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2022年A股市場行情復(fù)雜多變，雖然公募基金整體收益不佳，但資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展浪潮浩浩蕩蕩，公募基金規(guī)模站上26萬億元新臺階，公募基金產(chǎn)品數(shù)量突破1萬只。

面對市場調(diào)整的壓力，不少基金經(jīng)理在反思中優(yōu)化投資框架，放棄“景氣賽道+集中押注”的簡單投資模式，轉(zhuǎn)而尋求更為均衡的配置方式；投資難度增加疊加資產(chǎn)管理規(guī)模擴大，也讓越來越多的基金公司認(rèn)識到團(tuán)隊協(xié)作的重要性，進(jìn)而著手搭建更為完善的人才梯隊，擺脫對明星基金經(jīng)理的過度依賴。

震蕩市更需要溫暖陪伴。投資者教育和陪伴成為不少基金公司2022年工作重點，以幫助投資者樹立正確的投資理念，共同度過市場高波動階段，最終提升投資者的獲得感。

規(guī)模盤升：行業(yè)在波折中壯大

今年美聯(lián)儲持續(xù)加息、烏克蘭危機等諸多不確定因素讓股票市場跌宕起伏，這也導(dǎo)致基金凈值波動較大。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，主動權(quán)益基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）年內(nèi)平均虧損19%，數(shù)百只基金虧損幅度甚至超過30%。此前頗受投資者追捧的多位明星基金經(jīng)理紛紛折戟，投資收益不盡如人意。

雖然市場有波折，2022年公募基金行業(yè)管理規(guī)模依然實現(xiàn)大幅增長，并創(chuàng)出多項新的歷史紀(jì)錄。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，公募基金管理規(guī)模為26.55萬億元，較2021年年底增長近萬億元。若排除基金凈值下跌影響，從基金份額來看，較2021年年底增長近3萬億份。

基金產(chǎn)品數(shù)量也實現(xiàn)新的突破，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，封閉式基金數(shù)量為1255只，開放式基金數(shù)量為9015只，兩者合計為10270只，這也是公募產(chǎn)品數(shù)量首次突破1萬只。

除此以外，公募基金陣營也在開放中持續(xù)壯大。個人系公募匯百川基金、銀行系公募蘇新基金相繼獲批，外商獨資公募路博邁基金也正式官宣展業(yè)。

在保持增長的同時，公募行業(yè)逐步向著高質(zhì)量發(fā)展的方向邁進(jìn)。今年4月末，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，這為站在更高起點上的基金行業(yè)給出了新的發(fā)展指引。

投研成長：注重框架優(yōu)化和團(tuán)隊協(xié)作

面對宏觀變量的諸多不確定性，2022年基金經(jīng)理迎來了全方位的考驗，多位基金經(jīng)理對投資框架體系進(jìn)行了優(yōu)化。

“2022年，整個A股市場經(jīng)歷了較多波折，對基金經(jīng)理而言，稱得上是全方位的考驗，不僅是認(rèn)知上的考驗，也包括性格上、情緒上的考驗等?！贝蟪苫鸸善蓖顿Y部副總監(jiān)韓創(chuàng)直言，這一年自己反思最多的是如何給上市公司合理定價。

2021年公募基金冠軍崔宸龍亦感觸頗深：“之前將大部分的精力放在選股上，對于擇時還有大類資產(chǎn)配置，花費的精力比較少。未來需要更加全面地從全市場的角度考慮權(quán)益市場整體風(fēng)險收益比，盡可能規(guī)避比較大的系統(tǒng)性風(fēng)險?！?/p>

隨著市場調(diào)整，“明星化”的雙刃劍效應(yīng)開始顯現(xiàn)，疊加資產(chǎn)管理規(guī)模的持續(xù)擴大，也對基金公司投研團(tuán)隊構(gòu)建提出了更高要求。越來越多的基金公司改打團(tuán)隊牌，注重人才梯隊的搭建，減少對明星基金經(jīng)理的過度依賴。例如，今年鵬揚基金組織了首屆“鯤鵬投資人才發(fā)展計劃”，選拔優(yōu)秀畢業(yè)生作為權(quán)益團(tuán)隊的后備力量。

“現(xiàn)在公募行業(yè)存在管理規(guī)模變大、投資業(yè)績下滑的問題?！敝袣W基金董事長竇玉明認(rèn)為，只有依靠團(tuán)隊取得的投資業(yè)績，才會更穩(wěn)定、更持續(xù)、可預(yù)期。如果將業(yè)績寄托在某一個人身上，由于每個人的能力有限，加上個人階段性表現(xiàn)會有波動，基金業(yè)績的可預(yù)期性也會變差。同時，要將一家公司研究透徹，預(yù)測公司未來三年的發(fā)展情況，除了行業(yè)狀況、產(chǎn)業(yè)上下游及競爭對手，還要關(guān)注宏觀經(jīng)濟。研究驅(qū)動和團(tuán)隊協(xié)作是大規(guī)模資金管理必須關(guān)注的兩大要素。

陪伴升級：多措施改善投資者交易行為

在2022年市場調(diào)整壓力下，投資者教育和陪伴成為不少基金公司的工作重點，通過市場熱點解讀、投教知識普及等多種措施幫助、安撫投資者。

創(chuàng)金合信基金透露，基金產(chǎn)品凈值波動較大之際，通常會針對性地提供收益波動解讀、市場波動解讀、基金經(jīng)理后市分析等內(nèi)容，多頻次陪伴投資者。

“投資人在持有基金過程中免不了經(jīng)歷市場震蕩，這個時候就更需要主動加強溝通?！?上投摩根基金副總經(jīng)理郭鵬表示，通過線上直播、線下交流會等形式，解決投資者心中“該不該繼續(xù)持有”“怎么應(yīng)對波動”的疑問，最終幫助投資人做到買得明白、拿得住。

在竇玉明看來，長期投資且減少追漲殺跌的行為，能夠切實提高投資者的獲得感?；鸸局饕獜囊韵聨讉€方面著力改善投資者的交易行為：第一，加強投資者教育和陪伴，幫助投資者樹立正確的投資理念；第二，做好公司品牌建設(shè)，建立投資者對基金行業(yè)和公司的信任，這樣也可以減少投資者在市場波動時贖回基金的行為，幫助投資者建立長線思維；第三，在產(chǎn)品營銷方面，提倡以持續(xù)營銷為主，幫助客戶建立定投習(xí)慣，平攤持倉成本，拉長持有期限；第四，發(fā)展投顧業(yè)務(wù)，協(xié)助投資者做好資產(chǎn)配置，并在市場波動時提供陪伴服務(wù)。

從最終效果來看，投顧業(yè)務(wù)在一定程度上幫助投資者提高了收益。根據(jù)中歐財富和螞蟻理財智庫聯(lián)合發(fā)布的《試點三周年 基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展白皮書（2022）》，基金投顧持有人的投資體驗相對來說會更好些：從盈利占比來看，近一年基金投顧持有人盈利占比略高于普通投資者（指直接購買基金產(chǎn)品的投資者），同時，近一年基金投顧持有人平均收益率高于普通投資者近7個百分點。