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CPI再爆表，歐洲央行又要“頭大”了。

歐盟統(tǒng)計局網站北京時間9月30日發(fā)布數(shù)據顯示，歐元區(qū)9月消費價格（CPI）同比初值為10%，高于市場預期的9.7%，為有紀錄以來首次站上10%大關。

9月初，歐洲央行才剛剛進行了“史上最大幅度”的加息，宣布將三大主要利率均上調75個基點。而作為10月議息會議前的重磅數(shù)據，最新通脹形勢是決定歐洲央行是否會重復加息75個基點的關鍵。

不過，加息勢頭越來越猛，能扼住歐元區(qū)的滾滾通脹熱浪嗎？市場預計，歐洲央行再次大幅加息的同時，經濟衰退風險也在不斷拉響警告。業(yè)內專家認為，比起能源危機，經濟衰退才是真正的“寒冬”。

斷“氣”陰霾籠罩 通脹脫錨？

凜冬將至，歐洲斷“氣”陰霾揮之不去，高通脹再現(xiàn)。

今日公布的歐元區(qū)9月通脹率初值不容樂觀。數(shù)據顯示，歐元區(qū)9月CPI環(huán)比增長1.2%，為2022年3月以來最大增幅；9月CPI初值同比上漲10%。

此外，歐元區(qū)9月扣除食品和能源的消費者物價調和指數(shù)初值較上年同期上升6.1%，預估為上升5.6%。

日前，歐元區(qū)經濟“火車頭”——德國的通脹率70多年來也首次超過10%。當?shù)貢r間9月29日，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示，受能源價格飆升的影響，德國9月CPI同比增速從上月的8.8%躍升至10.9%，其中能源價格和去年同期相比暴漲43.9%。通脹率升至10%，也成為德國自1951年秋季以來的最高月通脹率。

高熱通脹下，經濟前景“岌岌可?！薄Ｍ惶?，德國主流經濟研究機構發(fā)布了秋季經濟預測聯(lián)合報告，預計德國經濟在2022年下半年和2023年年初將陷入衰退。

報告還指出，如果今年冬季的氣溫十分寒冷，德國天然氣儲備量無法滿足需求而導致天然氣短缺，2023年的德國經濟甚至可能下滑7.9%，并在2024年繼續(xù)萎縮4.2%。

“再加息75個基點”聲浪漸起

歐元區(qū)通脹“高燒不退”，也讓大幅加息的聲浪漸起。

面臨著通脹高企、能源危機、經濟前景暗淡、債務危機多重困境，歐洲央行在今年7月加息50個基點，就此終結了歐元區(qū)持續(xù)8年之久的“負利率”時代。隨后又在9月8日晚間宣布將三大主要利率均上調75個基點，這是歐洲央行基準利率有史以來最大幅度上調。

在過去這兩次議息會議上，歐洲央行合計加息125個基點，為有紀錄以來最快的政策收緊步伐。業(yè)內認為，由于通貨膨脹率等宏觀數(shù)據對經濟形勢的反應會有一定的滯后性，當前，歐元區(qū)的通脹可能未達峰值，歐洲央行在10月會議上大幅加息的可能性也在提升。

歐洲央行的政策制定者們，對于抗通脹的決心到底有多大？

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德日前出席歐洲議會經濟和貨幣事務委員會會議時表示，由于通脹水平持續(xù)飆升，歐洲未來經濟增長或將“大幅放緩”，而且通脹很可能會在相當長的一段時間內居高不下。

拉加德表示，加息周期的首要目標是加息至“中性利率”水平。為此，歐洲央行不會停止加息步伐，市場預計歐洲央行將在年底前將利率提升至2%。多位歐洲央行決策者均在近日發(fā)聲，支持在10月份再次加息75個基點，并認為這是保持緊縮步伐的很好的選擇。

建行金融市場部劉猛表示，高通脹正迫使歐洲央行收緊貨幣政策，歐洲央行已結束資產購買，并退出負利率，預計歐洲央行將以更快的速度、更大的幅度加息。

“歐洲的通貨膨脹更多是由能源和食品供應沖擊所驅動的?！盤IMCO（品浩）分析師認為，受供應約束，歐洲各國實現(xiàn)經濟軟著陸的難度增大，歐洲央行似乎別無選擇，只能將能源供應所產出的負面沖擊與更多的需求破壞相結合。

經濟衰退“寒冬”將至？

歐洲央行承諾，將通過多次加息來遏制通脹，但大幅加息也會降低經濟增長前景，經濟衰退風險的“陰云”即將籠罩歐洲。

能源危機或成歐洲經濟下行“導火索”，經濟衰退“寒冬”將至。劉猛分析稱，由于天然氣在歐盟國家的能源中占有重要位置，歐洲能源危機若進一步惡化，將拖累歐洲經濟增長。

據國際貨幣基金組織（IMF）的測算，如果俄羅斯停止向歐盟國家輸送天然氣，且其他地區(qū)的供應不能填補需求缺口，2022年7月至2023年6月，將拖累歐盟經濟增速約2.2個百分點。其中對德國經濟增速的拖累約為2.3個百分點，對意大利經濟增速的拖累約4.2個百分點。

“歐元區(qū)的制造業(yè)需求全面走弱，疊加通脹高企以及北溪1號斷氣后過冬的能源壓力，整體面臨的宏觀環(huán)境十分艱難?！比涨敖洕鷮W家任澤平撰文表示，歐洲經濟在肉眼可見地走向衰退深淵，在能源危機和經濟放緩的背景下，歐洲央行加息對于扭轉局勢的作用可能較為有限。

此外，在大宗商品價格飆升和貨幣貶值的雙重影響下，歐元區(qū)貿易逆差持續(xù)擴大，國際收支平衡遭受沖擊。歐元區(qū)對外貿易自2021年四季度以來由順差轉為逆差，其中今年7月更是創(chuàng)下了340億歐元的歷史最大月度逆差。

責編：郭晨希 校對：馮雯君

制作：何永欣 圖編：尤霏霏 總審讀：孫放

監(jiān)制：張曉光 簽發(fā)：潘林青

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