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2023-01-31
市場終于相信：9月美聯(lián)儲將再次加息75基點(diǎn)，甚至100基點(diǎn)
更新時(shí)間：2022-09-14 00:10:36作者：智慧百科
美國8月CPI數(shù)據(jù)的出爐，粉碎了市場對于美聯(lián)儲非暴力加息的幻想。當(dāng)前，美聯(lián)儲掉期交易已經(jīng)完全定價(jià)美國9月加息75個(gè)基點(diǎn)，更驚人的是，市場預(yù)期下周美聯(lián)儲加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性達(dá)到20%。
從近期美聯(lián)儲高官公開表態(tài)和“新美聯(lián)儲通訊社”撰文來看，美聯(lián)儲9月加息75個(gè)基點(diǎn)幾乎“板上釘釘”。不過市場在本次CPI數(shù)據(jù)公布之前還有一絲鴿派幻想，這也推動著美股前幾日連續(xù)反彈。
美國勞工統(tǒng)計(jì)局周二公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國8月CPI同比上漲8.3%，高于市場預(yù)期的8.1%，前值8.5%；8月CPI環(huán)比上漲0.1%，高于市場預(yù)期的-0.1%，增速較前值的0%小幅回升。在剔除波動較大的食品和能源價(jià)格后，8月核心CPI同比上漲6.3%，高于市場預(yù)期的6.1%，高于前值的5.9%；8月核心CPI環(huán)比上漲0.6%，高于市場預(yù)期以及前值的0.3%。
對于9月之后的會議，目前市場定價(jià)顯示，11月有50%的可能性加息75個(gè)基點(diǎn)，而12月有25%的可能性加息50個(gè)基點(diǎn)。這意味著，市場定價(jià)美聯(lián)儲在今年年底的利率恐升至4%以上。
市場最新定價(jià)的本輪美聯(lián)儲加息的終點(diǎn)為——4.28%，在明年4月。
在加息達(dá)到頂峰后，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲隨后會開始降息。本次CPI公布后，從市場定價(jià)看，交易員們認(rèn)為，美聯(lián)儲今年更為猛烈的加息會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，而隨后不得不更激進(jìn)地降息。市場預(yù)計(jì)到明年底，聯(lián)邦基金利率將回落至3.8%以下。
周二的CPI數(shù)據(jù)公布后，美國國債收益率集體上漲，短期國債收益率飆漲，長期國債收益率漲幅相對平緩。兩年期美債收益率盤中飆升18個(gè)基點(diǎn)至3.75%，為2007年以來的最高水平。30年期美債收益率上升約6個(gè)基點(diǎn)至3.57%，為2014年來的最高水平。10年期美債收益率一度上漲10個(gè)基點(diǎn)至3.46%。30年期美債收益率與5年期美債收益率出現(xiàn)倒掛，也凸顯市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。
美國銀行的分析師Mark Cabana表示，美聯(lián)儲可能會加息過火，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。強(qiáng)勁的勞動力市場使美聯(lián)儲更加鷹派。美聯(lián)儲非常致力于阻止通脹，它可能會提高利率，直到美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。Cabana認(rèn)為美聯(lián)儲的收緊政策為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來逆風(fēng)期。