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2023-01-31
大反攻！醫(yī)藥股全線爆發(fā)，新一輪醫(yī)藥牛市將至？
更新時間：2022-09-29 12:11:48作者：智慧百科
今日，反攻號角吹響！醫(yī)藥股迎來集體大爆發(fā)，醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)等概念齊刷刷走強。
截止發(fā)稿，大博醫(yī)療漲停，魚躍醫(yī)療漲超7%，恒瑞醫(yī)藥、威高骨科漲超6%，健帆生物、聯(lián)影醫(yī)療漲超5%，藥明康德、藥明生物、樂普醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等集體跟漲。
醫(yī)療板塊再站上風(fēng)口
醫(yī)藥股的逐步回暖，主要在于近日來不斷的政策利好。
9月28日，央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，額度為2000億元以上，支持領(lǐng)域為教育、衛(wèi)生健康、文旅體育、實訓(xùn)基地、充電樁、城市地下綜合管廊、新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級、廢舊家電回收處理體系等10個領(lǐng)域設(shè)備購置與更新改造。
另外，9月27日，國家組織骨科脊柱類耗材集中帶量采購開標(biāo)并公布擬中選結(jié)果，本次集采平均降價84%，按約定采購量計算，預(yù)計每年可節(jié)約費用260億元。市場普遍認(rèn)為好于預(yù)期，并認(rèn)為多數(shù)醫(yī)療器械公司集采風(fēng)險基本出清。
國家衛(wèi)生健康委也發(fā)布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，并擬于近期發(fā)布配套政策，進(jìn)一步明確使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備在醫(yī)院端落地實施的政策。據(jù)國家衛(wèi)生健康委最新消息稱，“十四五”期間，國家將支持各地建設(shè)120個左右省級區(qū)域醫(yī)療中心，推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向群眾身邊延伸，盡可能減少異地就醫(yī)。今年年底前將基本完成省級區(qū)域醫(yī)療中心的規(guī)劃布局，啟動相關(guān)項目建設(shè)。
回顧來看，此前的9月7日，國常會決定對部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務(wù)業(yè)信貸支持。對高校、職業(yè)院校和實訓(xùn)基地、醫(yī)院、地下綜合管廊、新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備購置和更新改造新增貸款，實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點，期限2年。
對此，開源證券認(rèn)為，國家及各地財政再次給予醫(yī)療新基建充分的資金支持，體現(xiàn)了政府對醫(yī)療資源更新升級的重視，滿足了各級符合區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃要求的醫(yī)院及醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)購置醫(yī)療設(shè)備的需求，補足了醫(yī)療體系持續(xù)發(fā)展的動力，引入財政貼息貸款支持醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)備更新改造，將成為醫(yī)療新基建進(jìn)一步推進(jìn)的重要一環(huán)。
新一輪醫(yī)藥牛市將至？
回顧來看，在疫情沖擊和多方面政策的影響下，今年Q2整體醫(yī)藥板塊及多個子版塊增速較低，醫(yī)藥板塊Q2營收同比增速僅1.72%，仿制藥、生物制品、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通等多個領(lǐng)域營收同比增速均跑輸2022Q1與2021Q2水平。
此前，民生證券就表示醫(yī)藥多板塊觸底時刻已經(jīng)到來，未來恢復(fù)性增長可期。當(dāng)下藥品集采已經(jīng)到后周期，器械耗材集采也已過中段，創(chuàng)新引導(dǎo)將逐步體現(xiàn)，很多創(chuàng)新公司商業(yè)化產(chǎn)品開始放量，從今年Q2情況看，創(chuàng)新藥和CXO板塊增速仍然十分靚麗，因此該行看好創(chuàng)新板塊底部崛起，拉動整個醫(yī)藥板塊長周期上升。
而對于骨科脊柱國采靴子的落地，中泰證券最新研報表示，結(jié)果是超出市場預(yù)期的，整體來看在人口老齡化浪潮帶動需求持續(xù)提升之下，國產(chǎn)企業(yè)有望持續(xù)受益市場集中度提升以及進(jìn)口替代，建議關(guān)注產(chǎn)品線豐富、綜合競爭力持續(xù)提升的國產(chǎn)龍頭企業(yè)威高骨科、三友醫(yī)療、大博醫(yī)療、凱利泰等。
展望后市，德邦證券表示，復(fù)盤醫(yī)藥生物板塊15年行情，醫(yī)藥板塊多次在估值底部和情緒冰點，迎來新一輪醫(yī)藥牛市。復(fù)盤近十五年醫(yī)藥板塊行情走勢，板塊多次走出分化行情，在2018/2012/2015/2019年四次觸底后，醫(yī)藥板塊都在政策或大環(huán)境的邊際改善下，迎來了底部反轉(zhuǎn)與后續(xù)的顯著強勢期。當(dāng)前環(huán)境下，醫(yī)藥已經(jīng)處于低估值、低配置狀態(tài)，政策端不斷釋放積極信號，疫情防控也得到顯著進(jìn)展，當(dāng)前醫(yī)藥有望迎來新一輪強勢期。
興業(yè)證券也表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊仍處于政策底、估值底、持倉底。隨著9月漸入尾聲，醫(yī)藥板塊逐漸進(jìn)入三季報業(yè)績期，根據(jù)我們初步分析醫(yī)藥板塊三季度業(yè)績?nèi)匝永m(xù)相對穩(wěn)定較快增長，部分細(xì)分領(lǐng)域源于Q2有疫情影響，Q3呈現(xiàn)環(huán)比改善狀態(tài)。考慮到前期板塊調(diào)整導(dǎo)致當(dāng)前的低估值，且后續(xù)將逐漸進(jìn)行估值切換，醫(yī)藥板塊性價比將進(jìn)一步突出。
部分概念股一覽：
大博醫(yī)療：骨科植入類國內(nèi)龍頭,產(chǎn)品包括骨科創(chuàng)傷類植入耗材、脊柱類植入耗材及神經(jīng)外科類植入耗材，其中創(chuàng)傷類植入耗材的市場份額排名第四；17年醫(yī)療器械收入5.94億,占比100%。
威高骨科：公司的主營業(yè)務(wù)為骨科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括骨科植入醫(yī)療器械以及骨科手術(shù)器械。在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域，公司是國內(nèi)產(chǎn)品種類齊全、規(guī)模領(lǐng)先、具有市場競爭力的企業(yè)之一。公司是國內(nèi)首批進(jìn)入高端植入骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域的廠商之一。
恒瑞醫(yī)藥：恒瑞醫(yī)藥是國內(nèi)知名的抗腫瘤藥、手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地之一。產(chǎn)品涵蓋了抗腫瘤藥、手術(shù)麻醉類用藥、造影劑、特殊輸液、心血管藥等眾多領(lǐng)域，已形成比較完善的產(chǎn)品布局。2020年恒瑞醫(yī)藥抗腫瘤產(chǎn)品營收達(dá)152.68億元，占總營收的55.3%。公司在自身免疫疾病、疼痛管理、心血管疾病、代謝性疾病、感染疾病、呼吸疾病、血液疾病、神經(jīng)系統(tǒng)疾病等領(lǐng)域也進(jìn)行了廣泛布局，具備較強的研發(fā)能力。
藥明康德：國內(nèi)醫(yī)藥外包行業(yè)龍頭，是國內(nèi)最早開始從事醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包的CRO和CMO一體化公司,高層管理團(tuán)隊共擁有超過200項的已授權(quán)和申請中的專利成果；其主營業(yè)務(wù)為小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產(chǎn)的全方位、一體化平臺服務(wù)，以全產(chǎn)業(yè)鏈平臺的形式面向全球制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)；公司還在境外提供醫(yī)療器械檢測及境外精準(zhǔn)醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。
魚躍醫(yī)療：國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭,在制氧機、血壓計、手術(shù)器械、霧化器、聽診器、輪椅、針灸針等多個產(chǎn)品市場占有率第一；18年5月，5.37億收購中優(yōu)醫(yī)藥38.37%的股份(合計持股100%)，標(biāo)的主要從事醫(yī)用清潔消毒、工業(yè)清洗消毒及個人護(hù)理類產(chǎn)品。