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2023-01-31
六大行存款“降息”背后：國有大行上半年負(fù)債成本逆勢回升
更新時間：2022-09-16 07:47:48作者：智慧百科
（原標(biāo)題：六大行存款“降息”背后：國有大行上半年負(fù)債成本逆勢回升）
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 胡天姣 深圳報道 9月15日，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行六家國有大型商業(yè)銀行齊發(fā)公告宣布，自2022年9月15日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。
六大行3年期定期存款（整存整?。├示{(diào)整為2.60%，較此前下調(diào)15bp。除郵儲銀行外，五家大行3個月、6個月、1年期、2年期、5年期定期存款（整存整?。├史謩e調(diào)整為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，郵儲銀行6個月、1年期定期存款（整存整取）利率調(diào)整為1.46%、1.68%，均較此前下降10bp。
今年至今，銀行息差承壓，國有大行計(jì)息負(fù)債成本更是逆勢回升4.5bp。上半年，上市銀行計(jì)息負(fù)債成本率均值為2.25%，較去年末僅下行了2.7bp，下行速度大幅低于預(yù)期。
銀行息差壓力同時持續(xù)加大，2015年始，商業(yè)銀行凈息差呈下降趨勢，近幾年基本穩(wěn)定在2%附近。2022年第二季度，商業(yè)銀行凈息差為1.94%，創(chuàng)2010年以來新低。
隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)端收益率不斷下降，負(fù)債端利率走低也為必然趨勢，而存款利率下調(diào)有利于緩解息差收窄壓力。
國有大行計(jì)息負(fù)債成本逆勢回升
9月15日，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行六家國有大型商業(yè)銀行齊發(fā)公告宣布，自2022年9月15日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。
2021年6月，市場利率定價自律機(jī)制優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式。2022年4月，央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制。自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。該機(jī)制的建立，可促進(jìn)銀行跟蹤市場利率變化，提升存款利率市場化定價能力，維護(hù)存款市場良性競爭秩序。
但目前看，存款利率市場化調(diào)整機(jī)制對于調(diào)降存款利率效果尚有限，存款成本仍整體上升。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上市銀行計(jì)息負(fù)債成本率均值為2.25%，較去年末僅下行2.7bp。下行速度大幅低于預(yù)期。 其中，國有大行計(jì)息負(fù)債成本逆勢回升4.5bp。而股份行、城商行和農(nóng)商行平均計(jì)息負(fù)債成本分別下行了3.4bp、5bp和3bp。
與此同時，銀行持續(xù)面臨息差收窄的壓力，2015年以來，商業(yè)銀行凈息差持續(xù)呈下降趨勢，且近幾年基本穩(wěn)定在2%附近。2021年末，商業(yè)銀行凈息差為2.08%。2022年第二季度，商業(yè)銀行凈息差為1.94%，創(chuàng)2010年以來新低。
半年報顯示，今年上半年，建行凈利息收益率2.09％，同比減少4bp；工商銀行凈利息收益率2.03％，同比減少9bp；農(nóng)行凈利息收益率2.02％，同比下降10個bp；中行凈息差為1.76％,與上年同期基本持平。
不同商業(yè)銀行的凈息差情況也相異。2021年末，民營銀行凈息差為3.72%，外資行為1.55%，大型商業(yè)銀行和股份制銀行分別為2.04%和2.13%。
相形之下，銀行業(yè)市場交易最活躍的10年期國開債，其到期收益率保持在3%附近，高于凈息差收益。
儲蓄意愿較強(qiáng)烈 降低負(fù)債端成本是關(guān)鍵
整體看，今年下半年，凈息差仍然存在下行壓力。
農(nóng)業(yè)銀行行長林立在半年度業(yè)績發(fā)布會中稱，預(yù)測凈息差還將一定程度承壓。
“低利率市場環(huán)境下，商業(yè)銀行的息差均將面臨一定的下行壓力?！苯煌ㄣy行副行長郭莽在半年度業(yè)績發(fā)布會中表示，從資產(chǎn)端看，前期LPR下調(diào)，與二季度新發(fā)放貸款利率較快下降，對持續(xù)影響息差的表現(xiàn)；而在負(fù)債端，受居民和企業(yè)投資及消費(fèi)意愿下滑的影響，存款定期化趨勢較明顯，負(fù)債成本難以下行，出現(xiàn)一定程度的剛性。
降低負(fù)債成本是關(guān)鍵。郭莽補(bǔ)充，降低負(fù)債成本是維護(hù)息差水平的重中之重，接下來，交行一方面將加大活期存款拓展力度，努力提升活期存款占比，另一方面強(qiáng)化存款成本率考核，有效降低負(fù)債成本，以在負(fù)債端、資產(chǎn)端兩頭發(fā)力。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣存款增加18.82萬億元，同比多增4.77萬億元。其中，住戶存款增加10.33萬億元，非金融企業(yè)存款增加5.3萬億元，財政性存款增加5061億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加9513億元。6月份，人民幣存款增加4.83萬億元，同比多增9741億元。
另據(jù)央行發(fā)布的2022年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告，傾向于“更多消費(fèi)”的居民占23.8%，比上季增加0.1個百分點(diǎn)；傾向于“更多儲蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6個百分點(diǎn)；傾向于“更多投資”的居民占17.9%，比上季減少3.7個百分點(diǎn)。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，存款利率下調(diào)，緩解銀行息差壓力，特別是年初以來五年以上LPR合計(jì)下調(diào)了35BP，將對2023年息差帶來巨大的壓力，倒逼銀行降存款利率。本次下調(diào)以利率自律定價機(jī)制的形式進(jìn)行，包括活期存款在內(nèi)的各期限存款利率上限下調(diào)，將對銀行壓降存款付息率發(fā)揮積極作用，緩解息差壓力。
據(jù)招商證券測算，本次政策將最終降低銀行存款付息率約7BP，降低計(jì)息負(fù)債成本率約5BP，能夠明顯緩解明年息差壓力。
惠譽(yù)博華在8月18日的研報中預(yù)計(jì)，年內(nèi)商業(yè)銀行凈息差水平或?qū)⒗^續(xù)承壓。部分城商行和農(nóng)商行受制于攬儲能力的天然劣勢，利率下行環(huán)境下負(fù)債端成本下降幅度較低。而資產(chǎn)端除貸款投放收益率受市場利率影響下行外，高收益類結(jié)構(gòu)化和非標(biāo)投資也受制于資管新規(guī)的實(shí)施規(guī)模難以擴(kuò)張，預(yù)計(jì)城商行和農(nóng)商行息差水平將繼續(xù)下降并低于商業(yè)銀行平均水平。
惠譽(yù)博華分析師稱，國有大型商業(yè)銀行和股份制銀行近年來存貸比不斷升高，一定程度上減緩了凈息差的收窄幅度。城商行與農(nóng)商行受制于非貸款生息資產(chǎn)規(guī)模普遍較低，存貸比提高也面臨較大壓力，資產(chǎn)端收益率的下行對其息差造成的不利影響難以通過提高貸款占比降低。