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2023-01-31
在全球動蕩之際，印度經(jīng)濟的表現(xiàn)尤其亮眼
更新時間：2022-10-26 12:33:10作者：智慧百科
【文/尼古拉斯·斯皮羅 譯/觀察者網(wǎng) 由冠群】
陰云籠罩了全球經(jīng)濟和市場。持續(xù)的高通脹、大幅上升的利率、緊張的地緣政治局勢、揮之不去的新冠疫情以及不斷升高的金融風險致命地組合到一起，對企業(yè)和消費者的信心造成了沉重打擊。
周二，國際貨幣基金組織（IMF）預測，全球超過三分之一的經(jīng)濟體將在今年或明年迎來連續(xù)兩個季度的經(jīng)濟收縮（對衰退的專業(yè)定義）。
在股市，MSCI全球指數(shù)連續(xù)三個季度下跌，這是自2008年金融危機以來持續(xù)時間最長的下跌期。
然而，在烏云密布之時，一縷陽光依然清晰可見。外界預計印度經(jīng)濟今年將強勁增長6.8%，這與新興市場經(jīng)濟體平均增長率3.7%形成了鮮明對比。
印度經(jīng)濟總量在2021年超過英國
相關疫情限制被取消后，印度被抑制的消費需求出現(xiàn)大爆發(fā)。得益于此，今年4月至6月，印度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長13.5%。投資和私人消費分別飆升20%和26%。
盡管因解禁效應走弱和借貸成本上升，印度經(jīng)濟增長正在放緩，但印度龐大的服務業(yè)上月仍處于擴張狀態(tài)。標普全球的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)繼續(xù)招聘更多員工以滿足強勁的需求。
此外，根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，MSCI印度指數(shù)上季度飆升近10%，而MSCI中國指數(shù)則下跌23%。這是MSCI印度指數(shù)自2000年以來表現(xiàn)最強勁的一次。印度在基準新興市場指數(shù)中的權重已飆升至15.3%，占比僅次于中國。
然而，印度最引人注目的地方在于，在全球極度動蕩之際，國內(nèi)外力量合力幫助這個亞洲第三大經(jīng)濟體實現(xiàn)了轉型。
首先，外界期待已久的全國統(tǒng)一大市場搭建完成，取代了低效率的區(qū)域市場，這使得龐大的非正規(guī)經(jīng)濟走向前臺，催化了印度急需的經(jīng)濟金融化和數(shù)字化。
其次，印度正向產(chǎn)業(yè)價值鏈上游挺進。這得益于政府對制造業(yè)的支持，以及跨國公司將產(chǎn)業(yè)鏈從中國轉移至印度。上月，蘋果公司宣布將開始在印度南部生產(chǎn)其最新款iPhone14手機。
第三，印度的競爭優(yōu)勢——科技——催生出了一個創(chuàng)業(yè)潮。印度科技人才從投資者那里募集到了數(shù)十億美元的資金。這刺激出了市場對大規(guī)模股票發(fā)行的需求，并有助于深化印度的資本市場。而現(xiàn)在，中國的科技行業(yè)正處于監(jiān)管打擊的風口浪尖上。
印度經(jīng)濟仍有巨大的增長空間。在周二發(fā)布的報告中，貝恩咨詢公司表示，疫情期間是“印度在線零售業(yè)的考驗期”。得益于智能手機普及率和居民富裕水平仍有巨大的提升空間，以及較低的帶寬成本，今年印度在線零售市場將達到500億美元，這將“完美地促進經(jīng)濟持續(xù)增長”。
然而，最大的問題是，長期被吹捧為下一個中國的印度，是否有足夠的韌性和改革意識，繼續(xù)超越其他主要發(fā)展中經(jīng)濟體。
印度仍然很脆弱。美元的強勁反彈已導致盧比貶值到創(chuàng)紀錄低點，加劇了通脹水平，并迫使印度央行今年加息近2個百分點。摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，印度政府債券的外國持有比例（此前也一直很低）已降至1.6%。
這使得印度更難為其龐大的財政和經(jīng)常賬戶赤字融資。此外，摩根大通本月決定不將印度政府債券納入其旗艦債券指數(shù)，部分原因是印度政府對開放本國債券市場持謹慎態(tài)度。這突顯出經(jīng)濟改革仍受到政治因素的制約。
因?qū)嵤┝送七M印度經(jīng)濟現(xiàn)代化的政策，總理莫迪理應受到贊譽，但莫迪印度人民黨（BJP）執(zhí)行的印度教民族主義路線卻導致印度公民政治自由受到了令人擔憂的侵蝕。盡管印度的“分裂政治”對民主的威脅要大于經(jīng)濟，但印度人民黨信奉咄咄逼人的民族主義卻不利于印度實施有意義的經(jīng)濟和金融自由化改革。
此外，印度的優(yōu)異表現(xiàn)因中國經(jīng)濟的增長低于預期而愈發(fā)亮眼，這導致看漲印度的論調(diào)甚囂塵上。然而，這也使印度——這個中國在本地區(qū)的主要競爭對手——受到了外界更多的審視，其與西方間的矛盾關系也突顯了出來。
全球經(jīng)濟的黯淡前景使印度經(jīng)濟的強勁增漲更加令人印象深刻。但這種增漲能持續(xù)多久卻有待觀察。
（觀察者網(wǎng)由冠群譯自香港《南華早報》）
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