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【文/阿文德·蘇布拉瑪尼安&約瑟·費(fèi)爾曼 譯/觀察者網(wǎng) 由冠群】

作為“世界工廠”的中國受到了政治風(fēng)險(xiǎn)上升和經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響，而因此受益最大的似乎是印度。5月，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》刊登了一篇關(guān)于印度的封面文章，提問“印度的高光時(shí)刻是否到來了”，并得出結(jié)論：是的，很可能是。最近，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾獎(jiǎng)獲得者邁克爾·斯賓塞宣稱“印度現(xiàn)在表現(xiàn)出色”，指出該國“仍然是最受歡迎的投資目的地國”。11月，摩根士丹利首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家切坦·阿赫亞預(yù)測，未來十年，印度經(jīng)濟(jì)對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將達(dá)到20%。

毫無疑問，如果印度能設(shè)法增加私人投資，吸引大量跨國公司（包括中國的公司）來印發(fā)展，那印度很可能會(huì)迎來歷史性的經(jīng)濟(jì)繁榮。但新德里能夠抓住這個(gè)機(jī)會(huì)嗎？答案尚不明確。早在2021年，我們就在《外交事務(wù)》雜志撰文，對印度的前景進(jìn)行了理性評估。我們指出，關(guān)于印度經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的種種流行說法是不準(zhǔn)確的。事實(shí)上，在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，該國經(jīng)濟(jì)就陷入到了步履蹣跚的境地，在2018年之后則完全停滯了。我們認(rèn)為，印度經(jīng)濟(jì)放緩的深層原因是其經(jīng)濟(jì)架構(gòu)出現(xiàn)了問題：過于強(qiáng)調(diào)自力更生且其決策過程弊端重重——我們稱這些問題是“系統(tǒng)漏洞”。

《外交事務(wù)》雜志近期刊載本文

現(xiàn)在一年過去了，盡管媒體大聲疾呼，但印度的經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍未發(fā)生大的改變。因此，我們現(xiàn)在仍然認(rèn)為，印度想要重振國內(nèi)投資就必須首先做出大的政策調(diào)整，否則不會(huì)有太多的跨國公司將其產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到印度。印度決策者必須牢記一點(diǎn)，中國衰落與印度崛起沒有必然聯(lián)系，也沒有直接的因果聯(lián)系。

投資樂土？

在某種程度上，印度似乎是跨國公司的樂土。印度具有結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢，而其潛在競爭對手則存在嚴(yán)重缺陷，印度政府現(xiàn)在還提供了大量投資優(yōu)惠條件。

先說說結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。印度的國土面積是德國的九倍，其人口數(shù)量也將很快超過中國，使其成為世界上人口最多的國家。印度是全世界少數(shù)幾個(gè)能容納大型產(chǎn)業(yè)的大國，可以向世界市場和蓬勃發(fā)展的國內(nèi)市場提供大量商品。此外，它還是一個(gè)成熟的民主國家，擁有悠久的法治傳統(tǒng)，并擁有一支非常年輕、才華橫溢、會(huì)說英語的勞動(dòng)力隊(duì)伍。印度還取得了其它一些重大成就：其實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施近年來獲得了顯著改善，而其數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施——特別是其金融支付系統(tǒng)——在某種程度上已經(jīng)超過了美國。

除了這些優(yōu)勢，印度還具有“選項(xiàng)”優(yōu)勢。如果跨國公司不去印度，它們還能去哪里呢？幾年前，其它南亞國家可能被認(rèn)為是有吸引力的候選國。但這種情況早已發(fā)生改變。去年，斯里蘭卡發(fā)生了劃時(shí)代的社會(huì)、政治和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。巴基斯坦則飽受自然災(zāi)害蹂躪，導(dǎo)致其宏觀經(jīng)濟(jì)趨向長期惡化，政局更加動(dòng)蕩。就連長期以來扮演經(jīng)濟(jì)發(fā)展榜樣的孟加拉也被迫向國際貨幣基金組織借款，只因?yàn)槎頌鯌?zhàn)爭導(dǎo)致大宗商品價(jià)格飆升，耗盡了該國的外匯儲(chǔ)備。正如經(jīng)濟(jì)史學(xué)家亞當(dāng)·圖茲所說，在南亞陷入“重重危機(jī)”之時(shí)，印度脫穎而出，成為安全的避風(fēng)港。

還有更重要的是，印度與其最明顯的經(jīng)濟(jì)競爭對手中國形成了鮮明對比。在過去一年中，中國受到了多重挑戰(zhàn)的沖擊，包括經(jīng)濟(jì)增長放緩和迫在眉睫的人口萎縮。這一切都讓民主的印度看起來更加誘人。

最后，印度還采取了一些理論上會(huì)取悅跨國公司的措施。2021年初，印度政府推出了“生產(chǎn)相關(guān)激勵(lì)計(jì)劃”，向從事“印度制造”的外資企業(yè)和本國企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì)。此后，“生產(chǎn)相關(guān)激勵(lì)計(jì)劃”——為電信、電子和醫(yī)療設(shè)備等先進(jìn)行業(yè)的制造商提供大量補(bǔ)貼——取得了顯著的成功。比如，2022年9月，蘋果公司宣布將其新款iPhone14手機(jī)產(chǎn)能的5-10%轉(zhuǎn)移到印度。11月，富士康說它計(jì)劃與一家印度本土企業(yè)合作，在印度建造一座總值200億美元的半導(dǎo)體工廠。

說與做

然而，如果印度真的是投資樂土，那么其它企業(yè)也應(yīng)該像上述企業(yè)那樣紛至沓來?？鐕髽I(yè)應(yīng)該排著隊(duì)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到印度次大陸，而國內(nèi)企業(yè)則應(yīng)該加大投資以便從此次經(jīng)濟(jì)繁榮中獲利。然而，幾乎沒有跡象表明這兩件事正在發(fā)生。從許多方面來看，印度經(jīng)濟(jì)仍在努力恢復(fù)到疫情前水平。

以印度GDP為例。誠然，正如熱情的評論人士不斷指出的那樣，印度過去兩年的經(jīng)濟(jì)增長異常迅猛，高于任何其它主要經(jīng)濟(jì)體。但這在很大程度上要?dú)w咎于“統(tǒng)計(jì)假象”。不為人知的是，在疫情爆發(fā)的第一年，印度經(jīng)濟(jì)萎縮幅度是所有大型發(fā)展中國家中最嚴(yán)重的。相較于2019年，現(xiàn)在的印度GDP僅增長了7.6%，而中國為13.1%，增長緩慢的美國為4.6%。實(shí)際上，印度過去三年的年增長率僅為2.5%，遠(yuǎn)低于印度自認(rèn)為的7%潛在增長率。印度工業(yè)的表現(xiàn)是一如既往地越來越差。

印度經(jīng)濟(jì)的前瞻性指標(biāo)數(shù)據(jù)也令人不安。印度新開工項(xiàng)目數(shù)量（根據(jù)“印度經(jīng)濟(jì)監(jiān)測中心”的數(shù)據(jù)）在疫情結(jié)束后出現(xiàn)短暫反彈，隨后就再次減少，遠(yuǎn)低于本世紀(jì)初印度經(jīng)濟(jì)繁榮期的水平。更令人震驚的是，沒有太多證據(jù)表明外國公司正在將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到印度。盡管人們都在說印度是首選的投資目的地，但在過去十年，外國直接投資額一直停滯不前，僅占印度GDP的2%左右。每有一個(gè)擁抱印度機(jī)遇的公司，就有多家投資印度失敗的公司，這其中包括谷歌、沃爾瑪、沃達(dá)豐和通用汽車。就連亞馬遜也在印度舉步維艱，它在11月底宣布將關(guān)閉其在印度的三家企業(yè)，涉及食品配送、教育和批發(fā)型電子商務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。

為什么跨國企業(yè)不愿將其中國業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到印度？這與印度本國公司不愿意投資的原因相同：因?yàn)橥顿Y的風(fēng)險(xiǎn)仍然太高。

系統(tǒng)漏洞

在投資印度的諸多風(fēng)險(xiǎn)中，有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。首先，企業(yè)仍不確定它們在開始投資時(shí)享有的政策會(huì)不會(huì)在未來發(fā)生改變，以至于其投資血本無歸。即使印度紙面上的政策仍具有吸引力，企業(yè)也無法確定政策規(guī)定能否獲得公正執(zhí)行，而不是有利于那些“國家龍頭”——政府青睞的大型企業(yè)集團(tuán)。

這些問題已經(jīng)造成了嚴(yán)重后果。電信公司眼看著公司利潤因政策改變而受到侵蝕。能源公司難以將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，也難以從印度各邦電力局獲得政府承諾給予它們的收入。電子商務(wù)公司發(fā)現(xiàn)，在它們按照初始條件大規(guī)模投資后，政府有關(guān)批文會(huì)撤銷。

與此同時(shí)，眾多的“國家龍頭”企業(yè)卻在蓬勃發(fā)展。截至2022年8月，在印度股市今年增加的1600億美元市值中，近80%來自一家企業(yè)，即阿達(dá)尼集團(tuán)。該集團(tuán)的創(chuàng)始人在一夜之間就成為世界第三大富豪。這說明印度市場并不公平。

政商聯(lián)系廣泛的印度阿達(dá)尼集團(tuán)創(chuàng)始人高塔姆·阿達(dá)尼

而外國公司也無法通過與印度本土大公司合作來降低風(fēng)險(xiǎn)。與印度龍頭企業(yè)合作是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)檫@些企業(yè)自己也在尋求控制電子商務(wù)等利潤豐厚的行業(yè)。而其它國內(nèi)公司則無意涉足被龍頭企業(yè)控制的行業(yè)，因?yàn)檫@些龍頭企業(yè)享受到了大量政府優(yōu)惠政策。

進(jìn)入印度市場的代價(jià)

除了高風(fēng)險(xiǎn)之外，還有其它幾個(gè)原因可能導(dǎo)致跨國公司謹(jǐn)慎對待印度市場。例如，“生產(chǎn)相關(guān)激勵(lì)計(jì)劃”的一大關(guān)鍵要素是提高進(jìn)口零部件的關(guān)稅。此舉是為了鼓勵(lì)企業(yè)將產(chǎn)能遷往印度，使其在印度本土購買原材料。但這種做法嚴(yán)重阻礙了大多數(shù)跨國公司開展業(yè)務(wù)，因?yàn)樵S多行業(yè)的高端產(chǎn)品通常由數(shù)百甚至數(shù)千個(gè)零件制成，這些零件來自全球最具競爭力的生產(chǎn)商。通過征收零部件高額關(guān)稅，新德里有力遏制了跨國公司對印度的投資熱情。

對于蘋果這樣計(jì)劃在印度銷售其產(chǎn)品的公司，高昂的進(jìn)口關(guān)稅可能不是什么大問題。但這樣的公司少之又少，因?yàn)橛《鹊闹挟a(chǎn)階級消費(fèi)市場仍然極小。根據(jù)舒米特羅查特吉和我方一人（蘇布拉瑪尼安）的研究，與大約30萬億美元的全球市場相比，印度消費(fèi)市場的規(guī)模不超過5000億美元。以國際標(biāo)準(zhǔn)衡量，印度只有15%的人口可被視為中產(chǎn)階級，而占有大部分GDP財(cái)富的富人往往會(huì)將很大一部分收入儲(chǔ)蓄起來。這兩個(gè)因素都縮小了中產(chǎn)階級消費(fèi)市場。對于大多數(shù)公司來說，在印度開展業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)超過了潛在的收益。

在認(rèn)識到保護(hù)主義政策日益偏離增強(qiáng)印度全球競爭力這個(gè)目標(biāo)后，新德里最近與澳大利亞和阿聯(lián)酋展開了自由貿(mào)易協(xié)定談判。但印度這些舉措（與這些規(guī)模較小、活力較弱的經(jīng)濟(jì)體簽訂協(xié)議）與其亞洲對手相比就大為遜色了。比如，越南自2010年以來已與中國、歐盟、英國和其它東盟伙伴國簽署了十個(gè)自由貿(mào)易協(xié)定。

危險(xiǎn)的缺陷

對任何一個(gè)國家而言，經(jīng)濟(jì)起飛的一個(gè)公認(rèn)前提條件是使關(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持合理平衡：財(cái)政和對外貿(mào)易赤字必須低，通貨膨脹率也必須低。但在今天的印度，這些指標(biāo)都不正常。早在疫情開始前，印度通貨膨脹率就一直高于央行給出的6%法定上限。印度的經(jīng)常賬戶赤字在2022年第三季度翻了一番，達(dá)到GDP的4%左右，因?yàn)樗谶M(jìn)口繼續(xù)增長的同時(shí)努力增加出口。

當(dāng)然，許多國家都存在宏觀經(jīng)濟(jì)問題，但印度這三個(gè)指標(biāo)的平均值是所有大型經(jīng)濟(jì)體中最差的（除了美國和土耳其）。最令人擔(dān)憂的是，印度的一般政府赤字約占GDP的10%，是世界上最高的國家之一，僅利息支出就占預(yù)算的20%以上。（相比之下，債務(wù)支出僅占美國預(yù)算的8%。）印度各家國營配電公司陷入困境導(dǎo)致政府的財(cái)政狀況更加惡化。除了財(cái)政赤字之外，這些公司的虧損就耗去了印度GDP的約1.5%。

阻礙印度經(jīng)濟(jì)增長的最后一個(gè)障礙是印度基本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變破壞了私營企業(yè)的活力和競爭力。而最受打擊的則是印度規(guī)模龐大的非正規(guī)經(jīng)濟(jì)部門。首先是2016年作廢大額紙幣，這對那些以現(xiàn)金為資金周轉(zhuǎn)形式的小企業(yè)造成了毀滅性打擊，然后是次年啟動(dòng)的新商品服務(wù)稅，最后是2019年新冠疫情。其結(jié)果就是低技能工人大規(guī)模失業(yè)，鄉(xiāng)村實(shí)際收入顯著下降，這迫使印度貧困的低收入人口削減了消費(fèi)。

勞動(dòng)力市場的動(dòng)蕩提醒人們，該國引以為傲的數(shù)字產(chǎn)業(yè)（其前景似乎是無限光明的）只雇傭了占勞動(dòng)力市場極小一部分的高技能工人。因此，無論印度數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展地多么成功，它似乎都不可能產(chǎn)生足夠惠及大眾的經(jīng)濟(jì)利益，以影響該國亟需的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變革。

印度的選擇

這么說吧，印度想要成為“下一個(gè)中國”會(huì)面臨三大障礙：投資風(fēng)險(xiǎn)過大、政策內(nèi)顧性太強(qiáng)和宏觀經(jīng)濟(jì)失衡過于嚴(yán)重。想要外資公司投資印度就必須先消除這些障礙，因?yàn)橥赓Y公司確實(shí)有其它投資選項(xiàng)。它們可以重返東盟國家，現(xiàn)在由中國扮演的世界工廠角色原本屬于東盟。它們也可以重返本土，發(fā)達(dá)國家早在東盟之前就是世界工廠。或者它們可以繼續(xù)留在中國，因?yàn)橹袊?jīng)營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)比去印度高。

如果印度當(dāng)局愿意改弦易轍，消除貿(mào)易投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展障礙，那各路專家對印度的樂觀預(yù)言確有可能成真?？扇绻《炔蛔龀龈淖儯^續(xù)得過且過，那即使印度經(jīng)濟(jì)部分運(yùn)轉(zhuǎn)良好，其全部潛力也將無法發(fā)揮出來。

印度決策者可能會(huì)認(rèn)為，中國的衰落必然預(yù)示著印度的輝煌復(fù)興?？蓺w根結(jié)底，印度是否會(huì)成為下一個(gè)中國不僅僅取決于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展或地緣政治變化，關(guān)鍵是新德里自身要做出重大的政策轉(zhuǎn)變。

（觀察者網(wǎng)由冠群譯自美國“外交事務(wù)”網(wǎng)站）

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