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2023-01-31
農(nóng)夫山泉上半年凈利增逾14%，毛利率受油價上漲拖累下滑
更新時間：2022-08-25 08:05:31作者：未知
或是感受到市場大環(huán)境的“寒意”，農(nóng)夫山泉正在主動“收縮”。
8月24日晚間，農(nóng)夫山泉股份有限公司（09633.HK，農(nóng)夫山泉）披露2022年中期業(yè)績。今年上半年，農(nóng)夫山泉總收入165.99億元，同比（較上年同期）增長9.4%；母公司擁有人應(yīng)占溢利約46.08億元，同比增長14.8%；每股基本盈利為0.41元，同比增長13.9%。
盡管農(nóng)夫山泉上半年收入、凈利潤雙雙增長，但增速與去年中期相比大幅放緩。
2021年上半年，飲料行業(yè)隨著疫情漸緩，市場銷售改善。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年上半年，飲料類消費(fèi)品零售總額同比增長29.2%至1354億元。農(nóng)夫山泉2021年上半年收入同比增長31.4%至151.75億元；凈利潤同比大增40.1%至40.13億元。
農(nóng)夫山泉近年中期營收及凈利潤表現(xiàn)（單位：億元） 來源：Wind
農(nóng)夫山泉主營包裝飲用水，該板塊上半年收入同比增長4.8%至93.49億元，貢獻(xiàn)了56.3%的收入。今年上半年，茶飲料板塊收入大幅增長51.6%至33.07億元，占總收入比重近二成；收入占比約12%的功能飲料板塊，上半年收入同比微增0.9%至20.23億元；果汁飲料板塊收入同比增長4.2%至12.75億元，占總收入的7.7%。
“疫情環(huán)境下，我們采取主抓經(jīng)營效率，進(jìn)一步聚焦資源的策略?！鞭r(nóng)夫山泉在財報中坦言，今年上半年，包括蘇打水、含氣風(fēng)味飲料等其他飲料產(chǎn)品銷售有所減少，收入同比下滑23.8%至6.45億元。
農(nóng)夫山泉上半年產(chǎn)品收入情況
讓國內(nèi)瓶裝水巨頭都不得不“抓大放小”的，是原材料價格大幅波動帶來的不確定性。
財報顯示，國際油價在今年上半年呈快速上升、高位寬幅震蕩走勢，農(nóng)夫山泉生產(chǎn)產(chǎn)品包裝最主要的原材料PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯，塑料瓶原材料）是原油的下游產(chǎn)品，因此，原油價格上升和不確定性使公司生產(chǎn)成本控制承壓。
此外，飲料行業(yè)整體產(chǎn)量也同比收縮。工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至6月，全國規(guī)模以上飲料制造企業(yè)產(chǎn)量同比下降1.5%至9066.2萬噸，6月當(dāng)月飲料產(chǎn)量同比下降2.8%。
成本壓力下，農(nóng)夫山泉上半年毛利率同比下降1.6%至59.3%。財報稱，這主要是由于國際原油價格變動導(dǎo)致集團(tuán)PET采購成本提高。今年上半年，農(nóng)夫山泉的銷售成本同比增長13.9%至67.61億元。
早在今年3月的業(yè)績會上，農(nóng)夫山泉執(zhí)行董事、財務(wù)負(fù)責(zé)人周震華就曾提出，今年P(guān)ET價格維持歷史高位，比2021年增加了30%-40%，疊加紙箱、動力等成本上漲，集團(tuán)將努力把成本控制在30%以下，預(yù)計(jì)今年毛利率將回落到2019年水平（55.4%）。周震華透露，今年1至2月銷量向上，3月銷售明顯受到疫情影響，預(yù)計(jì)疫情帶來的影響或?qū)⒊掷m(xù)到4月。
盡管面臨成本高位震蕩及銷售受影響，農(nóng)夫山泉延續(xù)了2021年費(fèi)用管控的思路，減少廣告、財務(wù)等費(fèi)用。
今年上半年，農(nóng)夫山泉的銷售及分銷開支為36.12億元，同比略增1.6%，占總收入約二成，占比較上年同期下降1.6%。財報指出，新冠疫情影響下，期內(nèi)廣告費(fèi)用投入有所減少。此外，農(nóng)夫山泉的財務(wù)費(fèi)用減少約200萬元至0.22億元。
截至8月24日，農(nóng)夫山泉（09633.HK）收漲0.88%，報收46.1港元，今年以來股價累計(jì)跌逾9%。