中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

全球最大對(duì)沖基金橋水在中國(guó)一直備受關(guān)注，早在1996年問(wèn)世的(All Weather) 策略更是其的標(biāo)志性的招牌，影響了無(wú)數(shù)投資機(jī)構(gòu)的策略開(kāi)發(fā)。

值得注意的是，為了保護(hù)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，最近幾個(gè)月，橋水已在中國(guó)將“全天候”進(jìn)行了中英文商標(biāo)注冊(cè)，這意味著日后其他機(jī)構(gòu)若銷(xiāo)售帶有“全天候”商標(biāo)的產(chǎn)品，將會(huì)導(dǎo)致侵權(quán)行為。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)顯示，以“全天候”命名的中國(guó)私募產(chǎn)品共有584只。其中，2021年備案了104只產(chǎn)品，今年以來(lái)也已備案了88只。

近年來(lái)，橋水不僅大幅加碼中國(guó)資產(chǎn)，也成為了首家管理規(guī)模突破百億元的外資私募。其創(chuàng)始人達(dá)里歐一直致力于研究歷史周期與變化規(guī)律。在高通脹、不斷升級(jí)的沖突以及氣候變化擺在我們面前時(shí)，應(yīng)該如何決策備受市場(chǎng)關(guān)注。

橋水注冊(cè)中英文“全天候”商標(biāo)

橋水基金成立于1975年，目前管理規(guī)模達(dá)到1500億美元，是全球規(guī)模最大的對(duì)沖基金公司。1996年，橋水基金確立了資產(chǎn)配置的全天候原理，這一原則現(xiàn)在被稱(chēng)為“風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)”。

橋水在官網(wǎng)指出，全天候的基本原則是，各類(lèi)資產(chǎn)根據(jù)它們的現(xiàn)金流與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的關(guān)系對(duì)環(huán)境變化做出反應(yīng)?；谶@些結(jié)構(gòu)性特征來(lái)平衡資產(chǎn)組合，人們可以減小經(jīng)濟(jì)中意外事件的影響。由于其設(shè)計(jì)目標(biāo)是在所有經(jīng)濟(jì)環(huán)境下都有良好的表現(xiàn)，因此也被稱(chēng)之為“全天候策略”。

2018年，達(dá)里歐的《原則：生活與工作》中文版在中國(guó)成為暢銷(xiāo)書(shū)。全天候策略更是“以所有環(huán)境下都賺錢(qián)”備受中國(guó)公私募基金的推崇。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)顯示，以“全天候”命名的中國(guó)私募產(chǎn)品共有584只。其中，2021年備案了104只產(chǎn)品，今年以來(lái)也已經(jīng)備案了88只。

橋水的中國(guó)基金經(jīng)理兼合伙人孫悅表示，為了保護(hù)公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，過(guò)去幾個(gè)月，橋水在中國(guó)注冊(cè)了多個(gè)英文和中文的“全天候”商標(biāo)。“我們將繼續(xù)行使我們的權(quán)利并保護(hù)我們的知識(shí)產(chǎn)權(quán)?！?/strong>

宏觀對(duì)沖基金經(jīng)理袁玉瑋認(rèn)為，全天候是個(gè)商業(yè)概念，而且已經(jīng)被橋水的品牌賦值，因?yàn)楫a(chǎn)品叫全天候很容易讓消費(fèi)者聯(lián)想或?qū)?biāo)橋水，并不是策略或技術(shù)上（類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)，市場(chǎng)中性，多因子，CTA...）的名字?！熬拖衲X白金之于褪黑素，MK再抄襲LV的包，也不敢直接用LV的產(chǎn)品系列名?！?/p>

不過(guò)，上海艾方資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)蔣鍇接受媒體采訪時(shí)表示，許多中國(guó)基金經(jīng)理在產(chǎn)品名稱(chēng)中使用“全天候”是因?yàn)檫@是一種理想的投資策略?！拔覀冇眠@個(gè)名字向達(dá)里歐致敬”。他讀了橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐的書(shū)《原則》，聽(tīng)了他的演講，分析了他的策略，然后推出了自己的“全天候”品牌。

YuandaWinston 的知識(shí)產(chǎn)權(quán)律師Jieyuan Cai 表示，雖然注冊(cè)商標(biāo)有助于防止他人以“全天候”的名義創(chuàng)造新產(chǎn)品，但它們并不能保證對(duì)在使用的現(xiàn)有產(chǎn)品的法律勝利。

有投資人表示，雖然橋水注冊(cè)了“全天候”商標(biāo)，這不會(huì)阻止中國(guó)資管公司創(chuàng)造具有相同資產(chǎn)多元化戰(zhàn)略的產(chǎn)品，只是不能再用“全天候”命名新產(chǎn)品了。

現(xiàn)金將無(wú)法保證安全，滯漲則股票表現(xiàn)最差

在高通脹、不斷升級(jí)的沖突以及氣候變化擺在我們面前時(shí)，應(yīng)該如何決策備受市場(chǎng)關(guān)注。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里歐近日在線和暢銷(xiāo)書(shū)作家托尼·羅賓斯展開(kāi)了一場(chǎng)對(duì)話。達(dá)里歐在談話中指出，過(guò)去幾十年我們的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是由低通脹、低利率的經(jīng)濟(jì)環(huán)境組成的。所以，許多人已經(jīng)經(jīng)歷了40年的債券牛市，他們想當(dāng)然的認(rèn)為自己買(mǎi)的債券是安全的，現(xiàn)金也是安全的。

值得注意的是，今年上半年美國(guó)的通貨膨脹率是8%，在這種情況下當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)決定以3%的利率融資一萬(wàn)億美元的債券，投資者卻不再愿意買(mǎi)賬。因?yàn)?%利率的債券相比8%的通貨膨脹率來(lái)說(shuō)，投資者仍然損失了大約5%的購(gòu)買(mǎi)力。

在達(dá)里歐看來(lái)，世界正在經(jīng)歷一場(chǎng)范式轉(zhuǎn)移，與全球化剛好相反，逆全球化會(huì)顯著地加劇通貨膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法在不造成經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下對(duì)抗通脹，即美國(guó)很可能走上滯漲之路。

橋水聯(lián)席聯(lián)席首席投資官則表示，投資者面臨滯脹環(huán)境已經(jīng)有一段時(shí)間了，很有可能這就是他們?cè)谖磥?lái)十年將面臨的情況。從歷史上看，股票一直是滯脹時(shí)期表現(xiàn)最差的資產(chǎn)，因?yàn)樗鼈內(nèi)菀资艿皆鲩L(zhǎng)下降和通脹上升的影響。

“無(wú)論政策制定者如何應(yīng)對(duì)，指數(shù)掛鉤債券、黃金和大宗商品都會(huì)為投資者提供更好的相對(duì)回報(bào)?！?/p>

達(dá)里歐也表示，如果你把資產(chǎn)分散為5個(gè)，你可以減少一半的風(fēng)險(xiǎn)；如果你有10-15個(gè)資產(chǎn)，那么你可以減少80%的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)并不會(huì)減少收益率。

責(zé)編：桂衍民