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《華夏時報》制表

本報（chinatimes.net.cn）記者耿倩 胡金華 上海報道

2022年11月“個人養(yǎng)老金新政”發(fā)布后，各家基金公司陸續(xù)設(shè)立了養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月31日，市場上共有41家基金管理人設(shè)立了133只個人養(yǎng)老金基金Y份額產(chǎn)品，共計錄得17.14億份的申購額。

養(yǎng)老基金Y份額的推出是個人養(yǎng)老金制度不斷完善的體現(xiàn)。私募排排網(wǎng)財富管理合伙人汪普秀接受《華夏時報》記者采訪時稱，建立個人養(yǎng)老金制度，有利于完善我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，能夠從制度層面補(bǔ)齊第三支柱養(yǎng)老保險的短板，為實現(xiàn)個人補(bǔ)充養(yǎng)老提供制度保障。推動個人養(yǎng)老金發(fā)展，為參加人員增加了一條補(bǔ)充養(yǎng)老保險渠道，順應(yīng)了人民群眾對養(yǎng)老保險多樣化的需求。另外，個人養(yǎng)老金也是對個人儲備養(yǎng)老資金的制度性安排，有利于個人理性規(guī)劃養(yǎng)老資金并合理選擇金融產(chǎn)品，是積極應(yīng)對人口老齡化的重要舉措。

距離第一批養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品成立已兩個月有余，個人養(yǎng)老金基金目前收益如何？是否能夠達(dá)到投資者預(yù)期？

99%實現(xiàn)正收益，近半數(shù)超2%

“個人養(yǎng)老金是政府支持、市場運營、個人負(fù)責(zé)的補(bǔ)充型養(yǎng)老金，是除了基本養(yǎng)老保險、職業(yè)年金（企業(yè)年金）之外一個新的養(yǎng)老收入來源?！蓖羝招惚硎?，其繳費完全來源于個人，產(chǎn)品形式是市場上經(jīng)備案后的各種金融產(chǎn)品，政府予以稅收優(yōu)惠，而最終的產(chǎn)品收益則取決于市場，風(fēng)險也由個人承擔(dān)。

投資者可以將個人養(yǎng)老金資金賬戶里的資金，自主選擇購買符合規(guī)定的理財產(chǎn)品、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險和公募基金等個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。從目前的初步估計來看，這幾類金融機(jī)構(gòu)中，銀行和保險在相對低風(fēng)險的產(chǎn)品線上優(yōu)勢大一些，而公募基金在風(fēng)險高收益也高的產(chǎn)品線上優(yōu)勢更大。

2022年11月18日，首批個人養(yǎng)老金基金名錄正式公布，共有129只養(yǎng)老FOF基金入圍，其中50只是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，79只是養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險基金。根據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至2023年2月1日，市場上共計有41家基金管理人的133只個人養(yǎng)老金基金設(shè)立Y份額，這133只增設(shè)Y份額的個人養(yǎng)老金基金全部為養(yǎng)老FOF型基金。

Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月31日，市場上133只個人養(yǎng)老金基金Y份額產(chǎn)品共計錄得17.14億份的申購額。從單個基金份額來看，興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y、華夏養(yǎng)老2040三年Y，以及華夏養(yǎng)老2045三年Y這三只產(chǎn)品位列前三名，基金份額分別為2.1億份、1.80億份以及0.83億份。

從基金公司來看，華夏基金擁有的個人養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品數(shù)量最多，為9只；南方基金和匯添富基金分別擁有8只產(chǎn)品，并列第二；易方達(dá)基金和嘉實基金分別擁有7只，并列第三名；此外，華安基金和廣發(fā)基金分別擁有6只，銀華基金和工銀瑞信基金均設(shè)立5只Y份額產(chǎn)品。

而在這41家基金管理人當(dāng)中，華夏基金也是擁有個人養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額申購規(guī)模最多的基金公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，華夏基金旗下的9只個人養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品合計份額為3.06億份。此外，興證全球基金和易方達(dá)基金旗下個人養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額申購規(guī)模位列行業(yè)第二和第三，分別為2.39億份和2.36億份。

第一批養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品成立于2022年11月11日，距今已兩個月有余。運行至今，個人養(yǎng)老金基金目前收益如何？又是否能夠達(dá)到投資者預(yù)期？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月31日，目前公告設(shè)立的133只養(yǎng)老基金Y份額盈利比例超過99%。只有招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y成立以來有0.49%的虧損，其余132只產(chǎn)品均實現(xiàn)正收益。其中有63只Y份額產(chǎn)品實現(xiàn)了2%以上的回報，占比約為46.37%；16只產(chǎn)品收益在4%以上，占比約為12%；另有5只Y份額基金收益率在5%以上，桑磊掌舵的中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年Y回報為6.84%排名第一，工銀養(yǎng)老2050五年Y以6.32%的收益位列第二，廣發(fā)養(yǎng)老2050五年Y回報為5.5%排名第三。

雖然收益尚可，但民眾對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的接納度還是很低。據(jù)人社部養(yǎng)老保險司副司長亓濤1月18日透露，截至2022年底，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)1954萬人，繳費人數(shù)613萬人，總繳費金額142億元。但根據(jù)此前中信證券的預(yù)測，未來十年個人養(yǎng)老金規(guī)?；蜻_(dá)6萬億元以上。僅就目前來說，大部分民眾還沒有主動購買個人養(yǎng)老產(chǎn)品。

對此，汪普秀認(rèn)為，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品上線以來民眾接納度較低有兩個原因?！耙环矫媸且责B(yǎng)老為目的的投資者心態(tài)更為謹(jǐn)慎，由于養(yǎng)老投資基本上要跨越一個人的整個生命周期，投資者沒有第二次重來的機(jī)會，因此對投資收益的確定性要求更高，投資時也會更加謹(jǐn)慎；另一方面是個人養(yǎng)老基金首批上線的品種全部為養(yǎng)老目標(biāo)基金，與一般基金相比，此類基金有其特殊性和理解難度，尚未被投資者熟知。”

秉持長期主義投資理念

事實上，個人養(yǎng)老金基金設(shè)置Y份額，主要是為了區(qū)分個人養(yǎng)老金賬戶與其他賬戶購買的份額，同時，Y份額可以享受力度較大的費用優(yōu)惠，分紅方式默認(rèn)為紅利再投資，鼓勵投資人長期投資。

那么，面臨市場上越來越多的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，投資者應(yīng)該如何選擇？

對此，中歐基金FOF投資策略組負(fù)責(zé)人桑磊對《華夏時報》記者表示，投資者選擇個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品，最關(guān)鍵的是投資的產(chǎn)品和個人預(yù)期要一致，在每一筆投資之前，投資者可以先評估一下自己期望的投資收益和能夠承受的投資風(fēng)險。比如什么時候開啟投資，有多少資金參與投資，投資大致的期限以及投資目標(biāo)等，再根據(jù)自己的需求，選擇適配的產(chǎn)品。

個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的風(fēng)險收益情況需根據(jù)產(chǎn)品所投資的底層標(biāo)的風(fēng)險屬性，并結(jié)合投資期限而定，一般來說投資產(chǎn)品的風(fēng)險跟投資收益呈正相關(guān)。如果權(quán)益類資產(chǎn)占比較大且投資期限較長的話，那其投資收益較高同時波動也較大；相反，如果債券類低風(fēng)險類資產(chǎn)占比較大，投資期限也較短的話，其收益一般比較低，波動也較小。

在選擇個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品時，汪普秀建議可以根據(jù)產(chǎn)品類型來選擇。從證監(jiān)會此前發(fā)布的個人養(yǎng)老金基金名錄看，基金產(chǎn)品可分為兩類，即目標(biāo)日期型養(yǎng)老基金與目標(biāo)風(fēng)險型養(yǎng)老基金，投資者可從名稱上進(jìn)行分辨其種類與對應(yīng)風(fēng)險。

一般來說，目標(biāo)日期型養(yǎng)老基金名稱中會有2035、2040等標(biāo)識年份，它指的是退休期限，基金產(chǎn)品會根據(jù)退休期限匹配相關(guān)的投資品種?！皬哪繕?biāo)日期型養(yǎng)老基金來看，距離期限較遠(yuǎn)的基金產(chǎn)品會增加權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例，這類產(chǎn)品適合個人風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的人群。相應(yīng)的，距離期限較近的基金產(chǎn)品會降低權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例，這類產(chǎn)品比較適合工作較穩(wěn)定、退休年齡相對確定、金融知識一般且不太愿意花精力在產(chǎn)品管理上的人群。”汪普秀分析表示。

而目標(biāo)風(fēng)險型養(yǎng)老基金則往往帶有“平衡、穩(wěn)健、積極”等字樣，其代表的是不同的風(fēng)險等級。汪普秀進(jìn)一步表示：“不同風(fēng)險等級的基金，其在權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例有所不同。帶‘積極’字樣的基金在權(quán)益類產(chǎn)品的投資比重會比較高，這類基金更適合那些愿意花費時間在產(chǎn)品主動管理上、具備一定專業(yè)金融知識的人群?！?/p>

在桑磊看來，投資者可以將個人養(yǎng)老金高比例地投資于權(quán)益類產(chǎn)品中。他認(rèn)為，作為第三支柱產(chǎn)業(yè)，個人養(yǎng)老金賬戶的最大特點是投資期限超長，可以達(dá)到幾十年，相對短期資金來說，更適合高比例地投入到權(quán)益資本市場中。雖然期間會承受一定的波動性，但有機(jī)會爭取更好的長期回報。

“不論是投資的經(jīng)典理論還是國外和國內(nèi)的投資實踐，都證明了權(quán)益型產(chǎn)品應(yīng)該是個人養(yǎng)老金投資的主要標(biāo)的之一，尤其是對于年輕的投資者。”桑磊建議，投資者可以把這類高風(fēng)險產(chǎn)品放在超過五年或者更長的時間維度上考量，充分利用好個人養(yǎng)老金的長期投資屬性，爭取更好的投資回報，以平常心對待短期的波動或者回撤。

另外，汪普秀還建議，投資者在選擇產(chǎn)品的時候，還要關(guān)注以下幾個方面的內(nèi)容?！耙皇沁x擇正規(guī)渠道開立個人養(yǎng)老金賬戶；二是選擇正規(guī)且實力強(qiáng)大的基金公司，并看重所選養(yǎng)老基金產(chǎn)品的歷史業(yè)績；三是關(guān)注現(xiàn)任基金經(jīng)理過往業(yè)績表現(xiàn)；四是仔細(xì)閱讀產(chǎn)品本身的條款，例如其風(fēng)險等級程度、風(fēng)控條款、產(chǎn)品要素以及其贖回條款等。”

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳