2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
慘烈！道指暴跌超1000點(diǎn)，鮑威爾＂嚇崩＂美股，影響多大？美國富豪財富一夜蒸發(fā)5300億！更大的緊縮風(fēng)暴將至？
更新時間：2022-08-27 10:23:46作者：佚名
一場演講徹底“嚇崩”了美股。
北京時間8月26日晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表了演講。鮑威爾演講中明確表態(tài)，美聯(lián)儲不會被一兩個月的數(shù)據(jù)所左右，當(dāng)前美國的通脹形勢仍然嚴(yán)峻，美聯(lián)儲必須繼續(xù)加息。同時，鮑威爾直接反駁了貨幣市場對2023年下半年開始降息的定價。這番表態(tài)后，市場對9月美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn)的預(yù)期瞬間飆升至60%附近。
鮑威爾話音剛落，美股市場便上演大跳水，盤中跌幅迅速擴(kuò)大，納指瞬間大跌超過2%，道指大跌超500點(diǎn)，隨后一路走低。截至收盤，納指暴跌3.94%，創(chuàng)6月16日以來最大收盤跌幅；標(biāo)普大跌3.37%，創(chuàng)6月13日以來最大跌幅；道指重挫1008.38點(diǎn)，跌幅達(dá)3.03%，為5月18日以來首次單日暴跌超1000點(diǎn)。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)統(tǒng)計，鮑威爾短短10分鐘的講話，令美國最富裕人群的財富被血洗超780億美元（約合人民幣5360億元）。
除了加息，美聯(lián)儲掀起的另一個風(fēng)暴是量化緊縮。根據(jù)政策安排，今年9月開始，美聯(lián)儲的量化緊縮規(guī)模將更加激進(jìn)，減持規(guī)模由475億美元/月增加至950億美元/月。橋水基金聯(lián)合首席投資官Greg Jensen警告稱，隨著美聯(lián)儲加速Q(mào)T，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場將出現(xiàn)大幅下滑，總體而言，資產(chǎn)市場將下跌20-25%。
鮑威爾講話“嚇崩”美股
全球各地的央行官員、諾貝爾獎得主和頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家，正齊聚懷俄明州小鎮(zhèn)杰克遜霍爾，參加2019年以來的首次線下舉辦的年度央行會議，全球金融市場對央行貨幣政策的關(guān)注度，幾乎達(dá)到了最高峰。
按照官網(wǎng)的日程安排，當(dāng)?shù)貢r間8月26上午10點(diǎn)（北京時間26日22點(diǎn)），美聯(lián)儲主席鮑威爾就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表了演講，毫無疑問這是2022年杰克遜霍爾全球央行年會最為關(guān)鍵的一場重頭戲。
鮑威爾的演講主題是《貨幣政策與價格穩(wěn)定》，內(nèi)容短小精悍，僅用10分鐘便講完，但對美股市場卻是一場災(zāi)難。
鮑威爾演講中明確表示，美聯(lián)儲不會被一兩個月的數(shù)據(jù)所左右，當(dāng)前美國的通脹形勢仍然嚴(yán)峻，美聯(lián)儲必須繼續(xù)加息。同時，鮑威爾直接反駁了貨幣市場對2023年下半年開始降息的定價，直言“到明年底基準(zhǔn)利率僅略低于4%”。
這番表態(tài)后，市場對9月美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn)的預(yù)期瞬間飆升至60%附近。
其實(shí)，在鮑威爾這番表態(tài)前夕，美股市場的預(yù)期是相對樂觀的，甚至預(yù)期美國通脹已經(jīng)見頂，美聯(lián)儲將在明年某個時候從加息轉(zhuǎn)向降息。
華爾街甚至將美聯(lián)儲此前釋放的加息信號認(rèn)為是“虛張聲勢”，7-8月美股市場也不斷反彈走高，有分析人士指出，2022年下半年以來，美國市場正在經(jīng)歷最詭異的“畫風(fēng)”。
因此，鮑威爾26日晚間的“通脹不歇、加息不止”的定調(diào)明顯超出了市場預(yù)期，也成為了市場的風(fēng)險事件。
鮑威爾話音剛落，美股市場便上演大跳水，盤中跌幅迅速擴(kuò)大，納指跌幅超過2%，標(biāo)普跌幅也超過2%，道指大跌超500點(diǎn)。隨后一路走低，截至收盤，納指暴跌3.94%，創(chuàng)6月16日以來最大收盤跌幅；標(biāo)普大跌3.37%，創(chuàng)6月13日以來最大跌幅；道指重挫1008.38點(diǎn)，跌幅達(dá)3.03%，為5月18日以來首次單日暴跌超1000點(diǎn)。
美股所有板塊幾乎全軍覆沒，科技股成為殺跌重災(zāi)區(qū)。其中，英偉達(dá)等芯片股所在的IT板塊暴跌4.3%，谷歌所在的通信板塊、亞馬遜所在的非必需消費(fèi)品板塊均大跌3.9%。
美股FAANMG六大科技股中，谷歌大跌5.4%，創(chuàng)下7月26日以來新低；亞馬遜大跌近4.8%，奈飛跌近4.6%，F(xiàn)acebook母公司Meta跌近4.2%，微軟跌近3.9%，蘋果跌近3.8%。
據(jù)彭博社數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在杰克遜霍爾年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾短短10分鐘的講話，令美國最富裕人群的財富被血洗超780億美元（約合人民幣5360億元）。其中，馬斯克的財富蒸發(fā)55億美元，貝佐斯損失68億美元，蓋茨虧損22億美元，巴菲特也損失27億美元，谷歌Sergey Brin的財富跌至不足1000億美元。
其實(shí)，在鮑威爾發(fā)表演講前夕，其他美聯(lián)儲官員的立場也發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)向，“鷹派”表態(tài)此起彼伏。
周四，包括圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德、堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治、費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員在接受采訪時，幾乎都強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲繼續(xù)加息的必要性。他們并表示，不認(rèn)為美聯(lián)儲會在明年開始降息，反而會持續(xù)加息直到基準(zhǔn)利率超過4%。
抗通脹比支持經(jīng)濟(jì)增長更重要
正在召開的“杰克遜霍爾全球央行年會”的重要性，已經(jīng)不言而喻。美國“爆表”的通貨膨脹、就業(yè)市場、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，都是美聯(lián)儲需要竭盡全力權(quán)衡的關(guān)鍵點(diǎn)，也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
在剛剛發(fā)表的演講上，鮑威爾對上述3個方面都有提及。
鮑威爾表示，讓物價恢復(fù)不僅需要時間，還需要有利地使用央行的工具，讓需求和供應(yīng)達(dá)到更好的平衡。這也意味著，美國可能會經(jīng)歷一個持續(xù)低于趨勢的經(jīng)濟(jì)增長期，勞動力市場也會有一些軟化。
對美國通脹的判斷，鮑威爾認(rèn)為，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，勞動力市場尤其強(qiáng)勁，對勞工的需求遠(yuǎn)超供應(yīng)；7月通脹小幅回落固然可喜，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到FOMC認(rèn)定“通脹正在下跌”的程度。
鮑威爾表示，沒有穩(wěn)定的物價，經(jīng)濟(jì)對任何人都沒有好處，對于那些財務(wù)承受能力較弱的人來說，高通脹的負(fù)面影響最為嚴(yán)重。
鮑威爾進(jìn)一步發(fā)出警告稱，當(dāng)前的一個特殊風(fēng)險在于，高通脹持續(xù)的時間越長，對通脹將繼續(xù)上升的預(yù)期變得根深蒂固的可能性就越大，最壞的結(jié)果是像1970年代美國大通脹時期那樣，形成通脹與公眾預(yù)期之間的惡性自我實(shí)現(xiàn)。
另外，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)衰退，鮑威爾也有重要表態(tài)。鮑威爾指出，盡管美國經(jīng)濟(jì)衰退并非不可避免的結(jié)果，美聯(lián)儲繼續(xù)加息勢必會對經(jīng)濟(jì)造成“一些痛苦”，但鑒于當(dāng)前通脹和勞動力市場形勢，美聯(lián)儲必須繼續(xù)加息。
對于鮑威爾的這番講話，華爾街分析人士表示，鮑威爾釋放的信號已經(jīng)非常明確，對抗通脹比支持經(jīng)濟(jì)增長更重要。因此也清楚表明，美聯(lián)儲在短期內(nèi)仍會更積極地加息，且鮑威爾目前的計劃中沒有降息，市場試圖對最早在2023年底降息進(jìn)行定價是錯誤的。
更猛烈的量化緊縮正在實(shí)施
除了加息，美聯(lián)儲掀起的另一個風(fēng)暴是量化緊縮。
按照美聯(lián)儲的政策安排，今年9月開始，美聯(lián)儲的量化緊縮規(guī)模將更加激進(jìn)，減持規(guī)模由475億美元/月增加至950億美元/月。其中，美債縮減上限由300億美元/月增加到600億美元/月；機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）縮減上限由175億美元/月增加到350億美元/月。
此次縮表是以“被動”方式進(jìn)行的，即到期不續(xù)做，資產(chǎn)自動被贖回，而非主動賣出。
市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲這輪縮表比2017-2019年那次更加激進(jìn)，當(dāng)時縮表是在美聯(lián)儲首次加息近兩年后才開始的，而這一次美聯(lián)儲是加息、縮表“雙管齊下”。
美聯(lián)儲量化緊縮（QT）對市場的影響將有多大？
橋水基金聯(lián)合首席投資官Greg Jensen警告稱，隨著美聯(lián)儲加速Q(mào)T，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場將出現(xiàn)大幅下滑，總體而言，資本市場將下跌20-25%。
在Jensen看來，資產(chǎn)價格“需要下降”，理由是金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在很大脫節(jié)。
Jensen進(jìn)一步解釋稱，實(shí)行QT，美國企業(yè)利潤將下降，美聯(lián)儲的QT和加息將壓低通脹和經(jīng)濟(jì)。如果面對頑固的通脹，美聯(lián)儲被迫更長時間地收緊政策，而市場預(yù)期的6-9個月后美聯(lián)儲就轉(zhuǎn)向?yàn)閷捤烧邲]有成為現(xiàn)實(shí)的話，未來的投資將“更加艱難”，其中流動性隨著利潤和經(jīng)濟(jì)的增長而枯竭，從而最終導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長乏力。
中信證券明明團(tuán)隊的最新研報也指出，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)、就業(yè)指標(biāo)、美債期限利差指標(biāo)，這些對于美國經(jīng)濟(jì)衰退具有較好的預(yù)測意義，這些重要指標(biāo)均預(yù)示了明年美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險很高，尤其是明年上半年，也不排除今年就步入衰退的可能性。在通脹預(yù)期得到控制的背景下，美聯(lián)儲緊縮將繼續(xù)支撐美債利率上行，見頂時點(diǎn)預(yù)計在美聯(lián)儲停止加息前夕，隨后由于經(jīng)濟(jì)惡化美債利率將面臨較大的下行風(fēng)險。