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8月5日，記者從用益金融信托研究院處獲悉，今年7月共發(fā)生信托產(chǎn)品違約事件14起，涉及規(guī)模72.35億元。

具體來(lái)看，7月信托產(chǎn)品違約規(guī)模環(huán)比大幅下降，下降幅度為43.18%。其中，違約規(guī)模下降最明顯的是房地產(chǎn)信托，環(huán)比降幅達(dá)74.92%。

業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，地產(chǎn)業(yè)務(wù)的存量巨大，已經(jīng)讓涉及的公司疲于應(yīng)對(duì)，后續(xù)項(xiàng)目會(huì)按照實(shí)際情況依合同約定正常處理，信托公司不會(huì)強(qiáng)行維持兌付，但會(huì)完成履約責(zé)任。

“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)依然會(huì)是這個(gè)階段的主流投向之一，然后就是證券投資類業(yè)務(wù)?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定性依然可預(yù)期，但局部問題也不容忽視，特別要防止風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)?！痹撊耸窟M(jìn)一步指出。

信托違約規(guī)模下降

從7月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，記者注意到，信托違約項(xiàng)目多集中于工商企業(yè)類信托和房地產(chǎn)信托，其中工商企業(yè)類信托違約數(shù)量7起，涉及規(guī)模為30.02億元；其次是房地產(chǎn)信托，違約數(shù)量3起，涉及規(guī)模為27.74億元。

另外，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托違約數(shù)量也是3起，涉及規(guī)模為14.50億元。其他的為金融類信托，違約規(guī)模為0.09億元。

與6月相比，7月信托產(chǎn)品違約數(shù)量明顯下降。具體來(lái)看，2022年6月共發(fā)生信托產(chǎn)品違約事件34起，涉及規(guī)模127.34億元。

對(duì)比兩個(gè)月數(shù)據(jù)，7月信托產(chǎn)品違約規(guī)模環(huán)比大幅下降，下降幅度為43.18%。其中，違約規(guī)模下降最明顯的是房地產(chǎn)信托，環(huán)比下降達(dá)74.92%。

用益金融信托研究院方面指出，雖然信托行業(yè)目前有較大規(guī)模存量房地產(chǎn)信托項(xiàng)目，仍需要時(shí)間消化，短期或面臨相對(duì)較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，但是在近日召開的中共中央政治局會(huì)議上，明確提到“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)”，充分說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定的重要性。

“我們認(rèn)為，相關(guān)表述具有重要指導(dǎo)意義，各地將把穩(wěn)定房地產(chǎn)作為工作重要方向，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，或許下半年房地產(chǎn)信托違約情況會(huì)有不同趨勢(shì)?！庇靡娼鹑谛磐醒芯吭悍矫娓嬖V記者。

防止風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

有信托行業(yè)觀察人士告訴記者，為適應(yīng)監(jiān)管要求，信托公司將持續(xù)壓縮融資類地產(chǎn)信托規(guī)模，擴(kuò)大投資類地產(chǎn)信托占比，股權(quán)投資類和永續(xù)債形式的地產(chǎn)項(xiàng)目大概率將維持增長(zhǎng)。

另一方面，可以看到，與今年上半年不同的是，7月違約數(shù)量最多、違約金額最大的不再是房地產(chǎn)信托，而是工商企業(yè)類信托。但從1-7月來(lái)看，違約產(chǎn)品數(shù)量最多、涉及總金額最大的依然是房地產(chǎn)類信托，數(shù)量占比55.08%，規(guī)模占比77.52%。

此外，7月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托違約數(shù)量和規(guī)模也超過其在今年上半年的總數(shù)。那么，應(yīng)該如何看待今年信托產(chǎn)品投資的要點(diǎn)？

金樂函數(shù)信托分析師廖鶴凱在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，地產(chǎn)業(yè)務(wù)的存量巨大，已經(jīng)讓涉及的公司疲于應(yīng)對(duì)，后續(xù)項(xiàng)目都會(huì)按照實(shí)際情況按合同約定正常處理，信托公司不會(huì)強(qiáng)行維持兌付，但依然會(huì)完成履約責(zé)任。

“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)依然會(huì)是這個(gè)階段的主流投向之一，然后就是證券投資類業(yè)務(wù)?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定性依然可預(yù)期，但局部問題也不容忽視，特別要防止風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)?！绷晰Q凱進(jìn)一步指出。

有南方地區(qū)信托公司人士告訴記者，去年以來(lái)，其在意識(shí)到地產(chǎn)業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)之后，已將交易對(duì)手盡可能地提高到央企地產(chǎn)公司水平，較好地控制了風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)下降。

信托產(chǎn)品投資要點(diǎn)

用益信托研究員喻智告訴記者，從違約來(lái)看，房地產(chǎn)類和工商企業(yè)類信托產(chǎn)品仍是大頭，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。但最近有信息披露說(shuō)，有網(wǎng)紅地區(qū)的城投公司出現(xiàn)兌付困難的情況，選基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品要注意規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。

清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員邢成認(rèn)為，過去有許多信托產(chǎn)品往往具有流動(dòng)性差、變相保底、封閉期相對(duì)比較長(zhǎng)等特征。這類產(chǎn)品將來(lái)會(huì)逐漸淡出市場(chǎng)，不應(yīng)該再作為投資者重點(diǎn)關(guān)注和選擇的領(lǐng)域。

“未來(lái)，投資者可以關(guān)注一些新的信托產(chǎn)品，如流動(dòng)性相對(duì)較好的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，或者部分公司推出的證券投資信托產(chǎn)品以及TOF（基金中的信托）等。這些產(chǎn)品往往有著非常好的投資業(yè)績(jī)與回報(bào)率，同時(shí)兼具較好的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的渠道?！毙铣蛇M(jìn)一步指出。

具體來(lái)看，投資者在購(gòu)買信托產(chǎn)品時(shí)，可以注意以下三方面因素：

一是盡量選擇標(biāo)品類的和服務(wù)信托類信托產(chǎn)品。在信托產(chǎn)品“打破剛兌”的背景下，傳統(tǒng)用于非標(biāo)融資目的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)要高度關(guān)注。

二是投資者要重視選擇信托公司和信托經(jīng)理。信托機(jī)構(gòu)社會(huì)公信力、市場(chǎng)信譽(yù)，以及信托經(jīng)理的投資業(yè)績(jī)、投資經(jīng)驗(yàn)等都可以成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

三是關(guān)注信托項(xiàng)目的風(fēng)控手段。投資者應(yīng)該關(guān)注投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制措施以及風(fēng)險(xiǎn)化解手段，不能僅關(guān)注項(xiàng)目的收益水平。

責(zé)任編輯：姚惠