中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

導(dǎo)讀：8月18日，以“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，資本賦能未來”為主題的2022中國保定資本大會在保定電谷國際酒店開幕。本文根據(jù)羅蘭貝格全球合伙人兼大中華區(qū)副總裁江浩在大會論壇上的發(fā)言速記整理而成，未經(jīng)本人審定。

【演講/江浩】

大家下午好！我今天來跟大家分享這么一個話題，“高效運營國有資本，全面驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級”，在過往幾十年的高速發(fā)展中，我們地方政府積累了大量資產(chǎn)，怎么把這些存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為有用的資本，用來推動下一階段的發(fā)展，這本來就是一個課題。

當(dāng)我們有了這些資本，投什么，怎么投，也在考驗當(dāng)?shù)仡I(lǐng)導(dǎo)和地方國有企業(yè)，而這些課題對于地方下一步的產(chǎn)業(yè)升級至關(guān)重要，我想圍繞這個話題給各位做一點分享。

首先，我簡單介紹一下羅蘭貝格，羅蘭貝格是唯一一家源于歐洲的全球頂尖戰(zhàn)略公司，我們深耕中國快40年了，積累了大量的經(jīng)驗，以往做了很多很好的中歐之間的橋梁作用。

另外，區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展是羅蘭貝格非常特色的一塊業(yè)務(wù)，而我們有大量其他行業(yè)的頂級專家，他們在服務(wù)于國內(nèi)外的頭部企業(yè)過程中，洞察一些行業(yè)的發(fā)展趨勢，對于很多數(shù)據(jù)的了解分析是非常獨到的，所以我們?yōu)閰^(qū)域經(jīng)濟把脈的時候也提出了很多真知灼見。

圖為2022中國保定·資本大會開幕現(xiàn)場。河北日報記者寇國瑩攝

對于這個話題，我們認(rèn)為中國正處于國有資本深化、強化產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動力的關(guān)鍵時期，可以說是一個三期交匯的階段。首先，貨幣政策正在趨向于寬松期，信貸更多地流向財政和國資，區(qū)域國資獲得更為充沛的低成本、長周期的維持，金融資金的支持。在城投融資嚴(yán)監(jiān)管的延續(xù)狀態(tài)下，發(fā)展壯大，產(chǎn)投業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀榈胤秸@得金融支持的先決條件。

第二個，新興產(chǎn)業(yè)的合理估值期受中美沖突和疫情影響，科技企業(yè)的估值趨向合理，甚至面臨一些現(xiàn)金流危機，而這個時候，區(qū)域國資可以通過產(chǎn)投基金積極地布局科技企業(yè)股權(quán)的投資。

另外還有國資改革政策的機遇期，目前國資改革正在向緩資本轉(zhuǎn)型，給了更多資本政策的空間，國有資本投資平臺，國有資本運營平臺的建設(shè)，也指明了融入地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的路徑；國資在市場化的經(jīng)營體制和機制上的改革，也向市場化經(jīng)營轉(zhuǎn)型，激發(fā)起了內(nèi)生動力，所以這三期交匯給我們帶來這么一個機遇。

而國資管理向資本方向的邁進(jìn)，以產(chǎn)業(yè)投資基金為核心載體這種資本運作，成為支持地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的主要手段，其實我們國資的發(fā)展歷經(jīng)了四個階段，從探索、起步、平穩(wěn)到現(xiàn)在蓬勃發(fā)展的階段。2020年總量差不多有近三千支，募資的總額近一萬億的國資基金。

這里面，44%是地市級的產(chǎn)業(yè)基金，30%是區(qū)縣級的，20%是省級的，剩下國家級的比較少，這些起到了三個作用，一個是多級撬動放大杠桿，通過設(shè)立少量的國家級大基金撬動地方資金，推動地方成為撬動更多社會資本的阻力，整體看，國家資金撬動地方資金的比例是1:47。

資本賦能效果非常顯著，同時持續(xù)聚焦一些戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，按產(chǎn)投基金的去向排序，前五大行業(yè)分別是新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、生物行業(yè)、節(jié)能環(huán)保，也契合了國家中長期發(fā)展的戰(zhàn)略。

驅(qū)動地方產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展首要是在于理清產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖，明確投什么和怎么投，同時要高度重視產(chǎn)業(yè)平臺的構(gòu)建，社會資本的撬動，產(chǎn)資協(xié)作的模式，確保發(fā)展的質(zhì)量。

在厘清產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖過程中，首先要看一個增量，在增量產(chǎn)業(yè)空間里，我們主要是強化戰(zhàn)略的布局，這里面包括，對于成長前沿性的產(chǎn)業(yè)，我們要強調(diào)布局；對于快速增長的產(chǎn)業(yè)突出專題投資；對擴張規(guī)模的產(chǎn)業(yè)來說，我們要統(tǒng)籌招商的協(xié)同。

還有很重要的一點，不管投資哪一類型的企業(yè)，構(gòu)建科創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)，培育新興功能非常重要；而對于存量來說，主要是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)強化關(guān)鍵環(huán)節(jié)的掌控力和穩(wěn)定性，同時對于優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)推動行業(yè)的并購、打造龍頭，對于非優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)推動結(jié)構(gòu)化和市場化的處置，而投資運營產(chǎn)業(yè)的共性設(shè)施，強化賦能。另外還有三大關(guān)注重點，搭建產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的平臺，利用財政資金撬動社會資本，構(gòu)建三位一體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。

接下來，我圍繞這幾個主題簡單展開。首先，對處于成長階段的前沿產(chǎn)業(yè)，強調(diào)的是搶位布局，有很多地方就扎根一線城市，競爭性的卡位投資布局，到企業(yè)進(jìn)入規(guī)模擴張階段后，在企業(yè)需要擴產(chǎn)的時候再招過來，在上海、深圳以及一些國家級的高新區(qū)內(nèi)，重點針對前沿產(chǎn)業(yè)，通過孵化器的經(jīng)營，產(chǎn)投基金的合作，產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作等方式，參與到一線城市科技企業(yè)的交流圈、投資圈進(jìn)行前瞻性的戰(zhàn)略布局，借雞生蛋，借地成長。

我們看到有中部成長、國家級的開發(fā)區(qū)聯(lián)合一些科創(chuàng)集團在深圳成立經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)協(xié)同創(chuàng)新中心，立足深圳，對粵港澳地區(qū)的科創(chuàng)資源，加強協(xié)同培育，引進(jìn)創(chuàng)新資源。

我們也看到了有省會城市引入了新能源汽車，大家看到的是結(jié)果，但是不知道在五六年之前，這個企業(yè)在成長初期，他們都已經(jīng)做了大量的投入，等到需要擴產(chǎn)的時候再招商引過來，所以對于成長型的企業(yè)可以這么來操作。

而對于快速增長初具規(guī)模的產(chǎn)業(yè)，就需要統(tǒng)籌資本與產(chǎn)業(yè)資源來強化專題產(chǎn)投，通過以專題投資的形式進(jìn)行資本組局，橫向聯(lián)合相關(guān)產(chǎn)業(yè)的資本、本地產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)企業(yè)、政府招商的資源，把投資和產(chǎn)業(yè)合作融合起來，形成該主題的一個產(chǎn)投品牌力。

像上海投資是比較典型的例子，三大資本運營平臺，國盛主投民用航空、集成電路、軍民融合，國際主要是圍繞金融科技、人工智能、大數(shù)據(jù)等方面的投資，而國投主要是一些跟基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的。而像上海國家級園區(qū)的投資集團，其中一個主要賽道就是生物醫(yī)藥科技，從創(chuàng)新孵化到產(chǎn)業(yè)投資到投后管理，整個一條龍全部進(jìn)行生物的布局，這種專題投資對于我們一些優(yōu)勢主打產(chǎn)業(yè)非常重要。

對于規(guī)模擴張和重大項目的產(chǎn)業(yè)，突出的是招商協(xié)作，獲取市場化的回報。通過產(chǎn)投模式，相比于直接的政府補貼更加市場化，主要關(guān)注項目本身投資的底線和收益空間，謀劃好后續(xù)資本退出的標(biāo)準(zhǔn)和路徑。同時，這些科技企業(yè)，應(yīng)用國際資產(chǎn)獲得企業(yè)經(jīng)營，遭遇突發(fā)事件的時候，要考慮到業(yè)務(wù)的整盤出售，可評估此類投資機遇，快速獲取成熟的業(yè)務(wù)。

我們也看到像重慶一些國資運營集團，在通過配置多種金融手段，為重慶戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大量的培育，通過資本市場的工具，搭建基金工具，同時其他一些多元的金融工具共同來投入，像京東方、AOS等液晶面板和半導(dǎo)體制造的分冊項目，效果還是很明顯的。

不管是投早期的、優(yōu)勢的，還是投規(guī)模擴產(chǎn)的，我們都需要構(gòu)建運營一個科創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)，營造扎根的區(qū)域，連接發(fā)達(dá)城市的科創(chuàng)沃土。發(fā)達(dá)國家在區(qū)域科創(chuàng)、生態(tài)網(wǎng)絡(luò)運營方面早已經(jīng)有成功的實踐經(jīng)驗，而國內(nèi)目前仍局限于產(chǎn)學(xué)研的初步交融，區(qū)域國資應(yīng)該在這方面有所突破，區(qū)域國資可建設(shè)技術(shù)傳播、驗證與應(yīng)用推廣的網(wǎng)絡(luò)，與產(chǎn)業(yè)集群的企業(yè)、研究機構(gòu)建立網(wǎng)絡(luò)化協(xié)作的關(guān)系和知識共享的體系，來匹配產(chǎn)業(yè)基金的投入和科技政策的落地。

這里面我舉一個德國的例子，德國也是由國資來打造的，德國威斯特法倫-利普區(qū)域，這是當(dāng)?shù)卣茌牭漠a(chǎn)業(yè)集群管理運營公司，這里面協(xié)調(diào)整合區(qū)域內(nèi)各種分散的主體，以及全球相關(guān)領(lǐng)域的科研機構(gòu)，打造全球化開創(chuàng)的一種創(chuàng)新平臺，比如其中有大量的合作企業(yè)，有技術(shù)促進(jìn)和中介機構(gòu)，有金融投資機構(gòu)，有大量的高校和研究院，以及一百多家的中小企業(yè)參與，形成了這么一個科創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)，效果非常好。

剛才講的是增量，對于存量來說，我們對于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)主要是強化其產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)的掌控力和上下游的穩(wěn)定性，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，基于供應(yīng)鏈的不確定性應(yīng)對策略，支持關(guān)鍵零部件靈活的儲備，我們也看到有些地方在推動數(shù)字技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈的信息整合，提升對產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)的金融扶持和風(fēng)險的管控，強化產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性，這里面有很多實踐，我就不展開來講。

而對于優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)需要打造一批龍頭，支持龍頭企業(yè)的行業(yè)并購和二級市場的管理，來鞏固規(guī)模優(yōu)勢和綜合的競爭力。主要是支持地區(qū)的龍頭企業(yè)進(jìn)行行業(yè)并購和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資并購，來提升這樣的企業(yè)在行業(yè)中的地位和規(guī)模實力。

這里面浙江某城市，通過設(shè)立專項基金，成立鳳凰行動這樣一個投資基金，來促進(jìn)地區(qū)龍頭行業(yè)的并購重組，效果非常顯著。我們看到有些省會城市國企改革也在推進(jìn)內(nèi)部的資源整合，比如說某省會城市突出的是主業(yè)主責(zé)為目標(biāo)，原則上每個行業(yè)領(lǐng)域目標(biāo)是保留一家核心企業(yè)，這樣就是為了避免不同企業(yè)之間的同質(zhì)競爭，承接相關(guān)的資源注入，外部股權(quán)的合作，把30多家的出資企業(yè)合并組合成12家，已在多個領(lǐng)域形成了一批龍頭領(lǐng)軍企業(yè)，效果非常顯著。

航拍蘇州工業(yè)園區(qū)金雞湖隧道項目建設(shè)現(xiàn)場。圖源：視覺中國

而對于一些非優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，我們主要是推動其結(jié)構(gòu)優(yōu)化，深化市場化運作，盤活存量資產(chǎn)的優(yōu)化要素配置。非優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的區(qū)域國資支持，可以混合所有制的改革和外部優(yōu)質(zhì)股東的資源導(dǎo)入方式。

舉個例子，某省會城市推動的非優(yōu)勢國資納入央企并購范圍的操作，通過推動非優(yōu)勢國資納入央企并購范圍，首先是保障了該行業(yè)數(shù)千名員工的就業(yè)，而利用二股東的身份和承諾投資人的這樣一個投入配合，推動央企將收購對象區(qū)分業(yè)務(wù)線，合并央企該業(yè)務(wù)線下的其他企業(yè)收購對象，不僅扭虧為盈，而且成為該領(lǐng)域國內(nèi)的龍頭企業(yè)，這里面做的是“但求所在，不求所有”，是地方政府借央企平臺把經(jīng)營不佳的區(qū)域國資做大做強的典型案例。

另外投資運營產(chǎn)業(yè)集群所需的一些共性設(shè)施，長期扶持產(chǎn)業(yè)升級，也是各個地方正在競爭發(fā)力的領(lǐng)域。有利于形成地方產(chǎn)業(yè)招商的差異化競爭力，從基礎(chǔ)要素招商轉(zhuǎn)向技術(shù)服務(wù)招商，可借鑒集群式規(guī)模產(chǎn)業(yè)的需求，來獲取穩(wěn)定可持續(xù)的運營收入，比如說南京國家高新區(qū)建立了大量的公共技術(shù)服務(wù)平臺，里面包括亞洲最大的基因測序中心、質(zhì)譜檢測分析中心、儲蓄超算中心、臨床藥物檢測中心等等，這些中心對招商帶來了很大的幫助，比如它建立園區(qū)統(tǒng)一的光伏發(fā)電設(shè)施，為園區(qū)企業(yè)供電，而接下來當(dāng)歐美開始收取碳稅的時候，這些綠電都會為本地企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)造很大的價值，一下子把門檻會設(shè)得很高。

講完這些增量和存量，接下來再看看三個主要的關(guān)注點，一個是怎么樣建設(shè)專業(yè)化分工的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局平臺，這里包括幾個方面的能力打造，一是產(chǎn)業(yè)能力的建設(shè)，二是投資標(biāo)的的儲備，三是生態(tài)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，四是項目資源的梳理，這是我們作為產(chǎn)業(yè)布局平臺需要具備的能力。

第二個，我們怎么樣做好樞紐，協(xié)調(diào)財政投入與社會資本的關(guān)系，搞活這樣一個治理機制。做大做強的關(guān)鍵是我們國有資本對社會資本的撬動力，但是財政資金和社會資本的需求存在著差異，財政資金追求的是保值增值，強調(diào)地域性，而社會資本追求的是最大收益，愿意承擔(dān)風(fēng)險，只看收益不看地域，所以如何做好區(qū)域國資的樞紐，著眼于三方各自的優(yōu)勢，形成對各自需求的制約，就成為一種重要的平衡點。

怎樣用好社會資本的專業(yè)能力和資源匯聚來制約財政區(qū)域反哺的需求，而以地方產(chǎn)業(yè)政策配套和穩(wěn)妥措施來制約社會資本的投資風(fēng)險偏好，涉及動態(tài)的評估和資本的轉(zhuǎn)化機制，實現(xiàn)不同投資階段的財政資金與社會資本的靈活進(jìn)退，滿足不同時期雙方的收益和風(fēng)險偏好，這非常考驗雙方之間的合作能力。而在國內(nèi)，像蘇州國家級園區(qū)里面有很多案例值得我們?nèi)ド钔趯W(xué)習(xí)。

第三個是構(gòu)建豐富的產(chǎn)投資本、區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈、政府園區(qū)三位一體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，對于未來產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新企業(yè)，我們要做資本的前瞻布局、產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作資源、以及科技的政策扶持，而對于新興產(chǎn)業(yè)的獨角獸更多地是扶持，對于產(chǎn)業(yè)項目做到重大配資和樞紐，在過程當(dāng)中做好產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力以及產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展和保障的信心。

服務(wù)于地方重大經(jīng)濟發(fā)展，羅蘭貝格也參與了很多，積累了很多經(jīng)驗。比如，保定正在力爭打造碳中和產(chǎn)業(yè)之都，譜寫中國電谷·低碳保定的新篇章，而在這里面圍繞著低碳產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展，低碳城市的建設(shè)，圖譜非常復(fù)雜，有很多的機會和選擇，在這個過程當(dāng)中，地方政府、專業(yè)機構(gòu)、龍頭企業(yè)、產(chǎn)業(yè)資本如何來合作，這次保定的資本大會是一個起點。

我們把大家請來只是第一步，最重要的是要讓這些機構(gòu)接下來發(fā)揮作用，投出好的項目，提供好的建議，長期在保定發(fā)展。這不光是考驗當(dāng)?shù)氐念I(lǐng)導(dǎo)，也考驗我們各機構(gòu)善于發(fā)現(xiàn)在保定的機遇，希望大家共同努力來助力保定的發(fā)展，謝謝各位。

本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，不代表平臺觀點，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。關(guān)注觀察者網(wǎng)微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。