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2023-01-31
外資為何看多做多中國股市？
更新時間：2023-01-15 18:48:14作者：智慧百科
外資為何看多做多中國股市？
■郭施亮
在穩(wěn)增長、促消費的背景下，今年國內貨幣環(huán)境很可能保持適度寬松的狀態(tài)。股票市場不僅是經濟晴雨表，而且還是貨幣松緊的先行指標，在貨幣寬松環(huán)境下，股票市場的表現往往不會太差。在全力發(fā)展經濟的背景下，市場自然給予了更樂觀的預期。
繼全球知名金融服務機構瑞信看多中國股市后，另一家知名投行高盛也發(fā)布了看多中國股市的分析報告。高盛最新預計，中國股市年內有望上漲15%，人民幣料將升至去年4月以來的最高位。
外資機構紛紛看好中國市場，并用實際行動表達出自己的樂觀態(tài)度。據數據統計，步入2023年，新年首周北向資金凈買入量超過200億元，而且已經是北向資金連續(xù)9周的凈買入，累計凈買入金額超過了1100億元，可見外資不僅看好中國市場，而且也做多中國市場，對2023年的中國市場充滿了期待。
外資資金看多做多中國市場，其實也符合市場預期。
首先，從中國股市的估值水平分析，即使經過了近期的持續(xù)反彈，但目前中國股市的估值水平仍處于歷史估值底部區(qū)域。截至1月12日，滬市平均市盈率為13.1倍，滬市主板平均市盈率僅有11.93倍。
從2021年初以來，以上證50為代表的中國核心資產出現了一輪深度調整行情，并促使估值水平跌到了近年來的底部區(qū)域。作為中國市場護城河比較深、核心競爭力比較強的核心資產，它們的深度調整反而提升了中長期的投資吸引力，一旦這批核心資產股價走出了上漲趨勢行情，那么將會帶動整個市場的投資信心明顯回升。
再者，與2022年相比，2023年中國經濟大概率會出現明顯回暖的趨勢。從穩(wěn)增長發(fā)力到房地產再融資松綁，全力發(fā)展經濟、提振消費信心成為了2023年的主基調。步入2023年，隨著政策環(huán)境的持續(xù)改善，多地紛紛公布了2023年GDP增速目標，并表示GDP增速目標有望超5.5%，顯示出大家對今年經濟發(fā)展預期比較樂觀，經濟恢復信心比較強。
在穩(wěn)增長、促消費的背景下，今年國內貨幣環(huán)境很可能保持適度寬松的狀態(tài)。股票市場不僅是經濟晴雨表，而且還是貨幣松緊的先行指標，在貨幣寬松環(huán)境下，股票市場的表現往往不會太差。在全力發(fā)展經濟的背景下，市場自然給予了更樂觀的預期。
此外，從外部環(huán)境分析，美聯儲的加息周期拐點越來越近。隨著美聯儲加息周期步入尾聲，全球市場的風險偏好有望發(fā)生實質性的變化，過去熱衷于貨幣基金、債券投資的投資者，也會逐漸調整資產配置策略，風險偏好有望得到改善。
2022年，在強勢美元的影響下，全球股市走出了一輪深度調整行情，作為走了十二年牛市的納斯達克指數，也出現了33%的年內跌幅，創(chuàng)出了自2008年以來的年內最大跌幅水平。
從穩(wěn)定市場的角度出發(fā)，美聯儲總會有不少辦法。其中，加息拐點的確立，無疑是全球股市觸底回升的催化劑。接下來，美國通脹率數據能否出現進一步回落，將影響到美聯儲加息周期拐點的確立。
退一步說，如果2023年下半年美聯儲確立加息周期拐點，那么作為經濟晴雨表的股票市場，也會提前出現觸底回升的走勢。作為前期跌幅最大的科技股，有望成為新一輪反彈行情的先鋒。
高盛看多做多中國資產，并表示中國股市有望年內上漲15%。如果按照最新的收盤點位計算，滬指再漲15%大概是3650點，也就是回到了2021年初的水平。
現在的3500點已經不是十年前的3500點，十年前滬指3500點是高估值水平，但十年后的今天，3500點是合理的估值水平。假如市場再震蕩幾年，那么3500點可能變成了低估值點位了。隨著A股市場價值中樞的不斷上移，A股市場的投資價值正不斷得到體現。
從中長期的角度來看，3200點以下的A股市場沒有看空的理由。今年以來，已有多家機構表示看好中國市場，2023年中國資產的表現值得期待。