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作 者丨何柳穎

編 輯丨和佳

圖 源丨圖蟲

當?shù)貢r間1月31日，歐盟統(tǒng)計局公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，歐元區(qū)去年第四季度經(jīng)濟環(huán)比增長0.1%，其中，作為“經(jīng)濟火車頭”的德國明顯掉隊，該國去年第四季度GDP環(huán)比萎縮0.2%。

經(jīng)濟衰退通常被定義為連續(xù)兩個季度收縮，由此來看，德國陷入經(jīng)濟衰退的可能性正在增大。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局在新聞公報中表示，在前三季度，德國在困難的形勢下仍取得良好的經(jīng)濟表現(xiàn)，但第四季度經(jīng)濟表現(xiàn)略有下降。作為比較，去年前三季度德國GDP分別實現(xiàn)了0.8%、0.1%以及0.5%的環(huán)比增長。

對于第四季度的經(jīng)濟表現(xiàn)，德國經(jīng)濟研究所ifo預測主管Timo Wollmersh?user表示：“高通脹使德國經(jīng)濟陷入冬季衰退。”他稱，本季度（2023年第一季度）GDP很可能會進一步下降，而且可能會稍微陡峭。

同日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容。IMF認為，德國將在2023年實現(xiàn)0.1%的經(jīng)濟增長，較去年10月的預測值有所上升，當時IMF預計德國在2023年將出現(xiàn)0.3%的經(jīng)濟萎縮。

德國政府預計今年通脹率下降至6%

統(tǒng)計局表示，去年第四季度的經(jīng)濟下滑主要是由于私人消費支出出現(xiàn)了下降。

復旦大學歐洲問題研究中心主任、歐盟讓·莫內(nèi)講席教授丁純向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，德國經(jīng)濟是實體經(jīng)濟強，且是外向型經(jīng)濟，嚴重依賴對外出口，同時又是世界三大產(chǎn)業(yè)鏈之一的歐洲產(chǎn)業(yè)鏈的中心?！坝捎诙頌鯖_突及能源危機，一些行業(yè)尤其是能源密集型行業(yè)，包括化工、機械制造、汽車等都受到了嚴重侵襲，同時，能源危機對私人消費及投資沖擊等就造成了第四季度負增長的情況?！?/p>

丁純認為，“德國歷史性的高通脹水平嚴重削弱了德國經(jīng)濟的競爭能力。”2022年9月，德國CPI走高至雙位數(shù)10%，10月進一步上升至10.4%。隨后兩個月，通脹數(shù)據(jù)有所下滑，但依然居于高位，11月CPI數(shù)據(jù)為10%，12月進一步下行至8.6%。

全年來看，2022年德國CPI同比上漲7.9%，作為比較，2021年德國CPI同比上漲3.1%。能源與食品成為了最大的拉升動力，在過去的一年里，德國能源產(chǎn)品價格同比上漲幅度達34.7%，食品價格同比上漲13.4%。

CPI之外，PPI指數(shù)也持續(xù)處于高位。在去年8月、9月，德國PPI創(chuàng)下45.8%的歷史性漲幅。中國人民大學重陽金融研究院院務委員兼合作研究部主任劉英向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“從2021年7月開始至今，德國PPI就處于相當高的雙位數(shù)水平，這會對CPI造成持續(xù)的傳導，盡管PPI降速很快，但是仍會讓德國通脹水平在今年維持在相對高位?！?/p>

去年12月，德國CPI下降至8.6%，但PPI依然處于21.6%的高位，劉英認為，德國要回到2%的通脹目標依然有較遠距離。

展望2023年，牛津經(jīng)濟研究院首席德國經(jīng)濟學家Oliver Rakau在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“我們認為德國通脹已明顯見頂，將在今年呈下降趨勢。預計德國今年的平均通脹率為5%，第四季度將降至2%以下?！?/p>

1月25日，德國聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部發(fā)布年度經(jīng)濟報告，預計德國2023年通貨膨脹率將下降至6%。

工業(yè)產(chǎn)出前景仍低迷

作為制造業(yè)大國，德國的工業(yè)產(chǎn)出在能源危機中深受拖累。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)價格、季節(jié)和工作日調(diào)整后，德國去年11月的工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比上升0.2%；經(jīng)價格和工作日調(diào)整后，當月工業(yè)產(chǎn)出同比下降0.4%。

德國聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部在新聞公報中表示，在去年第四季度疲軟開局后，11月工業(yè)產(chǎn)出趨于穩(wěn)定。商業(yè)情緒有所好轉(zhuǎn)，預計材料短缺的逐步緩解將進一步推動未來幾個月的工業(yè)活動。然而，今年第一季度工業(yè)產(chǎn)出的前景依然低迷，這從當前新訂單發(fā)展乏力和全球經(jīng)濟放緩可以看出。

劉英表示，“德國作為一個對外依存度相當高的國家，全球外需減弱對德國經(jīng)濟的下拉作用比較明顯?！币怨I(yè)訂單為例，數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)和工作日調(diào)整后，去年11月德國工業(yè)新訂單環(huán)比減少5.3%。具體而言，國內(nèi)新訂單環(huán)比減少1.1%，國外新訂單環(huán)比減少8.1%，其中來自歐元區(qū)的新訂單環(huán)比減少了10.3%。

邁進2023年，能源危機未退，德國企業(yè)的商業(yè)預期仍顯悲觀。德國經(jīng)濟研究所（IW）1月9日發(fā)布的一份報告顯示，有40%的公司預計業(yè)務將出現(xiàn)萎縮，只有25%的公司預計業(yè)務會增加，另有35%的公司預計將停滯不前。在工業(yè)領域，有39%的企業(yè)預計會出現(xiàn)業(yè)務萎縮。

該報告認為，這個冬季的天然氣短缺風險不再像2022年夏季那樣具有威脅性，能源價格有所下跌，但仍處于高位，不能排除生產(chǎn)中斷的可能性。

劉英稱，俄烏沖突衍生的制裁與反制裁、能源危機對德國的產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈造成了很大沖擊和影響，“不僅僅是價格高漲的問題，烏克蘭危機持續(xù)、制裁反制裁不停，德國依然有產(chǎn)品斷供的風險存在?！?/p>

與此同時，還有國際競爭的問題。丁純表示，“去年美國推出了《通脹削減法案》，造成歐洲部分能源密集型企業(yè)，尤其是化工行業(yè)等向外轉(zhuǎn)移，這對德國本身以制造業(yè)四大支柱行業(yè)為基礎的實體經(jīng)濟有可能會造成一定影響。”

Oliver Rakau認為，德國工業(yè)將在未來幾個月與萎縮作斗爭。他稱，“在2022年下半年，工廠訂單基本呈下降趨勢。因此，盡管工業(yè)衰退可能會比預期的要輕，但我們?nèi)灶A計這將成為現(xiàn)實?！?/p>

IMF預計德國2023年經(jīng)濟增長0.1%

德國統(tǒng)計局1月30日公布的數(shù)據(jù)還顯示，經(jīng)價格調(diào)整后的德國2022年GDP同比增長1.8%，較此前發(fā)布的初值下調(diào)了0.1%。

安邦智庫宏觀經(jīng)濟研究中心研究員魏宏旭此前向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，德國2022年保持正增長，一是得益于氣候變化使冬季能源需求下降，帶來能源價格下降，以及供需扭曲的恢復。二是德國經(jīng)濟韌性較強，特別是服務業(yè)恢復較好，使得德國經(jīng)濟免于衰退。但德國目前的高通脹和低增長的態(tài)勢明顯，顯示出滯脹的特征。

作為歐元區(qū)的最大經(jīng)濟體，德國今年會否陷入經(jīng)濟萎縮備受矚目。1月31日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容。IMF認為，德國將在2023年實現(xiàn)0.1%的經(jīng)濟增長，相較10月的預測值樂觀不少，當時IMF預計德國在2023年將出現(xiàn)0.3%的經(jīng)濟萎縮。OECD去年11月預測也認為，德國2023年將出現(xiàn)0.3%的經(jīng)濟萎縮。

而根據(jù)德國聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部近日發(fā)布的年度經(jīng)濟報告，德國政府對2023年的經(jīng)濟預測要好于此前的秋季預測，當時預計德國2023年GDP將下降0.4%。報告認為，由于能源價格沖擊以及利率影響，德國今年經(jīng)濟將放緩，但仍將實現(xiàn)0.2%的經(jīng)濟增長。

丁純認為，今年德國經(jīng)濟應該是“先抑后揚”的情況?！耙驗檫M入第一季度以后，能源問題和高通脹問題不會馬上消失，將會繼續(xù)影響和拖累德國經(jīng)濟，比如高通脹一定程度上會拖累私人消費以及相關投資，同時還要注意勞動力短缺、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有些制造業(yè)企業(yè)可能外移的問題，以及俄烏沖突持續(xù)帶來的不確定性等也會嚴重制約制造業(yè)等相關行業(yè)的發(fā)展?！?/p>

“但德國本身經(jīng)濟基礎好，財政情況不錯，若俄烏沖突影響可控，世界經(jīng)濟總體今年尚可，則仍有望走出先抑后揚行情?！倍〖冄a充道。

劉英則認為，“歐央行收緊銀根抬升利率水平，進一步打壓脆弱的需求，德國的消費、投資和進出口都不甚樂觀。德國今年一季度經(jīng)濟或?qū)⒗^續(xù)放緩，結(jié)合去年四季度的GDP收縮狀況，德國經(jīng)濟就呈現(xiàn)出技術(shù)性衰退。但是處于衰退邊緣的德國經(jīng)濟，是否跌入實質(zhì)性衰退，不僅要看德國經(jīng)濟自身的韌性，更要看其所承受的進口能源品等各種壓力，以及國際經(jīng)濟合作進展情況?！?/p>

2月2日，歐洲央行將公布最新利率決議，目前市場普遍認為歐央行將繼續(xù)加息50個基點?！盀榱艘种仆?，歐洲央行還會繼續(xù)加息，即便上年加息幅度與頻次不及美聯(lián)儲，但是本周超級央行周，歐央行加息的幅度就可能超過美聯(lián)儲，這將持續(xù)對德國經(jīng)濟增長產(chǎn)生嚴重的抑制作用。”劉英表示。

本期編輯 江佩佩 實習生 余心雨