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一早就被“史詩(shī)級(jí)”降息的消息刷屏。

知道央行本周一定會(huì)降息，可沒(méi)想到，是這樣的降息！

一年期貸款利率降了5個(gè)基點(diǎn)，5年期降了15個(gè)基點(diǎn)。

“意外”的非對(duì)稱(chēng)降息，消息一出，也小小點(diǎn)燃了股市。

今日，A股地產(chǎn)板塊指數(shù)分了三次上漲，下午震蕩走橫盤(pán)；

港股就更明顯了，地產(chǎn)板塊沖高后走低，下午板塊一度綠了，尾盤(pán)收紅。

說(shuō)明還是信心不夠。

這場(chǎng)降息，能起到作用嗎？

記得關(guān)注這只懂財(cái)經(jīng)的貓，不要走丟啦~

“非對(duì)稱(chēng)”降息，見(jiàn)的多了。

但一般是給1年期貸款利率（經(jīng)營(yíng)性貸款）降多點(diǎn)，給5年期貸款利率（房貸）降少點(diǎn)。

畢竟，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從來(lái)都是ZZ正確；支持房地產(chǎn)，幾個(gè)字說(shuō)出來(lái)就有罪惡感。

底圖源自中國(guó)貨幣網(wǎng)，說(shuō)財(cái)貓制作

但若只看今年的降息，5年期貸款利率合計(jì)降了35Bp，而一年期貸款利率合計(jì)降了15Bp。

今年5月中旬，央行還調(diào)整差別化住房信貸，首套房貸利率最低可減20個(gè)基點(diǎn)。

疊加最新的降息，即首套房貸款利率低至4.1%，已低于2009年房貸利率打七折后的4.156%。

也就是，首套房貸利率今年的降息幅度達(dá)到55個(gè)Bp，也到了史上最低點(diǎn)。

5年期利率降的幅度如此之大，目的只有一個(gè)：鼓勵(lì)企業(yè)/個(gè)人的中長(zhǎng)期貸款。

對(duì)個(gè)人來(lái)講，房貸利率迎來(lái)4連降，還房貸的壓力又可以小一點(diǎn)了。

而在疫情爆發(fā)的2020年4月，央行針對(duì)1年期貸款的降息幅度（20Bp）要比5年期（10Bp）更大。

那時(shí)要重振消費(fèi)，而如今，樓市更需要重振。

但5年期貸款利率自2019年8月開(kāi)始，就一直高于1年期貸款利率。

為什么？

1年期就是我們通常說(shuō)的短期貸款，5年期以上的貸款都是中長(zhǎng)期貸款。

短期貸款和中長(zhǎng)期貸款利率該如何定？

這要看一國(guó)的發(fā)展水平。由于中長(zhǎng)期貸款的時(shí)間期限較長(zhǎng)，意味著風(fēng)險(xiǎn)性越大，所以也存在中長(zhǎng)期貸款利率高于短期貸款利率的情況。

按經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯來(lái)講，中長(zhǎng)期貸款和GDP的增速是正相關(guān)的，GDP增速高的時(shí)候，中長(zhǎng)期貸款的利率也會(huì)相應(yīng)處于歷史高位。

今年GDP增速會(huì)如何，我們拭目以待。

但可以看到一個(gè)趨勢(shì)，是5年期貸款利率在今年降了3次，且降幅力度比1年期貸款利率的降幅力度要大。

我們預(yù)測(cè)的是，5年期貸款利率還會(huì)降，并進(jìn)一步縮小5年期與1年期貸款利率之間的差值。

我們看到上面那個(gè)利率差值的折線(xiàn)圖，可以發(fā)現(xiàn)，今年1月，1年期和5年期的LPR利率差達(dá)到自有這項(xiàng)數(shù)據(jù)以來(lái)的最大差值，達(dá)到了90個(gè)Bp。

以前，房貸利率高是為了抑制炒房客，堅(jiān)持房住不炒。

而今年，很多人提前還房貸，然后轉(zhuǎn)成經(jīng)營(yíng)貸。

連降之后，目前二者的利率差猛地降到了65個(gè)Bp，回到2019年末的時(shí)候，也就是疫情之前的水平。

對(duì)比漂亮國(guó)的貸款數(shù)據(jù)，房地美的數(shù)據(jù)顯示，5/1Y的ARM（浮動(dòng)利率貸款）為4.39%，30年和15年期的FRM（固定利率貸款）分別為5.13%和4.55%。

可以看到，美國(guó)中長(zhǎng)期貸款的利率和短期，有時(shí)候是低一些的。

降息，是除了銀行之外所有人都高興的一件事。降息就意味著要銀行讓利，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

畢竟，銀行靠著放貸和收儲(chǔ)，光是凈利息收入的規(guī)模，可謂是一年比一年高。

舉個(gè)例子，某行今年上半年利息凈收入占總收入的比重高達(dá)70%，前6個(gè)月利息凈收入達(dá)到640億，若統(tǒng)計(jì)6大行，這個(gè)數(shù)目會(huì)很驚人。

最近銀行在陸續(xù)發(fā)布上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，后續(xù)說(shuō)財(cái)貓也會(huì)出稿分析，記得關(guān)注我們。

市場(chǎng)好的時(shí)候才會(huì)加息，市場(chǎng)不好的時(shí)候，就是降息。?

這句話(huà)反過(guò)來(lái)看，如果降息能刺激市場(chǎng)，那還是說(shuō)明起到作用了，但如果不能刺激市場(chǎng)，那降息就降了個(gè)寂寞。

畢竟，年輕人失業(yè)率已經(jīng)這么高了。

利率，可能還要繼續(xù)降……

4%，是階段目標(biāo)~~

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