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2023-01-31
衰退預(yù)警？壞賬撥備及投行業(yè)務(wù)受挫，美國四大行三季度凈利潤均大幅下滑
更新時間：2022-10-15 11:39:41作者：智慧百科
（原標(biāo)題：衰退預(yù)警？壞賬撥備及投行業(yè)務(wù)受挫，美國四大行三季度凈利潤均大幅下滑）
當(dāng)?shù)貢r間14日，包括摩根大通、摩根士丹利、富國銀行及花旗在內(nèi)的美國四大行齊齊放榜，揭開三季度財報季序幕。
期內(nèi)，華爾街大行為應(yīng)對衰退風(fēng)險作出數(shù)億美元壞賬撥備，投行業(yè)務(wù)下滑，證券投資失利，上述因素拖累四大行凈利潤較去年同期減少17%～31%，不過，受惠于利率大幅走高，凈利息收入成為業(yè)績亮點。
具體來看，摩根大通三季度營收錄得334.9億美元，同比增長10%，營收增速領(lǐng)跑四大行，凈利潤下降17%至97.4億美元。以資產(chǎn)規(guī)模計，摩根大通是美國最大銀行。同期，摩根士丹利實現(xiàn)129.9億美元營收，同比減少12%，為四大行中唯一出現(xiàn)營收下滑的大行，凈利潤為26.3億美元，同比下降29%?；ㄆ煦y行營收增長6%至185.1億美元，凈利潤為34.8億美元，較去年同期下滑25%。富國銀行營收錄得195.1億美元，同比增長4%，凈利潤大幅減少31%至35.3億美元。
凈利息收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長
現(xiàn)階段，利率上行、通脹高企使得銀行能向企業(yè)和零售客戶收取更多貸款利息，而且鑒于失業(yè)率仍然維持較低水平，企業(yè)和消費者償債能力未見明顯變化，銀行核心信貸業(yè)務(wù)利潤上升。三季度，摩根大通、花旗和富國銀行凈利息收入均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。
其中，摩根大通凈利息收入為176億美元，創(chuàng)季度新高，較去年同期猛增34%，凈息差由二季度的1.8%上升至2.09%；花旗銀行凈利息收入為126億美元，同比上升18%；富國銀行凈利息收入增長36%至121.0億美元，相較其他三大行，富國銀行更偏重零售和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，因此被視為美聯(lián)儲加息的最大受益者之一。
富國銀行CEO沙夫（Charlie Scharf）表示，其零售和企業(yè)客戶的財務(wù)狀況良好，信貸質(zhì)量維持穩(wěn)健，貸款拖欠率處于歷史低位，償還率則居于高位，利率上升推動凈利息收入實現(xiàn)強勁增長。
不過，作為六大行中最依賴抵押貸款業(yè)務(wù)的大行，隨著30年期抵押貸款平均利率逼近20年高位7%，房屋銷售和再融資活動銳減，富國銀行抵押貸款業(yè)務(wù)也開始承壓，拖累該行整體利潤率。
新增壞賬撥備應(yīng)對經(jīng)濟衰退
嘉盛集團資深分析師華納（Joshua Warner）對第一財經(jīng)表示，盡管利率走高、就業(yè)市場具有韌性都是利好因素，然而，銀行業(yè)也面臨疫情過后不良貸款增加的風(fēng)險，因此開始計提準(zhǔn)備金，并公告更大幅度的減記，以應(yīng)對美聯(lián)儲繼續(xù)激進加息的決心和經(jīng)濟衰退的可能性，這也成為拖累利潤增長的主要因素。
摩根大通于上季作出8.1億美元壞賬撥備，而在去年同期，該行則是釋放了21億美元的壞賬撥備。該行CEO戴蒙（Jamie Dimon）在投資者電話會議上表示，如果美國失業(yè)率升至5%～6%，該銀行可能不得不在未來幾季新增信貸損失準(zhǔn)備金50億～60億美元。“重大逆風(fēng)因素就在眼前，頑固通脹迫使全球利率同部走高，量化緊縮效果未明，俄烏局勢加劇地緣政治風(fēng)險，石油供應(yīng)和油價脆弱。盡管我們抱有希望，但需要始終保持審慎，為糟糕的結(jié)果做好準(zhǔn)備。”戴蒙說。
其他三大行采取同樣措施，摩根士丹利上季新增壞賬撥備3500萬美元；花旗為信貸損失撥出3.7億美元準(zhǔn)備金，去年同期則釋放壞賬撥備10億美元；富國銀行新增壞賬撥備7.8億美元，去年同期釋放壞賬撥備14億美元。
投行業(yè)務(wù)遭遇重挫
宏觀環(huán)境惡化，新股市場低迷，股市債市疲弱，這與去年的火爆行情可謂大相徑庭，令各大行投行業(yè)務(wù)遭遇重創(chuàng)。華納解釋稱，經(jīng)濟前景不明朗促使大多數(shù)IPO公司推遲或取消上市計劃，此外，融資條件收緊也打擊企業(yè)并購意愿，華爾街投行業(yè)務(wù)深受影響。
投行業(yè)務(wù)是摩根大通最大業(yè)務(wù)板塊之一，三季度投行收入下滑43%至17億美元。盡管美元飆升增強了國際并購的吸引力，但由于美國企業(yè)更加謹(jǐn)慎，全球并購活動大幅減少，導(dǎo)致該行來自并購和上市的咨詢和承銷收入大幅下降。
無獨有偶，摩根士丹利投行業(yè)務(wù)收入同比銳減55%至12.8億美元，花旗投行收入更是驟降64%至6.3億美元。
銀行股股價今年表現(xiàn)不一。摩根大通領(lǐng)跌四大行，年初至今累計下挫30%；花旗緊隨其后，跌幅為28%；摩根士丹利累跌23%；富國銀行跌幅最小，年初至今累跌10%。同期標(biāo)普500指數(shù)下滑25%。