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2023-01-31
創(chuàng)維電器撤回IPO，家電巨頭分拆上市再折戟
更新時間：2022-10-11 16:02:25作者：智慧百科
（原標題：創(chuàng)維電器撤回IPO，家電巨頭分拆上市再折戟? IPO觀察）
又一家分拆上市折戟。近日創(chuàng)維電器股份有限公司（下稱“創(chuàng)維電器”）主動申請撤回創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請文件。
2021年，創(chuàng)維集團（00751.HK）計劃分拆創(chuàng)維電器在創(chuàng)業(yè)板上市，2021年創(chuàng)維電器超過80%的收入來源于冰箱和洗衣機，保薦人是中信證券（600030.SH）。
2022年第三季度，家電巨頭分拆旗下公司上市集體撤回，美的集團（000333.SZ）旗下的美智光電，海爾集團旗下的有屋智能都撤回了上市申請。
市場份額或僅有1%
9月30日晚間，深交所公告了終止創(chuàng)維電器的創(chuàng)業(yè)板上市審核的消息。
“深圳證券交易所（以下簡稱本所）于2021年12月31日依法受理了你公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件，并依法依規(guī)進行了審核。2022年9月30日，你公司向本所提交了《關于創(chuàng)維電器股份有限公司撤回首次公開發(fā)行項目并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的申請》?！?/p>
創(chuàng)維電器成立于2013年4月，主要從事冰箱、洗衣機、平板電腦等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成自主品牌與ODM協(xié)同發(fā)展的業(yè)務模式。隨著小米、云米等互聯(lián)網(wǎng)家電品牌的興起，創(chuàng)維電器“通過ODM/OEM的方式為其進行代工，從而快速擴大銷售規(guī)模，并據(jù)此提升自身的技術實力?！?/p>
6月27日，第一財經(jīng)曾經(jīng)發(fā)布《創(chuàng)維電器擬創(chuàng)業(yè)板上市，冰洗市場份額或僅有1%？| IPO觀察》，創(chuàng)維電器第一大客戶為小米通訊技術有限公司，貢獻了其13.40%的銷售收入。2021年創(chuàng)維電器在冰箱和洗衣機的收入分別為16.53億元和17.26億元，海爾這個數(shù)據(jù)分別為715.7億元和547.59億元，創(chuàng)維電器的收入都不到海爾3%的水平，考慮到海爾在冰箱和洗衣機市場份額都超過30%，那么可以大致推算按照銷售收入計算的話，創(chuàng)維市場份額可能只有1%左右。
“市場規(guī)模增速逐漸趨緩，行業(yè)進入到更加激烈的存量競爭階段，行業(yè)競爭的加劇有可能導致發(fā)行人盈利能力下滑”，創(chuàng)維電器在“風險因素”當中也稱：“冰洗行業(yè)是市場化程度較高的行業(yè)之一，競爭較為激烈，市場集中度較高。
美的、海爾等家電巨頭分拆上市遇阻
近日，家電巨頭集團旗下子公司的IPO并不順利，已有上市公司競爭對手的強大壓力，細分領域市場份額太小，房地產(chǎn)后周期屬性都讓人擔憂其業(yè)績成長性。
8月18日（上會前一天）晚間，深交所發(fā)布公告稱：青島有屋智能家居科技股份有限公司（下稱“有屋智能”）主動申請撤回本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請文件。有屋智能表示，“有屋智能基于對自身戰(zhàn)略發(fā)展及市場環(huán)境等多重因素的綜合考量，主動撤回本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請。”深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會原定于2022年8月19日審議有屋智能發(fā)行上市申請。
2021年，有屋智能的前五大客戶，有三家來自房地產(chǎn)行業(yè)，恒大是有屋智能第四大客戶；海爾集團作為實際控制人，也是有屋智能大宗業(yè)務的第三大客戶。而有屋智能市場份額在定制家居領域只有1.02%。股權結構方面，有屋智能的第一大股東有屋家居持股27.38%，有屋家居由海爾卡奧斯持股41.61%，而海爾集團持股海爾卡奧斯51.2%。
深交所7月27日晚間公告，終止美智光電的創(chuàng)業(yè)板上市審核，原因是美智光電撤回了發(fā)行申請。美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)，產(chǎn)品應用于住宅、酒店、商業(yè)綜合體、學校、醫(yī)院、交通場館等各類場景。
美的集團（000333.SZ）直接持有美智光電50%股份，并通過全資子公司美的創(chuàng)投間接持股6.7%，合計持股比例未56.7%，為美智光電控股股東，具有絕對控制權，何享健為美智光電實際控制人。業(yè)務高度依賴房地產(chǎn)以及美的集團的銷售渠道，跟京東集團（09618.HK）等電商巨頭議價能力顯得“弱勢”，市場占有率可能不到0.5%，以“價格戰(zhàn)”的方式搶占市場，是美智光電的幾點“硬傷”。
有投行業(yè)內(nèi)人士向第一財經(jīng)記者表示，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所等都更重點考慮創(chuàng)新性，投行希望能找到更多“隱形冠軍”擬上市客戶，需要長期專注自身領域研發(fā)，希望都有較高市占率。上述分拆上市的公司來看，相比已有同行業(yè)上市公司對手，競爭力可能相對不夠突出。