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2023-01-31
銀行理財(cái)頻現(xiàn)提前終止為哪般
更新時(shí)間：2022-08-06 11:05:43作者：未知
（原標(biāo)題：銀行理財(cái)頻現(xiàn)提前終止為哪般）
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 胡艷明 8月2日，“信銀理財(cái)智慧象固收增強(qiáng)FOF一年定開11號理財(cái)產(chǎn)品”發(fā)布了到期清算公告。
就在11天前，信銀理財(cái)已發(fā)布了上述理財(cái)產(chǎn)品的提前終止公告。
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年6月以來，包括農(nóng)銀理財(cái)、信銀理財(cái)、盛京銀行、日照銀行、中原銀行等機(jī)構(gòu)均有理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。
對于選擇提前終止運(yùn)作的原因，部分理財(cái)產(chǎn)品公告提及“后續(xù)市場不可控因素較強(qiáng)”“避免因管理規(guī)模下降造成投資損失”等因素，也有產(chǎn)品未做具體說明。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員霍怡靜對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)。在全面凈值化時(shí)代，理財(cái)機(jī)構(gòu)要留住投資者，需進(jìn)一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績表現(xiàn)。同時(shí)，做好投資者適當(dāng)性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的本質(zhì)。
多款理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)“提前終止”
對于信銀理財(cái)智慧象固收增強(qiáng)FOF一年定開11號理財(cái)產(chǎn)品終止產(chǎn)品運(yùn)行的原因，信銀理財(cái)表示，為保護(hù)投資者利益，理財(cái)產(chǎn)品管理人有權(quán)按照該理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)作的實(shí)際情況，主動終止本理財(cái)產(chǎn)品。經(jīng)審慎評估該理財(cái)產(chǎn)品目前投資情況，管理人認(rèn)為提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運(yùn)作更有利于保護(hù)產(chǎn)品持有人的權(quán)益。
7月18日，農(nóng)銀理財(cái)發(fā)布公告稱，農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀同心·兩年開放”價(jià)值精選第1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品（新客新資金專享），因預(yù)計(jì)后續(xù)市場不可控因素較強(qiáng)，該產(chǎn)品凈值可能會產(chǎn)生較大波動，為更好提供產(chǎn)品服務(wù)，保障投資者權(quán)益，公司計(jì)劃于2022年8月24日提前終止本產(chǎn)品，產(chǎn)品到期日同步變更。
而這款產(chǎn)品從成立日到終止日尚不足一年。該成立于2020年8月26日，理財(cái)產(chǎn)品最長期限10年，每兩年開放1次，第一次開放期為2022年8月26日。
針對該理財(cái)產(chǎn)品終止后的安排，農(nóng)銀理財(cái)將按照產(chǎn)品說明書約定，在產(chǎn)品提前終止日后2個(gè)工作日內(nèi)，將理財(cái)產(chǎn)品本金及收益（如有）劃轉(zhuǎn)至投資者原賬戶。
7月以來，信銀理財(cái)已經(jīng)提前終止了4只固收類理財(cái)產(chǎn)品，除了上述理財(cái)產(chǎn)品，還有信銀理財(cái)固盈象固收穩(wěn)健半年定開1號，以及信銀理財(cái)智慧象固收增強(qiáng)FOF一年定開9號、12號。
中原銀行在6月和7月相繼終止了16只理財(cái)產(chǎn)品。6月7日，中原銀行公告于2022年6月9日提前終止中原銀行財(cái)富寶惠盈、瑞盈系列部分10只理財(cái)產(chǎn)品；在7月21日再次公告，擬于2022年07月25日提前終止財(cái)富寶惠盈及瑞盈系列6只理財(cái)產(chǎn)品。
對于終止原因，中原銀行均稱“依據(jù)市場環(huán)境變化，為保護(hù)投資者利益，按照產(chǎn)品說明書有關(guān)約定”。記者注意到，上述16只產(chǎn)品，有14只發(fā)行時(shí)間在2021年后，僅財(cái)富寶惠盈2020年第098期、財(cái)富寶惠盈2020年第103期的發(fā)行時(shí)間在2020年底。
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有39款理財(cái)產(chǎn)品提前終止，除上述信銀理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)?shù)?款產(chǎn)品，中原銀行16款產(chǎn)品，還包括盛京銀行“添益系列理財(cái)產(chǎn)品”15只產(chǎn)品，以及日照銀行、浦發(fā)銀行、渝農(nóng)商理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品。
與此前清退不同
在此之前，銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)過提前終止的情況。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告顯示，自2018年以來，銀行理財(cái)市場共有1432只產(chǎn)品提前終止。其中有1348只在《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》發(fā)布之后終止，2019年銀行開始加速清退部分存量理財(cái)。
不過，從近期幾款理財(cái)產(chǎn)品的終止原因看，這一次和之前2018、2019年銀行開始加速清退部分存量理財(cái)?shù)那闆r有所不同。
霍怡靜對記者表示，從2018、2019年加速清退部分存量理財(cái)?shù)那闆r來看，大多是由于銀行需要在資管新規(guī)過渡期結(jié)束之前完成存量資產(chǎn)整改任務(wù)。部分早期發(fā)行且原存續(xù)期較長的老產(chǎn)品，無法在過渡期結(jié)束時(shí)自動到期，屆時(shí)將不符合監(jiān)管要求。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，之前部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止更多是受資管新規(guī)、理財(cái)產(chǎn)品凈值化等方面影響，而近期出現(xiàn)少數(shù)產(chǎn)品提前終止更多是產(chǎn)品運(yùn)營過程中存在的問題。
對于近期多家機(jī)構(gòu)提前終止理財(cái)產(chǎn)品的原因，霍怡靜對記者表示，進(jìn)入理財(cái)凈值化時(shí)代后，伴隨今年股債市場劇烈震蕩，部分理財(cái)產(chǎn)品投資業(yè)績不及預(yù)期，凈值波動較大，引起部分客戶不滿，理財(cái)公司面臨較高的資金申贖壓力，同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品的管理規(guī)模下降后投資風(fēng)險(xiǎn)加大，性價(jià)比低，因此，產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。另外也有部分理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了終止條款、老產(chǎn)品按照資管新規(guī)要求提前終止，或者私募理財(cái)產(chǎn)品的客戶選擇不再投資等原因。
部分產(chǎn)品也透露了類似原因，以日照銀行發(fā)行的“黃海萬利寶（20180104期）雙季聚財(cái)半年定期開放式人民幣理財(cái)產(chǎn)品”為例，這款產(chǎn)品在第五投資周期到期日，提前終止了運(yùn)作。公告稱，為充分保障投資者權(quán)益，避免因管理規(guī)模下降造成投資損失，根據(jù)本理財(cái)產(chǎn)品說明書的相關(guān)約定，該行計(jì)劃提前終止本理財(cái)產(chǎn)品?！疤崆敖K止部分產(chǎn)品，可能還與控制成本有關(guān)，近年來，市場利率中樞下移，也使得原先產(chǎn)品的成本相對較高，但為避免影響客戶投資造成抵觸，這應(yīng)該不是最重要原因?！敝苊A認(rèn)為。
未來可能還會出現(xiàn)
銀行理財(cái)提前終止運(yùn)營的現(xiàn)象在5、6、7月份出現(xiàn)比較多，未來是否會常態(tài)化？霍怡靜認(rèn)為，隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)。產(chǎn)品的凈值隨市場行情波動，投資者將會靈活調(diào)整投資資金，影響產(chǎn)品管理規(guī)模，綜合考慮客戶訴求、經(jīng)營成本和投資收益等方面，業(yè)績表現(xiàn)不佳、凈值波動大、管理規(guī)模小的產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象。
今年是銀行理財(cái)全民凈值化首年，凈值化對銀行理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品投研和管理能力提出不小的考驗(yàn)。今年上半年，因金融市場波動，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值，一度出現(xiàn)“破凈潮”，顯示出部分商業(yè)銀行及銀行系理財(cái)子公司對凈值化產(chǎn)品管理的準(zhǔn)備尚顯不足的問題。
銀保監(jiān)會副主席梁濤在“2022青島·中國財(cái)富論壇”上表示，截至2021年末，理財(cái)存量整改基本完成，具有剛兌性質(zhì)的保本理財(cái)清零，需整改的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品累計(jì)壓降96%；同時(shí)，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的資管產(chǎn)品凈值化水平已經(jīng)超過了95%，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效顯著提升。
目前，國內(nèi)資管市場已有26家理財(cái)子公司開業(yè)，2家獲批開業(yè)，銀行理財(cái)公司隊(duì)伍不斷壯大。梁濤建議，資管行業(yè)作為典型的智力密集型行業(yè)，投研水平始終是核心能力的關(guān)鍵倚仗。要提高在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、細(xì)分行業(yè)和具體投資標(biāo)的等方面的研究能力，積極發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會。加強(qiáng)專業(yè)化人才隊(duì)伍建設(shè)，增強(qiáng)不同資產(chǎn)專業(yè)投研力量，鞏固固收類資產(chǎn)領(lǐng)域優(yōu)勢，彌補(bǔ)權(quán)益類資產(chǎn)領(lǐng)域短板。
多款產(chǎn)品提前終止運(yùn)營給銀行理財(cái)在未來運(yùn)營中有什么啟示？霍怡靜表示，首先，在全面凈值化時(shí)代，理財(cái)機(jī)構(gòu)要留住投資者，需進(jìn)一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績表現(xiàn)；其次，應(yīng)當(dāng)做好投資者適當(dāng)性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的本質(zhì)。
同樣是凈值化管理的資管產(chǎn)品，在基金行業(yè)，若因基金規(guī)模不足、新基金募集不達(dá)標(biāo)、持有人表決要求清盤等情況，也會出現(xiàn)“基金清盤”的現(xiàn)象。周茂華認(rèn)為，機(jī)構(gòu)調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)營屬于正常商業(yè)操作，未來影響部分產(chǎn)品提前終止運(yùn)營的重要原因，更多受機(jī)構(gòu)經(jīng)營能力和市場環(huán)境變化。
但是，周茂華也表示，理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動是影響投資者需求的重要因素之一，機(jī)構(gòu)需要思考的是如何提升投研能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和資產(chǎn)投資能力，減少產(chǎn)品凈值波動，滿足投資者需求。