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站在鎂光燈下的A股“富二代”，誰能happy?ending？

作者 | 蘇影

編輯丨盧泳志

來源 | 野馬財經(jīng)

代際傳遞向來是家族企業(yè)備受矚目的話題。

隨著A股進入子承父業(yè)的高峰期，越來越多的80后、90后“富二代”陸續(xù)開始接掌家族企業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在A股4888家上市公司中，共有29位90后董事長，其中22位均為家族企業(yè)的繼承者，接班比例為75.86%，覆蓋范圍包括生物醫(yī)藥、半導體、食品加工、房地產等多個行業(yè)。

來源：Wind數(shù)據(jù)

此外，在A股上市公司中，80后董事長也有251位，如1980年的鄂爾多斯（600295.SH）王臻、1988年的海瀾之家（600398.SH）周立宸等，均在接班后扛起了公司的轉型創(chuàng)新大旗。

“二代”接班，他們一邊面臨著來自社會認同方面的巨大壓力，另一邊也給公司帶來了年輕氣質和深受“Z世代”關注的新業(yè)務。

“二代”接班，A股市場注入新活力

不同企業(yè)接班有著各自的風格，有人厚積薄發(fā)、十年只為磨一劍；有人臨危受命、風波中挑起大梁。但不管接班方式如何變化，“二代“進場，均為當下資本市場注入新的活力。

10月8日，一則“90后董事長的婚禮有多會玩”的話題登上微博熱搜，中青寶（300052.SZ）董事長李逸倫以自己婚禮為范本復刻出了一場時髦的“元宇宙婚禮”，并借勢發(fā)布了一款名為“metalove元囍”的線上線下婚禮聯(lián)動app。

盡管微博評論中，對于李逸倫此次宣傳行為褒貶不一，但中青寶依然收獲了巨大的流量。截至10月15日，該話題在微博累計獲得2億次閱讀，引發(fā)2.5萬討論。

在社交媒體賺到流量的同時，中青寶也收獲了投資者的看好。在國慶收假后的3個交易日，中青寶股價迎來三連漲，在10月12日達到18.94元/股的收盤價，較9月30日的17.03元/股上漲11.22%。

來源：Wind數(shù)據(jù)

李逸倫出生于1994年，今年5月正式接班。回看李逸倫的接棒歷程，頗有點臨危受命的意思。

2022年上半年，中青寶曾陷入多起風波，信披違規(guī)被警示、年度業(yè)績虧損、前董事長李瑞杰因“五一要求員工強制加班”面臨輿論危機。在此背景下，5月6日，李瑞杰宣布辭任公司董事長，其子李逸倫拿下接力棒。

作為“90后”主力軍，李逸倫選則押寶當下大火的元宇宙賽道，并在2021年就推出首款元宇宙游戲產品《釀酒大師》。而“MetaLove 元囍”則是這位“90后”掌門人在元宇宙概念中發(fā)掘出的新玩法。

來源：罐頭圖庫

目前，選中元宇宙賽道的中青寶已在資本市場中收獲眾多關注，但中青寶能否借元宇宙之力重回“A股網(wǎng)游第一股”，還需要看李逸倫的后續(xù)發(fā)力。

如果說“危與機并存”是李逸倫時代中青寶的關鍵詞，那么“危機和自救”則更適合作為藍光發(fā)展（600466.SH）楊武正的標簽。

楊武正出生于1995年，2021年6月正式從父親楊鏗手中拿下藍光發(fā)展董事長的接力棒，而當時藍光發(fā)展面臨的首要問題就是債務危機。

據(jù)2021年一季報顯示，藍光發(fā)展當時總資產2664.43億元，總負債2194.23億元，資產負債率82.35%。其中有息負債合計789.89億元，包括338.15億元的短期債務，同期其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為263.37億元，不足以覆蓋短債。

楊武正接班一個月后，藍光發(fā)展出現(xiàn)債券違約。截至2022年9月底，藍光發(fā)展共有8只債券，存續(xù)規(guī)模55.54億元，目前均已違約。2022年中期報顯示，藍光發(fā)展累積到期未償還的債務本息金額合計已經(jīng)達到387.75億元。

來源：藍光發(fā)展公告

拍賣股權、出售資產，楊武正扛下掌舵人大旗后，藍光發(fā)展一直在積極自救。但從當前表現(xiàn)來看，這位95后“二代”的償債之路仍是任重而道遠。

與不到而立之年就開始獨當一面的李逸倫、楊武正相比，新希望“80后”董事長劉暢接班父親劉永好的步伐，則更像是一場馬拉松。

14歲赴美求學、2002年回國后選擇在基層歷練，新希望農業(yè)、新希望乳業(yè)、四川南方希望等均曾是劉暢學習的舞臺。就這樣沉淀了近10年，2011年，劉暢終于被父親劉永好帶到媒體前公開亮相，并于2013年5月正式接任新希望六和（000876.SZ）董事長。

進入“劉暢時代”的新希望六和，一方面積極推動公司由飼料銷售向養(yǎng)殖端轉型，實現(xiàn)業(yè)務重心調整；另一方面還與市場上多家食品企業(yè)聯(lián)手，加強在食品加工環(huán)節(jié)的競爭力，并將業(yè)務進一步向終端延伸。

來源：罐頭圖庫

目前，新希望六和已經(jīng)實現(xiàn)從飼料、育種、養(yǎng)殖、屠宰到食品深加工、下游銷售渠道和品牌的完整布局，公司市值也從2013年時的270億元漲至2022年的670億元?？梢哉f，掌舵近10年，劉暢已經(jīng)不僅是一位普通的“繼承者”，更是一名“創(chuàng)二代”。

事實上，近年來的資本市場，80后、90后的二代接班已屢見不鮮。但也有部分選擇獨立的“富二代”，借助父輩的資源、人脈，闖出一片天。

如李嘉誠次子李澤楷，自1991年獨立創(chuàng)業(yè)，已經(jīng)超過30年，身家380億元，持有電訊盈科（0008.HK）、盈大地產（0432.HK）、Bridgetown Holdings、Bridgetown 2 Holdings等多家上市公司，其本人也是各大富豪榜單的?？?。

另外，還有美的置業(yè)何享健之子何劍鋒，27歲自立門戶，現(xiàn)在實控“盈峰系”，擁有盈峰環(huán)境（000967.SZ）和百納千成（300291.SZ）兩家上市公司，此外，其實控的盈峰集團還是“公募一哥”易方達的并列第一大股東。

順利接班≠happy ending

不過，喜劇和盛宴并非是資本市場的常態(tài)，無論是主動傳遞還是被動掌權，故事的結尾都不總是happy ending。

比如海鑫集團李兆會，2003年臨危接班，“守江山”11年，最終不僅“山空江斷”，其本人還被法院公開懸賞。

2021年9月15日，上海市第一中級人民法院公開發(fā)布了一則執(zhí)行懸賞公告，“捉拿”山西前首富李兆會。根據(jù)懸賞公告，舉報人最高可拿到2162萬元的獎金。

李兆會是山西海鑫集團原董事長，2003年，因父親李海倉在辦公室被槍殺，22歲的李兆會被迫中斷在澳學業(yè)回國繼承家業(yè)，擔任當時國內最大的民營鋼鐵——海鑫集團董事長兼總經(jīng)理。

在李兆會的執(zhí)掌下，海鑫集團也曾經(jīng)歷過短暫的輝煌。2004年，海鑫集團總產值達到70億元，同年被評為納稅全國民企第一。2005年，實現(xiàn)80多億元年銷售額，凈利潤超過4億。

不過，年輕的李兆會并不滿足于父親留給他的實業(yè)帝國，而是將目光轉向資本運作，通過投資民生銀行、興業(yè)證券、山西證券、新能泰山等獲益超66億元。

2008年，李兆會以125億元身家成為山西最年輕的首富。2010年，李兆會和女明星車曉高調結婚。

但好景不長，先是結婚不到兩年二人就宣布離婚。之后，隨著產業(yè)行情不景氣，2014年海鑫集團陷入債務危機。2015年，海鑫集團走向破產。此后李兆會本人也因欠債未還成了“老賴”。

如今破產已經(jīng)7年，李兆會到底身在何處，仍然是個謎。

在此期間，海翔藥業(yè)前董事長羅煜竑也曾上演過另一個“坑爹”的故事。

海翔藥業(yè)（002099.SZ）的前身是成立于1966年的黃巖縣海門鎮(zhèn)日用化工廠，經(jīng)歷幾次重組、股份制改革后，成為民營家族企業(yè)，董事長由羅邦鵬擔任。2006年12月，海翔藥業(yè)成功登陸深交所。

事實上，海翔藥業(yè)二代接班并非臨時興起。早在大學畢業(yè)時，羅邦鵬之子羅煜竑就開始在海翔藥業(yè)工作，從基層生產車間、研發(fā)中心、銷售管理等部門做起。2004年，羅煜竑進入公司管理層，接班一事逐漸提上日程。

2009年4月，羅煜竑當選為董事長，2010年9月成為實際控制人，他的接班也算得上是一步一個腳印。

但隨著2012年-2013年醫(yī)藥行業(yè)迎來寒潮，大宗商品原料藥出口不景氣，海翔藥業(yè)業(yè)績明顯下滑，2013年虧損近1億元。在此期間，海翔藥業(yè)也曾以溢價453%收購持有制劑批文的蘇州四藥70%股權，以謀求轉型。

但海翔藥業(yè)轉型并不順利，大股東羅煜竑在2013年頻繁減持，5次拋售股份1980萬股。2014年5月，羅煜竑將持有5940萬股份以3.8億元轉讓王云富，海翔藥業(yè)正式易主。

有風投人士曾對“21世紀網(wǎng)”表示，海翔（藥業(yè)）走到今天，與羅煜竑轉型動作遲緩有密切關系。“羅煜竑的戰(zhàn)略眼光、執(zhí)行力、管理能力，都很欠缺。不知道他如何考慮企業(yè)轉型問題，藥企轉型非朝夕之功，臺州海正藥業(yè)轉型已十年，也就是最近兩年海正才又走上正軌。羅提出轉型至今，海翔藥業(yè)在制劑生產線、批文、銷售團隊和渠道方面，仍一片空白，令人費解?！?/p>

如何培養(yǎng)“企二代”？

家族企業(yè)中有多種親屬關系，兄弟、夫妻、父(母)子(女)……親屬關系的此消彼長也伴隨著時代的烙印。

據(jù)《福布斯》發(fā)布的“中國現(xiàn)代家族企業(yè)調查報告”介紹，2010年時，兄弟關系在企業(yè)家族成員中尚處于首要地位。隨后兩年，創(chuàng)業(yè)板的誕生刺激了大批中小家族企業(yè)集體上市，“夫妻檔”以超過140%的年平均增速大幅上升。

2013年，隨著第一代企業(yè)家年齡的增長，代際交接提上日程，這種親屬關系又迎來了新的特征。“福布斯報告”介紹，2013年家族企業(yè)中，父(母)子(女)的關系數(shù)量首次超越了兄弟關系，以將近4成的比例成為第二大親屬關系。

代際交接自此進入熱潮期，而接班高峰的背后，往往伴隨著“企二代”和“創(chuàng)一代”之間的互補與分歧。

“創(chuàng)一代”大多以實業(yè)起家，財富積累伴隨著歷史機遇，在資本運營方面較為薄弱，所以有意識讓二代們彌補。因此在當前的資本市場上，擁有金融、經(jīng)濟、財務管理等專業(yè)背景的“二代”層出不窮，其中不乏留學國外的海歸和高學歷精英。

相比于父輩一代，繼承者們對行業(yè)最新技術、現(xiàn)代管理模式等方面有著更為深入的了解，并大多對金融投資領域表現(xiàn)出更濃厚的興趣。但資本運作是一把雙刃劍，既能使企業(yè)財富在短期內產生倍增效應，但一不小心，也容易將企業(yè)置身于重資本輕實業(yè)的風險之中。

財經(jīng)評論員譚浩俊表示，海歸“富二代”接班，最怕資本意識過強、實業(yè)意識太弱。當他們不甘心于“創(chuàng)一代”那樣以實體產業(yè)慢慢積累財富、逐步增長財力，而是寄希望通過資本手段快速形成財富積聚時，風險則隨之而來。李兆會就是前車之鑒，為進入資本市場，放棄實業(yè)，只想撈快錢，最終卻被資本反噬。而將知識學以致用，與中國實際及“創(chuàng)一代”的經(jīng)驗緊密結合，則更加重要。

“家族企業(yè)接班并非易事，‘企二代’需要熟悉所在行業(yè)及做好企業(yè)運營本身，然后才能在此基礎上區(qū)搞資本運營?！盜PG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家博文喜也強調。

面對代際傳遞中可能出現(xiàn)的各項問題，一些成熟企業(yè)家則在接班人的培養(yǎng)方面各有經(jīng)驗。新希望集團創(chuàng)始人劉永好曾在《酌見》節(jié)目中向俞敏洪介紹，他的女兒和兒子，都更偏向于窮養(yǎng)?！皬男⊙詡魃斫?，培養(yǎng)一些理念，年輕的時候吃點苦是好的。”

當代集團董事長艾路明也提到，希望自己的孩子除了好好讀書，獲取經(jīng)驗之外，也應該積極投身公益和環(huán)保事業(yè)，感受到這個社會不同層面的需求，培養(yǎng)自己對自然、對人類應該承擔的責任。

這些資本大佬教育孩子的經(jīng)驗，不僅適用于企業(yè)家群體對接班人的培養(yǎng)，對于中產階級、普通家庭也同樣有意義。

正如華夏基石董事長彭劍鋒曾對《河南商報》表述，“在企業(yè)接班過程中，企業(yè)家可以給二代去扶一把、去賦能，但二代最終來講還是要靠自己做增量?！逼胀彝サ暮⒆右踩缡?。

你印象中的“富二代”有哪些？他們成功接班了嗎？歡迎評論區(qū)一起聊聊。