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2023-01-31
芯片概念股受挫，機(jī)構(gòu)卻逆勢加倉，北上資金也在抄底，啥情況？專家：不必悲觀
更新時(shí)間：2022-10-12 07:47:47作者：智慧百科
（原標(biāo)題：芯片概念股受挫，機(jī)構(gòu)卻逆勢加倉，北上資金也在抄底，啥情況？專家：不必悲觀）
受多重因素影響，芯片概念股近期受挫，二級市場半導(dǎo)體行業(yè)維持低迷狀態(tài)。不過，有不少投資者已經(jīng)開始借道基金逢低布局芯片行業(yè)。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月10日，近一個(gè)月來8只芯片/半導(dǎo)體主題ETF基金份額實(shí)現(xiàn)增長，共計(jì)增加了34.65億份，2只基金份額增長超過10億份。
中金公司研究部科技硬件行業(yè)首席分析師彭虎認(rèn)為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全球化的大趨勢難以逆轉(zhuǎn)，中國芯片行業(yè)公司正在深度融入全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，形成與全球供應(yīng)商、客戶共存的格局。美國新的出口限制對于國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)影響不一，反而推動了國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備、材料、零部件等環(huán)節(jié)的能力提升和前進(jìn)步伐。盡管短期承壓，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的中長期發(fā)展趨勢未變，久久為功，中國未來必將實(shí)現(xiàn)“高水平科技自立自強(qiáng)”。
芯片行業(yè)短期承壓 部分投資者逆勢布局
受新冠疫情、局部沖突、地緣博弈等因素的影響，二級市場的芯片行業(yè)承壓較重，不少個(gè)股跌幅較大，在復(fù)雜多變多因素干擾下，信心或許比黃金重要。
有市場人士分析，10月7日美國商務(wù)部的出口管制新規(guī)對國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)制裁加碼，疊加海外半導(dǎo)體巨頭業(yè)績大幅下滑，對市場情緒影響較大。
不過，當(dāng)前，已有投資者逆勢布局芯片行業(yè)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月10日，近一個(gè)月來8只芯片/半導(dǎo)體主題ETF基金份額實(shí)現(xiàn)增長，共計(jì)增加了34.65億份，2只基金份額增長超過10億份。
其中，華夏基金芯片ETF份額增長居首，近一個(gè)月增長了12.42億份。國泰基金芯片ETF、鵬華基金半導(dǎo)體ETF、廣發(fā)基金芯片龍頭ETF分別增加了4.66億份、4.12億份、1.49億份。
另外3只基金份額增加在1億份以下，富國基金芯片龍頭ETF、匯添富基金芯片ETF基金、易方達(dá)基金芯片50ETF分別增加0.81億份、0.27億份、0.16億份。
北上資金近期也悄然加倉芯片板塊。證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，按照區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，9月以來半導(dǎo)體股票合計(jì)獲得北上資金增持23.59億元。13股獲北上資金加倉超億元，包括聞泰科技、士蘭微、斯達(dá)半導(dǎo)、兆易創(chuàng)新、瀾起科技等。在此期間，融資客同步加倉超億元的個(gè)股有韋爾股份、北京君正。
資金加倉的背后，是看好國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭公司的成長性。2022年上半年，科創(chuàng)板半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈70余家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤782億元、152億元，分別增長34%、23%，顯示了較好的成長性。
市場人士認(rèn)為，半導(dǎo)體公司的業(yè)績短期內(nèi)不會受到美國出口管制新規(guī)太大影響，預(yù)計(jì)接下來的三季報(bào)和年報(bào)整體仍將比較亮眼。例如，海光信息在招股說明書中披露，今年前三季度，公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入36.7-40.8億元，同比增長170-200%；歸母凈利潤6.1-7億元，同比增長392-465%。
彭虎表示，短期內(nèi)，美國通過對“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)的管控可能在一定程度上減緩了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐，并且，也造成了國內(nèi)半導(dǎo)體上市公司近期股價(jià)波動較大。但另一方面，全球半導(dǎo)體上下游協(xié)作、地區(qū)間分工協(xié)同已是行業(yè)發(fā)展慣例，人為割裂產(chǎn)業(yè)鏈、限制技術(shù)合作亦將對全球半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展帶來不利影響，同時(shí)也給美國相關(guān)公司造成市場份額和企業(yè)效益方面的損失。長期看，外部限制所造成的負(fù)面影響將會隨著中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)自立的不斷深化而被市場所消化，“科技自主”將成為中國芯片行業(yè)發(fā)展的主旋律。
芯謀咨詢首席分析師顧文軍認(rèn)為，美國將中國高科技企業(yè)列入“清單”已是慣用手段，國內(nèi)企業(yè)面對制裁，已經(jīng)從曾經(jīng)的驚慌失措、損失慘重，到現(xiàn)在的“早有預(yù)期，已有預(yù)案”，近幾年國內(nèi)芯片行業(yè)的研發(fā)速度在加快。高端芯片及設(shè)備的禁令，短期會對國內(nèi)發(fā)展先進(jìn)芯片產(chǎn)生不利影響，但無法阻止中國芯片產(chǎn)業(yè)按照市場邏輯繼續(xù)發(fā)展、繼續(xù)前進(jìn)。
商務(wù)部新聞發(fā)言人在發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)，美方應(yīng)立即停止錯(cuò)誤做法，給予包括中國企業(yè)在內(nèi)的各國企業(yè)公平待遇。中方呼吁各方加強(qiáng)合作，共同構(gòu)筑安全穩(wěn)定、暢通高效、開放包容、互利共贏的全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系。
國內(nèi)芯片行業(yè)中長期向好
近年來芯片產(chǎn)業(yè)受到國家政策的大力扶持，國內(nèi)芯片行業(yè)也迎來了發(fā)展機(jī)遇。
彭虎表示，美國對中國的科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)限制或?qū)⒉粫潘?，這是中國半導(dǎo)體企業(yè)不得不面對的現(xiàn)實(shí)生存環(huán)境。危與機(jī)并存，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望迎來發(fā)展的黃金機(jī)遇期。中國半導(dǎo)體每年數(shù)千億美元的市場需求，疊加2019年之后國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展、競爭格局不斷優(yōu)化的事實(shí)，將有助于在國內(nèi)形成一定程度上的需求-供給內(nèi)循環(huán)，并有望促進(jìn)半導(dǎo)體成熟制程產(chǎn)品廣泛的國產(chǎn)替代。在此基礎(chǔ)上，國內(nèi)半導(dǎo)體先進(jìn)制程的技術(shù)突破、設(shè)備自主化有望次第展開。另一方面，新能源、智能汽車、工業(yè)機(jī)器人等新興應(yīng)用場景對非先進(jìn)制程半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求旺盛，從而促進(jìn)國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)自主和迭代創(chuàng)新。國產(chǎn)替代大勢正徐徐展開，國內(nèi)廠商也正在努力抓住新的市場機(jī)會，在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域爭取相對優(yōu)勢的市場地位。
“這幾年芯片行業(yè)的新變化，讓客觀上依靠進(jìn)口發(fā)展先進(jìn)技術(shù)越來越不現(xiàn)實(shí)，國內(nèi)芯片行業(yè)成熟工藝依然有廣闊天地?！鳖櫸能娬J(rèn)為，譬如汽車芯片絕大部分還是使用28nm及以上工藝制造的，國內(nèi)芯片行業(yè)在發(fā)展先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，更要加大力氣發(fā)展成熟工藝。一是加強(qiáng)長板，做強(qiáng)技術(shù)，做大市場占有率。如果在成熟工藝的某個(gè)環(huán)節(jié)，國內(nèi)芯片市場份額超過50%，在全球市場中國芯片行業(yè)也是有話語權(quán)的；二是抓緊攻堅(jiān)成熟工藝相關(guān)的材料與設(shè)備，與成熟工藝同步發(fā)展，為國產(chǎn)供應(yīng)鏈夯實(shí)基礎(chǔ)，為以后向上攀升打好基礎(chǔ)。
安信證券分析師馬良也提到了“國產(chǎn)替代”的邏輯。他表示，半導(dǎo)體設(shè)備是目前限制國內(nèi)晶圓擴(kuò)產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)，目前國內(nèi)設(shè)備廠商在刻蝕、薄膜沉積、離子注入、清洗、涂膠顯影等多個(gè)環(huán)節(jié)已經(jīng)具備了國產(chǎn)替代能力，可以滿足國內(nèi)芯片廠擴(kuò)產(chǎn)需要的大部分設(shè)備。
另有券商分析師指出，半導(dǎo)體領(lǐng)域的上市企業(yè)盈利能力強(qiáng)，看好半導(dǎo)體設(shè)備、零部件主線。華鑫證券分析師范益明表示，根據(jù)中報(bào)披露，多家半導(dǎo)體上市企業(yè)新簽訂單出現(xiàn)同比增長，充分奠定半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)全年及下一年業(yè)績增長基礎(chǔ)。同時(shí)，上半年半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)盈利能力實(shí)現(xiàn)增長，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)正進(jìn)入利潤加速釋放期，預(yù)計(jì)國內(nèi)廠商未來擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃相對明確，在美國進(jìn)一步擠壓制裁下，未來國產(chǎn)新機(jī)臺的驗(yàn)證工作有望積極推進(jìn)，同時(shí)隨著設(shè)備企業(yè)積極研發(fā)，產(chǎn)品線不斷豐富進(jìn)一步打開市場空間，未來受全球晶圓廠資本開支景氣度影響或?qū)⑷趸型掷m(xù)兌現(xiàn)業(yè)績，彰顯增長韌性。