中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

中國基金報記者 文夕

近期，曾在IPO當(dāng)日廣受關(guān)注的國內(nèi)EDA龍頭華大九天（301269），在上市后首場機(jī)構(gòu)調(diào)研中，迎來“豪華調(diào)研團(tuán)”。

據(jù)該公司9月13日披露的調(diào)研紀(jì)錄顯示，多達(dá)183家機(jī)構(gòu)參與此次調(diào)研。其中嘉實基金、易方達(dá)基金、匯添富基金、天弘基金等頭部公募悉數(shù)現(xiàn)身調(diào)研名單中，而知名機(jī)構(gòu)東方港灣也參與調(diào)研。

自華大九天7月29日上市以來，股價不斷攀升。截至9月14日收盤，該公司股價較發(fā)行價32.69元/股上漲236.31%，其市值接近600億元。

行業(yè)驅(qū)動因素受關(guān)注

在此次調(diào)研中，機(jī)構(gòu)普遍對行業(yè)驅(qū)動因素以及壁壘較為關(guān)注。華大九天方面表示，目前EDA產(chǎn)業(yè)增長的驅(qū)動因素主要有三點，一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，集成電路產(chǎn)業(yè)加速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，為EDA發(fā)展提供了強(qiáng)勁的市場需求；二是國產(chǎn)替代，因為國產(chǎn)替代因素的影響，國產(chǎn)EDA的增速明顯高于全球的EDA市場增速；三是技術(shù)創(chuàng)新，國內(nèi)EDA公司還都年輕， 可用更少的代價來使用更先進(jìn)的架構(gòu)，實現(xiàn)更具競爭力的產(chǎn)品。

同時，華大九天方面表示，EDA行業(yè)最大的壁壘為技術(shù)壁壘。公司方面稱，EDA 是算法密集型的大型工業(yè)軟件系統(tǒng)，其開發(fā)過程需要計算機(jī)、數(shù)學(xué)、物理、電子電路、工藝等多種學(xué)科和專業(yè)人才?！癊DA工具均面向?qū)I(yè)用戶，客戶采用最先進(jìn)工藝的芯片設(shè)計項目投入需要上億美元，如果工具技術(shù)不過關(guān)，損失會非常大”。

此次調(diào)研中，華大九天也提及，該公司模擬全流程系統(tǒng)目前能夠完整支持28nm及以上的成熟工藝，正在大規(guī)模推廣應(yīng)用。同時在模擬全流程系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，正在面向全定制領(lǐng)域開發(fā)相關(guān)全流程工具。而在數(shù)字領(lǐng)域，華大九天預(yù)計到2025年左右完成設(shè)計類所需全流程工具系統(tǒng)建設(shè)。

根據(jù)國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年全球EDA工具實現(xiàn)銷售額約78億美元，同比增長10.9%。根據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年我國EDA 行業(yè)總銷售額為66.2億元，同比增長約20%。

頭部機(jī)構(gòu)踏破門檻

另外，此次華大九天機(jī)構(gòu)調(diào)研陣容堪稱“豪華”，一共有183家機(jī)構(gòu)參與。其中，不僅嘉實基金、易方達(dá)基金、匯添富基金、天弘基金等頭部公募悉數(shù)到場，而且私募大佬但斌旗下東方港灣也參與調(diào)研。

對于一家剛上市1個多月的公司，如此多頭部機(jī)構(gòu)踏破門檻，與華大九天所處的EDA賽道有很大關(guān)系。

EDA指利用電腦輔助設(shè)計軟件來完成集成電路的功能設(shè)計、驗證等流程的設(shè)計方式，其貫穿近6000億美元的IC產(chǎn)業(yè)設(shè)計、制造、封測等各個環(huán)節(jié)，被譽(yù)為“芯片之母”。“EDA行業(yè)國內(nèi)規(guī)模本身并不大，但是整個集成電路產(chǎn)業(yè)的最上游，能夠起到撬動整個行業(yè)的作用，”一位集成電路業(yè)內(nèi)人士曾對記者表示。

在國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上，EDA軟件與先進(jìn)制程光刻機(jī)一樣，屬于“卡脖子”環(huán)節(jié)。8月12日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了臨時最終規(guī)則。在規(guī)則中，對四種新興和基礎(chǔ)技術(shù)建立了新的出口管制，管制理由是國家安全。在這四種技術(shù)中，EDA軟件是最受外界關(guān)注的一種。

浙商證券一份研報顯示，目前EDA賽道被Synopsys（新思科技）、Cadence（鏗騰電子）、Mentor（明導(dǎo)電子/西門子EDA）三巨頭壟斷，其擁有綜合領(lǐng)先的完整全流程產(chǎn)品，合計在全球市場中的占有率超過77%。

而在國內(nèi)，2020年三巨頭在國內(nèi)EDA市場占77.7%份額，其中新思科技與鏗騰電子較為領(lǐng)先，合計占比61.1%。而國內(nèi)廠商中，華大九天在國內(nèi)市占率僅為5.9%，排在第四，但居本土企業(yè)首位。

正如華大九天方面此次提及，行業(yè)重要驅(qū)動因素包括產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國產(chǎn)替代。

上市以來股價漲逾兩倍

在二級市場上，華大九天股價自7月29日上市以來不斷攀升，曾一度漲至145.98元/股。截至9月14日收盤，其股價為109.94元/股，較發(fā)行價32.69元/股上漲236.31%，市值接近600億元。

而因EDA賽道受到關(guān)注的不僅僅是華大九天，跟隨華大九天腳步上市的另一家EDA公司廣立微（301095）也受到機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，該公司8月5日上市后，在8月30日即接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，當(dāng)日有29家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研。

對于資本市場對賽道高度關(guān)注，華大九天方面此次也給出自己的看法?！爱a(chǎn)業(yè)過熱會產(chǎn)生不利影響，目前一級市場有不少公司估值達(dá)到幾億、甚至幾十億，過高的估值確實也不利于并購整合的開展，”公司方面回應(yīng)稱。

公司方面表示，其技術(shù)策略是以自主研發(fā)為主，并購整合為輔。如果未來做并購，會根據(jù)自身產(chǎn)品和戰(zhàn)略，綜合考慮標(biāo)的對公司能否補(bǔ)短板或強(qiáng)優(yōu)勢，采取直接并購或者參股等多種方式。另外合作也不僅限于并購整合，商業(yè)上的聯(lián)合也是一種手段。

不過，盡管EDA賽道有著較大增量空間，但仍有不少風(fēng)險因素。平安證券方面認(rèn)為，國內(nèi)EDA行業(yè)發(fā)展的重要動力就是國產(chǎn)化替代，一旦國際環(huán)境出現(xiàn)寬松的跡象，國產(chǎn)化的進(jìn)程可能不及預(yù)期。

此種案例過去也曾出現(xiàn)，上世紀(jì)90年代曾經(jīng)因為國內(nèi)熊貓系統(tǒng)研發(fā)成功，出現(xiàn)國外出口管制放松，國產(chǎn)EDA從而受到外商持續(xù)壓制情況。

另外，平安證券也指出，以華大九天為龍頭的國內(nèi)EDA公司，目前在產(chǎn)品完整度、技術(shù)節(jié)點方面與國際先進(jìn)水平還存在較大差距，如果產(chǎn)品研發(fā)難以突破，可能出現(xiàn)“面市即落后”的尷尬局面，市場化難度可能會加大。

編輯：黃梅

版權(quán)聲明

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）