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撰文/《財(cái)經(jīng)天下》周刊作者 曾廣 周享玥

編輯/ 董雨晴

一夜之間，芯片價(jià)格暴跌又成為熱點(diǎn)。

此前據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，芯片市場(chǎng)目前正在出現(xiàn)降價(jià)銷(xiāo)售的情況，部分芯片價(jià)格出現(xiàn)雪崩，降價(jià)超過(guò)80%。在該報(bào)道中，央視財(cái)經(jīng)提到了意法半導(dǎo)體的某款芯片，去年價(jià)格一度漲至3500元，今年下跌至600元左右；另一款芯片去年價(jià)格200元上下，目前售價(jià)僅20元左右。

在此之前，“缺芯”幾乎成為了各行業(yè)的最大焦慮。去年，幾大造車(chē)新勢(shì)力，甚至圍繞芯片展開(kāi)了一場(chǎng)暗戰(zhàn)。

到了今年5月底，小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬又一次在社交平臺(tái)上表示缺乏芯片，并用手持“急求芯片”的爆紅可達(dá)鴨表示了當(dāng)時(shí)汽車(chē)行業(yè)缺芯的情況。

據(jù)《財(cái)經(jīng)天下》周刊了解，現(xiàn)在的市場(chǎng)行情，是降價(jià)與缺芯并存。其中，本輪芯片價(jià)格下跌主要出現(xiàn)在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)，而工業(yè)、汽車(chē)芯片價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。隨著手機(jī)、PC出貨量下跌，相關(guān)芯片價(jià)格下行已經(jīng)有一段時(shí)間。央視的報(bào)道中也提到，雖然部分芯片價(jià)格出現(xiàn)雪崩現(xiàn)象，但在不同的芯片需求上出現(xiàn)了分化跡象，汽車(chē)新品供應(yīng)依舊較為緊張。

據(jù)《財(cái)經(jīng)天下》周刊了解，央視財(cái)經(jīng)提到的前述兩款芯片均為MCU（微處理芯片），廣泛運(yùn)用于工業(yè)、汽車(chē)行業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士向《財(cái)經(jīng)天下》透露，通用MCU、DDIC（顯示驅(qū)動(dòng)芯片）、memory（存儲(chǔ)芯片）是近期芯片價(jià)格下跌的主要代表。據(jù)界面新聞日前報(bào)道，部分電源管理芯片與影像傳感器現(xiàn)在也正在經(jīng)歷砍單降價(jià)。

缺芯與雪崩并存

有接近芯片行業(yè)的分析人士向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，消費(fèi)電子芯片價(jià)格下行已經(jīng)討論了一段時(shí)間，行業(yè)內(nèi)很早就有了風(fēng)聲，并不是最近才爆出來(lái)的。

“不管是大眾的存儲(chǔ)器也好，還是通用MCU、DDIC也好，基本都在跌，現(xiàn)在芯片價(jià)格下跌是一個(gè)普遍現(xiàn)象，畢竟供過(guò)于求?！痹摲治鋈耸勘硎尽?/p>

該分析人士還提到，這一輪芯片價(jià)格下跌潮是全球性的，而非僅限于中國(guó)市場(chǎng)，背后的一大原因是經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變導(dǎo)致的需求萎縮，“并非是因?yàn)楫a(chǎn)能擴(kuò)太多了?！?/p>

但芯片價(jià)格暴跌的情況確實(shí)在最近一兩個(gè)月有所蔓延，“年初有些芯片廠還撐著，現(xiàn)在不得不調(diào)整了?！币幻麡I(yè)內(nèi)人士表示。

不過(guò)價(jià)格暴跌并不能概括整個(gè)行業(yè)，實(shí)際上，部分芯片巨頭目前仍在漲價(jià)，臺(tái)積電、英特爾、三星等均在不久前宣布了漲價(jià)計(jì)劃。

今年7月，英特爾公司表示，由于成本上升，公司準(zhǔn)備在今年秋天開(kāi)始對(duì)家用電腦和服務(wù)器CPU，以及Wi-Fi芯片等周邊產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)，漲價(jià)幅度在數(shù)個(gè)百分點(diǎn)到20%不等。

臺(tái)積電此前也宣布，將于2023年1月起全面調(diào)漲代工價(jià)格6%，這距離臺(tái)積電上次全面調(diào)價(jià)還不到一年。在臺(tái)積電宣布漲價(jià)后不久，三星也傳出將計(jì)劃上調(diào)晶圓代工價(jià)格，幅度可能高達(dá)20%，具體漲幅取決于客戶(hù)訂單量、芯片種類(lèi)和合同期限。

在需求側(cè)，除了消費(fèi)電子行業(yè)，以工業(yè)、汽車(chē)為代表的芯片需求依舊較為旺盛。

不過(guò)最近有跡象表明，半導(dǎo)體的疲軟范圍可能正在擴(kuò)大。8月18日新浪科技報(bào)道稱(chēng)，美光科技首席財(cái)務(wù)官馬克·墨菲表示，工業(yè)企業(yè)和汽車(chē)廠商成為最新一批削減芯片訂單的客戶(hù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士向《財(cái)經(jīng)天下》周刊透露，現(xiàn)在即使是汽車(chē)芯片，缺芯的情況也沒(méi)有之前嚴(yán)重了，“像ECU（電子控制單元）這些工業(yè)半導(dǎo)體還是缺的，但是缺的不多了”。

半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)人士向《財(cái)經(jīng)天下》周刊透露，現(xiàn)在價(jià)格下跌最具有代表性的，一個(gè)是和面板相關(guān)的芯片，尤其是液晶面板相關(guān)的DDIC，一個(gè)是手機(jī)電腦相關(guān)芯片，例如存儲(chǔ)器芯片，以及通用的MCU，這幾類(lèi)都是下滑比較明顯的。

一名接近手機(jī)廠商的人士向《財(cái)經(jīng)天下》提到，現(xiàn)在各家手機(jī)廠商庫(kù)存應(yīng)該都比較高，庫(kù)存水平不算健康，但具體的數(shù)據(jù)屬于內(nèi)部敏感信息?！斑@一輪跌價(jià)是由于oversupply（供過(guò)于求），這個(gè)是周期性的，沒(méi)辦法?！痹撊耸勘硎尽?/p>

芯片價(jià)格為什么暴跌？

芯片領(lǐng)域?yàn)槭裁磿?huì)突然出現(xiàn)如此大幅度的價(jià)格下落態(tài)勢(shì)？

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此前“芯片荒”背景下芯片價(jià)格“大起”得太狠， 供應(yīng)鏈上的各路玩家們“廣積糧”后，卻趕上近期消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求疲軟，出現(xiàn)了“供過(guò)于求”的情況。

時(shí)間回到2020年，這一年，在疫情、地震、火災(zāi)、停電等各種“黑天鵝”事件的連環(huán)沖擊下，全球芯片行業(yè)供應(yīng)鏈被迅速打亂，供給水平大受影響。

但另一面，市場(chǎng)上對(duì)芯片的需求卻在與日俱增。美國(guó)對(duì)華為等國(guó)內(nèi)廠商的芯片限制，為不少企業(yè)敲響了警鐘，讓他們不得不早做打算，紛紛開(kāi)始爭(zhēng)搶產(chǎn)能、大規(guī)模備貨。5G網(wǎng)絡(luò)和新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，也在助推各路玩家紛紛加快生產(chǎn)，芯片需求進(jìn)一步擴(kuò)大。

報(bào)道顯示，華為、小米等手機(jī)廠商在2020年第三季度就已經(jīng)開(kāi)始囤貨。2020年Q4，汽車(chē)芯片更是首先出現(xiàn)了供給不足，為此，有汽車(chē)芯片企業(yè)甚至主動(dòng)提出給臺(tái)積電加價(jià)兩成，借此促使后者能夠增加汽車(chē)芯片的產(chǎn)能。有此示范在前，其他芯片玩家亦紛紛跟進(jìn)。嚴(yán)重“供不應(yīng)求”下，芯片價(jià)格上漲的大幕就此拉開(kāi)。

再往后，投機(jī)者聞風(fēng)而來(lái)，市場(chǎng)上囤貨、炒貨現(xiàn)象頻出，芯片價(jià)格不可避免地走向暴漲，一度出現(xiàn)過(guò)“漲得比深圳房?jī)r(jià)還快”、“加價(jià)20倍還買(mǎi)不到”等新聞。華為終端BG CEO、智能汽車(chē)解決方案BU CEO余承東也曾吐槽稱(chēng)，華為剛進(jìn)入汽車(chē)領(lǐng)域時(shí)，并不知道整個(gè)行業(yè)缺芯那么嚴(yán)重，一顆價(jià)格10元的芯片硬生生被炒到了2500元，而一輛車(chē)上要用9顆，貴得讓他無(wú)法接受。

當(dāng)然，“芯片荒”雖然導(dǎo)致了芯片價(jià)格的持續(xù)暴漲，但同時(shí)也快速推動(dòng)著芯片制造商們不斷擴(kuò)產(chǎn)增能。央視報(bào)道顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年到2024年間，總計(jì)將有25座8英寸與60座12英寸晶圓廠建成，總投資額將近一萬(wàn)億元。屆時(shí)全球8英寸晶圓產(chǎn)能將提高近20%，12英寸產(chǎn)能提高將近50%。

在此背景下，不管是終端廠商、渠道商或是設(shè)計(jì)廠的芯片庫(kù)存水平都在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)有著快速拉升。據(jù)報(bào)道，有外媒以全球近2350家芯片相關(guān)上市制造公司為對(duì)象整理發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)2022年一季度庫(kù)存金額比2021年年底暴增了約970億美元，庫(kù)存剩余量和增量皆創(chuàng)10年來(lái)新高。

具體到國(guó)內(nèi)，《財(cái)經(jīng)天下》周刊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，包括中芯國(guó)際、北方華創(chuàng)、紫光國(guó)微、韋爾股份、中微公司、兆易創(chuàng)新、斯達(dá)半導(dǎo)、瀾起科技等在內(nèi)的大多數(shù)A股半導(dǎo)體上市公司的存貨，都在過(guò)去一年間有著比較明顯的增長(zhǎng)。

2021年Q1，多數(shù)公司的存貨同比增速還在20%以?xún)?nèi)，到2022年Q1，不少公司的存貨同比增速就已經(jīng)達(dá)到了70%以上，甚至有多家公司實(shí)現(xiàn)了翻倍。如北方華創(chuàng)的存貨就從2021年Q1的59.4億元暴增63.52%到了2022年Q1的97.12億元，而瀾起科技、卓勝微2022年Q1的存貨同比增速分別達(dá)到了107.7%、120.48%。

不過(guò)，芯片供應(yīng)能力持續(xù)攀升的同時(shí)，需求端卻已經(jīng)悄然拐了個(gè)彎，打了芯片產(chǎn)業(yè)鏈上的所有玩家一個(gè)措手不及。

需求急速下滑，庫(kù)存卻因?yàn)榍捌诖罅慷谪洿嬖诙逊e，各大手機(jī)廠商、電腦廠商不得不在調(diào)低出貨量目標(biāo)的同時(shí)，向上游芯片廠商發(fā)起砍單潮。據(jù)報(bào)道，聯(lián)想、惠普、宏碁、華碩等幾乎所有一線PC品牌都下調(diào)了年度出貨目標(biāo)，平均下調(diào)幅度超過(guò)20%；財(cái)聯(lián)社報(bào)道稱(chēng)，小米、OPPO和vivo則在今年5月通知了供應(yīng)商，2022年第二季度以后的供貨量將比此前計(jì)劃的減少2成左右。

反映到芯片廠商上，根據(jù)天風(fēng)證券研究報(bào)告顯示，高通驍龍8系列訂單已減少約10-15%，并預(yù)計(jì)年底將把兩款旗艦移動(dòng)芯片降價(jià)30-40%，以出清庫(kù)存。而英特爾CFO Dave Zinsner也已經(jīng)表示，PC芯片收入面臨下降危機(jī)。

不過(guò)，可以發(fā)現(xiàn)的是，盡管降幅巨大，不少芯片的價(jià)格實(shí)際仍然高于2020年芯片價(jià)格暴漲潮之前的常態(tài)化價(jià)格。如央視報(bào)道中從3500元降至600元的那款意法半導(dǎo)體芯片，在2020年暴漲前的常態(tài)價(jià)格就只有20元左右。

也因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期芯片價(jià)格雖然出現(xiàn)了暴跌，卻并非傳統(tǒng)意義上的“降價(jià)”，而更多是芯片價(jià)格瘋狂上漲后的一個(gè)理性回落。

汽車(chē)芯片依舊緊俏

消費(fèi)電子領(lǐng)域的需求疲軟導(dǎo)致所需芯片普遍供過(guò)于求，新能源汽車(chē)領(lǐng)域所需的芯片卻卻依然十分緊俏。

首先從終端市場(chǎng)的需求來(lái)看，不同于手機(jī)、電腦等出貨量的大面積下滑，新能源汽車(chē)的漲勢(shì)頗為喜人，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年7月，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到245.5萬(wàn)輛和242萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)31.5%和29.7%。其中，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量更是持續(xù)保持著高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，7月產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到61.7萬(wàn)輛和59.3萬(wàn)輛，同比均大增1.2倍，市場(chǎng)占有率達(dá)24.5%，略高于上月。進(jìn)一步拉長(zhǎng)到2022年1到7月來(lái)看，全國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到了327.9萬(wàn)輛和319.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)均為1.2倍。

而一輛新能源汽車(chē)據(jù)悉至少需要2000顆芯片，比傳統(tǒng)燃油車(chē)需要的500至600顆的量級(jí)多得多，供需缺口顯然巨大。

2022年6月舉行的一場(chǎng)論壇上，汽車(chē)核心零部件廠商博世中國(guó)總裁陳玉東就曾介紹，博世中國(guó)目前的芯片產(chǎn)品平均只能滿(mǎn)足汽車(chē)廠商31%的需求，雖然預(yù)計(jì)下半年供給率可以提升到50%至60%，但“缺芯”依然會(huì)是主題。

同在一場(chǎng)論壇上的廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪的說(shuō)法也印證了汽車(chē)行業(yè)的缺芯現(xiàn)狀。據(jù)他透露，2022年上半年，廣汽受芯片短缺和疫情影響，共減產(chǎn)16萬(wàn)輛車(chē)，產(chǎn)值損失約200億元。其中，僅二季度，廣汽面臨的芯片短缺就高達(dá)3.3萬(wàn)片。

通用汽車(chē)更是在早在今年3月，就曾因半導(dǎo)體芯片持續(xù)短缺，宣布將自己位于印第安納州的一座皮卡裝配廠在 4 月份之中停工兩周。

而這種情況還在繼續(xù)。汽車(chē)行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)公司Auto Forecast Solutions（AFS）數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，全球汽車(chē)市場(chǎng)由于芯片短缺累計(jì)減產(chǎn)約299.73萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)到2022年底，這一數(shù)字還將達(dá)到383.62萬(wàn)輛。

供遠(yuǎn)不及求下，汽車(chē)領(lǐng)域的許多芯片價(jià)格自然堅(jiān)挺。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》援引蔚來(lái)汽車(chē)董事長(zhǎng)李斌的表述稱(chēng)，最近供應(yīng)鏈壓力有所減緩，芯片等核心零部件價(jià)格有所回落，但幅度還不大。小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬則認(rèn)為，近期汽車(chē)芯片價(jià)格基本穩(wěn)定，有輕微好轉(zhuǎn)。

但要真從目前供需依舊嚴(yán)重錯(cuò)配的行情來(lái)看，汽車(chē)領(lǐng)域想要解決“缺芯”問(wèn)題，顯然還需要不少努力。

為著這點(diǎn)，不少車(chē)企實(shí)際上也已經(jīng)在投資加碼上游芯片公司上多有動(dòng)作，其中，汽車(chē)MCU芯片被尤為看重。如位于廣州的本土晶圓代工企業(yè)粵芯半導(dǎo)體于2022年6月完成的45億元融資中，就有包括廣汽、上汽、北汽在內(nèi)的多家車(chē)企的身影，廣汽更是已經(jīng)連續(xù)兩輪投資這家公司。而此次融資所籌資金據(jù)悉將用于粵芯半導(dǎo)體新一期項(xiàng)目建設(shè)，以在12英寸晶圓上為未來(lái)的車(chē)型開(kāi)發(fā)模擬芯片。

半導(dǎo)體將迎10年大衰退？

這一輪芯片價(jià)格暴跌潮，行業(yè)外驚詫?zhuān)袠I(yè)內(nèi)其實(shí)此前就有一些預(yù)料。今年3月，知名通信芯片巨頭博通首席執(zhí)行官陳福陽(yáng)在其財(cái)報(bào)會(huì)上提到：“未來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)的增速將降至5%左右”，今年6月，陳福陽(yáng)再次提到，半導(dǎo)體行業(yè)的繁榮可能不再持續(xù)。

當(dāng)前的芯片價(jià)格下跌，也符合半導(dǎo)體行業(yè)周期規(guī)律。一般而言，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會(huì)在繁榮發(fā)展與嚴(yán)重衰退之間循環(huán)往復(fù)，通常的循環(huán)周期是4年，一個(gè)完整的芯片周期一般包括：需求爆發(fā)、缺貨漲價(jià)、投資擴(kuò)產(chǎn)、逐漸釋放產(chǎn)能、需求萎縮、產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格下跌七個(gè)階段。

從2019年開(kāi)始進(jìn)入繁榮周期開(kāi)始，半導(dǎo)體行業(yè)上一輪繁榮周期已經(jīng)持續(xù)了三年，今年年初開(kāi)始，半導(dǎo)體行業(yè)就已出現(xiàn)需求萎縮的跡象。

今年6月，投行Jefferies Group的一份報(bào)告認(rèn)為，鑒于此前全行業(yè)缺芯、重復(fù)下單和過(guò)熱的擴(kuò)大生產(chǎn)投資，加上目前新冠肺炎疫情和高通脹導(dǎo)致的需求放緩，“半導(dǎo)體行業(yè)可能會(huì)在2022年下半年或2023年年初遭遇行業(yè)低迷期?！?/p>

包括花旗銀行、惠譽(yù)評(píng)級(jí)在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將因庫(kù)存增加和需求萎縮，陷入至少10年、甚至可能是20年以來(lái)最嚴(yán)重的衰退。

芯片暴跌背后的一大原因，是手機(jī)和PC出貨量的暴跌，以及囤貨帶來(lái)的庫(kù)存高企。

智能手機(jī)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都是芯片領(lǐng)域最大一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，持續(xù)為產(chǎn)業(yè)鏈上的一眾玩家貢獻(xiàn)著不菲的利潤(rùn)。雖然最近幾年，消費(fèi)者的平均換機(jī)周期已經(jīng)不斷延長(zhǎng)至28個(gè)月到30個(gè)月，但在5G等的刺激下，勉強(qiáng)還算能看。直到今年以來(lái)，隨著疫情的反復(fù)、俄烏沖突等的發(fā)生，以手機(jī)為代表的消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求急劇變化，更加謹(jǐn)慎的消費(fèi)態(tài)度下，手機(jī)市場(chǎng)需求開(kāi)始以更快速度放緩。

據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，僅2022年二季度，全球智能手機(jī)出貨量就較去年同期下滑了9%，僅出貨2.87億部。PC端也不例外，Gartner數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，全球個(gè)人電腦出貨量?jī)H7200萬(wàn)臺(tái)，較2021年同期下降12.6%，創(chuàng)九年來(lái)最大降幅。電視機(jī)、TWS耳機(jī)等在內(nèi)的其他消費(fèi)電子領(lǐng)域，情況也同樣不容樂(lè)觀。

前不久，韓國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)廳的一份數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)6月份半導(dǎo)體庫(kù)存同比增長(zhǎng)了79.8%，創(chuàng)下6年多以來(lái)的最大增幅。

研究公司VLSI的一份報(bào)道顯示，今年二月份，全球半導(dǎo)體廠商的庫(kù)存芯片，可以支持1.2個(gè)月的下游生產(chǎn)消耗，六月份，全球庫(kù)存增加到相當(dāng)于1.4個(gè)月的消耗，七月份增長(zhǎng)到了1.7個(gè)月。一個(gè)月前，全球最大芯片代工巨頭臺(tái)積電表示，預(yù)計(jì)芯片行業(yè)將出現(xiàn)一次庫(kù)存調(diào)整，一直延續(xù)到明年。

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