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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國股市和債市經(jīng)歷了一周的拋售，許多投資者正準(zhǔn)備迎接更多的痛苦。與此同時(shí)，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)并未顯示出放松政策的跡象，且在本周再次大幅加息的同時(shí)暗示將進(jìn)一步收緊政策以對(duì)抗通脹，華爾街大行對(duì)他們的預(yù)測(cè)進(jìn)行了調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)今年以來下跌了22%以上。周五，標(biāo)普500指數(shù)一度跌破6月中旬的收盤低點(diǎn)3666點(diǎn)，該指數(shù)在今年夏季的強(qiáng)勁漲幅已被悉數(shù)抹去。盡管近期數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁，但投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)低迷。

CFRA Research首席投資策略師SamStovall表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)有意將利率提高至高于市場預(yù)期的水平，“市場目前正經(jīng)歷一場信心危機(jī)?！彼硎荆绻磥頂?shù)日標(biāo)普500指數(shù)收于6月中旬低點(diǎn)下方，可能會(huì)引發(fā)另一波大舉拋售，并將該指數(shù)推低至3200點(diǎn)，這一水平與與衰退同時(shí)出現(xiàn)的熊市的平均歷史跌幅相一致。

美股受到的部分壓力還來自于債市的暴跌。盡管基準(zhǔn)10年期美債收益率在周五跌2.92個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.6846%，但本周仍累計(jì)上漲23.52個(gè)基點(diǎn)。對(duì)政策利率敏感的兩年期美債收益率在周五漲7.88個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.2011%。重要衰退預(yù)警指標(biāo)——2年期和10年期美債收益率曲線倒掛程度加深，息差日內(nèi)增擴(kuò)11.668個(gè)基點(diǎn)，報(bào)-52.723個(gè)基點(diǎn)。

美債收益率的走高會(huì)削弱股票的吸引力，科技股對(duì)收益率上升尤其敏感，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)值在很大程度上取決于未來收益，而當(dāng)收益率上升時(shí)，未來收益的貼現(xiàn)幅度會(huì)更大。

美國銀行全球研究首席投資策略師MichaelHartnett認(rèn)為，高通脹可能會(huì)在未來五個(gè)月將美債收益率推高至5%，這將加劇對(duì)股票和債券的拋售。他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將跌至3020點(diǎn)，并表示投資者屆時(shí)應(yīng)“大舉買入”股票。

與此同時(shí)，高盛策略師DavidKostin及其團(tuán)隊(duì)將2022年年底標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位從4300下調(diào)16%至3600，并表示：“根據(jù)我們與客戶的討論，大多數(shù)股票投資者都認(rèn)為硬著陸是不可避免的?！?/p>

芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX指數(shù)，衡量標(biāo)普500指數(shù)隱含股市波動(dòng)的指標(biāo))在周五突破30，為6月底以來的最高點(diǎn)，但低于37的平均水平。在1990年以來的歷次市場下跌中，37的平均水平意味著拋售的加劇。

美國銀行在一份引用EPFR數(shù)據(jù)的研究報(bào)告中稱，在截至周三的一周內(nèi)，債券基金資金流出為69億美元，股票基金流出78億美元，且投資者將303億美元轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。該行表示，投資者情緒是2008年全球金融危機(jī)以來最糟糕的。

嘉信理財(cái)高級(jí)投資研究經(jīng)理KevinGordon認(rèn)為，未來還會(huì)有更多不利因素，因?yàn)楦鞔笱胄姓谑站o貨幣政策，以應(yīng)對(duì)似乎已經(jīng)走弱的全球經(jīng)濟(jì)。他表示：“我們需要更長的時(shí)間來擺脫這種狀況，不僅是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)放緩，還因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)和其他央行正在逐步進(jìn)入放緩階段?！薄皩?duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來說，這是一個(gè)有毒的組合?！?/p>

Truist Advisory Services聯(lián)合首席投資官KeithLerner表示:“拋售正變得不加選擇地進(jìn)行?！薄按蚱茦?biāo)普500指數(shù)6月份低點(diǎn)的可能性增加，可能會(huì)引發(fā)更深層的擔(dān)憂。恐懼往往會(huì)導(dǎo)致短期底部?！?/p>

紐約梅隆銀行高級(jí)投資策略師JakeJolly指出，未來幾周需要關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)是對(duì)企業(yè)盈利的預(yù)期大幅下降。他表示，標(biāo)普500指數(shù)目前的預(yù)期市盈率約為17倍，遠(yuǎn)高于歷史平均水平，這表明市場尚未消化衰退的因素。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)在2023年達(dá)到3000-3500點(diǎn)之間?！拔覀冋J(rèn)為企業(yè)盈利不萎縮的唯一途徑是經(jīng)濟(jì)能否避免衰退，而目前看來這似乎不大可能?！薄霸诿缆?lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)軟著陸之前，很難對(duì)股市持樂觀態(tài)度?！?/p>