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2023-01-31
又加錯(cuò)倉？但斌旗下3只產(chǎn)品確認(rèn)觸及預(yù)警線，最新持倉白酒又受傷，2個(gè)月前曾遭質(zhì)疑
更新時(shí)間：2022-08-31 18:38:17作者：佚名
究竟是何操作，才有如今慘淡的凈值？
財(cái)聯(lián)社8月31日訊（記者 沈述紅）在年初的產(chǎn)品凈值大跌、低倉位運(yùn)行，以及隨后逐漸加倉，但部分產(chǎn)品凈值依然下行等種種風(fēng)波后，但斌執(zhí)掌的東方港灣旗下3只產(chǎn)品在近日又發(fā)出了觸及預(yù)警線的通知。
此次觸及預(yù)警線的產(chǎn)品，正是6月份因“錯(cuò)過A股的反彈，加倉美股卻遭遇了大跌，私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤”被代銷渠道質(zhì)疑，進(jìn)而引發(fā)輿論關(guān)注的三只私募基金。
究竟是何操作，才有如今慘淡的凈值？5月中旬時(shí)，但斌就曾在路演中表示，下一階段，東方港灣會(huì)用20%-30%倉位參與階段性的反彈。大機(jī)會(huì)可能要等到今年三季度或四季度，會(huì)有一次本壘打的機(jī)會(huì)，將全力以赴。加倉主要以消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)為主。
在最新的半年報(bào)等公告中，銀河金匯東方港灣1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等產(chǎn)品持倉顯示，其增持的股票主要為白酒股如貴州茅臺(tái)、古井貢酒、五糧液、山西汾酒，同時(shí)持有了寧德時(shí)代、長安汽車等股，股票倉位也已高達(dá)94.78%，另有產(chǎn)品二季度末權(quán)益?zhèn)}位提升至77.19%。
但斌旗下三只基金觸及預(yù)警線
此次觸及預(yù)警線的產(chǎn)品為東方港灣方遠(yuǎn)1號(hào)、東方港灣方遠(yuǎn)2號(hào)、東方港灣方遠(yuǎn)3號(hào)。來自第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，上述產(chǎn)品最新凈值的確已低于0.8元止損線，成立以來虧損超2成。觸及止損線時(shí)，則需要清倉。
一般而言，產(chǎn)品觸及預(yù)警線后，私募管理人需要及時(shí)減倉，待凈值重回預(yù)警線之上方能加倉。
值得一提的是，在6月份的一則被廣泛傳播的聊天記錄中，正是上述三只產(chǎn)品因“錯(cuò)過A股的反彈，加倉美股卻遭遇了大跌，私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤”被代銷渠道質(zhì)疑。
該公司市場人士解釋，從一季度財(cái)報(bào)的業(yè)績來看，國際市場上無論是云計(jì)算、電商、游戲還是廣告業(yè)務(wù)，均延續(xù)了過去不錯(cuò)的增速，這些公司相對(duì)于國內(nèi)企業(yè)面臨諸多受制約的因素來講，當(dāng)前的確定性更高，是加倉的首選方向。
“此外，經(jīng)過一段時(shí)間的回調(diào)，電動(dòng)車龍頭最大回撤49%，電商龍頭最大回撤46%，搜索廣告龍頭最大回撤32%，企業(yè)軟件與云計(jì)算龍頭最大回撤30%，電子消費(fèi)品龍頭最大回撤也有27%，估值也有了不小的折扣，配置價(jià)值也更高?！?/p>
該人士還表示，制約美國投資的長期主要因素，是資本在逐漸變得昂貴，這將對(duì)過去那些瘋狂燒錢擴(kuò)張的商業(yè)模式產(chǎn)生深度的長遠(yuǎn)影響和打擊，而龍頭盈利穩(wěn)定且現(xiàn)金流充沛的商業(yè)模式更具有可持續(xù)性，競爭地位和市場份額也會(huì)得到更進(jìn)一步的鞏固和提高，也更應(yīng)該享有估值溢價(jià)。
“上周不是只有我們方遠(yuǎn)的產(chǎn)品受美股影響下跌，東方港灣的產(chǎn)品只要投資范圍一樣所投資的標(biāo)的都是復(fù)制，投資經(jīng)理和投研部會(huì)根據(jù)基金凈值和市場情況控制倉位?！鄙鲜鋈耸糠Q。
另有數(shù)據(jù)顯示，東方港灣旗下已有華潤信托-東方港灣金陵5期、華潤信托-東方港灣金陵6期等數(shù)只產(chǎn)品逼近0.8元的凈值，目前凈值為0.82元，亦有部分產(chǎn)品凈值僅余0.75元。不過，此前東方港灣已表示旗下不少產(chǎn)品并未設(shè)置止損線和預(yù)警線。
最高倉位逾9成 加倉白酒等板塊
究竟如何操作，才有如今慘淡的凈值？
早在5月中旬時(shí)，但斌就曾在路演中表示，下一階段，東方港灣會(huì)用20%-30%倉位參與階段性的反彈。大機(jī)會(huì)可能要等到今年三季度或四季度，會(huì)有一次本壘打的機(jī)會(huì)，將全力以赴。加倉主要以消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)為主。
而在最新的半年報(bào)等公告中，銀河金匯東方港灣1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀河金匯東方港灣2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、東方港灣鎧瑞墩墩的持倉情況也有所披露。
其中，銀河金匯東方港灣1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃在二季度增持的股票主要為白酒股如貴州茅臺(tái)、古井貢酒、五糧液、山西汾酒，同時(shí)也持有了寧德時(shí)代、長安汽車；銀河金匯東方港灣2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有五糧液、寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、萬華化學(xué)等股，東方港灣鎧瑞墩墩則持有江蘇雷利等股。
此外，銀河金匯東方港灣1號(hào)基金二季報(bào)顯示，其持有股票倉位已高達(dá)94.78%，而一季度末為12.32%。銀河金匯東方港灣2號(hào)基金的股票倉位也在迅速提升，一季度末，基金股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為12.51%，二季度末提升至77.19%。
但斌表示，消費(fèi)領(lǐng)域中的白酒、啤酒、食品、調(diào)味品等企業(yè)經(jīng)歷了二季報(bào)的業(yè)績低點(diǎn)，在社會(huì)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常后，三季報(bào)大概率將會(huì)出現(xiàn)環(huán)比增長，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全面出現(xiàn)向上的趨勢。
他同時(shí)認(rèn)為，國內(nèi)最困難的階段可能已經(jīng)過去，美國企業(yè)盈利會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)。后續(xù)國內(nèi)仍需要持續(xù)觀察疫情防控的相關(guān)政策走向，房地產(chǎn)復(fù)蘇的持續(xù)性，社會(huì)活動(dòng)恢復(fù)之后的消費(fèi)恢復(fù)力度，民營企業(yè)投資預(yù)期的轉(zhuǎn)變等多個(gè)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的變化；海外則需要持續(xù)留意CPI的走勢與美國GDP的衰退幅度和速度，以此決定今年困擾著市場的全面性的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否得以解除。
年內(nèi)行情中數(shù)度“受傷”
事實(shí)上，2022年對(duì)于但斌而言，頗為不平坦。此前的2月中旬，市場的大幅調(diào)整使得不少知名私募業(yè)績?cè)庥觥盎F盧”。但斌也難逃此劫，旗下合計(jì)超50只產(chǎn)品凈值跌破0.8元，6只產(chǎn)品凈值跌破0.7元的傳統(tǒng)止損線。
對(duì)此，但斌在其實(shí)名微博中回應(yīng)稱：“目前我們產(chǎn)品都有做好相應(yīng)風(fēng)控，凈值相對(duì)維穩(wěn)，我和交易部始終保持謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，目前震蕩行情下市場恐慌情緒較多……東方港灣經(jīng)歷過2008年金融危機(jī)、白酒危機(jī)、2015年等等股市不好的時(shí)期，每次之后公司發(fā)展得都更好?！?/p>
2月24日，但斌稱，已與股東開會(huì)，東方港灣所有累計(jì)凈值低于1元的產(chǎn)品將不再收取管理費(fèi)用，待凈值回升至1元以上再收取。但斌表示，這一決定會(huì)使公司收入減少近1億元，給公司經(jīng)營帶來一些壓力，但在困難時(shí)刻，東方港灣希望與客戶共渡難關(guān)。
到了3月份，東方港灣旗下幾乎所有產(chǎn)品的凈值波動(dòng)都趨近于0。一時(shí)間，但斌疑似空倉的消息不絕于耳。而上一次但斌疑似空倉還是2018年下半年。隨后，但斌回應(yīng)稱，旗下產(chǎn)品倉位比較低，大概在10%左右。他表示，每次重大決定都不容易，都要付出相當(dāng)?shù)摹靶闹恰?，也要承?dān)相應(yīng)的后果與結(jié)局，“從2021年2月始至2022年2月，整整一年我們的A股與港股投資做的非常不好”。
5月份，其管理的產(chǎn)品倉位依舊在10%左右。在5月19日的一次客戶交流會(huì)上，但斌坦言，自己過去一年產(chǎn)品做的不好，降倉位還是有點(diǎn)晚，公司管理規(guī)模大概250億左右，也即手中還有200億以上的“子彈”等待進(jìn)場。
不過，6月份的數(shù)據(jù)顯示，東方港灣多只產(chǎn)品6月以來凈值出現(xiàn)了較大波動(dòng)，但斌加倉的跡象凸顯，東方港灣也證實(shí)部分產(chǎn)品的確做了倉位調(diào)整，相對(duì)看好今年三季度或四季度的機(jī)會(huì)。
不過，其加倉后的產(chǎn)品并非都迎來了反彈，其中一只產(chǎn)品加倉后凈值就出現(xiàn)了大幅回撤。對(duì)此，東方港灣稱，這只基金投持倉有美股，美股部分影響到了產(chǎn)品凈值。
時(shí)間來到7月份，中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，東方港灣旗下多只私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模低于500萬元。彼時(shí)，有傳聞稱這可能是投資者贖回所致。
對(duì)此，東方港灣否認(rèn)了該傳聞，表示上述規(guī)模低于500萬元的產(chǎn)品，一部分為研究員自管產(chǎn)品，并不對(duì)外募集，本身規(guī)模就較小。另一些為專戶類基金，投資者把資金集中轉(zhuǎn)移到其它專戶基金里。此前有過盈利的專戶產(chǎn)品宣布清盤的情形，目的是將客戶資金集中到某—只專戶產(chǎn)品里進(jìn)行集中管理。