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2023-01-31
三大航半年虧了近500億！行業(yè)包攬A股虧損前4…發(fā)生了什么？
更新時間：2022-08-31 08:12:22作者：未知
（原標(biāo)題：三大航半年虧了近500億！行業(yè)包攬A股虧損前4…發(fā)生了什么？）
截至目前，A股2022半年報虧損前四公司均出自同一行業(yè)——民航業(yè)。
8月30日晚間，國有三大航司南方航空、中國國航、中國東航相繼披露半年報。今年上半年，三大航司均出現(xiàn)百億規(guī)模虧損，且虧損金額均同比翻倍式擴大，均創(chuàng)下各自歷史最差半年報業(yè)績。此外，ST海航上半年錄得虧損128.37億元。
今年上半年，民航業(yè)的核心痛點仍在于需求被疫情抑制，疊加油價高企、人民幣貶值等多重因素，航司的燃油成本和匯兌損失大幅增加，上半年行業(yè)整體虧損加重。
三大航合計虧損近500億元
今年上半年，中國國航、中國東航、南方航空依次虧損194.35億元、187.36億元和114.88億元。合計虧損近500億元。
中國國航
東方航空
南方航空
上年同期，中國國航、中國東航、南方航空的虧損額分別為67.86億元、52.08億元和46.88億元。
從頭部上市航司的業(yè)績表現(xiàn)看，民航業(yè)仍是受疫情沖擊最為嚴(yán)重的行業(yè)。截至證券時報·e公司記者發(fā)稿時，三大航司及ST海航為今年半年報虧損額居前的A股公司。
盈利水平上，中國國航在三大航中排名墊底。由于中國國航在我國航司中的國際航線占比最高，其所沖擊也更為直接。
財報顯示，中國國航旗下附屬公司中，其持股51%的深圳航空虧損最多，深圳航空上半年虧損45.93億元，上年同期虧損13.65億元。
主基地位于上海的中國東航業(yè)績也出現(xiàn)較大沖擊。今年上半年，特別是3月中下旬至5月底，上海市場爆發(fā)疫情，上海虹橋、浦東兩大機場的客運航班量急劇減少，給中國東航的生產(chǎn)經(jīng)營帶來嚴(yán)重影響。公司3月、4月及5月的ASK運力同比分別下降62.35%、86.61%和78.08%，6月份以來公司航班量呈逐步恢復(fù)趨勢。
需求、油價、匯率“三殺”
過去半年，國內(nèi)主要航司仍未走出巨額虧損的陰影，疫情對民航業(yè)影響的深度和持續(xù)性超出預(yù)期。三大航為何虧損會進一步加重？
民航業(yè)為薄利行業(yè)，收入端較成本端影響更大。從收入端看，上半年，民航運輸生產(chǎn)一度跌入低谷，需求量顯著降低。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，全行業(yè)共完成旅客運輸量1.18億人次，同比下降51.9%，為201年同期的36.7%。其中，4月民航旅客運輸量僅為2019年同期的14.8%；5、6月，旅客運輸量環(huán)比增速分別為53.2%和82.2%；6月，民航旅客運輸量恢復(fù)至2019年同期的46.2%，但國際旅客運輸量仍低位運行。
其中，中國國航上半年實現(xiàn)營收239.53億元，同比減少36.40%。具體至客運收入，集團上半年客運收入151.04億元，同比減少157.92億元。其中，因運力投入下降而減少收入143.12億元，因客座率下降而減少收入23.92億元，因收益水平上升而增加收入9.12億元。
上半年，中國東航的生產(chǎn)量、收入、利潤等指標(biāo)均較同期大幅下滑，完成運輸總周轉(zhuǎn)量36.65億噸公里、旅客運輸量1867.56萬人次，實現(xiàn)營收193.54億元，較2021年同期分別下降49.24%、57.89%、44.24%，客座率60.64%，較去年同期下降10.17個百分點。
南方航空上半年營收為408.17億元，同比減少20.86%。主其中，客運收入為267.32億元，同比減少32.65%，公司稱主要是由于期內(nèi)受到國內(nèi)疫情的不利影響，國內(nèi)旅客周轉(zhuǎn)量同比下降43.47%，客運收入隨之減少。
從成本端看，航油成本、匯率變動兩大因素直接影響了航空公司的運營成本。
航油成本是航司最主要的成本支出項。受航油價格上漲及用油量下降的綜合影響，中國國航航空油料成本同比增加4.34億元；南方航空上半年航油成本為143.95億元，同比增長16.69%。
中國東航則具體分析了航油成本的變動情況。今年上半年，公司飛機燃油成本為89.60億元，同比下降8.32%，主要是由于公司航班量下降，加油量同比下降44.91%，減少航油成本46.50億元；因原油價格上漲，平均航空油價同比增長57.10%，增加航油成本32.57億元；去年同期公司通過航油套期保值交易，減少去年航油成本5.80億元。在剔除去年同期的航油套保因素后，航油成本同比減少13.93億元，降幅13.46%。
航空運輸企業(yè)從國外采購飛機和航材以及國際航線業(yè)務(wù)運營主要以外幣結(jié)算，外幣債務(wù)特別是美元債務(wù)規(guī)模較大，匯率變動導(dǎo)致的匯兌損益對利潤影響明顯。
與去年人民幣升值的趨勢不同，受全球宏觀環(huán)境影響，進入2022年，美元對人民幣匯率中間牌價自四月初開始一路走高，美元累計升值5.68%。人民幣貶值背景下，三大航的匯兌損益也由去年同期的凈收益變?yōu)閮魮p失。
其中，中國國航上半年匯兌凈損失為22.40億元，去年同期為匯兌凈收益5.63億元；中國東航期內(nèi)匯兌損失為14.10億元，去年同期匯兌收益8.27億元；南方航空凈匯兌損失則為20.52億元，去年同期匯兌凈收益為7.93億元。