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大漲31倍，又見中概“妖股”上市首日暴漲！

8月26日，中概股見知教育赴美上市。該股在剛開盤不久，股價一飛沖天，股價最高觸及186.01美元，一度暴漲3100%，不過，隨后股價大幅回落，截至美股最新收盤，見知教育收漲275%，報18.75美元，僅為盤中最高價的12%不到。

公開資料顯示，見知教育是一家在線職業(yè)教育服務(wù)商，依托云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，為國內(nèi)高等院校及其他機構(gòu)客戶提供數(shù)字教育內(nèi)容和智能教育解決方案。財報數(shù)據(jù)顯示，該公司現(xiàn)金流正逐漸枯竭，或急需融資來獲得更多資金。

此外，值得一提的是，見知教育的IPO由尚乘環(huán)球承銷，后者正是此前“大妖股”尚乘數(shù)科7月美國上市的承銷商。尚乘數(shù)科在首發(fā)后最高上漲320倍，股價最高超過2500美元，而如今已回落至165美元，相當于打了“一折”不止。另一近期“妖股”——上市首日一度暴漲52倍、僅9名員工的港資券商智富融資，截至最新收盤已回落至6.34美元，在股價最高點買入者持倉市值已蒸發(fā)約97%。

上市首日一度暴漲31倍

8月26日，當天上市的見知教育在剛開盤不久，股價一飛沖天，股價最高觸及186.01美元，一度暴漲3100%，觸發(fā)盤中熔斷。不過，隨后股價漲幅大幅回落，截至美股收盤，見知教育收漲275%，報18.75美元，僅為盤中高點的12%不到。而在美股盤后，截至發(fā)稿，該公司股價下跌20%，報15美元。

據(jù)悉，見知教育此次IPO計劃發(fā)行500萬股美國存托股票(ADS)，每1股美國存托憑證代表2股普通股，發(fā)行價格區(qū)間為5-7美元/ADS，最高籌資3500萬美元。上市前夕，該公司將最終定價定為5美元/ADS。

公司什么來頭？

公開資料顯示，見知教育是一家在線職業(yè)教育服務(wù)商，依托云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，為國內(nèi)高等院校及其他機構(gòu)客戶提供數(shù)字教育內(nèi)容和智能教育解決方案。集團總部位于北京，并在上海、廣州建立有分子公司。集團布局全國，已構(gòu)建了遍布全國10余省市的高校服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與三大云服務(wù)中心，打造多層次運營體系，形成高校、互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)融合的創(chuàng)新型教育服務(wù)生態(tài)體系。

追溯見知教育的上市之路，可謂之“坎坷”。成立于2011年的見知教育，前身為森途教育，曾于2016年5月在新三板掛牌上市，不過上市一年多后便退市了。隨后，見知教育分別于2018年10月3日、2019年4月30日、2020年2月28日、2020年9月18日先后四次向港交所遞交招股書，不過都以失敗告終。

又經(jīng)過了一年的準備，見知教育這次選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股，于2021年7月13日正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，希望在納斯達克上市，股票代碼為JZ。但赴美上市之路同樣坎坷，見知教育在先后向SEC更新了十多次招股說明書后，終于于2022年8月成功登陸美股。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，見知教育2020年營業(yè)收入同比增長13.1%至4.05億元，2021年營業(yè)收入同比增長16.87%至4.73億元，凈利潤分別為0.869億元、0.529億元。

從毛利率方面來看，該公司營收與毛利之間正在形成剪刀差，2019至2021年分別為36.5%、31.9%、22%，且下滑幅度呈加速趨勢。該公司招股書解釋稱，2020年毛利率的下滑是因為教育內(nèi)容成本開支的上升，以及毛利率相對較低的教育內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比的提升；2021年毛利率的下滑是因為教育內(nèi)容成本的上升，以及IT相關(guān)解決方案中低毛利業(yè)務(wù)設(shè)備的采購和組裝收入的增長。

有分析人士認為，見知教育之所以在過去幾年一再尋求上市，很大程度上是因為該公司現(xiàn)金流逐漸枯竭，急需融資來獲得更多資金。根據(jù)招股書，截至2019年末，見知教育所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為8826.8萬元，到2020年末，驟減76.27%至2094.9萬元。截至2021年3月31日，見知教育剩余現(xiàn)金為3366萬元，或?qū)㈦y以支撐其高企的研發(fā)迭代費用，發(fā)展速度也勢必會受限。

此前的“妖股”怎么樣了？

值得一提的是，近兩個月時間頻頻有中概股上市初期上演“史詩級”暴漲暴跌行情。而見知教育此次IPO由尚乘環(huán)球承銷，后者也是此前“妖股”尚乘數(shù)科7月美國上市的承銷商。

7月15日登陸紐約證券交易所的尚乘數(shù)科，上市后股價一路飆漲，13個交易日后，股價從發(fā)行價的7.8美元最高漲至2555.3美元，漲幅超300倍，而以當日收盤1679美元/股的收盤價計算，該公司總市值高達3106.91億美元（約合人民幣2.1萬億元），已超越阿里巴巴，排名中概股第二位，僅次于臺積電，市值近乎于5個拼多多。

尚乘數(shù)科一度被市場認為是“李嘉誠概念股”，而隨著李嘉誠旗下長江實業(yè)發(fā)布新聞稿撇清與尚乘數(shù)科關(guān)系，稱“長江集團旗下公司沒有直接持有尚乘數(shù)科之股權(quán)，亦與該公司沒有任何業(yè)務(wù)往來”，尚乘數(shù)科股價開始回落，截至最新收盤，已回落至165美元/股，相當于8月2日盤中股價最高日收盤價打了“一折”。

此外，8月5日在美上市的智富融資上市首日一度暴漲超52倍，其IPO發(fā)行價僅為4美元/股，當日內(nèi)最高觸及235.95美元/股，盤中多次觸發(fā)熔斷。據(jù)悉，智富融資是一家在中國香港的金融服務(wù)提供商，主要從事提供企業(yè)融資咨詢服務(wù)和承銷服務(wù)。公告顯示，該公司僅有9名員工，該公司股價在8月8日最高一度沖至249.94美元/股，而截至最新收盤已回落至6.34美元/股，按兩者價差計算，最高點買入者持倉市值蒸發(fā)約97%。

在8月10日的記者會上，美國證券交易委員會(SEC)主席Gary Gensler表示，股票的狂野交易通常會引起監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注，監(jiān)管人員已經(jīng)做好了調(diào)查異常走勢的準備。Gary Gensler稱，美國證監(jiān)會工作人員正在研究大幅波動的幕后原因，但他拒絕評論近期美股市場上兩家暴漲暴跌的香港公司——尚乘數(shù)科和智富融資。

有市場人士分析，兩只中概股被“爆炒”背后，可能是諸多因素交織促成的：首先，這兩只股票上市的大背景是美國證券監(jiān)管機構(gòu)正加強對中概股施壓，借由中概股公司的審計底稿問題將上百家中概股列入預(yù)摘牌名單。去年至今，受美國監(jiān)管部門政策影響，赴美上市的中概股大幅減少，市場上投資標的較少。一方面是資金無處可去，另一方面是IPO標的供應(yīng)不足，客觀上成為引爆上述炒作行為的導(dǎo)火索。

另一個重要因素是，兩只股票來自香港，帶有大中華區(qū)概念，而且流通盤都很小，容易操縱。其中，以尚乘數(shù)科為例，上市后流通股最多只有1840萬股，總股本1.85億。

最新來看，隨著中美簽署審計監(jiān)管合作協(xié)議，赴美上市的中概股或?qū)⒂瓉硇碌霓D(zhuǎn)機。中國證監(jiān)會、財政部于2022年8月26日與美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）簽署審計監(jiān)管合作協(xié)議，將于近期啟動相關(guān)合作。證監(jiān)會指出，合作協(xié)議的簽署，是中美雙方監(jiān)管機構(gòu)在解決審計監(jiān)管合作這一共同關(guān)切問題上邁出的重要一步，為下一階段雙方積極、專業(yè)、務(wù)實推進合作奠定了基礎(chǔ)。依法推進跨境審計監(jiān)管合作，將有利于進一步提高會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量，保護投資者合法權(quán)益，也有利于為企業(yè)依法合規(guī)開展跨境上市活動營造良好的國際監(jiān)管環(huán)境。

受此影響，中概股在經(jīng)過25日大漲之后開盤普漲。不過，8月26日，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示不會很快降息，稱9月加息幅度取決于整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可能會在一段時期要求實施對經(jīng)濟增長具有限制性的貨幣政策，“未來難免面臨一些痛苦”。受此影響，美股三大指數(shù)齊齊大跌，中概股也隨之回落，不少個股由漲轉(zhuǎn)跌。

責(zé)編：桂衍民