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本文來源：時代周報 作者：寧鵬

一家基金公司能“省錢”到什么程度？

中小基金公司發(fā)展艱難，已是業(yè)內(nèi)公開的“秘密”，但一家基金公司的營收細節(jié)依然讓人覺得震撼。8月26日，瑞達期貨(002961.SZ)披露2022年半年報數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，瑞達基金實現(xiàn)營收162萬元，凈利潤虧損達472萬元。

這是一家次新基金公司的真實賬本。很難想象，一個看似金光閃閃的行業(yè)，背后卻有著如此慘烈一面。

“一家公司的全部支出，甚至不如一個頭部基金經(jīng)理的薪酬?！睖夏炒笮突鸸局袑永畈ɑ┤缡歉袊@。

開啟求生模式

公募基金行業(yè)，起點高。早年，基金公司股東們出于對行業(yè)前景看好，普遍愿意高投入。

一些基金公司在籌備期便花錢如流水。以某家在籌備期多次更換股東的基金公司為例，在漫長的籌備期中，光是籌備組長一人的薪酬開支便已經(jīng)高達8位數(shù)。

這并不是孤例。早年金融街某基金公司，在三年的籌備期花費過億，以至于這家公司剛成立便遭遇資金困局，股東只好增資1.2億元“江湖救急”。

新基金公司的支出，并不摳摳搜搜。十年前，行業(yè)曾有新基金公司營收僅554萬元，當年虧損卻高達6384萬元。當時，該基金公司總經(jīng)理曾經(jīng)告訴時代周報記者，也有股東曾詬病其花錢如流水，事實上物有所值。

耐人尋味的是，一年花掉近7千萬元的新基金公司總經(jīng)理，在股東的考核中被打了滿分。事實證明，這家基金公司在同期成立的基金公司中最早突圍，成功變身為股東的“現(xiàn)金?！?。

瑞達基金成立以后的賬本，則演示了如何低成本運營一家公募基金公司。瑞達期貨2021年年年報顯示，2021年，瑞達基金實現(xiàn)營業(yè)收入約554萬元，虧損約987萬元。換言之，當年瑞達基金的支出約為1500萬元左右。

“這是一個不可思議的數(shù)據(jù)，我還以為是一家私募基金的年度運營成本?！币患掖笮突鸸镜闹袑永畈ɑ└嬖V時代周報記者，一家建制齊全的基金公司，最低程度的人員配備也要40-50人。除人力成本，支出還包括系統(tǒng)、房租、辦公設備、營銷費用等。

瑞達基金堪稱“低配版”公募。據(jù)了解，瑞達基金成立初期尚有30名左右員工，目前已不到20人，包括基金經(jīng)理在內(nèi)的投研團隊僅3人。

更讓人拍案驚奇的是，4月8日，瑞達基金發(fā)布公告稱，夏萌于3月30日離任總經(jīng)理之后繼續(xù)代任督察長，并在4月23日正式離任。夏萌對此的解釋是“短期招不到人”。

瑞達基金的“省錢模式”讓業(yè)界震驚。一家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司中層何軍（化名）表示，“我們在剛轉(zhuǎn)型公募業(yè)務的時候，僅恒生12套系統(tǒng)一項，就支出了2000多萬?！?/p>

根據(jù)上半年的營收利潤數(shù)據(jù)推算，瑞達基金半年的支出僅634萬元?！疤蕹到y(tǒng)房租等其他成本，也能看出公募高薪神話的幻滅。”李博表示，外界的目光都聚焦在頭部基金公司，這些小型公司的“艱難時世”，同樣是現(xiàn)實的一部分。

原總經(jīng)理舉報現(xiàn)任董事長違規(guī)

發(fā)展不振的瑞達基金，又遇上人事爭斗風波。

近日，瑞達基金原總經(jīng)理夏萌在抖音平臺上現(xiàn)身說法，曝出現(xiàn)董事長李湧存在違規(guī)行為。

“3月份疫情嚴重，當時公司交易的主管，因為疫情原因來不了公司。照監(jiān)管部門相關的意見，如果需要在家用外網(wǎng)來登錄公司的網(wǎng)進行基金管理、進行交易的話，要向當?shù)乇O(jiān)管部門進行報備。如果不報備，這就叫重大違規(guī)?！毕拿戎赋觯敃r公司的董事長，現(xiàn)在的總經(jīng)理李湧認為沒必要報備，到時候向監(jiān)管解釋就可以。

“他強令交易的主管在家用外網(wǎng)來進行交易。”在夏萌的講述中，透露自己當天就已“裸辭”，并向監(jiān)管部門提交報告，體現(xiàn)了一個基金從業(yè)者對于職業(yè)道德底線的堅守。

值得一提的是，夏萌向股東方上報李湧違規(guī)操作后，股東方堅持認為這是人事斗爭，并沒有介入處理。

“我離開已有三個月有余，看報道才知道瑞達目前的現(xiàn)狀，如同自己建的房子被人拆成廢墟，我感到難過且痛心?！毕拿冗€表示，瑞達基金首年無論從規(guī)模還是經(jīng)營業(yè)績，都非常不錯，這是同事們敬業(yè)、專業(yè)的結(jié)晶，希望業(yè)內(nèi)的領導們能看到他們的價值。

有資深業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者，復盤瑞達基金的發(fā)展歷程，所謂“不錯”其實見仁見智。對于新基金公司而言，除了少數(shù)坐擁頭部IP的機構(gòu)以外，基金成立以后都會有一個規(guī)?？s水的過程。而瑞達基金的規(guī)模巔峰，也不到5億元。

何軍表示，新基金公司的艱難求生已經(jīng)成為常態(tài)，其所在機構(gòu)經(jīng)過幾年努力，才剛剛跨越盈虧平衡線。

伴隨著不斷有新軍加入，公募基金的牌照一直在擴容，小型機構(gòu)的生存難題越加凸顯。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截止2022年二季末，有22家公募基金或擁有公募業(yè)務資格的券商資管，管理規(guī)模在10億元下方。

“公募基金并非一筆穩(wěn)賺不賠的買賣?！蹦迟Y深基金研究人士告訴時代周報記者。

人事困局待解

瑞達基金是第二家“期貨系”公募基金公司，瑞達期貨全資控股。2019年10月18日，瑞達基金拿到成立批文，并于2020年2月正式成立。

瑞達期貨實控人是期貨行業(yè)知名人物林志斌。林志斌1991年進入期貨市場，完成了從“打工人”到上市公司董事長的華麗轉(zhuǎn)身。瑞達期貨是深交所第一家上市的期貨公司，除了將公募基金牌照收入囊中外，還曾參與角逐網(wǎng)信證券牌照。

從現(xiàn)實來說，相比銀行保險證券信托等公募基金股東，“期貨系”少了很多“拼爹”的資本。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止2021年三季末，中國資管業(yè)務的存量規(guī)模為66.03萬億元，其中期貨及其資管子公司的業(yè)務規(guī)模僅為2174.53億元，規(guī)模占比不到百分之一。

瑞達基金成立后，首只基金瑞達行業(yè)輪動成立于2021年6月9日，目前擁有三只基金，袁忠偉為三只基金的基金經(jīng)理。時代周報記者發(fā)現(xiàn)，袁忠偉是金融股的擁躉。以瑞達行業(yè)輪動為例，截至2022年二季末，前十大重倉股中9只金融股，其中5只為銀行股。事實上，自基金成立以來，前十大重倉股中始終有8只以上的金融股。

袁忠偉的持倉風格，顯然與市場頗不適應。三只產(chǎn)品成立以來的業(yè)績，既未跑贏同行，也未跑贏上證指數(shù)。而在入職瑞達基金之前，袁忠偉在前東家英大基金管理的基金規(guī)模雖然不大，多數(shù)還是跑贏了同行以及上證指數(shù)。

缺少過硬業(yè)績加持的同時，高管的變動如走馬燈。成立至今，瑞達基金已經(jīng)有兩任總經(jīng)理和督察長先后出走。

2020年12月30日，瑞達基金原總經(jīng)理徐劍鈞因個人原因離任。而據(jù)知情人士透露，徐劍鈞離職的原因，竟是股東方無法接受他不打卡。徐劍鈞離職后，常務副總經(jīng)理夏萌接任總經(jīng)理。

2021年7月，原督察長張恩源因個人原因離任，楊鍇成為新任督察長。同年10月，瑞達基金董事長劉世鵬因身體原因離任，李湧接手，成為新任董事長。11月，擔任督察長不久的楊鍇就以個人原因為由離職。

2022年4月8日，夏萌離職，董事長李湧代任總經(jīng)理。此后，瑞達基金還在7月更換了上海分公司負責人?！耙粋€早就聲名掃地的人完全不值得我去‘手撕’?！毕拿仍诙兑羝脚_提及現(xiàn)任董事長李湧時如是表示。

李湧是匯添富基金的“老人”，也是鑫元基金的首任總經(jīng)理。離開鑫元基金后，他曾在多家中小基金公司中輾轉(zhuǎn)，但任職時間都不長。自2019年10月起，李湧在上銀基金任副總經(jīng)理4個月，而在弘毅遠方擔任總經(jīng)理僅2個月，便遭董事會免職。

“李湧或許因其強勢的行事作風，成為了近期事件的焦點?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)資深人士認為，客觀來說，目前中小基金公司都面臨類似問題。