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2023-01-31
芯片基金又火了！大反彈，最牛暴漲近70%！
更新時間：2022-08-10 07:08:16作者：未知
中國基金報記者 曹雯璟
盡管A股市場仍持續(xù)震蕩，但沉寂已久的半導體芯片板塊卻走勢強勁。從今年4月低點以來，芯片指數(shù)累計漲幅近50%，多只相關(guān)主題基金收益率近70%，半導體相關(guān)ETF“吸金”近40億。
多位基金經(jīng)理表示，半導體行業(yè)周期拐點可能落在年底或者明年，在行業(yè)整體拐點出來之前，還是保持結(jié)構(gòu)性機會。堅定看好半導體國產(chǎn)替代，國產(chǎn)化賽道建議關(guān)注設備、材料和重點應用領(lǐng)域。
大漲近70%
半導體相關(guān)基金迅速“回血”
從今年4月低點以來，芯片指數(shù)（884160）開啟一輪反攻行情，截至8月8日，該指數(shù)累計漲幅近50%，半導體“王者歸來”備受市場關(guān)注。
4月底以來，多只半導體主題基金或是重倉了半導體個股的基金凈值迅速“回血”。Wind數(shù)據(jù)顯示, 截至8月8日，由王尚博管理的紅土創(chuàng)新智能制造區(qū)間回報達68.40%。根據(jù)二季報，該基金第一大重倉股就是半導體龍頭公司紫光國微，二季度王尚博大幅加倉紫光國微，較一季度增持133.33%。而其余前十大個股大部分是“新半軍”（新能源、半導體、軍工）個股。
緊隨其后的是，由孫權(quán)管理的富國新興產(chǎn)業(yè)A區(qū)間回報達66.59%，根據(jù)二季報，在其前十大重倉股中，不乏復旦微電、長光華芯、拓荊科技、納芯微等半導體相關(guān)個股。
此外根據(jù)WIND芯片國產(chǎn)化概念主題基金統(tǒng)計顯示，區(qū)間漲幅在60%以上的還有民生加銀持續(xù)成長A、金信行業(yè)優(yōu)選、金信穩(wěn)健策略、招商移動互聯(lián)網(wǎng)A、招商安達、國壽安保研究精選A、廣發(fā)中小盤精選A等等。
近一周，半導體板塊快速上漲，重倉半導體的主動權(quán)益基金凈值漲幅可觀，再次吸引了市場的目光。比如方建管理的銀華集成電路A近一周回報達17%，博時半導體主題A、銀河創(chuàng)新成長A、前海開源滬港深新硬件A、中?；旄募t利主題、光大產(chǎn)業(yè)新動力、博時行業(yè)輪動等多只重倉了半導體股票的基金近一周回報也均在15%以上。
此外，諾安基金知名基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安成長混合也在迅速“回血”，近一周基金凈值漲幅達13.41%，近三個月收益率為18.46%。
半導體相關(guān)ETF“吸金”近40億
經(jīng)歷過了前期的大跌之后，半導體板塊從今年4月開始高調(diào)反彈，多只半導體芯片相關(guān)ETF也是邊漲邊“吸金”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，國聯(lián)安半導體ETF從4月低以來收益率達31.27%，期間“吸金”超12億元。華夏國證半導體芯片ETF、國泰CES半導體芯片行業(yè)ETF的區(qū)間回報分別為29.66%、31.61%，期間“吸金”均超9億元。整體來看，場內(nèi)8只半導體相關(guān)ETF合計“吸金”近40億元。
對于本輪半導體板塊的反彈，嘉實基金增強風格投資總監(jiān)劉斌表示，原因主要有三點：一是，伴隨多國頒布半導體產(chǎn)業(yè)鏈新政規(guī)劃，進一步推動半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展；二是，半導體中的氮化硅等第三代半導體材料是新能源車、光伏儲能、5G基站等下游板塊的重要原料；三是，今年以來，包括新能源汽車在內(nèi)的滲透率持續(xù)提升，都加速了半導體產(chǎn)業(yè)鏈的整體發(fā)展，進而帶動中報的業(yè)績預期。
銀河創(chuàng)新成長混合基金經(jīng)理鄭巍山則提到，今年以來半導體行業(yè)出現(xiàn)大幅波動有以下幾個原因：1）一季度末以來的疫情影響了經(jīng)濟基本面以及整個資本市場；2）半導體行業(yè)景氣度在疫情影響下加速分化，某些景氣度高的子行業(yè)也受影響；3）市場風險偏好的降低以及美聯(lián)儲加息帶來的全球風險資產(chǎn)估值下移；4）市場對疫情造成的未來需求能否修復的擔心。
但經(jīng)過前期的調(diào)整后，從增長匹配度來看，當前高景氣度細分子行業(yè)的估值已經(jīng)比較合理。
半導體行業(yè)周期拐點
或在年底或明年
談到半導體產(chǎn)業(yè)鏈目前景氣度，銀河創(chuàng)新成長混合基金經(jīng)理鄭巍山表示，當前半導體器件終端需求分化已經(jīng)開始，過去兩年的全面芯片荒將轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性緊缺，汽車、高性能計算、新能源領(lǐng)域全球景氣度或?qū)⒈３衷诟呶?。綜合來看，目前上游設備材料的需求較強，景氣度也是相對較高的；中游的設計制造封測環(huán)節(jié)，以及下游的應用環(huán)節(jié)其實是分化的，景氣度高低也同時存在。
長城久嘉基金經(jīng)理尤國梁表示，從行情以及半導體行業(yè)本身來看，三季度都是偏弱的季度。歷史上，半導體下行周期一般是一年半、兩年時間，如果從去年8月份算，到今年年底下行周期有可能走得差不多，這一塊跟宏觀經(jīng)濟有一定相關(guān)性。之前市場覺得下半年很好，主要依據(jù)是經(jīng)濟好，能消化之前的庫存?，F(xiàn)在看，經(jīng)濟還是偏弱，行業(yè)肯定受影響，半導體行業(yè)周期拐點也有可能落在年底或者明年。在行業(yè)整體拐點出來之前，還是保持結(jié)構(gòu)性機會。
諾安基金表示，看好半導體行業(yè)的半導體設備材料國產(chǎn)替代帶來的機會。因為半導體設備材料公司的下游是國內(nèi)晶圓代工廠和存儲器廠擴產(chǎn)。目前無論是晶圓代工廠還是存儲器廠都沒有進入快速擴產(chǎn)期，這兩年設備公司業(yè)績增速高只是因為過去基數(shù)太小了。從產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代的角度來說，真正的業(yè)績甜蜜期才剛剛開始。這兩年是一個國產(chǎn)化率提高的過程，之后的幾年是一個國產(chǎn)化率繼續(xù)提高加上下游大規(guī)模擴產(chǎn)的過程。這類公司估值處于歷史相對低位，成長空間大，也可以快速的消化估值。
編輯：艦長
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