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近期A股市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)格與成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)輪動(dòng)，多家金牛私募認(rèn)為，風(fēng)格輪動(dòng)的格局在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)可能延續(xù)。整體而言，中小盤股的活躍度預(yù)計(jì)好于大盤股?？紤]到價(jià)值與成長(zhǎng)風(fēng)格的“蹺蹺板效應(yīng)”顯現(xiàn)，多家私募建議采取均衡配置的策略。

震蕩仍為主基調(diào)

對(duì)于市場(chǎng)的整體運(yùn)行趨勢(shì)，保銀投資表示，對(duì)A股保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，短期走勢(shì)可能仍將呈現(xiàn)震蕩格局。從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用將會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面向好的確定性較高。

重陽(yáng)投資合伙人寇志偉表示，A股市場(chǎng)大幅上漲或下跌的空間都不大，總體或延續(xù)震蕩格局，預(yù)計(jì)仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。一方面，宏觀政策持續(xù)發(fā)力，政策效果顯現(xiàn)可能還需要一定的時(shí)間；另一方面，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，最大的支撐因素是流動(dòng)性較為充裕。

名禹資產(chǎn)表示，宏觀經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)可能還需等待一段時(shí)間，部分上市公司盈利預(yù)期的修正也需要一個(gè)過(guò)程，A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍會(huì)延續(xù)橫向震蕩的存量博弈格局。

建議均衡配置

8月以來(lái)，A股市場(chǎng)運(yùn)行總體呈現(xiàn)兩大特征：一是中證1000、中證500等代表中小市值的股指持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上證50、滬深300等權(quán)重股指表現(xiàn)明顯滯后；二是前期主導(dǎo)市場(chǎng)的成長(zhǎng)風(fēng)格，正逐步切換到價(jià)值與成長(zhǎng)輪動(dòng)的格局。而從策略應(yīng)對(duì)來(lái)看，多家金牛私募表示，現(xiàn)階段相對(duì)看好中小盤股的投資機(jī)會(huì)。

明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉稱，在存量資金博弈以及股指延續(xù)震蕩的背景下，價(jià)值風(fēng)格與成長(zhǎng)風(fēng)格出現(xiàn)“蹺蹺板效應(yīng)”。中小盤股可以獲得更多的超額收益，表現(xiàn)會(huì)更加活躍。

星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊表示，在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，市場(chǎng)資金更愿意尋找具有基本面和題材支撐的個(gè)股，從而表現(xiàn)為中小盤股更加活躍。短期來(lái)看，中小盤股占優(yōu)的格局仍將延續(xù)。不過(guò)，需要指出的是，從中長(zhǎng)期維度而言，中小盤股的市場(chǎng)表現(xiàn)仍取決于基本面預(yù)期的兌現(xiàn)程度，建議重點(diǎn)從景氣度處于上行周期的行業(yè)中挖掘中小盤股的投資機(jī)會(huì)。

方磊稱，中期看來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，A股可能從估值驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，風(fēng)格可能會(huì)更加均衡。