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2023-01-31
投向豐富 設(shè)計創(chuàng)新 公募基金產(chǎn)品多點(diǎn)開花
更新時間：2022-12-20 08:53:50作者：智慧百科
（原標(biāo)題：投向豐富 設(shè)計創(chuàng)新 公募基金產(chǎn)品多點(diǎn)開花）
產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)推動公募基金行業(yè)發(fā)展。今年以來，公募基金產(chǎn)品投向領(lǐng)域不斷豐富，首批政金債ETF、碳中和ETF、北證50指數(shù)基金等相繼問世，QDII基金投資版圖持續(xù)延展，REITs底層資產(chǎn)不斷擴(kuò)圍。與此同時，產(chǎn)品設(shè)計方面也推陳出新，養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額應(yīng)運(yùn)而生，讓利型基金漸行漸近，首批標(biāo)準(zhǔn)化“固收+”基金獲批發(fā)行等。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，以投資者為中心應(yīng)成為基金產(chǎn)品創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn)，公募基金行業(yè)應(yīng)致力于將好的創(chuàng)新產(chǎn)品銷售給合適的投資者，在滿足居民財富管理需求的同時，引導(dǎo)更多社會資本賦能實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
投資領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)大
今年以來，隨著一系列創(chuàng)新基金產(chǎn)品問世，基金投資“版圖”進(jìn)一步擴(kuò)張。
在被動指數(shù)基金領(lǐng)域，諸多ETF新品的推出，為投資者布局市場提供了更加多樣化的工具。例如，今年7月，首批8只碳中和ETF發(fā)售，上述產(chǎn)品均跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)，為投資者進(jìn)行綠色投資提供了新的投資標(biāo)的。
科技主題投資賽道亦再次擴(kuò)圍。嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF、華安上證科創(chuàng)板芯片ETF、南方上證科創(chuàng)板新材料ETF、博時上證科創(chuàng)板新材料ETF、華夏中證機(jī)床ETF、國泰中證機(jī)床ETF等硬科技ETF相繼成立。此外，首批中藥ETF、疫苗ETF、電力ETF等均在今年問世。
值得一提的是，北交所指數(shù)化投資階段已然開啟。11月21日，北交所首只指數(shù)——北證50指數(shù)正式發(fā)布實時行情。當(dāng)日，易方達(dá)、廣發(fā)、富國、匯添富、南方、招商、嘉實、華夏等頭部基金公司競相上報相關(guān)指數(shù)基金。11月25日，上述8只北證50指數(shù)基金火速獲批，此后定檔11月29日發(fā)售。
除了繼續(xù)深挖境內(nèi)市場投資機(jī)遇，基金公司也通過QDII產(chǎn)品將投資觸角伸向更遠(yuǎn)處。具體來看，11月，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導(dǎo)體ETF宣告成立，這是國內(nèi)首只可投資韓國股票市場的ETF。同時，天弘基金申報了國內(nèi)首只可投資瑞士股票市場的基金——天弘富時瑞士指數(shù)型發(fā)起式基金。記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前QDII資產(chǎn)類別已涵蓋股票、債券、衍生品、大宗商品等，從投資范圍看，覆蓋德國、印度、日本、越南等國家。
在固定收益市場，基金產(chǎn)品同樣推陳出新。今年8月，首批政金債ETF陸續(xù)進(jìn)入發(fā)行期，其中華安中債1-5年國開債ETF發(fā)行僅2天時間，即超過募集規(guī)模上限80億元。此次獲批的政金債ETF屬于跨市場債券ETF，在業(yè)內(nèi)人士看來，政金債ETF將進(jìn)一步完善場內(nèi)工具型產(chǎn)品的風(fēng)險梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。
以穩(wěn)健收益著稱的REITs產(chǎn)品也亮點(diǎn)頻現(xiàn)。今年以來REITs底層資產(chǎn)不斷擴(kuò)圍，基金公司紛紛布局各類型公募REITs，涉及高速公路、保障性租賃住房、產(chǎn)業(yè)園等。同時，9月市場迎來首批公募REITs擴(kuò)募。
產(chǎn)品設(shè)計不斷創(chuàng)新
除了投資領(lǐng)域不斷細(xì)化，公募基金的產(chǎn)品設(shè)計也不斷創(chuàng)新。其中，在個人養(yǎng)老金投資上，公募基金跑出了“加速度”。11月11日以來，多家基金公司陸續(xù)發(fā)布旗下養(yǎng)老FOF增加Y類基金份額的公告。11月25日，人力資源社會保障部宣布個人養(yǎng)老金制度啟動實施，當(dāng)日多家基金公司公告稱，養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額將于11月28日正式開售，這意味著公募基金個人養(yǎng)老業(yè)務(wù)正式步入實質(zhì)性操作階段。
具體而言，Y類份額是專門針對個人養(yǎng)老金設(shè)置的份額，即基金名稱后面加上Y。作為僅面向個人養(yǎng)老金客戶申購的基金份額類別，Y類份額的核心特點(diǎn)是對管理費(fèi)、托管費(fèi)的費(fèi)率實行優(yōu)惠。
華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)開閘，基金公司須為客戶提供長期的養(yǎng)老金融全面規(guī)劃，提供一攬子的投顧服務(wù)和相應(yīng)的解決方案。
為了向投資者提供更好的投資體驗，公募基金也在持續(xù)探索管理費(fèi)新模式。易方達(dá)、華夏、博時、華安等10余家基金公司上報了讓利型基金產(chǎn)品，這類產(chǎn)品均為混合型基金，采取開放基金運(yùn)作模式。
在業(yè)內(nèi)人士看來，讓利型基金產(chǎn)品符合公募基金行業(yè)發(fā)展趨勢，降低基金管理費(fèi)率可在一定程度上提升產(chǎn)品的吸引力，推出與業(yè)績掛鉤的讓利型產(chǎn)品，也可實現(xiàn)基金公司與投資者共擔(dān)風(fēng)險。
除了通過降費(fèi)提高持有人體驗，為了減少投資者追漲殺跌行為，部分基金公司上報超長封閉期產(chǎn)品。例如，今年6月華夏基金上報了華夏遠(yuǎn)見未來10年封閉運(yùn)作混合基金。
此外，近幾年規(guī)模實現(xiàn)爆發(fā)式增長的“固收+”基金也步入標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展階段。監(jiān)管部門明確，合同約定權(quán)益資產(chǎn)投資比例在10%至30%的產(chǎn)品才能稱為“固收+”基金，權(quán)益資產(chǎn)包括股票、可轉(zhuǎn)債、可交債。8月中下旬以來，博時、博道、廣發(fā)、交銀施羅德、富國等多家基金公司均有“固收+”基金獲批，上述新獲批的“固收+”基金嚴(yán)格遵守了監(jiān)管部門對“固收+”的定義，也是首批標(biāo)準(zhǔn)化“固收+”基金。
摒棄“偽創(chuàng)新”
今年4月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出積極鼓勵產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，鼓勵基金管理人以滿足居民財富管理需求為出發(fā)點(diǎn)，以風(fēng)險可測可控、投資者有效保護(hù)為前提，加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，切實提高公募基金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，堅決摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這為未來基金產(chǎn)品創(chuàng)新指明了方向，基金公司應(yīng)以投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，實現(xiàn)真正的創(chuàng)新。
招商基金總經(jīng)理徐勇建議，結(jié)合實際情況，產(chǎn)品創(chuàng)新須考慮以下四個方面：一是能否有助于解決投資者的理財需求，創(chuàng)新應(yīng)為投資者在拓寬投資邊界、豐富產(chǎn)品風(fēng)險收益圖譜、提升投資便捷性、降低投資成本等方面提供新方案；二是能否有助于持有人實現(xiàn)更好的投資收益，例如，設(shè)計持有期產(chǎn)品及管理人合理讓利型產(chǎn)品等，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或費(fèi)率安排等方面進(jìn)行創(chuàng)新，引導(dǎo)持有人長期持有；三是能否有利于提升市場效率，助力優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資金投資方向；四是能否與投資者適當(dāng)性有機(jī)融合，將好的創(chuàng)新產(chǎn)品銷售給合適的投資者。
“產(chǎn)品才是投資能力和策略的載體。資產(chǎn)管理行業(yè)最核心的問題，就是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)如何發(fā)現(xiàn)、定義、創(chuàng)設(shè)、管理優(yōu)秀資產(chǎn)的載體，即如何管理產(chǎn)品的問題?！痹谌A夏基金總經(jīng)理李一梅看來，隨著FOF和投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展，產(chǎn)品定位不僅針對個人客戶的需求，也要針對券商、信托、銀行理財子公司、保險公司等機(jī)構(gòu)的需求，為其創(chuàng)設(shè)底層工具。