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2023-01-31
增強型ETF產(chǎn)品已獲受理！ 創(chuàng)新產(chǎn)品申報又有新進展
更新時間：2022-10-25 08:53:30作者：智慧百科
增強型ETF產(chǎn)品的申報節(jié)奏緊鑼密鼓，繼10月21日晚間接收材料后，最新顯示已獲受理。
10月24日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，易方達、匯添富、博時、南方基金等13家基金管理人于10月21日晚間申報的13只增強型ETF產(chǎn)品，最新顯示已獲受理，受理決定日為10月24日。
多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，增強型ETF將管理人主動管理能力由場外引進場內(nèi)，將進一步豐富股票ETF產(chǎn)品供給，滿足投資者多樣化投資需求，推動權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，并將成為各家公募ETF差異化破局新方向。而參照市場需求、產(chǎn)品特性和海外發(fā)展情況，我國增強型ETF的發(fā)展前景非常廣闊。
已獲受理 增強型ETF申報又有新進展
創(chuàng)新產(chǎn)品的申報節(jié)奏緊鑼密鼓。繼10月21日晚間，易方達、匯添富、博時、南方基金等13家基金管理人上報13只增強型ETF產(chǎn)品后，10月24日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，上述產(chǎn)品均顯示已獲受理。
從最新申報的產(chǎn)品看，繼首批跟蹤滬深300、中證500指數(shù)的增強型ETF后，增強策略ETF跟蹤的指數(shù)標(biāo)的更為豐富和多元，中證1000、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、雙創(chuàng)50等指數(shù)都有了增強策略ETF。
匯添富基金對此表示，此次申報的13只指數(shù)增強ETF，既有跟蹤滬深300、中證500指數(shù)的產(chǎn)品，還有跟蹤中證1000指數(shù)、科創(chuàng)板50指數(shù)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等指數(shù)的增強型ETF。預(yù)計相關(guān)產(chǎn)品獲批以后，將能夠形成覆蓋大、中、小盤的多樣化產(chǎn)品布局，為投資者配置指數(shù)增強型基金提供更加豐富的場內(nèi)工具。
“這些不同類型的指數(shù)構(gòu)成了一個更為全面的投資網(wǎng)絡(luò)，能夠為投資者提供更多元化、更分散化的投資組合，這對于資本市場而言，本身也是一種成熟發(fā)展的體現(xiàn)?！闭猩袒鹆炕顿Y部基金經(jīng)理蔡振表示。
嘉實基金也認為，投資者的需求是多樣化的，首批產(chǎn)品主要是較為常見的寬基指數(shù)標(biāo)的，而更多標(biāo)的選擇不僅僅使得產(chǎn)品多元化，讓投資者有更多選擇，還可以與其他產(chǎn)品搭配構(gòu)建更有層次的產(chǎn)品策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，無論對資產(chǎn)市場的寬度和深度都有積極的推動意義。更重要的是，更多不同類型的增強策略也會以產(chǎn)品為主體參與到市場交易中，提高市場活躍度，更好實現(xiàn)資本市場的投融資和價格發(fā)現(xiàn)作用。
廣發(fā)基金相關(guān)人士也表示，在第一批的基礎(chǔ)上，第二批申報的增強策略ETF進一步豐富了跟蹤指數(shù)標(biāo)的。對于目前ETF市場中規(guī)模較大、交易量較活躍的被動寬基產(chǎn)品，增強策略ETF基本實現(xiàn)了相應(yīng)指數(shù)的覆蓋。另一方面，對于市場而言，此類產(chǎn)品的布局，投資者通過中長期持有增強策略ETF，有望實現(xiàn)超額收益的日積月累，有助于促進ETF投資者逐步形成中長期投資的理念，有利于引導(dǎo)科學(xué)投資、價值投資的理念形成。
“基金公司在傳統(tǒng)ETF布局已基本成熟的基礎(chǔ)上，進一步申報增強策略ETF產(chǎn)品，有利于完善公司產(chǎn)品線和賽道布局，滿足投資者多樣化投資需求。”廣發(fā)基金上述人士稱。
國泰基金也表示，對于投資者而言，增強型ETF產(chǎn)品兼具被動投資和主動投資的優(yōu)勢，在指數(shù)增強產(chǎn)品投資中加入交易的樂趣，強強聯(lián)合，為投資者提供又一大高效便捷的多樣化投資工具，與投資者共享國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的紅利。
而對于資本市場而言，國泰基金認為，增強型ETF產(chǎn)品的布局進一步拓寬了A股市場的ETF產(chǎn)品譜系，為市場提供又一高效的投資工具，滿足投資者中小盤細分領(lǐng)域的投資需求，讓更多的中長期活水進入資本市場，不斷提高市場的活躍度，充分發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展功能。
談及各家公募巨頭爭相布局增強策略ETF的現(xiàn)象，多家公募機構(gòu)表示，布局該類產(chǎn)品，有利于滿足投資者需求，提升投資體驗，也是各家公募在ETF市場差異化破局的一大方向。
國泰基金對此表示，基金公司積極布局這一賽道，主要和投資者日益增長的需求有關(guān)。近年來，ETF的資產(chǎn)配置價值得到越來越多投資者的認同，國內(nèi)ETF市場迎來爆發(fā)式增長。但相比超額收益明顯的指數(shù)增強產(chǎn)品，傳統(tǒng)的被動型ETF僅僅能獲取跟蹤指數(shù)的收益，使得市場對增強型ETF產(chǎn)品的需求呼聲漸起，指數(shù)增強型ETF應(yīng)運而生。
嘉實基金也認為，對于這一類創(chuàng)新型的產(chǎn)品，公募基金公司密集上報，有利于完善產(chǎn)品布局，更好地服務(wù)投資者，有效地拓寬市場參與者的投資渠道；與此同時，增強策略ETF也可以與多種產(chǎn)品構(gòu)建復(fù)合投資組合，更能滿足多樣化的投資需求。
南方基金也分析，增強策略ETF同時兼顧了ETF產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與主動管理投資方式的優(yōu)勢，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面既擁有了ETF產(chǎn)品特有的交易靈活性，又有基金管理人的管理能力作為收益支撐，能夠更針對性地滿足客戶的配置需求。
“指數(shù)增強ETF將管理人主動管理能力由場外引進場內(nèi)，將進一步豐富股票ETF產(chǎn)品供給，滿足投資者多樣化投資需求，推動權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，并為資本市場帶來增量資金。”匯添富基金也表示，“在傳統(tǒng)ETF市場激烈競爭的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動管理服務(wù)的便捷式投資工具的方式，或?qū)⒊蔀镋TF市場的差異化破局方向?！?/p>
首批產(chǎn)品呈現(xiàn)收益增強效果
增強策略ETF長期發(fā)展前景廣闊
2021年11月，就有首批5只增強策略ETF獲批，如今首批產(chǎn)品上市滿8個月，在成立以來股市的劇烈震蕩中，獲取了超基準年化正收益，呈現(xiàn)一定的收益增強效果。
各家公募基金也告訴記者，基金公司主要通過優(yōu)選投資標(biāo)的、主動量化策略等多種方式，提升投資業(yè)績和產(chǎn)品的超額收益。
在嘉實基金看來，當(dāng)前市場積極投資可以創(chuàng)造更多的相對基準的超額收益，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司在中長期可以顯著戰(zhàn)勝指數(shù)基準，因此通過對上市公司質(zhì)地的分析，選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，剔除成份股中相對偏差的股票，從而獲得超額回報。
廣發(fā)基金相關(guān)人士也稱，廣發(fā)基金指數(shù)增強產(chǎn)品，主要是通過構(gòu)建量化模型，運用經(jīng)測試驗證中長期有效的數(shù)據(jù)，對股票進行多方面、多角度的分析和判斷，綜合選出一批各方面都較為優(yōu)質(zhì)，同時定價存在低估的上市公司?！皬臍v史表現(xiàn)來看，這些上市公司中長期往往能夠跑贏同行和市場，從而使得策略能夠?qū)崿F(xiàn)超額回報?！?/p>
另外，廣發(fā)基金上述人士還稱，在策略構(gòu)建中，公司重視對各項風(fēng)險指標(biāo)的控制和管理，追求在有效跟蹤基準指數(shù)的基礎(chǔ)上，獲取持續(xù)穩(wěn)健的超額收益的投資目標(biāo)。
國泰基金也表示，公司的主動量化投研體系覆蓋多因子、事件驅(qū)動等多種主動量化策略，可以目標(biāo)指數(shù)的成份股及配置比例為基礎(chǔ)，利用量化模型對個股進行超配或低配選擇，在控制組合跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，追求超越標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的業(yè)績水平。
由于增強型ETF相對標(biāo)準指數(shù)會產(chǎn)生增厚收益，也對各家基金管理人的ETF管理能力和主動管理能力提出了較高要求。各家公募也建議投資者關(guān)注在上述方面管理經(jīng)驗豐富的基金管理人。
國泰基金對此表示，在投資策略上，指數(shù)增強型ETF仍然采取指數(shù)增強策略，將充分發(fā)揮基金管理人的主動投研能力，因此，實際的增強效果非?？简灮鸸芾砣说牧炕顿Y能力。建議投資者重點關(guān)注基金管理人的ETF管理經(jīng)驗與增強型指數(shù)產(chǎn)品的管理經(jīng)驗和歷史業(yè)績，綜合考量之后再作選擇。
廣發(fā)基金上述人士則表示，由于增強策略ETF與普通被動指數(shù)ETF不同，為獲取超額收益，其組合與指數(shù)基準有一定的跟蹤誤差，因此普通投資者應(yīng)根據(jù)其投資期限選擇相適應(yīng)的產(chǎn)品。另外，如果其他條件相差不大，投資者可以選擇同類中規(guī)模及成交額較大的產(chǎn)品，以滿足場內(nèi)流動性的要求。
此外，各家基金公司還分析，參照國內(nèi)市場的需求和該類產(chǎn)品特性，國內(nèi)增強型ETF的發(fā)展空間非常廣闊。
嘉實基金認為，目前股票型 ETF 基金在數(shù)量、規(guī)模上優(yōu)勢明顯，但增強型ETF尚處于起步階段。隨著國內(nèi)投資者投資理念更加成熟，機構(gòu)投資者占比不斷提高，養(yǎng)老金等長線資金持續(xù)流入，風(fēng)險收益處于主動與被動投資產(chǎn)品之間的增強策略ETF會匹配更多投資者的投資需求，發(fā)展空間廣闊。
國泰基金也表示，國內(nèi)指數(shù)化投資已迎來發(fā)展良機，指數(shù)增強型ETF在國內(nèi)的前景值得看好。一方面，整體而言，目前國內(nèi)指數(shù)增強策略效果存在較高的勝率，隨著上市公司越來越多，個股的選擇越來越難，指數(shù)增強產(chǎn)品可以幫助投資者降低選股難度；另一方面，ETF的運作機制成熟透明，可以在二級市場直接交易，工具性更強、交易更便捷，且費率更低、持倉更透明，指數(shù)增強型ETF產(chǎn)品是符合投資者需求的產(chǎn)品。
“借鑒海外市場的發(fā)展經(jīng)驗，同時隨著國內(nèi)市場投資者的不斷成熟，市場對于增強策略ETF預(yù)計將保持較高的需求，未來增強策略ETF占ETF整體的比例也將會有明顯的提升?！睆V發(fā)基金上述人士也稱。