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【文/觀察者網(wǎng) 王世純】面對(duì)持續(xù)的通貨膨脹，當(dāng)下，各國(guó)央行目前正在追求更加激進(jìn)的加息以平息物價(jià)上漲。但美國(guó)杰克遜霍爾全球央行年會(huì)提交給各國(guó)央行決策者的一份新研究指出，各國(guó)央行抗擊通脹的加息政策并不具有決定性作用。

據(jù)路透社8月27日?qǐng)?bào)道，這份研究指出，如果不調(diào)整財(cái)政支出政策，貨幣緊縮實(shí)際上會(huì)刺激通脹上升，引發(fā)一場(chǎng)有害的滯脹。除非各國(guó)政府更謹(jǐn)慎的財(cái)政政策，并降低支出，否則各國(guó)央行將無(wú)法遏制通脹，甚至可能推高物價(jià)漲幅。

報(bào)道截圖

約翰斯·霍普金斯大學(xué)弗朗西斯科·比安奇教授（Francesco Bianchi）和芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的萊昂納多·梅洛西（Leonardo Melosi）參與了研究。

他們?cè)趫?bào)告中這樣說(shuō)：“如果貨幣緊縮沒(méi)有得到適當(dāng)財(cái)政調(diào)整預(yù)期的支持，財(cái)政失衡的惡化將導(dǎo)致更大的通脹壓力。如果財(cái)政支出政策在加息以后沒(méi)有調(diào)整，那么名義利率上升、通脹上升、經(jīng)濟(jì)停滯和債務(wù)增加的惡性循環(huán)就會(huì)出現(xiàn)，在這種病態(tài)的情況下，貨幣緊縮實(shí)際上會(huì)刺激通脹上升，引發(fā)一場(chǎng)有害的財(cái)政滯脹?！?/p>

報(bào)告指出，在新冠疫情期間，世界各國(guó)政府都開(kāi)始“放水”以支持經(jīng)濟(jì)，但這種行為將通脹率推至近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最高水平，讓價(jià)格上漲成為常態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于當(dāng)下，該研究認(rèn)為，美國(guó)近期通脹飆升的一半原因是源于美國(guó)政府的財(cái)政政策，此外，人們對(duì)政府將實(shí)施謹(jǐn)慎的財(cái)政政策的信心下降，這進(jìn)一步增長(zhǎng)了通脹。報(bào)告指出，為了控制通脹，財(cái)政政策必須與貨幣政策相協(xié)調(diào)，并讓民眾相信，政府不會(huì)通過(guò)通脹來(lái)減少債務(wù)，而是會(huì)增加稅收或削減支出。

當(dāng)下，西方國(guó)家政府面臨赤字。路透社稱，按照目前的趨勢(shì)，本財(cái)年美國(guó)預(yù)算赤字將略高于1萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)將低于此前的預(yù)期，但仍占GDP的3.9%，仍處于歷史高位，預(yù)計(jì)明年僅會(huì)略有下降。

同樣面臨高通脹的歐元區(qū)可能也會(huì)走類似的道路，今年的赤字將達(dá)到3.8%，并將在未來(lái)數(shù)年保持在高位，尤其是在歐元區(qū)可能從第四季度開(kāi)始陷入衰退的情況下。

對(duì)于外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)“未能盡早加息應(yīng)對(duì)通脹”的觀點(diǎn)，但該研究認(rèn)為，即使是更早的加息也將是徒勞的。報(bào)告指出：“（美聯(lián)儲(chǔ)）更強(qiáng)硬的政策只會(huì)讓通脹降低1個(gè)百分點(diǎn)，但代價(jià)是GDP減少約3.4個(gè)百分點(diǎn)，這是一個(gè)相當(dāng)大的犧牲比例?！?/p>

當(dāng)下，面對(duì)持續(xù)的通貨膨脹，各國(guó)央行目前正在追求更加激進(jìn)的加息，其中美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾26日表態(tài)稱，美國(guó)將采用“強(qiáng)力措施”抗擊通脹。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月26日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，表示美國(guó)將繼續(xù)采取措施“強(qiáng)力”抗擊通脹，但同時(shí)警告稱強(qiáng)力的加息措施將為美國(guó)家庭和企業(yè)帶來(lái)“痛苦”。鮑威爾的講話顯示，未來(lái)幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)可能仍會(huì)大幅加息，這可能會(huì)令投資者失望，他們?cè)鞠Ｍ缆?lián)儲(chǔ)能在今年晚些時(shí)候緩和加息。

除了鮑威爾以外，美聯(lián)儲(chǔ)其他官員也在全球央行年會(huì)上表態(tài)稱要進(jìn)一步加息。

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