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2023-01-31
上投摩根“吸血”中國投資者：累虧101億的產(chǎn)品，收了23億管理費
更新時間：2022-08-08 08:07:06作者：佚名
編者按：
一些長期業(yè)績差、讓投資者虧錢的產(chǎn)品仍然向投資者收取巨額管理費，費率甚至顯著高于市場平均水平，是否合理？
本“投資者虧錢，基金公司賺錢”系列，將重點研究類似問題。本篇是上投摩根基金旗下產(chǎn)品2022年二季報財報研究的首篇。后續(xù)研究將透視更多產(chǎn)品的核心數(shù)據(jù)。
上投摩根旗下產(chǎn)品二季報已經(jīng)披露完畢，本文結(jié)合財報數(shù)據(jù)，透視“上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）”這只產(chǎn)品。
牛市高位火爆限購發(fā)行 15年累計虧損超百億元
上投摩根亞太優(yōu)勢混合是一只QDII普通股票型基金，成立于2007年10月。
作為首只提出以亞太市場為投資目標區(qū)域的股票型投資基金，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）曾創(chuàng)下首日認購規(guī)模突破千億元的歷史記錄?；鹱罱K配售比為25.8%，有效凈認購金額約295.69億元。但截至2022年6月末，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）以101.51億元的累計虧損成為四只首批出海的基金系QDII中的“墊底”產(chǎn)品。
根據(jù)該產(chǎn)品歷史走勢圖，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）凈值自發(fā)行起就一路震蕩下跌。2008年末，基金跌破0.4元關口，以0.383元的單位凈值進入“三毛”基金行列。此后，基金表現(xiàn)雖有所回暖，但受創(chuàng)立時高位建倉因素的影響，該基金凈值多年在0.6元附近徘徊。
最新二季報顯示，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）2022年第二季度虧損約1.51億元，上半年合計虧損約3.45億元。
截至2022年8月3日，基金單位凈值僅為0.8398元。此外，過去的近十五年間，基金從未分過紅，這意味著成立時認購的投資者，若期間沒有申贖持有至今，虧損仍超過一成。
投資者“割肉”離場
基金虧損的情況下，大部分投資者選擇“割肉”離場。
數(shù)據(jù)顯示，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）從2008年開始持續(xù)遭遇凈贖回。其中，2010年、2014年、2015年為贖回高峰期，分別凈贖回30.46億份、38.57億份以及52.51億份。
觀察該產(chǎn)品成立以來的日均單位凈值，大部分年份均低于1元，這意味著最初申購該產(chǎn)品的投資者無論持有至今還是在期間贖回，大概率面臨虧損。
截至2022年上半年末，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）基金的規(guī)模，已經(jīng)從最初的近300億元，跌落至25.43億元左右，規(guī)模縮水超九成。
成立15年，累計收取管理費超23億元
盡管產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)不佳，上投摩根基金每年仍然能夠收到相當金額的管理費。年報顯示，2021年上投摩根基金作為基金管理人從該產(chǎn)品獲得的報酬約6462.44萬元。根據(jù)費率計算，2022年也仍獲得數(shù)千萬元管理費。
統(tǒng)計顯示，2007年至2021年的15年間，上投摩根基金公司獲取管理費合計約23.44億元。
管理年費高達1.80%，是否合理？
作為2007年第一批出海QDII之一，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）管理費率達1.80%，。該產(chǎn)品的管理費率不僅在上投摩根旗下產(chǎn)品中最高，在整個公募QDII基金市場（初始基金口徑）也位居前列。
除管理費外，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）的托管費率為0.35%，申購費率在0.40%-1.80%之間，贖回費率在0.00%-1.50%之間。于投資者而言，持有該基金首年總費率約為2.55%-5.45%。
在外方股東摩根資產(chǎn)管理的支持下，上投摩根是國內(nèi)最早布局海外投資的基金公司之一。相比之下，公司長期業(yè)績則顯得不盡人意，截至8月3日，其旗下管理的QDII產(chǎn)品中，除上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）外，上投摩根全球天然資源、上投摩根恒生科技ETF自成立以來總回報仍為負。
在公司官網(wǎng)上，上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）的介紹語是“26年投資老將掌舵，專注挖掘亞太明星企業(yè)”。面對上投摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）的長期業(yè)績，該基金是否真正做到擇優(yōu)選股？累計超百億元的的虧損之下，基金公司是否應該降低管理費費率？
2022年5月，證監(jiān)會發(fā)布的《優(yōu)化公募基金注冊機制 促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》機構(gòu)監(jiān)管情況通報提到，對存在管理能力弱，產(chǎn)品中長期業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)差，投資運作風險事件時有發(fā)生的基金管理人可能采取審慎性措施。
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