2023成都積分入學(xué)什么時(shí)候開始申請
2023-01-31
明日上市！又有杠桿ETF來港了
更新時(shí)間：2022-10-19 00:40:11作者：智慧百科
見習(xí)記者 王佳霖
和A股表現(xiàn)密切相關(guān)的券商板塊，迎來新的布局“杠桿”新工具。
10月19日，香港市場首只跟蹤A股證券公司指數(shù)的杠桿類產(chǎn)品——南方東英中證證券公司指數(shù)每日杠桿 (2x)產(chǎn)品將在港交所上市。
“該產(chǎn)品將為那些尋找A股市場短期投資標(biāo)的投資者提供戰(zhàn)略性的投資機(jī)會。”南方東英資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官丁晨女士評論道。
基金報(bào)記者了解到，該產(chǎn)品為年內(nèi)第二只在港交所上市的杠桿及反向產(chǎn)品；屆時(shí)，在港上市的杠反產(chǎn)品將擴(kuò)容至30只。值得一提的是，年內(nèi)首只杠桿及反向產(chǎn)品——博時(shí)中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)每日杠桿 (2x)獲資金追捧，從上市至今其管理資產(chǎn)的總額增長了168%。
行業(yè)指數(shù)杠桿產(chǎn)品出爐
香港市場跟蹤A股指數(shù)的杠桿及反向產(chǎn)品迎來新成員。此前，香港市場的杠桿及反向產(chǎn)品對標(biāo)的A股指數(shù)為滬深300和創(chuàng)業(yè)板指。而此次迎來了行業(yè)指數(shù)的杠桿及反向產(chǎn)品。
此次上市的是南方東英中證證券公司指數(shù)每日杠桿（2x） 產(chǎn)品，該于10月12日獲批，并將于10月19日上市。此次產(chǎn)品為正向杠桿產(chǎn)品，該證券公司指數(shù)每日杠桿(2x)產(chǎn)品，是指緊貼證券公司指數(shù)每日表現(xiàn)兩倍的回報(bào)，若當(dāng)日證券公司指數(shù)漲幅1%，那么該產(chǎn)品漲幅應(yīng)該為2%。
從該產(chǎn)品的資料概要業(yè)顯示，其投資目標(biāo)是“在扣除費(fèi)用及支出之前盡量貼近指數(shù)每日表現(xiàn)兩倍（2x）的投資業(yè)績，產(chǎn)品不會尋求在超過一日的期間達(dá)到其既定的投資目標(biāo)”。
也就是說，該產(chǎn)品與與傳統(tǒng)的交易所買賣基金（ETF）不同，其追求的是“相對于指數(shù)且只限于每日的杠桿投資業(yè)績”，產(chǎn)品的目標(biāo)投資者只限于成熟掌握投資及以買賣為主，明白尋求每日杠桿業(yè)績的潛在后果及有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并且每日經(jīng)常監(jiān)控其持倉表現(xiàn)的投資者。
此外，該產(chǎn)品于每個(gè)營業(yè)日相關(guān)A股市場收市或接近收市時(shí)，將尋求重新調(diào)整投資組合，就指數(shù)的每日收益將增加投資或就指數(shù)的每日損失將減少投資，以致產(chǎn)品對指數(shù)的每日杠桿投資者比率與其投資目標(biāo)一致。
從策略來看，該產(chǎn)品跟蹤中證證券公司指數(shù)，擬采用基于掉期的合成復(fù)制策略來實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)（提供指數(shù)的每日2倍表現(xiàn)）。從投資標(biāo)的來看，該產(chǎn)品不多于40%的資產(chǎn)凈值將通過經(jīng)證監(jiān)會認(rèn)可的現(xiàn)金及貨幣市場基金不時(shí)用作取得掉期的初始金額；將不少于資產(chǎn)凈值40%按照規(guī)定投資于現(xiàn)金及其他港元、人民幣或美元計(jì)值的投資產(chǎn)品；不多于資產(chǎn)凈值的10%可根據(jù)《守則》的所有適用規(guī)定投資于屬合資格計(jì)劃（按證監(jiān)會定義）或證監(jiān)會認(rèn)可或非合資格計(jì)劃及未獲證監(jiān)會認(rèn)可的集體投資計(jì)劃。
南方東英相關(guān)人士表示，該產(chǎn)品的上市價(jià)格約為每單位7.8港元，每手交易為100股，入場費(fèi)約780港元。自成立以來，該產(chǎn)品已獲得約500萬美元的初始投資，約3900萬港元。
或瞄準(zhǔn)證券板塊投資機(jī)會
南方東英中證證券公司指數(shù)每日杠桿 (2x)產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)為中證證券公司指數(shù)（以下簡稱“指數(shù)”）。該指數(shù)為中國國內(nèi)市場上最廣泛的基準(zhǔn)主題指數(shù)之一，有26只基金追蹤其表現(xiàn)，資產(chǎn)管理總額超過986億元人民幣，全面涵蓋了多達(dá)50家以投資銀行和經(jīng)紀(jì)為主要業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，包括股票和固定收益承銷、并購、證券借貸和咨詢業(yè)務(wù)。
南方東英認(rèn)為，券商板塊與A股表現(xiàn)高度相關(guān)，是牛市的直接受益者?！霸谂Ｊ兄?，隨著券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營投資、信貸業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、IPO等主要業(yè)務(wù)的增長，券商業(yè)績得到顯著推動，或強(qiáng)于A股的上行表現(xiàn)。”
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，以往市場在復(fù)蘇的過程中，券商板塊總是作為牛市指標(biāo)率先反彈，并以較大的優(yōu)勢跑贏上證綜指和滬深300指數(shù)。在2014至2015年的牛市中，中證證券公司指數(shù)指數(shù)累計(jì)漲幅超過250%，分別接近上證綜指和滬深300指數(shù)的兩倍。值得注意的是，截至2022年9月26日，該板塊的市盈率只有1.16倍，而一些頭部券商的估值甚至低于1倍市盈率，處于歷史底部，潛在的市場復(fù)蘇時(shí)機(jī)或帶來投資機(jī)會。
南方東英進(jìn)一步指出，中國A股券商板塊在牛市中的顯著超額收益和較高的波動性，將為技術(shù)型投資者帶來短期的交易機(jī)會?！霸摦a(chǎn)品將為那些尋找A股市場短期投資標(biāo)的的投資者提供戰(zhàn)略性的投資機(jī)會?！倍〕吭u論道。
杠桿及反向產(chǎn)品擴(kuò)容進(jìn)行時(shí)
2016年9月，杠杠及反向產(chǎn)品首次出現(xiàn)在香港市場中。最先登陸港交所的杠桿及反向產(chǎn)品為華夏基金旗下的“華夏納斯達(dá)克100指數(shù)每日反向（-1x）產(chǎn)品”和“華夏納斯達(dá)克100指數(shù)每日杠桿（2x）產(chǎn)品”。
6年多時(shí)間以來，香港市場的杠反產(chǎn)品擴(kuò)容仍在進(jìn)行。南方東英旗下新產(chǎn)品發(fā)行后，港交所杠反產(chǎn)品將擴(kuò)容至30只，分別來自博時(shí)基金（1只），華夏基金（5只），南方東英（17只），富邦基金（2只）和未來資產(chǎn)環(huán)球投資（5只）。上述30只杠反產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)包括納斯達(dá)克指數(shù)、滬深300指數(shù)、恒生中國指數(shù)、恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)、富時(shí)中國A50指數(shù)等。
值得一提的是，香港市場的杠桿及反向產(chǎn)品對標(biāo)的A股指數(shù)的產(chǎn)品有6只。具體來看，南方東英和華夏均于2020年推出了滬深300反向（-1x）和杠桿（2x）產(chǎn)品；博時(shí)基金于2022年5月獲批了旗下針對中國創(chuàng)業(yè)板指的每日杠桿（2x）產(chǎn)品。
香港市場對杠桿及反向產(chǎn)品的反響熱烈。年內(nèi)首只首只創(chuàng)業(yè)板指杠桿ETF（“博時(shí)中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)每日杠桿（2x）”）上市后獲得資金追捧。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，其管理資產(chǎn)的份額從5月13日至今增長了168%。但需要注意的是，杠桿及反向產(chǎn)品具有單日回報(bào)的復(fù)合效應(yīng)。也就是說，若持有相關(guān)產(chǎn)品的時(shí)間超過一天，投資回報(bào)或會偏離相關(guān)指數(shù)累計(jì)表現(xiàn)的杠桿/反向倍數(shù)。
據(jù)港交所，目前交易所買賣產(chǎn)品亦已成為全球增長最快的投資產(chǎn)品之一。截至2022年6月，交易所買賣產(chǎn)品的全球資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到8.86兆美元（1兆=1萬億，下同），而年累計(jì)成交額亦超過20.1兆美元。
香港一位投資機(jī)構(gòu)人士表示，和傳統(tǒng)ETF品種一樣，對杠桿及正反產(chǎn)品來說流動性至關(guān)重要，做好二級市場流動性是非常重要的工作。同時(shí)，管理人還要與零售銀行、私人銀行等聯(lián)手做好投資者教育，讓更多的投資者了解此類產(chǎn)品。相比香港市場原有的牛熊證、渦輪等，杠桿及正反產(chǎn)品運(yùn)作更透明、結(jié)構(gòu)更簡單，投資者更容易理解，預(yù)計(jì)伴隨著產(chǎn)品類型越來越豐富，這一類產(chǎn)品在香港市場具有非常好的發(fā)展前景。
編輯：小茉
版權(quán)聲明
《中國基金報(bào)》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。
授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）