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2023-01-31
被恒大前副總裁吐槽的小米，從36跌到10港元發(fā)生了什么？??公司觀察
更新時(shí)間：2022-09-21 00:06:19作者：智慧百科
9月15日，前恒大副總裁陳朝華在微博發(fā)文吐槽：“打從買了小米股票，我的財(cái)務(wù)越來越不自由?！?/p>
小米集團(tuán)（01810.HK）股價(jià)從36港元跌到10港元，較最高點(diǎn)跌超70%，智能手機(jī)銷售低于市場(chǎng)預(yù)期，陷入了負(fù)增長的困局，宏觀方面則有海外央行加息壓制科技股股價(jià)，是小米股價(jià)不盡人意的主要原因。
小米集團(tuán)多次回購，創(chuàng)始人雷軍也在造車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上投入大量資源，然而效果依然不理想。9月9日，陳朝華轉(zhuǎn)載雷軍否認(rèn)小米錯(cuò)過造車窗口期的博文，表示：“我買的小米股票，跌了60%多了?！?/p>
不過第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，上述微博已經(jīng)刪除，而陳朝華發(fā)布這些微博用的則是iPhone12Pro。
手機(jī)銷量負(fù)增長
智能手機(jī)其實(shí)并不像很多投資者心目中那么容易賺錢。小米的毛利率一直在10%左右，其平均售價(jià)也一直是千元左右，要向高端拓展產(chǎn)品線并不容易。第二季度的需求萎縮讓小米股價(jià)進(jìn)一步下滑。
提到小米股價(jià)大跌，玄甲基金CEO林佳義向第一財(cái)經(jīng)記者表示，全球央行加息壓制科技股等資產(chǎn)價(jià)格，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)還有兩三次大幅加息；國際地緣政治等諸多事件也打擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；就小米本身來看，基本面及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局短期惡化，智能手機(jī)銷量下滑，驅(qū)動(dòng)預(yù)期惡化，但長期需求還是能夠回到穩(wěn)定。
2022年第二季度，小米集團(tuán)總收入達(dá)到702億元，同比下跌20.1%。經(jīng)調(diào)整凈利潤為20.81億元，同比下跌67.1%，“其中包含智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用為6.11億元”。2022年第二季度，小米手機(jī)出貨量為3910萬臺(tái)，同比減少了26.2%。
信達(dá)證券分析師馮翠婷表示，2022年第二季度小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為423億元，同比下跌28.5%，環(huán)比下跌7.64%。2022年第二季度小米集團(tuán)手機(jī)出貨量為3910萬臺(tái)，環(huán)比增長1.5%，主要是小米在拉丁美洲、非洲等海外市場(chǎng)有較為樂觀的增長，“618”電商購物節(jié)和匯率變動(dòng)也是兩個(gè)影響出貨量提升的主要因素。
毛利率從2022第一季度的9.9%下滑至第二季度的8.7%。馮翠婷表示，2022年第二季度手機(jī)平均售價(jià)為1082元，環(huán)比下滑9%，主要由于公司積極去庫存加大了促銷力度，以及Xiaomi 12S、Xiaomi MIX Fold 2等高端機(jī)型因等待芯片供應(yīng)而推遲到2022年第三季度發(fā)布，高端機(jī)型毛利率又較高，從而影響了手機(jī)業(yè)務(wù)的整體毛利率。
有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)者換機(jī)周期從2年上升到3年左右，使用年限變得更長，也使得手機(jī)銷量難有起色。
關(guān)于用手機(jī)的話題，陳潮華9月20日在微博上表示：“我用的很多款都是二手的?！?/p>
小米“自救”：從造車到資本運(yùn)作
為尋找新的增長點(diǎn)，小米看上了智能汽車。去年底，雷軍就表示，預(yù)計(jì)將在未來5年投入1000億研發(fā)費(fèi)用。
二季度數(shù)據(jù)來看，理想汽車（02015.HK）賣一輛車平均虧損2.3萬元，蔚來（09866.HK）賣一輛車平均虧損超過10萬元，資金充足的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘋果公司（AAPL）對(duì)進(jìn)軍汽車業(yè)一直有所保留，雷軍靠什么能在汽車領(lǐng)域有所起色，在這樣競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，后發(fā)者小米有沒有辦法建立自己的優(yōu)勢(shì)？
信達(dá)證券表示，2022年第二季度小米集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用38億元，環(huán)比增加7.7%，主要是智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)增加了投入，并在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域組建超過500人的研發(fā)精英團(tuán)隊(duì)。
民生證券策略分析師牟一凌表示，部分新興產(chǎn)品的滲透率達(dá)到一定程度后，宏觀變量下行對(duì)其存量部分的影響更大，其中以新能源車為例，汽車銷量與居民收入等宏觀變量相關(guān)，當(dāng)下新能源車的滲透率已經(jīng)超過20%，滲透率即使繼續(xù)快速提升，存量部分受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響也會(huì)更大。
除了汽車以外，智能家居也是小米集團(tuán)的發(fā)力方向之一，截至2022年6月30日，AIoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本計(jì)算機(jī)）數(shù)達(dá)到526.9百萬，同比增長40.7%。
2022年第二季度，“我們的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入為198億元，環(huán)比增長1.7%（同比下跌4.5%）。境內(nèi)市場(chǎng)包括智能大家電（空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)）等諸多品類，實(shí)現(xiàn)堅(jiān)實(shí)的增長。但境外市場(chǎng)收入受到全球通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，滑板車、掃地機(jī)器人等非生活必需產(chǎn)品需求同比下滑?！?/p>
資本運(yùn)作方面，小米也一直回購自身股票。上半年小米合共回購8724.8萬股B類股，總代價(jià)為12.58億港元，均價(jià)約為14.42港元，目前小米股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)低于小米上半年回購均價(jià)。此外，加大對(duì)外投資也是小米尋求新增長點(diǎn)的手段。
“截至2022年6月30日，我們共投資超過400家公司，總賬面價(jià)值634億元，同比增長9.6%。”在2022年上半年業(yè)績報(bào)告當(dāng)中，小米集團(tuán)披露了如此信息。2022年第二季度，自處置投資錄得稅后凈收入3億元。