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本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：高文珣

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)

今年以來(lái)，上市公司頻現(xiàn)第二代接班案例，第一代民營(yíng)企業(yè)家開(kāi)始退居幕后，A股市場(chǎng)進(jìn)入“子承父業(yè)”高峰期。

10月18日，泰爾股份（002347.SZ）召開(kāi)了第六屆董事會(huì)第一次會(huì)議，會(huì)議一致同意選舉邰紫鵬為公司第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，任期三年（2022年10月18日—2025年10月17日）。

邰紫鵬何許人也？泰爾股份的公告顯示，邰紫鵬出生于1988年6月，是公司實(shí)際控制人邰正彪及黃春燕女士的兒子。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股上市公司的董事長(zhǎng)有44位是“90后”，有322位是“80后”。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，自2022年1月以來(lái)，A股市場(chǎng)至少已經(jīng)有18家上市公司完成了“子承父業(yè)”，其中年齡最小的是1998年出生的春立醫(yī)療（688236.SH）董事長(zhǎng)史文玲，年齡“最大”的也不過(guò)是1986年出生的凱撒文化（002425.SZ）董事長(zhǎng)鄭雅珊、旺能環(huán)境（002034.SZ）董事長(zhǎng)單超。

圖片來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)

“這是好事情，說(shuō)明A股未來(lái)會(huì)越來(lái)越‘年輕化’，年輕人早晚要接班的。”江蘇某上市公司董秘告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，民企已成為A股重要構(gòu)成，但第一代民營(yíng)企業(yè)家的年齡基本上都偏大，“多數(shù)都進(jìn)入到退休或即將退休的階段，他們的子女接班也很正常，而且我覺(jué)得越早接班越好?！?/p>

“最年輕”董事長(zhǎng)才24歲

十年之前，從北京科技大學(xué)畢業(yè)后的邰紫鵬開(kāi)始在泰爾股份的車(chē)間一線進(jìn)行實(shí)習(xí)，這家位于安徽省馬鞍山市的動(dòng)力傳動(dòng)機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)正是邰紫鵬的父親邰正彪一手創(chuàng)造的。

從畢業(yè)到成為泰爾股份的董事長(zhǎng)，邰正彪用了10年的時(shí)間來(lái)歷練自己的兒子，為邰紫鵬接班做鋪墊。

2022年10月18日，邰紫鵬出任泰爾股份新一任董事長(zhǎng)，同時(shí)，邰正彪被公司聘為“名譽(yù)董事長(zhǎng)”，這意味著58歲的邰正彪正式進(jìn)入“退休倒計(jì)時(shí)”。

“年輕有為，但愿公司再上臺(tái)階。股價(jià)節(jié)節(jié)高?！币晃还擅裨谔柟煞莸墓砂衫锪粝铝俗约旱淖８！?/p>

圖片來(lái)源：泰爾股份股吧截圖

實(shí)際上，今年以來(lái)，第二代接班的案例越來(lái)越多，目前已經(jīng)超過(guò)了去年全年的總和。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在諸多接班的第二代中，1998年1月出生的史文玲不僅是年齡最小的，也是A股市場(chǎng)目前最年輕的董事長(zhǎng)。

2022年6月2日，春立醫(yī)療第四屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議同意選舉史文玲擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，這距離其加入春立醫(yī)療僅僅過(guò)去三個(gè)月，而在此之前她曾于2021年任職于字節(jié)跳動(dòng)用戶增長(zhǎng)部門(mén)。

這位畢業(yè)于美國(guó)俄亥俄州立大學(xué)，擁有市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)與運(yùn)營(yíng)管理雙學(xué)位的24歲女生“搖身一變”成為一家百億市值的上市公司董事長(zhǎng)，她的另一個(gè)身份是春立醫(yī)療控股股東、實(shí)際控制人史春寶先生與岳術(shù)俊女士的女兒。

公開(kāi)資料顯示，春立醫(yī)療是2021年12月30日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)是“植入性骨科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售”，去年歸母凈利潤(rùn)是3.22億元，今年上半年業(yè)績(jī)是1.57億元。

在股吧里，投資者對(duì)于24歲的史文玲“接班”議論紛紛，有人認(rèn)為“太年輕了啊”，有人表示“管她年輕不年輕，她只要能把股價(jià)拉到30（元）以上了，我就佩服她”，也有人鼓勵(lì)“年輕人上，好好好好好”……

侄女、女婿都能接班

在過(guò)去兩年近40位接班的A股第二代中，除去實(shí)控人兒子、女兒出任董事長(zhǎng)以外，還有一些是女婿或者內(nèi)侄女出任董事長(zhǎng)的。

年齡僅次于史文玲的A股董事長(zhǎng)，是1995年12月出生的深天地A（000023.SZ）董事長(zhǎng)林思存，今年8月5日獲得董事會(huì)支持成為新一任公司董事長(zhǎng)。

從履歷來(lái)看，林思存畢業(yè)于新加坡楷博高等教育學(xué)院，曾任廣東燁龍集團(tuán)責(zé)任有限公司總裁助理，在廣州勝闊貿(mào)易有限公司、廣州市泉致公司、廣州沃財(cái)拿貿(mào)易有限公司等擔(dān)任過(guò)總監(jiān)，也曾擔(dān)任廣州市天迅信息開(kāi)發(fā)有限公司副總經(jīng)理。

不過(guò)，林思存同樣是“二代”，她是深天地A董事羅麗香女士的女兒，也是公司實(shí)控人林宏潤(rùn)先生的內(nèi)侄女。

“我們能披露的信息都已經(jīng)披露了，如果沒(méi)有披露的話，可能也不太方便披露。”深天地A證券部一位工作人員對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)如是說(shuō)。

今年9月8日在深交所掛牌上市的勝通能源（001331.SZ）也有一位“二代”董事長(zhǎng)，但這位名叫張偉的董事長(zhǎng)既不是公司實(shí)控人魏吉?jiǎng)俚膬号c魏吉?jiǎng)僦杭t越是夫妻關(guān)系，也就是魏吉?jiǎng)俚呐觥?/p>

勝通能源招股說(shuō)明書(shū)顯示，張偉也是公司實(shí)控人之一，出生于1986年12月，2018年10月至今任勝通能源董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

“我覺(jué)得誰(shuí)接班都沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是要把企業(yè)搞好，能賺錢(qián)，能給股東帶來(lái)回報(bào)?！鄙鲜鼋K某上市公司董秘對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，民企老板把董事長(zhǎng)位置交給兒女等第二代只是時(shí)間問(wèn)題，“如何實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，除了接班人能力外，公司治理水平是關(guān)鍵，目前看，‘二代們’的能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如職業(yè)經(jīng)理人?！?/p>

東吳證券研報(bào)指出，創(chuàng)始人交班是無(wú)法繞開(kāi)的話題，未來(lái)幾年A股民企將進(jìn)入密集換代期。民企創(chuàng)始人交班方式主要包括家族內(nèi)傳承以及外聘職業(yè)經(jīng)理人，第二代接班后業(yè)務(wù)趨于多元，職業(yè)經(jīng)理人接班后業(yè)務(wù)傾向集中。資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)始人退休保持謹(jǐn)慎，交班當(dāng)年股價(jià)均有回落，之后聚焦基本面，整體來(lái)看職業(yè)經(jīng)理人較第二代經(jīng)營(yíng)成績(jī)更優(yōu)。

“扶上馬”還要“送一程”

除股權(quán)結(jié)構(gòu)外，民營(yíng)企業(yè)最突出的問(wèn)題在于公司內(nèi)部治理的不完善，創(chuàng)始人“一言堂”往往容易導(dǎo)致內(nèi)部治理失效。

但是，民企上市公司又不同于單純的民企，它上市之后就是屬于公眾企業(yè)，并非創(chuàng)始人一家所有，新一代80后、90后董事長(zhǎng)上任之后能夠解決“一言堂”嗎？

在上海某公募基金經(jīng)理看來(lái)，很難，“別看有些‘二代們’已經(jīng)是董事長(zhǎng)，但實(shí)際上背后還有老董事長(zhǎng)‘垂簾聽(tīng)政’，對(duì)上市公司獨(dú)立性有一定影響?！?/p>

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，從今年以來(lái)的第二代接班公告來(lái)看，老董事長(zhǎng)們確實(shí)還有“扶上馬”再“送一程”的考慮。

例如，史文玲雖然已出任春立醫(yī)療董事長(zhǎng)，但是其父親史春寶辭職后仍擔(dān)任上市公司執(zhí)行董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主席。邰紫鵬出任董事長(zhǎng)之后，其父邰正彪被泰爾股份聘為“名譽(yù)董事長(zhǎng)”，雖然不承擔(dān)亦不履行董事職責(zé)，但是邰正彪依舊“可以列席董事會(huì)會(huì)議，并就公司重大經(jīng)營(yíng)和管理問(wèn)題提出建議和質(zhì)詢?！?/p>

2022年9月6日，壺化股份（003002.SZ）董事會(huì)同意1993年出生的秦東出任公司新一任董事長(zhǎng)，而他的身份正是壺化股份實(shí)控人秦躍中之子。秦躍中在卸任壺化股份董事長(zhǎng)之后，依舊出任公司黨委書(shū)記一職。

老董事長(zhǎng)離職不離開(kāi)公司，是否會(huì)影響到新董事長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)決策，從而影響上市公司的獨(dú)立性？

10月20日，壺化股份證券部相關(guān)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，這種安排不會(huì)影響上市公司的獨(dú)立性，“沒(méi)有這種存在的可能性。”

“但是，‘二代們’接班后的管理能力還需要接受市場(chǎng)的考驗(yàn)，就目前已經(jīng)接班的來(lái)看，還沒(méi)有令人刮目相看的業(yè)績(jī)案例出現(xiàn)。”上述某公募基金經(jīng)理如是說(shuō)。

今年2月，東吳證券策略分析師姚佩將每家樣本上市公司的股價(jià)走勢(shì)做凈值化處理并求均值，來(lái)反映整體股價(jià)表現(xiàn)。在第二代接班的第一年即T年股價(jià)開(kāi)始走弱，之后連續(xù)下行，直到T+3年股價(jià)才有回升，但未超過(guò)此前高點(diǎn)。

姚佩進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，從換代后的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)普遍對(duì)第二代接班持謹(jǐn)慎態(tài)度，一方面公司戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)思路可能發(fā)生變化，另一方面第二代能力需要驗(yàn)證，部分投資者退出觀望，但后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚内吘徍陀芰Φ南禄沟檬袌?chǎng)認(rèn)可度進(jìn)一步降低。

對(duì)于今年接班的18個(gè)第二代來(lái)說(shuō)，在給A股市場(chǎng)帶來(lái)活力與激情的同時(shí)，能否在未來(lái)給股東帶來(lái)業(yè)績(jī)與股價(jià)的雙重回報(bào)才是真正的考驗(yàn)。