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2023-01-31
不可忽視的風(fēng)電行業(yè) （上游產(chǎn)業(yè)鏈梳理）
更新時間：2022-08-24 07:05:44作者：未知
（原標(biāo)題：不可忽視的風(fēng)電行業(yè) （上游產(chǎn)業(yè)鏈梳理））
從2010年我國首個海上風(fēng)電項目“東海大橋海上風(fēng)電場”投產(chǎn)，到當(dāng)前海上風(fēng)電裝機超過26GW，我國海上風(fēng)電發(fā)展從蹣跚到穩(wěn)健，跨步邁入碳中和的爆發(fā)階段。
近四年內(nèi)，海上風(fēng)電電價由0.85元/度下探至0.2元/度，降幅近八成，近乎煤電價格的一半。廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強表示，未來風(fēng)電光伏將成為發(fā)電主力，煤電必須退出，風(fēng)電空間是無限的。
風(fēng)電時代，普通投資者如何把握投資機會？本文將重點介紹風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上游、概念股以及發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢。
風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上游
風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游、中游、下游三個環(huán)節(jié)，其中上游為原材料及零部件制造，中游為風(fēng)機總裝，核心零部件包括輪轂、齒輪箱、控制系統(tǒng)、軸承、發(fā)電機，以及風(fēng)電主機、塔筒等，下游為風(fēng)電場運營商、投資方及風(fēng)電并網(wǎng)消耗，本文重點介紹風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，其中：主要原材料包括玻璃纖維、特種鋼材、環(huán)氧樹脂、呋喃樹脂、結(jié)構(gòu)膠、汝鐵硼磁體等材料。
圖為：風(fēng)電上游產(chǎn)業(yè)鏈公司，來源Ifind、長江證券研究所
風(fēng)電特種鋼材：
特種鋼材定義：特種鋼材有別于傳統(tǒng)鋼材，它主要由合金形式構(gòu)成，普遍具有很好的抗氧化、耐腐蝕、耐高溫等特性，可在極為苛刻的環(huán)境下使用。多用于特殊行業(yè)。
應(yīng)用：可用于生產(chǎn)風(fēng)電鑄件，風(fēng)電主軸，風(fēng)電精密機械部件及其他類零部件等。
風(fēng)電特種鋼材概念股詳情：
廣大特材：公司為風(fēng)電整機廠商提供配套產(chǎn)品。主要從事高端裝備特鋼材料和新能源風(fēng)電零部件的研發(fā),生產(chǎn),銷售，核心產(chǎn)品包括齒輪鋼,模具鋼,高溫合金,特種不銹鋼,風(fēng)電鑄件,風(fēng)電主軸,風(fēng)電精密機械部件及其他類零部件等。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源風(fēng)電,軌道交通,機械裝備,軍工裝備,航空航天,核能電力,海洋石化等高端裝備制造業(yè)，其中新能源風(fēng)電領(lǐng)域收入占比達到50%以上。
翔樓新材：在風(fēng)電領(lǐng)域公司已有碟形彈簧用鋼已經(jīng)量產(chǎn)。主要從事定制化精密沖壓特殊鋼材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括碳素結(jié)構(gòu)鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼等特種結(jié)構(gòu)鋼及彈簧鋼、軸承鋼、工具鋼等特種用途鋼。
玻璃纖維：
玻璃纖維定義：是一種性能優(yōu)異的無機非金屬材料，種類繁多，優(yōu)點是絕緣性好、耐熱性強、抗腐蝕性好、機械強度高，但缺點是性脆，耐磨性較差。它是以葉臘石、石英砂、石灰石、白云石、硼鈣石、硼鎂石六種礦石為原料經(jīng)高溫熔制、拉絲、絡(luò)紗、織布等工藝制造成的，其單絲的直徑為幾個微米到二十幾個微米，相當(dāng)于一根頭發(fā)絲的1/20-1/5 ，每束纖維原絲都由數(shù)百根甚至上千根單絲組成。玻璃纖維通常用作復(fù)合材料中的增強材料，電絕緣材料和絕熱保溫材料。
應(yīng)用：玻璃纖維主要被應(yīng)用于制造風(fēng)電葉片與機艙罩部分；碳纖維主要應(yīng)用大尺寸的葉片和機艙罩；輕木主要用于葉片；硬質(zhì)泡沫主要用于葉片和少部分用于機艙罩。在整架風(fēng)機成本中，葉片占風(fēng)機成本20%。
玻璃纖維概念股詳情：
中國巨石：2013年年報披露，公司是我國玻纖行業(yè)的龍頭企業(yè)，玻璃纖維的產(chǎn)量、銷量、出口量、技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)、管理等多項指標(biāo)長期保持國內(nèi)第一和世界領(lǐng)先。在做強做優(yōu)玻纖主業(yè)的戰(zhàn)略思想主導(dǎo)下，公司業(yè)務(wù)規(guī)模始終保持在全球同行企業(yè)前列。截至2013年年末，公司共擁有四個大型玻璃纖維生產(chǎn)基地，生產(chǎn)能力位居世界領(lǐng)先。其中，公司自主設(shè)計與建設(shè)的年產(chǎn)12萬噸無堿玻纖池窯生產(chǎn)線為目前世界上最大規(guī)模的單座無堿池窯生產(chǎn)線；2017年3月20日晚公告，公司全資子公司巨石集團有限公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)30萬噸玻璃纖維智能制造生產(chǎn)線項目，項目總投資29.2億元。計劃于2017年下半年開工，5年全部建成。
中材科技：2015年8月，中材科技公布了重大資產(chǎn)重組草案，擬向公司控股股東中材股份發(fā)行股份，購買其持有的泰山玻璃纖維有限公司100%的股權(quán)，資產(chǎn)評估值為38.50億元。泰山玻纖成立于1999年，主要產(chǎn)品包括粗紗、經(jīng)編織物、短切纖維、氈制品、耐堿纖維等，是世界玻纖行業(yè)五強企業(yè)、我國前三強的領(lǐng)先企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度和較強的競爭力。
正威新材：公司從事的主要業(yè)務(wù)為：玻璃纖維深加工制品、玻璃纖維復(fù)合材料以及高性能玻璃纖維、高性能玻璃纖維增強基材的研發(fā)、制造和銷售。
云天化：重慶國際復(fù)合材料公司(CPIC，注冊資本2.52億美元，占比63.62%)在國內(nèi)玻璃纖維行業(yè)居第三位，2010年F09線5萬噸ECT玻纖池窯，F(xiàn)10線8萬噸玻纖池窯先后點火投產(chǎn)，使公司玻纖年產(chǎn)量達39萬噸。2010年CPIC實現(xiàn)收入31.64億元，凈利潤3.34億元。09年3月自籌資金1.5億元建設(shè)重慶新材料研發(fā)中心，8月投資12000萬元在重慶研發(fā)中心建設(shè)1萬噸/年改性工程塑料項目和1500m2/年高性能微孔隔膜的研發(fā)，項目建成后預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入約2.5億元，利潤約0.8億元，2010年年報披露項目按計劃順利推進。
山東玻纖：公司采用池窯法生產(chǎn)玻璃纖維，依托于持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新和不斷改進的生產(chǎn)技術(shù)，已經(jīng)形成了玻纖紗和玻纖制品兩大類產(chǎn)品。
南坡A：首條年產(chǎn)46萬平方米太陽能薄膜電池用TCO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線已于2010年一季度量產(chǎn)，據(jù)稱該生產(chǎn)線量產(chǎn)使南玻集團率先成為國內(nèi)唯一具備薄膜光伏電池用TCO導(dǎo)電玻璃量產(chǎn)能力的企業(yè)。
冀中能源：2019年年報披露：2019年3月27日，本公司第六屆董事會第十七次會議審議通過了《關(guān)于新建20萬噸玻璃纖維池窯拉絲項目的議案》，同意在河北省沙河市投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線。本公司于2019年5月22日，召開第六屆董事會第十九次會議決議投資設(shè)立子公司，并于2019年6月6日注冊成立河北冀中新材料有限公司，注冊資本71,100萬元，截至2019年12月31日，公司已實繳注冊資本10,000萬元，持有河北冀中新材料有限公司100%股權(quán)，為公司全資子公司，納入本集團合并財務(wù)報表合并范圍。
長海股份：2013年年報披露，公司主營業(yè)務(wù)為玻纖制品及玻纖復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括短切氈、薄氈、隔板、涂層氈等多個系列。公司電子薄氈、裝飾板材及保溫棉等新產(chǎn)品也在進行市場推廣，目前尚未量產(chǎn)。
市場現(xiàn)狀：據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年，玻璃纖維及制品全行業(yè) ( 不含玻璃纖維增強復(fù)合材料制品 ) 主營業(yè)務(wù)收入達到1244億元，同比增長21.4%; 利潤總額同比增長95.5%，達到231.4億元。
汝鐵硼磁體：
定義：釹磁鐵也稱為釹鐵硼磁鐵，是由釹、鐵、硼（Nd2Fe14B）形成的四方晶系晶體。于1982年，住友特殊金屬的佐川真人發(fā)現(xiàn)釹磁鐵。這種磁鐵的磁能積大于釤鈷磁鐵，是當(dāng)時全世界磁能積最大的物質(zhì)。后來，住友特殊金屬成功發(fā)展粉末冶金法，通用汽車公司成功發(fā)展旋噴熔煉法，能夠制備釹鐵硼磁鐵。這種磁鐵是現(xiàn)今磁性僅次于絕對零度鈥磁鐵的永久磁鐵，也是最常使用的稀土磁鐵。
應(yīng)用：風(fēng)力渦輪機的工作環(huán)境非常惡劣。他們必須能夠經(jīng)受高溫，嚴寒，沙土，潮濕甚至鹽霧的考驗。風(fēng)力渦輪機的設(shè)計壽命通常為20年。目前，在小型風(fēng)力渦輪機和兆瓦級永磁風(fēng)力渦輪機中都使用了燒結(jié)的釹鐵硼永磁體。
汝鐵硼磁體概念股：
橫店東磁：國內(nèi)規(guī)模最大的磁性材料生產(chǎn)企業(yè)，擁有年產(chǎn)15萬噸鐵氧體預(yù)燒料、13萬噸永磁鐵氧體、3萬噸軟磁鐵氧體、2萬噸塑膠磁的生產(chǎn)能力；主要從事磁性材料系列產(chǎn)品、太陽能光伏系列產(chǎn)品和新能源電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；軟磁鐵氧體材料在手機、電動汽車無線充電、NFC市場等新興領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。
銀河磁體：全球粘結(jié)釹鐵硼稀土磁體產(chǎn)銷龍頭;公司產(chǎn)品包括粘結(jié)釹鐵硼磁體、釤鈷磁體和熱壓釹鐵硼磁體,主要應(yīng)用于汽車、信息技術(shù)、消費類電子等領(lǐng)域;17年稀土永磁體收入5.27億元,營收占比100%;17年公司磁體產(chǎn)量1790噸,汽車用磁體占比在45%以上。
2017年，公司積極推動全資子公司的建設(shè)工作，2017年3月6日，公司全資子公司“成都銀磁材料有限公司”完成了工商注冊登記；2017年12月20日，成都銀磁材料有限公司投資建設(shè)高性能稀土永磁體項目總平方案設(shè)計通過專家會審核，目前正在進行項目總平方案的報規(guī)審查。
公司主營粘結(jié)釹鐵硼（Boned NdFeB）稀土磁體元件或部件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。公司粘結(jié)釹鐵硼磁體包括：光盤驅(qū)動器主軸電機磁體、硬盤驅(qū)動器主軸電機磁體、汽車微電機磁體、步進電機磁體以及各類永磁無刷直流電機轉(zhuǎn)子組件等磁體零部件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于信息技術(shù)、消費類電子、通信、節(jié)能家電、汽車、辦公自動化設(shè)備等多種領(lǐng)域。
中鋼天源：公司磁性材料產(chǎn)業(yè)擁有5萬噸四氧化三錳、1.5萬噸永磁器件和1500噸稀土永磁器件生產(chǎn)能力。
北礦科技：世界最大永磁鐵氧體預(yù)燒料生產(chǎn)企業(yè)之一,產(chǎn)品包括燒結(jié)永磁鐵氧體、粘結(jié)永磁鐵氧體注塑磁、壓延橡膠磁、磁信息記錄材料、稀土永磁等磁性材料以及相關(guān)磁器件等;主要應(yīng)用于電子、計算機、信息通訊、醫(yī)療、航空航天、汽車、風(fēng)電、環(huán)保節(jié)能等傳統(tǒng)和新興領(lǐng)域；17年磁性材料銷售44240噸;17年磁性材料收入2.18億,營收占比50.15%。磁性材料方面，公司BMS-9、BMS-12高性能燒結(jié)產(chǎn)品技術(shù)不斷改進，產(chǎn)品性能明顯提升，已得到市場的充分認可，單月訂單突破1000噸；開發(fā)出BMS-5H高剩磁非稀土燒結(jié)材料并實現(xiàn)大批量銷售，產(chǎn)品性能穩(wěn)定；開發(fā)出BMXF-4DH高矯頑力粘結(jié)粉并實現(xiàn)銷售，技術(shù)性能得到用戶認可。
市場現(xiàn)狀：從產(chǎn)量來看，中國稀土行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示， 2021年燒結(jié)釹鐵硼磁體產(chǎn)量207100噸，同比增長16%，粘接釹鐵硼體產(chǎn)量9380噸， 同比增長27.2%，釤鈷磁體產(chǎn)量2930噸，同比增長31.2%，稀土永磁材料整體產(chǎn)量上漲 印證下游需求提升。
環(huán)氧樹脂：
定義：環(huán)氧樹脂是一種高分子聚合物，分子式為(C11H12O3)n，是指分子中含有兩個以上環(huán)氧基團的一類聚合物的總稱。它是環(huán)氧氯丙烷與雙酚A或多元醇的縮聚產(chǎn)物。由于環(huán)氧基的化學(xué)活性，可用多種含有活潑氫的化合物使其開環(huán)，固化交聯(lián)生成網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，因此它是一種熱固性樹脂。
應(yīng)用：由于環(huán)氧樹脂具有優(yōu)良的絕緣性、防腐性、耐化性、耐熱性和接著性，廣泛用于風(fēng)能葉片固化劑、聚氨酯聚脲彈性體、汽油清洗劑、水基的涂層、紡織品整理劑及環(huán)氧增韌等領(lǐng)域。風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂是風(fēng)電葉片的主要基體材料，由基礎(chǔ)環(huán)氧樹脂與固化劑、稀釋劑等深加工制成。
概念股：國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)為上緯新材、惠柏新材、聚合科技等。
市場現(xiàn)狀：2020年國內(nèi)總需求量約35.2萬噸，市場規(guī)模約76.6億元。據(jù)報道，從我國環(huán)氧樹脂的供應(yīng)商來看，中國環(huán)氧樹脂生產(chǎn)企業(yè)起步較晚，具有絕對規(guī)模優(yōu)勢的廠商較少，行業(yè)集中度要低于歐美地區(qū)。中國大陸排名前十的環(huán)氧樹脂生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能之和占中國總產(chǎn)能的60%，而全球前六的環(huán)氧樹脂生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能之和已經(jīng)占到全球總產(chǎn)能的61.8%。
結(jié)構(gòu)膠：
定義：結(jié)構(gòu)膠是能夠承受強力結(jié)構(gòu)件粘接的膠黏劑，是風(fēng)電葉片生產(chǎn)過程中主要原材料之一。
康達新材是國內(nèi)風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠黏劑龍頭，市占率超六成。是國內(nèi)膠粘劑行業(yè)中專注于中、高端膠粘劑產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的領(lǐng)先公司之一.公司主要從事結(jié)構(gòu)膠粘劑的研發(fā)和生產(chǎn),擁有環(huán)氧樹脂膠、改性丙烯酸酯膠、聚氨酯膠、SBS膠等多種類型,200多種規(guī)格型號的產(chǎn)品,主要應(yīng)用于風(fēng)電葉片、太陽能、揚聲器、電機、電梯、礦業(yè)設(shè)備、鑄造、汽車配件、建筑、軟包裝復(fù)合材料、小商品和工業(yè)維修等領(lǐng)域,其中風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂結(jié)構(gòu)膠、改性丙烯酸酯膠、無溶劑聚氨酯復(fù)膜膠等產(chǎn)品填補了國內(nèi)空白,達到或超過了國際同類產(chǎn)品的水平.公司改性丙烯酸酯膠在國內(nèi)市場占有率排名第一, 風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂結(jié)構(gòu)膠產(chǎn)銷量在內(nèi)資企業(yè)中排名第一.公司主導(dǎo)產(chǎn)品風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂結(jié)構(gòu)膠從2006年底開始研發(fā),2008年進入市場,2010年國內(nèi)市場占有率達到27.44%.公司是內(nèi)資企業(yè)中最早通過風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂結(jié)構(gòu)膠(WD3135/3137)GL認證的企業(yè),2009年公司的風(fēng)電葉片用環(huán)氧基體樹脂(WD0135)也通過了GL認證。
市場現(xiàn)狀：市場空間有限，行業(yè)寡頭壟斷。
芯材泡沫材料：
芯材是葉片主要原料，能提高葉片剛度，減輕重量，主要為輕木、PVC和PET。葉片朝輕質(zhì)、高強發(fā)展有望帶動PVC、PET滲透率提升。
天晟新材 PVC結(jié)構(gòu)泡沫產(chǎn)品已應(yīng)用于風(fēng)電領(lǐng)域；隆華科技擁有 PVC 芯材產(chǎn)能，并募投 PVC、PET 芯材項目。
天晟新材：高性能膜材料、膠帶用紙制品的印刷、膠粘制品、光電材料、特種功能及新型復(fù)合材料、新型墻體材料、保溫材料、建筑用隔熱及吸聲材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；塑料制品、橡膠制品制造（限分支機構(gòu)經(jīng)營）；現(xiàn)代軌道交通車輛整體制造設(shè)計；軌道交通信號系統(tǒng)、通信及綜合監(jiān)控系統(tǒng)及設(shè)備的設(shè)計等；軌道車輛配件、載馬掛車、旅居車、營地車、旅居掛車及其零部件、車載配套設(shè)施、船舶配件、機械零部件、機電設(shè)備及金屬制品的生產(chǎn)、加工及銷售；化工原料、普通機械銷售；旅游項目及汽車露營地的投資、運營、加盟及管理；木屋、戶外用品和自駕游產(chǎn)品的代理、銷售及保養(yǎng)和租賃；房屋及設(shè)備租賃；技術(shù)咨詢服務(wù)；自營和代理各類商品及技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)（國家限定企業(yè)經(jīng)營或禁止進出口的商品和技術(shù)除外）。
市場現(xiàn)狀：滲透率有望提升。
碳纖維：
主要用于主梁或分段葉片連接區(qū)域，葉片大型化望帶動滲透率提升。
主要公司有吉林碳谷、光威復(fù)材、中復(fù)神鷹、吉林化纖、上海石化、中簡科技等。
市場現(xiàn)狀：受益葉片大型化，前景光明。
固化劑：
固化劑能夠增進或控制固化反應(yīng)，與環(huán)氧樹脂搭配使用作為葉片基體，葉片所用固化劑主要為聚醚胺及酸酐型。
聚醚胺生產(chǎn)企業(yè)有晨化股份、阿科力、正大新材料、皇馬科技等。酸酐型固化劑主要廠家為濮陽惠成。
市場現(xiàn)狀：需求向好，存路徑差異。
防護涂料：
風(fēng)機常年露天工作，需要特種涂料防腐。國內(nèi)風(fēng)機防護涂料主要依賴進口。
國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家為飛鹿股份。
飛鹿股份：
公司擁有防水防腐保溫工程專業(yè)承包壹級資質(zhì)，擁有核心技術(shù)12項，參與起草行業(yè)相關(guān)技術(shù)標(biāo)準10項，5項 技術(shù)通過省部級科技成果鑒定，7項產(chǎn)品通過CRCC認證，風(fēng)電葉片涂料通過德國GL認證，無機硅酸鋅車間底漆獲得挪威船級社（DNV）認證。
市場現(xiàn)狀：國產(chǎn)替代空間廣闊。
呋喃樹脂：
呋喃樹脂是風(fēng)機鑄件應(yīng)用最廣泛的鑄造樹脂，
主要生產(chǎn)企業(yè)為圣泉集團（鑄造呋喃樹脂產(chǎn)能12萬噸/年，居全球首位）、興業(yè)股份。
圣泉集團是全球秸稈節(jié)能綜合利用引領(lǐng)者和“神舟”飛船返回艙保溫原材料制造商，主導(dǎo)產(chǎn)品呋喃樹脂和酚醛樹脂產(chǎn)銷規(guī)模均位居世界前列，芯片光刻膠用樹脂、圣泉輕芯鋼、木質(zhì)素瀝青乳化劑等多種產(chǎn)品打破國外壟斷。圣泉集團鍛造呋喃樹脂產(chǎn)能全球領(lǐng)先。
市場現(xiàn)狀：2021年中國合成樹脂產(chǎn)量為10765.4萬噸，同比增長4%；合成樹脂表觀需求量為12946萬噸，同比下降3.6%。隨著我國制造大國的地位不斷穩(wěn)固和提升，中國成為世界酚醛樹脂制品使用和消費的第一大國，酚醛樹脂產(chǎn)量連創(chuàng)新高且仍在不斷發(fā)展之中。
風(fēng)機基礎(chǔ)灌漿料：
灌漿料是一種改性水泥，能保障風(fēng)電基礎(chǔ)導(dǎo)管架灌漿部位安全、穩(wěn)定。海風(fēng)基礎(chǔ)灌漿料技術(shù)壁壘高，市場被外資企業(yè)占領(lǐng)。
國內(nèi)主要廠商為蘇博特。
蘇博特：行業(yè)領(lǐng)先的新型土木工程材料供應(yīng)商，主營混凝土外加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在防水與修復(fù)材料、交通工程材料等功能性產(chǎn)品的研發(fā)和推廣方面不斷取得新突破。公司是混凝土外加劑行業(yè)龍頭企業(yè)。
市場現(xiàn)狀：假設(shè)一臺海上風(fēng)機約使用100-200噸灌漿料，目前主流海上風(fēng)機大約為8MW，若“十四五”期間海上風(fēng)電裝機量累計達45GW，則平均每年需要新增9GW，對應(yīng)每年約新增11.3-22.5萬噸灌漿料需求，目前海上風(fēng)機灌漿料價格大約為5000元/噸左右，對應(yīng)5.7-11.3億市場規(guī)模。值得注意的是，隨著海上風(fēng)電向著大型化和深海化發(fā)展，單臺風(fēng)機灌漿料的使用量或?qū)㈦S之大幅增長。目前國內(nèi)灌漿料市場大多被海外化工巨頭Sika 和BASF 占據(jù)，蘇博特作為國內(nèi)灌漿料龍頭企業(yè)正在快速崛起。
國聯(lián)證券7月研報，對風(fēng)電上游分析表示，原材料價跌催化風(fēng)電行情，下半年裝機量有望釋放。鋼材綜合價格指數(shù)周環(huán)比下跌5%,一季度至今下跌19%，風(fēng)電零部件板塊受益于原材料價跌表現(xiàn)突出，周漲幅高達13.1%。裝機量維度，一季度受疫情與原材料價高等限制因素影響，風(fēng)電項目開工率較低，鋼是風(fēng)電項目的核心原材料，占海上風(fēng)電項目總原材料用量的90%，隨著影響風(fēng)電項目建設(shè)的不利因素減弱，結(jié)合光伏組件價格高企，運營商接受度一降一升，下半年風(fēng)電裝機規(guī)模有望實現(xiàn)顯著提升。短期維度，原材料價格環(huán)比呈下降趨勢，零部件環(huán)節(jié)成本壓制解除，業(yè)績有望逐季改善，建議關(guān)注葉片龍頭中材科技。長期維度，看好受益于海上風(fēng)電發(fā)展，“異軍突起”的電纜與樁基環(huán)節(jié)，推薦關(guān)注電纜領(lǐng)軍企業(yè)中天科技、東方電纜，樁基龍頭海力風(fēng)電。
中銀證券陶波發(fā)布最新研報表示，原材料價格延續(xù)下降趨勢， 6月陸上風(fēng)機招標(biāo)價格小幅回升。截止7月12日，螺紋鋼期貨收盤價為3910元/噸，下跌4.26%， 較年內(nèi)高點6208元/噸跌幅已經(jīng)超過37%；熱軋卷板期貨收盤價為3916元/噸，下跌4.28%，較年內(nèi)高點6727元/噸跌幅已經(jīng)超過41%，后續(xù)原材料價格預(yù)計維持低位運行，不排除進一步緩慢下行的可能。
風(fēng)電發(fā)展趨勢
今天的中國，既有平價陸上風(fēng)電大基地（儲備超過100GW），也有東南沿海全面布局的海上風(fēng)電。未來的5-10年，將是中國風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。2021年，中國的發(fā)電量為8.1萬億度。其中，火力發(fā)電總量為5.8萬億度，約為我國全社會發(fā)電量的71%，而風(fēng)電占比僅為火電的十分之一。風(fēng)電發(fā)展也獲得了政策支持，多個省份發(fā)布了“十四五”海上風(fēng)電規(guī)劃：
在當(dāng)前國際能源危機鞭策，及我國雙碳目標(biāo)引領(lǐng)下，風(fēng)電勢必將承接更多使命。這意味著，十年后我國風(fēng)力發(fā)電量規(guī)模將是現(xiàn)在的3倍，再加上全球市場的開拓，中國風(fēng)電的史詩，可以說才好戲剛剛開始。
方正證券指出，在雙碳目標(biāo)及電力缺口雙重背景下，沿海主要省份發(fā)展海上風(fēng)電動力強勁。上半年整機商共中標(biāo)199個項目合計39.559GW，同比去年接近翻倍，上半年行業(yè)裝機受疫情影響較為顯著，在招標(biāo)景氣帶動下，看好下半年裝機景氣回升。
中信證券最新研報表示，在穩(wěn)增長大背景，以及項目訂單儲備豐富和收益率優(yōu)厚的情況下，影響上半年風(fēng)電需求釋放的不利因素也在逐步消除，預(yù)計下半年風(fēng)電裝機有望迎來加速復(fù)蘇。同時，風(fēng)機招標(biāo)價格企穩(wěn)、零部件原材料成本下降，也將帶動產(chǎn)業(yè)鏈盈利逐步修復(fù)。建議重點把握風(fēng)電行業(yè)4條投資主線：1)海上風(fēng)電降本和招標(biāo)進展超預(yù)期，看好海風(fēng)長期成長性;2)“打鐵類”零部件企業(yè)受益于原材料價格下降盈利有望改善;3)看好機組大型化帶來的機會;4)建議關(guān)注受益于出口需求增長的零部件廠商。