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近日，皇氏集團旗下某款酸奶產(chǎn)品宣傳語讓不少消費者感到不適而引發(fā)熱議，其在宣傳中表示“酸奶內(nèi)的益生菌菌株采自百歲老人腸道”，隨后，關于該產(chǎn)品內(nèi)益生菌是”從老人糞便中提取“的傳聞四起，有網(wǎng)友調(diào)侃”采集菌種，實驗室培養(yǎng)子子孫孫，再制成發(fā)酵劑，很有味道?！?/p>

實際上，用力過猛的宣傳語背后映射出酸奶行業(yè)競爭激烈下的內(nèi)卷，而頻頻跨界的皇氏集團正陷增長困境。

酸奶廣告宣傳語引消費者不適

該產(chǎn)品來自皇氏集團全資子公司廣西皇氏乳業(yè)有限公司，目前已下架。公開資料顯示，皇氏乳業(yè)成立于2015年12月，經(jīng)營范圍涵蓋乳制品及蛋白飲料的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括巴氏殺菌乳、滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳。

對此，皇氏集團董秘辦人員回應稱，“相關產(chǎn)品表達可能過于直接，但都采用無菌措施，不是直接拿來用，且達到了酸奶的國家生產(chǎn)標準?！逼渲赋觯崮虄?nèi)的菌種是公司2013年在巴馬進行相關取樣后分離出來的，幾年前已申請專利，公司還專門成立了“巴馬益生菌研發(fā)公司及項目團隊”。該事件已反饋相關部門，后續(xù)將對產(chǎn)品包裝和宣傳語進行優(yōu)化與改進。

乳業(yè)分析師宋亮表示，人體的益生菌種和結構是不一樣的，不同人群的適應性、腸道消化影響的菌種活性問題因人而異，即便采集了菌株，但是否與巴馬老人長壽有直接關系仍有待商榷，那么宣傳用語的形式就大于了實際。

實際上，五花八門的宣傳語背后是酸奶市場競爭加劇下的不斷內(nèi)卷。

《2021酸奶消費趨勢報告》顯示，2021年酸奶線上商品數(shù)已經(jīng)遠超于鮮牛奶及含乳飲料，兩年間消費規(guī)模增長了90%。市場研究公司英敏特預測，中國酸奶市場銷售額在2021年將增長8.6%、達到1059億元人民幣，將在2026年達到1479億元人民幣，未來5年的年均復合增長率為6.9%。

在健康消費理念的推動下，近年來乳制品細分賽道火熱，更具功能性的健康酸奶如 “零添加”、“無蔗糖”、“益生菌”等成為新風尚，此外低溫酸奶已成必爭之地，資本爭相入局，新品牌層出不窮，產(chǎn)品同質(zhì)化催生更激烈的競爭。有業(yè)內(nèi)人士表示，在健康消費理念的推動下，近年來乳制品細分賽道火熱，企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、定位和包裝上迭代快，除奶源外益生菌添加變成企業(yè)出圈高端市場的砝碼，但實際大部分費用并非來自研發(fā)而是營銷。其認為，品牌發(fā)展光依靠夸張的營銷難長遠，當市場趨于冷靜，產(chǎn)品口味、營養(yǎng)和質(zhì)量才是消費者持續(xù)選擇的關鍵。

皇氏集團集團布局光伏遭監(jiān)管問詢

近年來皇氏集團深陷虧損困境，業(yè)績不振背后似與頻繁跨界卻找不到增長點有關。

2014年-2015年，其通過對文化產(chǎn)業(yè)并購入局影視行業(yè)，先后收購御嘉影視、盛世驕陽等影視公司，股價曾因此在一年半內(nèi)大漲近400%，后涉足金融科技等多個領域，至2017年已并購了8家公司。2020年3月涉獵人工智能。

而進入今年，其跨界布局光伏產(chǎn)業(yè)再次引發(fā)外界高度關注。今年8月22日，皇氏集團發(fā)布公告稱，公司持股45%的皇氏農(nóng)光互補（廣西）科技有限公司（以下簡稱“農(nóng)光互補公司”）與安徽省阜陽經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會（以下簡稱“阜陽經(jīng)開區(qū)管委會”）簽署投資協(xié)議，擬在安徽省阜陽經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資建設20 GW Topcon超高效太陽能電池和2GW組件項目。該項目總投資約100億元，全部建成且達產(chǎn)后，預計可實現(xiàn)總年銷售額不低于170億元，年稅收不低于4億元。

值得注意的是，公告發(fā)布前，皇氏集團（002329.SZ）股價已出現(xiàn)大幅上漲，近一個月累計漲幅超過50%，更是連續(xù)多日漲停。

隨后不久，深交所對此提出質(zhì)疑，要求皇氏集團說明上述項目的籌劃和信息保密情況，并報送內(nèi)幕知情人名單，同時自查內(nèi)幕知情人是否存在交易公司股票的情形。

此外，深交所還要求公司說明是否存在利用信息披露配合二級市場炒作的情形，近期是否存在接待機構和個人投資者調(diào)研的情況及詳情（如有），并函詢公司控股股東、實際控制人、5%以上股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員是否存在股份減持計劃。

對于公告中提到的相關項目投資總金額100億元以及項目達產(chǎn)后年銷售額不低于170億元，年稅收不低于4億元，深交所要求皇氏集團說明的測算依據(jù)和計算過程、可實現(xiàn)性、是否符合行業(yè)發(fā)展情況等，在此基礎上，進一步結合行業(yè)平均毛利率情況等因素，說明相關項目全部建成且達產(chǎn)后預計可實現(xiàn)的利潤情況。

但在隨后皇氏集團的回復函中，皇氏集團并未按深交所要求說明其光伏項目的測算依據(jù)和計算過程以及可實現(xiàn)性。僅表示，上述新能源項目由華能新能源股份有限公司負責整縣屋頂分布式光伏項目投資和運維，農(nóng)光互補公司不負責出資，僅負責項目的開發(fā)、設計和EPC總包施工，獲得施工收益?！肮驹陧椖恐胁恢苯訁⑴c投資經(jīng)營，不承擔相應責任，僅通過持股農(nóng)光互補公司獲取少數(shù)股東權益”。

更有意思的是，對于此前公告中投資100億資金的來源，皇氏集團在回復中指出，關于新能源項目的建設資金投入主要由“中國石油天然氣股份有限公司西南油氣田分公司負責，公司不投入項目資金”，的對于中石油為什么要投這100億元，皇氏也未做出說明。

據(jù)悉，與大漲的股價相反的是皇氏業(yè)績連年虧損。財報顯示，皇氏集團2020年虧損1.37億元，2021年虧損擴大至4.72億元，期末負債率為65.94%，今年上半年實現(xiàn)營收13.19億元，同比增長0.91%，相較去年同期28.88%的增速下滑明顯；凈利潤0.96億元，同比增長813.61%，扣除經(jīng)常損益后為-972.3萬元，同比下滑11.54%。其中乳業(yè)及食品板塊仍是其主要收入來源占總營收的87%。

頻發(fā)的跨界雖帶來股價提振，卻未能帶來轉型機遇，其中影視業(yè)務由于經(jīng)營慘淡已于2019年被剝離，人工智能至今未有新動態(tài)。

財報顯示，今年上半年來自信服務與信息工程的營收為1.09億元，大幅下滑46.68%，營收占比8.24%；廣告?zhèn)髅郊捌渌麡I(yè)務也未能形成體量，今年上半年分別實現(xiàn)營收439萬元、5991萬元，營收占比分別為0.33%、4.55%。

為扭轉困境，皇氏集團再次聚焦乳業(yè)，2021年收購楊森乳業(yè)，今年1月引進君樂寶乳業(yè)戰(zhàn)略入股子公司云南來思爾，以擴大酸奶、水牛奶的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，但從業(yè)績結果看暫未有明顯成效。

有證券機構分析表示，皇氏集團近5年盈利能力一般，未來的營收成長性較差，可能存在財務風險。

（鄭皓元、陳俊宏）