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中國(guó)基金報(bào)記者 曹雯璟 莫琳

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月15日至16日在北京舉行。關(guān)于明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議作出一系列重要定調(diào)。那么，本次會(huì)議釋放出哪些重磅信號(hào) ？接下來(lái)財(cái)政政策和貨幣政策的趨勢(shì)如何？本次會(huì)議作出一系列重要定調(diào)，對(duì)市場(chǎng)有哪些深遠(yuǎn)影響？中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議透露了哪些投資機(jī)會(huì)？中國(guó)基金報(bào)記者采訪了廣發(fā)、申萬(wàn)、華泰、海通、招商、中金、平安、中信、中信建投、華安、川財(cái)、國(guó)金、東吳、光大、西部、財(cái)信等16家券商，多家券商表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將提振發(fā)展信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)；政策加碼推動(dòng)基本面回升，股市有望進(jìn)入上行周期。

廣發(fā)證券：明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

和結(jié)構(gòu)均衡預(yù)期有望提升

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊表示，關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，會(huì)議定調(diào)延續(xù)了“三重壓力”的表述；但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，隨著各項(xiàng)政策效果顯現(xiàn)，明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，要堅(jiān)定信心。提振信心是會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的一項(xiàng)工作，會(huì)議指出明年經(jīng)濟(jì)工作千頭萬(wàn)緒，要從“從改善社會(huì)心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手”。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)工作基調(diào)，會(huì)議落實(shí)二十大報(bào)告及政治局會(huì)議精神，去年底的“堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革為主線”調(diào)整為“把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合起來(lái)”；強(qiáng)調(diào)“突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作”，以及“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)”。同時(shí)，和去年底會(huì)議相比新增“大力提振市場(chǎng)信心”的表述。整體來(lái)看，擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)在語(yǔ)義上明顯強(qiáng)化，“整體好轉(zhuǎn)”目標(biāo)明確。

關(guān)于財(cái)政貨幣政策，“加力提效”這一2018至2019年的表述對(duì)應(yīng)著更為積極的財(cái)政政策姿態(tài)，保證支出強(qiáng)度的提法延續(xù)。值得注意的一點(diǎn)變化是，去年底強(qiáng)調(diào)實(shí)施新的減稅降費(fèi)，而今年“優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債、貼息等工具”是積極財(cái)政的三個(gè)著力點(diǎn)，估計(jì)赤字率可能會(huì)小幅提升，專項(xiàng)債有望維持較為積極的規(guī)模，財(cái)政貼息政策亦會(huì)得到重視，財(cái)政貼息在實(shí)踐中一般會(huì)與產(chǎn)業(yè)政策結(jié)合，比如對(duì)設(shè)備更新、技術(shù)改造進(jìn)行貼息。貨幣政策表達(dá)升級(jí)為“精準(zhǔn)有力”，其他細(xì)節(jié)變化不大，新增關(guān)于“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的表述。今年非美貨幣普遍貶值，人民幣貶值幅度也在9%以上；中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)要達(dá)到國(guó)際公認(rèn)的發(fā)展水平標(biāo)準(zhǔn)，這需要建立在匯率水平穩(wěn)定均衡的基礎(chǔ)上。明年匯率具備更有利的定價(jià)基礎(chǔ)，政策應(yīng)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)匯率圍繞合理價(jià)值波動(dòng)。

招商證券：政策有望帶動(dòng)A股重回上行

“結(jié)構(gòu)?！笨善?/strong>

招商證券首席策略分析師張夏表示，2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿發(fā)布，整體來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)提升、量增長(zhǎng)，2023年財(cái)政和貨幣政策定調(diào)強(qiáng)調(diào)有力和精準(zhǔn)，大力提振市場(chǎng)信心、著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求成為重中之重。對(duì)A股而言，政策有望支持經(jīng)濟(jì)改善和企業(yè)盈利逐季回升，帶動(dòng)A股重回上行，但有限的彈性下更可能演繹“結(jié)構(gòu)?！薄＝Y(jié)構(gòu)上，短期內(nèi)受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的上證50和銀房家有望繼續(xù)表現(xiàn)；經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，以新時(shí)代五朵金花為代表的新興產(chǎn)業(yè)方向?qū)⒅饾u占優(yōu)。

當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)擴(kuò)內(nèi)需和對(duì)明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善的窗口期，在政策指引和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的推動(dòng)下，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)代表指數(shù)上證50和銀房家有望繼續(xù)表現(xiàn)。當(dāng)權(quán)重指數(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的修復(fù)到一定程度，很有可能就會(huì)逐漸放緩上行斜率，逐漸轉(zhuǎn)為偏新興成長(zhǎng)指數(shù)占優(yōu)的局面，科創(chuàng)50、中證1000，創(chuàng)業(yè)板綜等新興成長(zhǎng)指數(shù)可能會(huì)相對(duì)占優(yōu)，可布局新時(shí)代五朵金花。

申萬(wàn)宏源：提振發(fā)展信心，優(yōu)先擴(kuò)大消費(fèi)

申萬(wàn)宏源首席策略師傅靜濤表示，本次會(huì)議在12月政治局會(huì)議“大力提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”總基調(diào)下重點(diǎn)提及“新氣象”。會(huì)議在總結(jié)過(guò)去5年的基礎(chǔ)上表示我們當(dāng)下所遇到的困難包括“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮，供給沖擊預(yù)期轉(zhuǎn)弱，外部環(huán)境動(dòng)蕩不安”。會(huì)議明確要求著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，全面深化改革開(kāi)放，大力提振市場(chǎng)信心，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)；突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。

申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師秦泰表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，面對(duì)當(dāng)前三重壓力仍然較大的局面，要從改善社會(huì)心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手，提出五大主要工作，其中第一點(diǎn)即是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，要求把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。

首要任務(wù)著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。在對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作的部署方面，本次會(huì)議的最大亮點(diǎn)就是把“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”作為首要任務(wù)，并且強(qiáng)調(diào)“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，我們預(yù)計(jì)在房地產(chǎn)市場(chǎng)需求仍在磨底的背景下，明年財(cái)政貨幣政策等宏觀調(diào)控工具都會(huì)以更大的力度向改善居民收入預(yù)期、優(yōu)先擴(kuò)大居民消費(fèi)的方向給予充分傾斜?！霸鰪?qiáng)消費(fèi)能力”和“多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入”的具體要求，則指向財(cái)政政策明年可能在通過(guò)二次分配優(yōu)化居民收入預(yù)期方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

海通證券：股市已步入上行周期

數(shù)字經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)空間廣闊

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師荀玉根表示，政策加碼推動(dòng)基本面回升，股市進(jìn)入上行周期。會(huì)議穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)明確，提出“明年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”、“加大宏觀政策調(diào)控力度”，要求“積極的財(cái)政政策要加力提效、保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度”、“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”。我們認(rèn)為明年穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)發(fā)力，其中財(cái)政政策是最大看點(diǎn)，預(yù)計(jì)2023年財(cái)政預(yù)算赤字率和專項(xiàng)債額度或?qū)⒃黾?，加大?duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)加碼，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望走向復(fù)蘇，我們預(yù)計(jì)23年國(guó)內(nèi)實(shí)際GDP同比增速將接近5%，對(duì)應(yīng)6%的名義GDP增速。

落實(shí)到A股基本面，A股營(yíng)收和盈利增速有望整體上行，我們預(yù)計(jì)2023年全部A股歸母凈利潤(rùn)同比增速有望達(dá)到10-15%。從宏觀經(jīng)濟(jì)周期、股市牛熊周期、估值、基本面等維度來(lái)看，A股底部已過(guò)。資金面上，23年海外流動(dòng)性、國(guó)內(nèi)微觀資金面或?qū)⑦呺H改善，預(yù)計(jì)A股增量資金有望達(dá)到1萬(wàn)億元。諸多積極變化推動(dòng)下，A股正步入牛市初期的上升通道，

重點(diǎn)行業(yè)1：數(shù)字經(jīng)濟(jì)代表的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)內(nèi)需與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合。重點(diǎn)行業(yè)2：基本消費(fèi)代表的內(nèi)需，恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。

華泰證券：三條政策主線呼之欲出

華泰證券表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12.15-16在北京舉行，并于16日晚發(fā)布會(huì)議紀(jì)要（以下簡(jiǎn)稱《紀(jì)要》）?！都o(jì)要》對(duì)明年經(jīng)濟(jì)基本面展望積極，在AH市場(chǎng)較為關(guān)注的政策端——防疫、地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等方面——進(jìn)行了動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整，或有助于提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；貨幣政策整體基調(diào)相比去年更加中性。《紀(jì)要》釋放的政策信號(hào)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格也或有一定影響，大盤股及產(chǎn)業(yè)鏈下游板塊更順應(yīng)政策方向。中觀行業(yè)及主題投資方面，《紀(jì)要》有三條清晰的政策主線——擴(kuò)大內(nèi)需、三大安全（產(chǎn)業(yè)+糧食+能源安全）、深化國(guó)改，或分別對(duì)應(yīng)大消費(fèi)、TMT、“中字頭”投資機(jī)會(huì)。

去年前三項(xiàng)重點(diǎn)部署分別為共同富裕、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)，對(duì)22年行業(yè)及主題股價(jià)表現(xiàn)構(gòu)成深遠(yuǎn)影響；今年《紀(jì)要》前三項(xiàng)重點(diǎn)部署為擴(kuò)大內(nèi)需、三大安全、深化國(guó)改，或分別對(duì)應(yīng)順應(yīng)政策取向的大消費(fèi)、TMT、“中字頭”投資機(jī)會(huì)：其中，大消費(fèi)中的重點(diǎn)行業(yè)，參考《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略發(fā)展綱要（2022-2035年）》，可能包括智能駕駛、免稅、航空機(jī)場(chǎng)、運(yùn)動(dòng)服飾、家電建材等；TMT中的重點(diǎn)行業(yè)，參考《紀(jì)要》，或?yàn)閲?guó)產(chǎn)替代、卡脖產(chǎn)業(yè)，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、量子計(jì)算等。除以上三者外，《紀(jì)要》在中觀行業(yè)層面，還新增（vs去年）提及新能源車、生物制造、養(yǎng)老服務(wù)、分級(jí)診療等。

平安證券：會(huì)議定調(diào)平穩(wěn)發(fā)展

政策有望加大發(fā)力

平安證券表示，以支持住房改善作為擴(kuò)內(nèi)需重要抓手，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)意義仍舊重大。在著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)，將支持住房改善放在最首要位置。此前國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在第五輪中國(guó)-歐盟工商領(lǐng)袖和前高官對(duì)話上重申房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，綜合來(lái)看，房地產(chǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義仍舊重大，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期和信心回暖、確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展仍十分重要。

投資建議方面。當(dāng)前政策風(fēng)向加速轉(zhuǎn)變，建議積極把握地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈行情。短期建議關(guān)注政策彈性大的超跌房企；中期行業(yè)筑底企穩(wěn)，投資主線回歸基本面，格局重塑洗牌逐步塵埃落定，將更加比拼各家房企內(nèi)功，建議關(guān)注積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強(qiáng)信用房企。物管建議優(yōu)選關(guān)聯(lián)房企風(fēng)險(xiǎn)可控、綜合實(shí)力突出企業(yè)。同時(shí)建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，尤其是受益保交付、“防水新規(guī)”落地、原材料成本改善的消費(fèi)建材龍頭。

中信證券：擴(kuò)內(nèi)需、引外資、穩(wěn)地產(chǎn)

中信證券表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)注經(jīng)濟(jì)“三重壓力”，內(nèi)需不足而外需回落的背景下一方面實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略，另一方面注重引進(jìn)優(yōu)質(zhì)外資。宏觀政策層面基調(diào)偏穩(wěn)健，貨幣政策“精準(zhǔn)發(fā)力”而財(cái)政政策“加力提效”，在統(tǒng)籌多目標(biāo)的基礎(chǔ)上要求各項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力，明年政策組合或?yàn)閷捸?cái)政+穩(wěn)貨幣。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)“平穩(wěn)發(fā)展”先于“房住不炒”，會(huì)議彰顯政策端支持地產(chǎn)修復(fù)決心。

經(jīng)濟(jì)的“三重壓力”仍然較大，提振市場(chǎng)信心，實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)工作凸顯政策方向。“三重壓力”的表述延續(xù)自去年的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，但相比去年底對(duì)今年的工作展望，今年底主要有以下幾個(gè)補(bǔ)充和變化，總體而言更加強(qiáng)調(diào)需求側(cè)的刺激：1）今年增加了“大力提振市場(chǎng)信心”，而且位置非?？壳?，去年也提到“提振市場(chǎng)主體信心”，但這一語(yǔ)句出現(xiàn)在后面的微觀政策表述中。2）去年強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”，而今年把擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略放在前面，供給側(cè)改革位居其后，與二十大報(bào)告的方向吻合。3）較過(guò)去兩年，把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放到了更為突出的位置，“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)”的表述也比往年更加積極。

我們認(rèn)為明年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)或定在“5%以上”，提振市場(chǎng)信心，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)實(shí)現(xiàn)——把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，還要通過(guò)政府投資和政策激勵(lì)，有效帶動(dòng)社會(huì)投資。

中信建投：擴(kuò)內(nèi)需，新氣象，新作為

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，會(huì)議對(duì)我國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增速回升充滿信心。會(huì)議指出，“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動(dòng)蕩不安，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響加深”，“明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難挑戰(zhàn)很多”，可見(jiàn)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力、內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境已有充分估計(jì)和認(rèn)識(shí)。但同時(shí)提到，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，各項(xiàng)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升。要堅(jiān)定做好經(jīng)濟(jì)工作的信心”，“努力實(shí)現(xiàn)明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)”，“突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)”，可見(jiàn)在明年全球經(jīng)濟(jì)走弱甚至衰退的普遍預(yù)期下，會(huì)議對(duì)我國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增速回升是充滿信心的，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)將定在5%左右。

著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，對(duì)消費(fèi)的重視度大幅提升。明年外需走弱已成定局，擴(kuò)大內(nèi)需愈發(fā)緊迫，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)”，“支持以多種方式和渠道擴(kuò)大內(nèi)需”，尤其“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，主要還是由于2022年消費(fèi)過(guò)度疲弱，截至11月社零累計(jì)增長(zhǎng)-0.1%，大幅拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為“支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)”，相關(guān)領(lǐng)域可能仍有針對(duì)性政策出臺(tái)。投資方面強(qiáng)調(diào)“通過(guò)政府投資和政策激勵(lì)有效帶動(dòng)全社會(huì)投資，加快實(shí)施“十四五”重大工程，加強(qiáng)區(qū)域間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通。政策性金融要加大對(duì)符合國(guó)家發(fā)展規(guī)劃重大項(xiàng)目的融資支持”，預(yù)計(jì)基建投資繼續(xù)保持一定強(qiáng)度。

中金公司：“提信心、擴(kuò)內(nèi)需”

周期性政策有望加碼

中金公司研究部認(rèn)為，“提信心、擴(kuò)內(nèi)需”是理解明年經(jīng)濟(jì)工作的重要思路。從短期來(lái)看，“擴(kuò)內(nèi)需”是“提信心”的基本抓手，從中長(zhǎng)期來(lái)看，“擴(kuò)內(nèi)需”是逆全球化大背景下，發(fā)揮大國(guó)規(guī)模優(yōu)勢(shì)的必然選擇。展望明年的經(jīng)濟(jì)政策，既要關(guān)注其連續(xù)性和穩(wěn)定性，也要關(guān)注其創(chuàng)新性。

宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，為“提信心、擴(kuò)內(nèi)需”，周期性政策有望加碼，結(jié)構(gòu)性政策有望提速，兼顧短期增長(zhǎng)和中長(zhǎng)期國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，從會(huì)議提出的六個(gè)“統(tǒng)籌”中可見(jiàn)一斑。會(huì)議還指出要“敢擔(dān)當(dāng)，善作為，察實(shí)情，創(chuàng)造性抓好貫徹落實(shí)，努力實(shí)現(xiàn)明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，以新氣象新作為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展取得新成效?！睍?huì)議為明年經(jīng)濟(jì)工作指明了大方向，后續(xù)將緊密關(guān)注相關(guān)政策出臺(tái)與執(zhí)行。

因此，雖然短期內(nèi)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)加大，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將可能逐季復(fù)蘇，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望達(dá)到5%以上，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也將表現(xiàn)出色。

策略團(tuán)隊(duì)建議，短期要緊跟政策邊際變化節(jié)奏來(lái)配置，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)板塊；本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及完善中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代公司治理、支持平臺(tái)企業(yè)發(fā)展，相關(guān)企業(yè)也值得關(guān)注；中期仍然是根據(jù)景氣程度以及產(chǎn)業(yè)政策支持方向來(lái)把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)與消費(fèi)升級(jí)的主線。

東吳證券：財(cái)政政策“加力提效”、

貨幣政策“精準(zhǔn)有力”

東吳證券表示，財(cái)政政策“加力提效”、貨幣政策“精準(zhǔn)有力”意味著什么？今年會(huì)議是近 10 年以來(lái)宏觀政策表述最積極的一次，此前從未出現(xiàn)過(guò)“雙發(fā)力”的提法。2015 年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“加大力度+靈活適度”下，2016 年財(cái)政赤字率攀升至 3%，同時(shí)貨幣政策加大了支持力度，新增 PSL 9750 億元為史上最高。2018 年會(huì)議財(cái)政政策也提及“加力提效”，但是對(duì)貨幣政策更加謹(jǐn)慎——“松緊適度”，2019 年財(cái)政赤字小幅增加 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，

但專項(xiàng)債規(guī)模大幅增加8000 億元。展望 2023 年，預(yù)計(jì)赤字率將上升至3%以上（2022 年為 2.8%），而考慮到地方專項(xiàng)債規(guī)模增加空間有限（更多通過(guò)中央轉(zhuǎn)移支付），明年諸如政策性金融工具、PSL 以及專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性工具+財(cái)政貼息將成為重要的補(bǔ)充和看點(diǎn)。

不過(guò)，財(cái)政貨幣政策要取得穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的效果離不開(kāi)居民和企業(yè)部門的加杠桿，也即是內(nèi)需的穩(wěn)定。穩(wěn)經(jīng)濟(jì)從來(lái)不能只靠政府和政策，一方面，從2016年和 2019 年財(cái)政發(fā)力的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，有了居民和企業(yè)部門的加杠桿經(jīng)濟(jì)才能真正企穩(wěn)；另一方面，2021 和 2022 年是“反面教材”，少了企業(yè)和居民的參與，政策穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的效果會(huì)大打折扣。所以擴(kuò)大內(nèi)需尤其是擴(kuò)大消費(fèi)被放在了優(yōu)先的位置。

光大證券：五大亮點(diǎn)值得關(guān)注

光大證券表示，會(huì)議指出要加大宏觀調(diào)控力度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)。從方法上，擴(kuò)大內(nèi)需與供給側(cè)改革有機(jī)結(jié)合，形成發(fā)展合力，我們認(rèn)為有五個(gè)方面亮點(diǎn)值得關(guān)注：

第一，穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)，擺在優(yōu)先位置。疫情發(fā)生以來(lái)，居民消費(fèi)預(yù)期疲弱，阻礙經(jīng)濟(jì)循環(huán)發(fā)展、削弱宏觀政策的實(shí)施效果。因此，恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)，是當(dāng)前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)、提振發(fā)展信心的關(guān)鍵所在。明年在防疫政策優(yōu)化、促消費(fèi)政策加碼的背景下，消費(fèi)增速有望得到較大提升。結(jié)構(gòu)上，家電、家具、建材、汽車等可選消費(fèi)，養(yǎng)老、餐飲、住宿、娛樂(lè)等服務(wù)消費(fèi)均有望受益。

第二，對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)展示出積極呵護(hù)態(tài)度。此次會(huì)議對(duì)“平臺(tái)經(jīng)濟(jì)”相關(guān)表述，釋放出較大積極信號(hào)。一方面，平臺(tái)企業(yè)監(jiān)管正式邁入“常態(tài)化、日?；彪A段，推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)規(guī)范健康發(fā)展；另一方面，認(rèn)可平臺(tái)企業(yè)在引發(fā)展、穩(wěn)就業(yè)的關(guān)鍵作用，未來(lái)或成為吸納就業(yè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要抓手。

第三，將地產(chǎn)定位至防范化解風(fēng)險(xiǎn)層面。會(huì)議對(duì)地產(chǎn)問(wèn)題的定調(diào)已經(jīng)上升至“防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)”層面，供給端“保優(yōu)質(zhì)主體”思路不變，將繼續(xù)紓困開(kāi)發(fā)商資金鏈；需求端政策空間也被進(jìn)一步打開(kāi)，數(shù)據(jù)不穩(wěn)，政策不息。

第四，產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉。政策方向?qū)⒁越ㄔO(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為主線，政策與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，穩(wěn)固基本盤、培育新優(yōu)勢(shì)。新能源、人工智能、生物制造、綠色低碳、量子計(jì)算等領(lǐng)域，是重點(diǎn)發(fā)力方向。

第五，完善中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代公司治理。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新發(fā)展階段，國(guó)企改革也將開(kāi)啟新征程。一方面，國(guó)企要“練好內(nèi)功”，真正按照市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，要深刻認(rèn)識(shí)市場(chǎng)體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國(guó)元素、發(fā)展階段特征，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系。

西部證券：穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于12月15日至16日召開(kāi)，會(huì)議分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并部署了2023年經(jīng)濟(jì)工作。西部證券預(yù)計(jì)，2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可能定在5%左右，宏觀政策調(diào)控力度加大，一般預(yù)算赤字率有所提升，總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策并重，擴(kuò)大內(nèi)需政策把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)放在優(yōu)先位置，防疫政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向保障就醫(yī)用藥，房地產(chǎn)政策仍然延續(xù)“托而不舉”方向，產(chǎn)業(yè)政策更加重視安全，科技政策重點(diǎn)支持核心技術(shù)攻關(guān)，改革開(kāi)放方面將切實(shí)落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、更大力度吸引和利用外資。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的三重壓力仍然較大，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行至關(guān)重要，2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可能定在5%左右。既有實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)，也有助于提振各方面經(jīng)濟(jì)主體信心。

在財(cái)政政策方面，西部證券預(yù)計(jì)，2023年預(yù)算赤字率從今年的2.8%提高到3%左右，地方政府專項(xiàng)債占GDP比例可能保持相對(duì)穩(wěn)定，通過(guò)貼息將撬動(dòng)更多社會(huì)資本支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在貨幣政策方面，西部證券預(yù)計(jì)，2023年降準(zhǔn)幅度可能增加，未來(lái)幾個(gè)月不排除降息可能，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將進(jìn)一步發(fā)揮作用。

根據(jù)會(huì)議提出的明年五項(xiàng)重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)工作，西部證券預(yù)計(jì)，2023年消費(fèi)將成為2023年經(jīng)濟(jì)增速回升的主要?jiǎng)恿?；在?cái)政和準(zhǔn)財(cái)政資金支持下，基建投資有望維持高于總體經(jīng)濟(jì)增速的增長(zhǎng)。同時(shí)，近期國(guó)內(nèi)感染人數(shù)快速增長(zhǎng)，明年疫情給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的壓力仍然存在。

房地產(chǎn)政策方面，西部證券認(rèn)為，“房住不炒”定位會(huì)長(zhǎng)期堅(jiān)持。同時(shí)，政府會(huì)繼續(xù)通過(guò)有效增加保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房的供給逐步向租購(gòu)并舉的新發(fā)展模式過(guò)渡。

產(chǎn)業(yè)政策方面，預(yù)計(jì)明年的產(chǎn)業(yè)政策或從以下兩個(gè)方面重點(diǎn)展開(kāi)：1）圍繞“卡脖子”領(lǐng)域出臺(tái)支持政策，加大核心技術(shù)攻關(guān)力度，補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)；2）更加積極穩(wěn)妥推進(jìn)雙碳目標(biāo)，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行綠色低碳以及數(shù)字化改造升級(jí)，同時(shí)積極培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)，在完成雙碳目標(biāo)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新舊動(dòng)能切換。

同時(shí)，關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，會(huì)議釋放了較為積極的信號(hào)，明確提出“要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中大顯身手”，預(yù)計(jì)2023年或集中落地一批“綠燈”投資案例，支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展以及參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，有助于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

財(cái)信證券：明年A股、

港股市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)信證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議延續(xù)“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”提法，要求做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，其中“穩(wěn)增長(zhǎng)”位列首位，更加凸顯穩(wěn)增長(zhǎng)重要性。2023年經(jīng)濟(jì)將重回正常增長(zhǎng)狀態(tài)。會(huì)議延續(xù)了黨的二十大報(bào)告“高質(zhì)量發(fā)展”經(jīng)濟(jì)基調(diào)，要求實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和總量增長(zhǎng)目標(biāo)同等重要；強(qiáng)調(diào)“把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)”，預(yù)計(jì)后續(xù)將出臺(tái)針對(duì)新能源、半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)藥生物等成長(zhǎng)板塊的擴(kuò)大內(nèi)需政策。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“從改善社會(huì)心理預(yù)期，提振發(fā)展信心入手，從政策和輿論上鼓勵(lì)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大”?？傮w來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、醫(yī)美、電子煙、游戲、教培等行業(yè)政策可能出現(xiàn)緩和。相比去年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的“加強(qiáng)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、有效控制資本消極作用、要為資本設(shè)置紅綠燈、依法加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管、防止資本野蠻生長(zhǎng)”等措辭，本次會(huì)議提出“支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中大顯身手”，預(yù)計(jì)平臺(tái)企業(yè)將迎來(lái)政策利好期，在美中概股、恒生科技等板塊有望底部反轉(zhuǎn)。

考慮到疫情及地產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)制約作用消退、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期邊際放緩、全球緊張局勢(shì)緩解，此前壓制市場(chǎng)走勢(shì)的業(yè)績(jī)、估值、風(fēng)險(xiǎn)偏好等三大利空都已明顯轉(zhuǎn)向，疊加中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策利好持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)明年A股、港股市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

華安證券：政策發(fā)力下關(guān)注4條主線

華安證券認(rèn)為，從總基調(diào)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)注點(diǎn)偏向增長(zhǎng)，政策整體友善，財(cái)政加力、貨幣降準(zhǔn)降息均可期。行業(yè)方面，恢復(fù)消費(fèi)、投資帶動(dòng)是擴(kuò)內(nèi)需抓手；發(fā)展和安全是產(chǎn)業(yè)政策核心；地產(chǎn)更強(qiáng)調(diào)底線思維和風(fēng)險(xiǎn)防控；平臺(tái)經(jīng)濟(jì)倡導(dǎo)正面效應(yīng)。

展望后市，建議關(guān)注4條投資主線。

其一，對(duì)于高景氣成長(zhǎng)板塊，建議加大關(guān)注和配置力度，重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電、電池材料和制造、上游能源金屬等。半導(dǎo)體、自主可控等關(guān)注催化劑出現(xiàn)。

其二，防疫優(yōu)化措施預(yù)期不斷，建議關(guān)注景氣與估值相跟隨的部分消費(fèi)品。重點(diǎn)關(guān)注受疫情優(yōu)化措施提振而景氣顯著向好的用藥需求和用藥保障方向，如中藥、抗原檢測(cè)、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)等。此外，白酒板塊在本輪修復(fù)中也有望取得較好的漲幅。

其三，建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的新老基建領(lǐng)域?；ㄈ允敲髂杲?jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)和抓手，繼續(xù)獲得政策大力支持的確定性強(qiáng)，尤其是在房地產(chǎn)調(diào)控放松不及預(yù)期的情況下，基建穩(wěn)增長(zhǎng)相對(duì)作用更加凸顯。關(guān)注傳統(tǒng)基建中的建筑材料、建筑裝飾，以及新基建中的電網(wǎng)投資等。

其四，建議關(guān)注春季躁動(dòng)行情中的情緒修復(fù)品種。主要是券商和計(jì)算機(jī)信創(chuàng)。

川財(cái)證券：建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、

新能源、高端制造等方向

川財(cái)證券認(rèn)為，“穩(wěn)”是基本前提。本次工作會(huì)議為明年經(jīng)濟(jì)定下的基調(diào)是“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”。一方面體現(xiàn)在貨幣政策上，對(duì)于貨幣政策要求是保持合理充裕、精準(zhǔn)有力，其中將重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域以及加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度；另一方面體現(xiàn)在財(cái)政政策方面，財(cái)政政策要在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控?？傮w來(lái)看，明年財(cái)政政策和貨幣政策整體相對(duì)寬裕，但不會(huì)“大水漫灌”，國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)、領(lǐng)域?qū)⒌玫礁嘀С帧?/p>

“提振內(nèi)需”是重要手段。本次會(huì)議指出“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)”。在當(dāng)前“三重壓力”仍存的情況下，通過(guò)促進(jìn)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)、釋放內(nèi)需潛力有著重要意義。而在14日發(fā)布的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》中，也指出推動(dòng)促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)更多是為了滿足人民群眾美好生活的需要?！疤嵴駜?nèi)需”的重點(diǎn)在于提升消費(fèi)質(zhì)量和改善人民生活，因此重點(diǎn)關(guān)注能夠有效提升人民生活質(zhì)量的消費(fèi)方向。關(guān)注改善性住房（住房需求）、養(yǎng)老服務(wù)（醫(yī)療保障需求）、文化傳媒（滿足人民更高層次的精神需求）等消費(fèi)領(lǐng)域。

加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。關(guān)鍵在于兩個(gè)方面，一方面是對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，提升其在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，完成從“低端制造”向“高端制造”的轉(zhuǎn)變；另一方面則是對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)重點(diǎn)突破，保障產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，進(jìn)而確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。此外，還要繼續(xù)加大前沿技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)和投入，同時(shí)也要將數(shù)字經(jīng)濟(jì)更好地應(yīng)用在各個(gè)領(lǐng)域，提升生產(chǎn)效率和管理效率。

方向上，建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、高端制造等方向。堅(jiān)持高水平對(duì)外開(kāi)放。在海外經(jīng)濟(jì)明年預(yù)期下行背景下，明年出口雖預(yù)計(jì)承壓，但仍需要堅(jiān)持“高水平對(duì)外開(kāi)放”。黨的二十大報(bào)告也指出要“加快建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國(guó)，推動(dòng)共建一帶一路高質(zhì)量發(fā)展”。在此背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)“一帶一路”國(guó)家有望更深一步分工與合作，關(guān)注跨境物流、跨境電商、跨境支付、跨境金融等方向。

國(guó)金證券：三大“積極”信號(hào)

國(guó)金證券提及三大“積極”信號(hào)。

信號(hào)一：站在新的更高歷史起點(diǎn)，政策定調(diào)積極，提振信心、加大調(diào)控力度

經(jīng)濟(jì)預(yù)判謹(jǐn)慎、但工作要求不低，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)。相較去年底，會(huì)議對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)調(diào)“三重壓力”，對(duì)外部環(huán)境的擔(dān)憂有所增加，“動(dòng)蕩不安”、“影響加深”。不同的是，本次會(huì)議在黨換屆完成、“第二個(gè)百年”開(kāi)局時(shí)點(diǎn)召開(kāi)，對(duì)明年定位高，“我國(guó)發(fā)展站在新的更高歷史起點(diǎn)上”、“為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)好局起好步”，需要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)、質(zhì)和量提升。政策定調(diào)積極，堅(jiān)持發(fā)展、提振信心；加大宏觀政策調(diào)控力度，財(cái)政加力、貨幣配合。不同于去年底“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，本次會(huì)議突出強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持發(fā)展”，堅(jiān)持尊重規(guī)律、底線思維、“兩個(gè)不動(dòng)搖”等，提振發(fā)展信心。宏觀政策層面，要求加大調(diào)控力度、形成政策合力；財(cái)政優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債等，注重可持續(xù)和風(fēng)險(xiǎn)，或意味財(cái)政加力由中央赤字?jǐn)U張、準(zhǔn)財(cái)政加碼，專項(xiàng)債注重分配優(yōu)化等。

信號(hào)二：壓制信心的四大領(lǐng)域，房地產(chǎn)、防疫、民企和平臺(tái)均有積極表態(tài)

壓制今年經(jīng)濟(jì)的兩大變量，房地產(chǎn)和疫情均有積極的政策安排，有利于信心提振和經(jīng)濟(jì)修復(fù)。防范化解風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大內(nèi)需兩大方面涉及房地產(chǎn)，“房住不炒”不變下，強(qiáng)調(diào)改善房企資產(chǎn)負(fù)債狀況，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡；后者在恢復(fù)消費(fèi)上，提出支持住房改善，或指向需求端的措施優(yōu)化。針對(duì)疫情變化，防疫措施已開(kāi)始優(yōu)化，中央進(jìn)一步明確要求“因時(shí)因勢(shì)”優(yōu)化、順利渡過(guò)流行期。民營(yíng)企業(yè)和平臺(tái)企業(yè)發(fā)展的制度“擔(dān)憂”或加快“消除”，進(jìn)一步提振發(fā)展信心。針對(duì)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”的不正確議論，中央“亮明態(tài)度，毫不含糊”，切實(shí)落實(shí)“兩個(gè)不動(dòng)搖”，要從制度和法律上把對(duì)國(guó)企民企平等對(duì)待的要求落下來(lái)。進(jìn)一步地，中央對(duì)平臺(tái)企業(yè)定位繼續(xù)優(yōu)化，常態(tài)化監(jiān)管下，支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中“大顯身手”，不再提及“紅綠燈”、“整改”等。

信號(hào)三：著力擴(kuò)大內(nèi)需，消費(fèi)優(yōu)先、投資加強(qiáng)，政策引領(lǐng)新時(shí)代朱格拉周期

著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，消費(fèi)優(yōu)先、投資加強(qiáng)。中央把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位臵，既是完成明年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)的關(guān)鍵之一，也是中長(zhǎng)期擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃的短期安排；抓手包括：促進(jìn)就業(yè)、尤其是青年就業(yè)和增加收入，住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。消費(fèi)是基礎(chǔ)、投資是關(guān)鍵，重大工程、區(qū)域間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通、補(bǔ)短板項(xiàng)目等是投資加強(qiáng)的重要方向，對(duì)基建和制造業(yè)投資形成支撐。產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展與安全并舉、緊迫性提升，或開(kāi)啟新時(shí)代“朱格拉周期”元年。延續(xù)“二十大”、12月中央政治局會(huì)議思路，會(huì)議強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、自主可控和安全等必要性和緊迫性，加快現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，保障能源、糧食等安全，或帶來(lái)新一輪產(chǎn)業(yè)投資周期，安全相關(guān)產(chǎn)業(yè)或率先啟動(dòng)，如上游涉及生產(chǎn)要素安全的產(chǎn)業(yè)和中游設(shè)備制造國(guó)產(chǎn)化、高端化等，或推動(dòng)制造業(yè)投資繼續(xù)強(qiáng)勁。

編輯：艦長(zhǎng)

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