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2023-01-31
保時(shí)捷上市，市值超過母公司大眾
更新時(shí)間：2022-09-30 14:05:30作者：智慧百科
保時(shí)捷 911 上市 —— 這次是公司。德國當(dāng)?shù)貢r(shí)間 9 月 29 日，保時(shí)捷汽車在法蘭克福證交所上市，代碼 P911、發(fā)行 9.11 億股，兩個(gè)數(shù)字都是致敬公司最經(jīng)典的 911 跑車系列。上市后保時(shí)捷市值一度超過母公司，是全球第三貴的汽車公司。
保時(shí)捷上市價(jià)格是招股定價(jià)區(qū)間上限的 82.5 歐元，首日最高成交價(jià)格到過 82.76 歐元。不計(jì)通脹、且按市值算，上市估值 780 億歐元將是歐洲最大 IPO。如果按融資金額排名，其 94 億歐元的規(guī)模是德國第二、歐洲第三。
780 億歐元分?jǐn)偟奖r(shí)捷去年創(chuàng)紀(jì)錄交付的 301915 輛新車上，相當(dāng)于每輛新車票面價(jià)值 25.83 萬歐元。
同為超級跑車品牌的法拉利最新市值約為 368.65 億歐元，去年交付 11155 輛新車，相當(dāng)于每輛新車票面價(jià)值 330.5 萬歐元。
每輛保時(shí)捷新車撐起的公司估值是法拉利的 1/11，比它們銷售均價(jià)的差距大多了。去年保時(shí)捷收入 331 億歐元，新車銷售均價(jià) 10.96 萬歐元。法拉利銷售均價(jià)約為 31 萬歐元。
保時(shí)捷家族和大眾汽車的誕生直接相關(guān)。1930 年代，德國元首想讓每個(gè)家庭有車，成立大眾汽車，他又找來當(dāng)時(shí)汽車工程師費(fèi)迪南·保時(shí)捷，然后有了經(jīng)典傳世的甲殼蟲汽車。
費(fèi)迪南·保時(shí)捷是納粹黨黨員、武裝黨衛(wèi)隊(duì)（SS）軍官，在二戰(zhàn)期間設(shè)計(jì)了一堆超重型坦克，包括競標(biāo)虎式坦克但失敗的 VK 45.01（P）——60 噸重汽油和電機(jī)雙驅(qū)動坦克，保時(shí)捷的第一輛混合動力車；用于對蘇作戰(zhàn)的 65 噸坦克殲擊車 “象”（Elefant）；188 噸重的末日決戰(zhàn)武器，“鼠”（Maus）。這些裝備設(shè)計(jì)獨(dú)特但產(chǎn)量都不高，最多的 “象” 也只造了不到 100 輛，對戰(zhàn)爭幾乎沒有任何影響。
他的女兒后來隨夫姓皮耶希，這兩大家族幾十年里分分合合、但總有一方控制大眾汽車。2008 年金融危機(jī)期間，保時(shí)捷準(zhǔn)備杠桿收購大眾集團(tuán)，一度獲得后者多數(shù)股權(quán)，隨著危機(jī)加深、全球資金緊張，快被巨額杠桿資金壓垮的保時(shí)捷放棄收購，轉(zhuǎn)而尋求被大眾并購。這樁商業(yè)并購和反收購成了不少商學(xué)院的經(jīng)典案例。
至于本次 IPO，挪威主權(quán)財(cái)富基金、卡塔爾投資局等主權(quán)財(cái)富基金和大眾汽車實(shí)控人保時(shí)捷家族和皮耶希家族認(rèn)購絕大部分新股。保時(shí)捷汽車的實(shí)控人仍是上市前已經(jīng)持股 75% 的大眾汽車。（龔方毅）