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2023-01-31
鋰電回收龍頭，突然終止拆分IPO！啥原因？
更新時(shí)間：2022-08-14 21:59:13作者：未知
中國基金報(bào)見習(xí)記者 文夕
8月14日晚，動(dòng)力電池回收龍頭格林美（002340）一紙公告宣布終止子公司格林循環(huán)創(chuàng)業(yè)板IPO。格林美方面表示，格林循環(huán)獨(dú)立運(yùn)行時(shí)間目前不足兩年，當(dāng)前分拆時(shí)機(jī)并不成熟，一年內(nèi)將再次擇機(jī)啟動(dòng)分拆上市。
此前，格林美方面曾多次表示格林循環(huán)IPO進(jìn)展順利。值得注意的是，這家三年內(nèi)累計(jì)獲得12億元基金補(bǔ)貼的公司，自去年7月底提交招股書后，已經(jīng)經(jīng)歷三輪深交所問詢。
獨(dú)立運(yùn)行時(shí)間不足兩年
根據(jù)格林循環(huán)招股書顯示，格林美直接持有格林循環(huán)61%的股權(quán)，為格林循環(huán)控股股東。格林循環(huán)主營業(yè)務(wù)包括電子廢棄物的回收、拆解與綜合循環(huán)利用以及廢塑料的改性再生。
對(duì)于此次終止格林循環(huán)IPO，格林美方面解釋，格林循環(huán)完成電子廢棄物分拆與業(yè)務(wù)重組的時(shí)間到上市申報(bào)的時(shí)間較短，同時(shí)格林循環(huán)獨(dú)立運(yùn)行時(shí)間還不足兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)行年度?！艾F(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)格林循環(huán)分拆上市的條件不成熟，”格林美方面稱。
不過，格林美方面同時(shí)表示，需要給予格林循環(huán)更充分時(shí)間及更寬松環(huán)境發(fā)展主營業(yè)務(wù)，將根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及資本市場(chǎng)外部環(huán)境等因素，統(tǒng)籌安排格林循環(huán)分拆上市事宜?！坝?jì)劃在格林循環(huán)具備兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)行年度，同時(shí)完成格林循環(huán)2022年年報(bào)后再實(shí)施 IPO工作，一年內(nèi)再次擇機(jī)啟動(dòng)分拆上市，”公司方面稱。
事實(shí)上，格林循環(huán)自成立以來，時(shí)間不足兩年。在2020年9月26日，格林美完成以江西格林美資源循環(huán)有限公司（江西格林美）為主體的電子廢棄物業(yè)務(wù)分拆與重組。并以江西格林美為主體，并購了公司荊門園區(qū)、公司武漢園區(qū)、公司河南園區(qū)的電子廢棄物業(yè)務(wù)。同時(shí)，江西格林美更名為格林循環(huán)。
而在2021年4月19日，格林美董事會(huì)通過了《關(guān)于分拆所屬子公司江西格林循環(huán)產(chǎn)業(yè)股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市方案的議案》等與本次分拆上市相關(guān)的議案。在2021年7月23日，格林循環(huán)上市申請(qǐng)獲深交所受理。
格林美方面8月2日曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示，格林循環(huán)上市正在推進(jìn)中。同時(shí)在5月6日機(jī)構(gòu)調(diào)研中，格林美方面也曾表示格林循環(huán)IPO進(jìn)展順利，以格林循環(huán)為主體的電子廢棄物分拆上市是格林美實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升與業(yè)務(wù)升級(jí)的重大戰(zhàn)略，標(biāo)志公司“城市礦山+新能源材料”雙軌驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的成功實(shí)施。
3年累計(jì)獲得補(bǔ)貼超12億元
在格林循環(huán)啟動(dòng)IPO這一年左右時(shí)間內(nèi)，深交所已經(jīng)對(duì)其問詢?nèi)?，包括資金拆借、同業(yè)競(jìng)爭、應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提等問題。其中，基金補(bǔ)貼方面的問題受到關(guān)注。
根據(jù)招股書披露，格林循環(huán)在2019-2021年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.86億元、13.95億元和17.21億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤8356.24萬元、1.24億元和1.12億元。其中，公司的主營業(yè)務(wù)收入分別為10.95億元、11.29億元和16.91億元，占營業(yè)總收入比例為73.67%、80.96%和98.24%。
據(jù)了解，在格林循環(huán)主營業(yè)務(wù)當(dāng)中，電子廢棄物拆解業(yè)務(wù)是以基金補(bǔ)貼范圍內(nèi)的“四機(jī)一腦”廢棄電器電子產(chǎn)品拆解業(yè)務(wù)為主，2019-2021年，該公司非基金補(bǔ)貼類的電子廢棄物拆解業(yè)務(wù)以廢電線電纜、廢電動(dòng)機(jī)、廢壓縮機(jī)等廢五金拆解業(yè)務(wù)為主。
令市場(chǎng)關(guān)注的是，格林循環(huán)在2019-2021年獲得的基金補(bǔ)貼收入就分別達(dá)到了3.54億元、4.98億元和3.99億元，占廢棄電器電子產(chǎn)品拆解業(yè)務(wù)收入超過了50%以上，占營業(yè)收入比例分別為23.84%、35.73%及23.20%。也就是說，格林循環(huán)僅僅在過去三年獲得的基金補(bǔ)貼累計(jì)就超過了12億元。一旦補(bǔ)貼減少或停止，或這對(duì)格林循環(huán)營收造成較大幅度變動(dòng)。
格林循環(huán)業(yè)務(wù)不含電池回收
近年來，隨著動(dòng)力電池報(bào)廢高峰逐漸來臨，動(dòng)力電池回收熱度不斷推高，鋰價(jià)上升也使得動(dòng)力電池回收的經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯?；厥章肪€的減碳屬性在雙碳背景的支撐下，使得各方開始暢想通過動(dòng)力電池回收形成電池領(lǐng)域資源閉環(huán)的前景。
而格林美以資源回收起家，近年來積極切入鋰電前驅(qū)體材料賽道，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。該公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入193.01億元，同比增長54.83%。歸屬于母公司凈利潤9.23億元，同比增長123.8%，前驅(qū)體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主要增量，其穩(wěn)居前驅(qū)體行業(yè)第一梯隊(duì)。
東吳證券一份研報(bào)顯示，格林美動(dòng)力電池回收量由2019年的1000噸提升至2021年的8400 噸，對(duì)應(yīng)的梯級(jí)利用量由2019年的0.11GWh提升至2021年的1.06GWh。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022年回收利用實(shí)現(xiàn)翻番，未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型下電池回收將成為公司的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。
不過，格林美方面曾表示，格林循環(huán)主營業(yè)務(wù)為電子廢棄物的回收、拆解與綜合循環(huán)利用以及廢塑料的改性再生，不包括新能源車的電池材料的回收利用。
編輯：小茉
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