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2023-01-31
華爾街大行三季報出爐！凈利潤大跌，投行收入縮水64%！
更新時間：2022-10-16 14:23:36作者：智慧百科
見習(xí)記者 周倬睿
當(dāng)?shù)貢r間10月14日美股盤前，摩根士丹利、摩根大通、富國銀行、花旗銀行交出三季報，華爾街大行財報季正式拉開帷幕。
第三季度，華爾街股債雙殺，美國經(jīng)濟走向衰退預(yù)期增加，華爾街大行也面臨腹背受敵之困。期內(nèi)，上述四大行凈利潤較去年同期均下降；另受企業(yè)IPO、并購“一潭死水”局面的影響，華爾街大行投行業(yè)務(wù)業(yè)績慘敗，其中花旗銀行投行業(yè)務(wù)較去年銳減64%；此外，經(jīng)濟前景惡化預(yù)期也使各家銀行預(yù)留數(shù)億美元壞賬撥備，以應(yīng)對可能的信用受損。
盡管如此，上述四大行的三季報答卷中仍有亮眼之處。摩根大通、富國銀行、花旗銀行收入及利潤均超市場預(yù)期，凈利息收入尤為可喜。受益于美聯(lián)儲加息、利率走高，摩根大通凈利息收入創(chuàng)新高，較去年同期飆升34%至176億美元，富國銀行和花旗銀行凈利息收入也錄得兩位數(shù)增長。
投行業(yè)務(wù)大幅縮水
年內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)惡化
與去年投行業(yè)務(wù)創(chuàng)紀(jì)錄漲幅的火爆行情相比，華爾街大行第三季度可謂“最差投行季”，各大行投行業(yè)務(wù)遭遇重創(chuàng)。
摩根士丹利投行業(yè)務(wù)較去年同期銳減55%至12.8億美元，花旗投行收入更是驟降64%至6.3億美元。摩根大通投資銀行業(yè)務(wù)收入也下降43%，至17億美元。
由于全球央行大放水，2021年全球IPO和并購業(yè)務(wù)十分活躍。Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2021年全球并購交易額首次突破5萬億美元。2021年也是近20年來IPO市場最活躍的一年，美國共有416宗IPO通籌資1557億美元。華爾街大行2021年從投資銀行業(yè)務(wù)中賺得盆滿缽滿。
反觀2022年，由于美國通脹數(shù)據(jù)高企，美聯(lián)儲快速加息，基準(zhǔn)利率已從3月份的接近于零，上調(diào)至目前的3.00%至3.25%區(qū)間；此外，市場對于美國明年經(jīng)濟衰退預(yù)期不減，宏觀環(huán)境疲軟。彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，全球并購在第三季度下滑，美國的并購交易量暴跌近63%。
經(jīng)濟前景不明導(dǎo)致企業(yè)推遲或取消IPO計劃，借貸成本上升又導(dǎo)致企業(yè)并購活動大幅減少。華爾街大行來自并購和IPO承銷和咨詢的收入大幅下降，與去年企業(yè)IPO和并購創(chuàng)紀(jì)錄的活躍盛景相比，可謂“冰火兩重天”。
摩根士丹利首席執(zhí)行官James P. Gorman在電話會中表示，該行投資銀行業(yè)務(wù)受市場環(huán)境影響惡化，全球交易放緩?fù)侠弁顿Y銀行的核心承銷業(yè)務(wù)。他預(yù)期，由于美聯(lián)儲加息以抑制通脹預(yù)期不減，經(jīng)濟增長前景蒙塵，地緣政治危機觸發(fā)金融市場震蕩影響投資者情緒，投行業(yè)務(wù)交易前景年內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)惡化。
幾家歡喜幾家愁
四大行凈利潤均大跌
交出“答卷”的華爾街四大行中，業(yè)績則是幾家歡喜幾家愁。摩根大通、富國銀行、花期銀行營收超出或符合市場普遍預(yù)期；摩根士丹利的三季報答卷卻難言及格，營收和利潤均超預(yù)期縮水。值得一提的是，上述四大行凈利潤較去年同期減少17%-31%不等。
摩根大通以334.91億美元高居四大行營收榜首，高于分析師預(yù)期的323.5億美元，同比增長10.35%；每股收益為3.12美元，也高于分析師普遍認為的2.88-2.92美元區(qū)間。同樣營收超預(yù)期的還有富國銀行，財報顯示，該行第三季度調(diào)整后營收為191.5億美元，較去年同期增長3.56%，高于市場預(yù)期的187.51億美元。此外，花旗第三財季營收185.1億美元，同比增6%。
摩根士丹利交出的三季報則不及市場預(yù)期。摩根士丹利第三財季營收129.86億美元，低于分析師預(yù)期的132.3億美元營收，營收降幅達12%。
值得一提的是，四大行凈利潤較去年同期下降17%-31%，原因在于華爾街大行為應(yīng)對經(jīng)濟衰退風(fēng)險作出數(shù)億美元壞賬撥備、投行業(yè)務(wù)大幅收縮，投資失利造成巨虧。
由于經(jīng)濟前景惡化預(yù)期不斷升溫，華爾街大行為應(yīng)對經(jīng)濟衰退風(fēng)險紛紛作出數(shù)億美元壞賬撥備，壞賬撥備增加是導(dǎo)致大行第三季度利潤按年大跌的原因之一。
摩根大通財報顯示，該行預(yù)留了8.08億美元的凈壞賬撥備以應(yīng)對可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險。無獨有偶，花旗銀行的壞賬撥備增加3.7億美元，富國銀行該項也增加3.85億美元。相比之下，摩根大通去年同期釋放了21億美元的壞賬撥備，花旗銀行則釋放超10億美元，富國銀行則釋放14億美元。
此外，投資失利也造成摩根大通凈利潤下降。摩根大通財報顯示，期內(nèi)，該行因出售美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）而錄得9.59億美元的證券投資損失，導(dǎo)致凈利潤減少7.29億美元。
摩根大通首席執(zhí)行官Jamie Dimon表示，展望未來， “希望最好，但始終保持警惕，并為糟糕的結(jié)果做好準(zhǔn)備”。
凈利息收入呈亮點
三家錄得兩位數(shù)增長
受益于美聯(lián)儲加息、利率大幅走高，凈利息收入成為華爾街大行三季報業(yè)績亮點。三季報顯示，摩根大通、花旗和富國銀行凈利息收入均錄得兩位數(shù)增長。其中，更偏重零售和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的富國銀行因加息美聯(lián)儲收益最為明顯，以36%的凈利息收入增幅位列榜首。
具體而言，富國銀行凈利息收入錄得121.0億美元，增長36%；摩根大通凈利息收入增幅為34%，至176億美元，創(chuàng)季度新高；花旗銀行凈利息收入為126億美元，上升18%。
香港一位分析師人士告訴記者，凈利息收入為銀行所收取貸款利息與支付的存款利息之間的差額。通常來講，利率上升時銀行從貸款中獲利比其存款利息成本上升更快，因此，利率上升的宏觀環(huán)境往往對銀行有利。
他分析道，就美國現(xiàn)階段而言，利率上行使美國的銀行能向客戶收取更多貸款利息，結(jié)合通脹數(shù)據(jù)高企、美國失業(yè)率維持低水平，企業(yè)和零售客戶的償還能力仍比較明朗，兩相結(jié)合，上述銀行核心信貸業(yè)務(wù)利潤上升，因此三家華爾街大行凈利息收入錄得兩位數(shù)增長。
富國銀行首席執(zhí)行官Charlie Scharf表示：“富國銀行的定位良好，我們將繼續(xù)受益于較高的利率和持續(xù)的嚴(yán)格費用管理，消費者和企業(yè)客戶的財務(wù)狀況仍然良好，我們的投資組合中違約率繼續(xù)處于歷史最低水平，支付率也保持在較高水平?！?/p>
編輯：艦長
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