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中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 見(jiàn)習(xí)記者 王佳霖

在公募基金越來(lái)越普遍的提升凈值精度的現(xiàn)象，較少見(jiàn)的出現(xiàn)在參公大集合資管計(jì)劃上。

8月10日，國(guó)聯(lián)證券連發(fā)兩份公告，均指向旗下一只產(chǎn)品：國(guó)聯(lián)匯富債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱國(guó)聯(lián)匯富債券）。

其中一則公告顯示，國(guó)聯(lián)匯富債券于8月9日遭遇大額贖回，國(guó)聯(lián)證券決定自8月9日起提升其A類和C類份額精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。

而另一則公告又顯示，國(guó)聯(lián)證券擬于8月11日以固有資金10萬(wàn)元申購(gòu)國(guó)聯(lián)匯富債券C類份額。

遭遇巨額贖回后

提升份額精度，自購(gòu)10萬(wàn)元

國(guó)聯(lián)證券公告顯示，國(guó)聯(lián)匯富債券自2022年8月9日起發(fā)生大額贖回。為維護(hù)該集合計(jì)劃份額持有人利益，經(jīng)與托管人招商銀行協(xié)商一致，國(guó)聯(lián)證券決定自 2022年8月9日當(dāng)日起，提高國(guó)聯(lián)匯富債券A類和C類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。

此外，國(guó)聯(lián)證券還表示，本次小數(shù)位保留位數(shù)的處理不構(gòu)成對(duì)國(guó)聯(lián)匯富債券合同的實(shí)質(zhì)性變更，也不對(duì)后續(xù)保留位數(shù)造成影響。

當(dāng)大額贖回對(duì)國(guó)聯(lián)匯富債券持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，A類和C類的凈值精度將恢復(fù)至合同約定的凈值精度，即精確值0.0001，小數(shù)點(diǎn)后第 5 位四舍五入。

同日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布公告稱，擬于2022年8月11日以固有資金10萬(wàn)元申購(gòu)該國(guó)聯(lián)匯富債券C類份額。最終申購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)結(jié)果以登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)的結(jié)果為準(zhǔn)。

二季度末總規(guī)模不足3000萬(wàn)

自2018年11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》的規(guī)范性文件，自此開(kāi)啟了券商大集合資管產(chǎn)品公募化改造的序幕。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)聯(lián)匯富債券成立于2021年10月29日，管理期限為3年，由國(guó)聯(lián)匯富1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更而來(lái)，也是一只大集合公募化改造產(chǎn)品，屬于參公大集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

官網(wǎng)顯示，國(guó)聯(lián)匯富債券目前的投資經(jīng)理為現(xiàn)任國(guó)聯(lián)證券資管業(yè)務(wù)投資經(jīng)理華達(dá)；投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括債券、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場(chǎng)工具、現(xiàn)金等。

國(guó)聯(lián)匯富債券的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率*95%+活期存款利率(稅后)*5%。國(guó)聯(lián)匯富債券2022年二季報(bào)顯示，其A類份額過(guò)去三個(gè)月凈值增長(zhǎng)率為0.14%，低于其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率。

根據(jù)季報(bào)，該資產(chǎn)管理計(jì)劃2022年底規(guī)模為0.50億元，2022年一季度末規(guī)模為0.54億元，而二季度末的規(guī)模為0.29億元，屬于“小微”產(chǎn)品。具體來(lái)看，其中A類規(guī)模為2921.06萬(wàn)元，而C類規(guī)模僅137.09元。

值得一提的是，此次國(guó)聯(lián)證券宣布自購(gòu)10萬(wàn)元C份額。

業(yè)內(nèi)人士表示，往往規(guī)模低于5000萬(wàn)的產(chǎn)品，一旦遭遇巨額贖回很容易對(duì)凈值造成波動(dòng)，而小數(shù)點(diǎn)后保留四位數(shù)的精確度也難以反映各方投資者的真實(shí)份額凈值水平。涉及基金大額申贖行為時(shí)，為了保護(hù)投資者利益，往往機(jī)構(gòu)將采取提高精度的方式確保凈值免于出現(xiàn)異動(dòng)，大概率此次也是如此，而從近期凈值走勢(shì)來(lái)看保持穩(wěn)健。

資管計(jì)劃較少出現(xiàn)此類情況

實(shí)際上，若從資產(chǎn)管理計(jì)劃來(lái)看，此前宣布提升份額凈值精度并不多見(jiàn)，參公大集合資管計(jì)劃更不多見(jiàn)。

據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，2021年僅有1只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃宣布提升份額凈值精度，原因也是遇到大額贖回；2020年有7只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃宣布提升份額凈值精度，僅有1只的原因?yàn)橛龅酱箢~贖回，其余6只提升精度的原因均為開(kāi)放贖回或變更管理人。

值得一提的是，根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年9月30日，證券資管產(chǎn)品的總規(guī)模為11.51萬(wàn)億元，集合計(jì)劃共1.90萬(wàn)億元，占比為16.48%；而到了2022年3月31日，證券資管產(chǎn)品的總規(guī)?？s水至7.85萬(wàn)億元，集合計(jì)劃的規(guī)模卻實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，達(dá)到3.56萬(wàn)億元，占比為45.33%。

值得注意的是，在證券資管產(chǎn)品規(guī)模不斷“縮水”之際，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的規(guī)模卻逆勢(shì)上漲。在集合資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，需要更好地維護(hù)集合計(jì)劃份額持有人的利益。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著大集合公募化改造的持續(xù)，可能類似情況還將出現(xiàn)，會(huì)有越來(lái)越多的券商關(guān)注凈值的“精確化”。這樣，產(chǎn)品凈值不會(huì)出現(xiàn)因?yàn)榉蓊~變動(dòng)而大幅波動(dòng)的情況。

編輯：?jiǎn)桃?/p>

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