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數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)77只基金（不同份額分別計(jì)算，下同）發(fā)布了暫停大額申購(gòu)公告，其中單日申購(gòu)上限最低僅為100元。此外，12只基金發(fā)生大額贖回，其中不乏處于建倉(cāng)期的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金暫停大額申購(gòu)或是出于保護(hù)持有人利益、管理規(guī)模過(guò)大、即將分紅等原因；發(fā)生大額贖回后，基金可通過(guò)提高份額凈值精度平抑波動(dòng)。

近期多只基金暫停大額申購(gòu)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8日，11月以來(lái)共有77只基金發(fā)布了暫停大額申購(gòu)的公告，包括44只債券型基金、14只混合型基金、7只股票型基金、6只貨幣市場(chǎng)型基金、6只QDII，債券型基金占據(jù)半數(shù)以上。

從申購(gòu)限額來(lái)看，21只基金的單日申購(gòu)上限不超過(guò)50萬(wàn)元，其中鑫元合享純債、博時(shí)裕達(dá)純債、華夏恒生科技ETF聯(lián)接、招商招瑞純債D的單日申購(gòu)上限均不超過(guò)5000元，鑫元合享純債的單日申購(gòu)上限更是低至100元。

來(lái)源：基金公告

此外，山西證券超短債于11月2日、11月3日接連暫停大額申購(gòu)，單日申購(gòu)上限金額從11月2日的3000萬(wàn)元收縮至11月3日的200萬(wàn)元。Wind數(shù)據(jù)顯示，山西證券超短債三季度末的基金規(guī)模為105.04億元，山西證券超短債A今年以來(lái)的收益率為3.09%，在同類基金中排名接近前10%水平。

來(lái)源：Wind

公募機(jī)構(gòu)方面，11月共有29家公募機(jī)構(gòu)旗下的基金發(fā)布暫停大額申購(gòu)公告，其中華夏基金、廣發(fā)基金、國(guó)泰基金等旗下暫停大額申購(gòu)的基金數(shù)量均超過(guò)4只。多家基金公司在公告中表示，暫停大額申購(gòu)是出于保護(hù)基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作等。

建倉(cāng)期遭遇贖回

11月以來(lái)，多只基金因發(fā)生大額贖回，發(fā)布提高基金份額凈值精度的公告。

截至11月8日，11月以來(lái)共有12只基金的公告顯示發(fā)生了大額贖回，為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，基金公司決定提高基金份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入，并且基金將自大額贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度。

發(fā)生大額贖回的基金分布在6家基金公司，分別為匯安基金旗下的匯安裕盈C、匯安裕同C、匯安豐裕A，大成基金旗下的大成趨勢(shì)回報(bào)、大成景澤A/C，浦銀安盛基金旗下的浦銀安盛盛毅一年定開、浦銀安盛普豐純債C，東吳基金旗下的東吳安盈量化C，國(guó)融基金旗下的國(guó)融穩(wěn)泰A/C，以及匯添富基金旗下的匯添富逆向投資C。

除大成趨勢(shì)回報(bào)、東吳安盈量化C、匯安豐裕A、匯添富逆向投資C外，其余8只產(chǎn)品均為債券型基金。10月21日，匯安裕盈C曾發(fā)布提高基金份額凈值精度的公告，根據(jù)公告內(nèi)容，該基金于10月19日、10月31日接連發(fā)生大額贖回。

此外，值得注意的是，匯安裕同C、大成景澤A/C、匯安裕盈C、國(guó)融穩(wěn)泰A/C分別成立于今年的6月22日、9月15日、10月12日、10月31日，以上基金均在成立不足半年里發(fā)生大額贖回。其中，三季報(bào)顯示，截至三季度末，匯安裕同仍處于建倉(cāng)期，2家機(jī)構(gòu)投資者持有基金份額比例分別達(dá)62.48%、37.49%；國(guó)融穩(wěn)泰A/C更是在基金成立后第7天就發(fā)生了大額贖回。

關(guān)注基金質(zhì)地變化

業(yè)內(nèi)人士表示，基金暫停大額申購(gòu)多是市場(chǎng)化安排，比如出于保護(hù)現(xiàn)有持有人利益、管理規(guī)模過(guò)大、即將分紅等。另有分析人士指出，有些績(jī)優(yōu)產(chǎn)品可能出于年末保業(yè)績(jī)的考慮而暫停大額申購(gòu)，申購(gòu)金額波動(dòng)較大可能會(huì)導(dǎo)致倉(cāng)位控制處于被動(dòng)。

盈米基金研究顯示，基金投資者在盈利小于10%的時(shí)候最容易發(fā)生贖回行為。另有業(yè)內(nèi)人士分析表示，一般基金凈值精度是精確到小數(shù)點(diǎn)后4位，當(dāng)基金遭遇大額贖回時(shí)，比如贖回金額多達(dá)10億元，份額凈值精確到小數(shù)點(diǎn)后9位甚至后10位才有助于平抑波動(dòng)，保護(hù)機(jī)構(gòu)投資者和留守持有人的利益。

在中庚基金看來(lái)，基金投資有時(shí)并不是“買入-長(zhǎng)期持有”那么簡(jiǎn)單，定時(shí)審視基金本身的質(zhì)地和評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)偏好是調(diào)倉(cāng)的關(guān)鍵。比如基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否發(fā)生漂移、基金規(guī)模是否增長(zhǎng)過(guò)快或無(wú)序增長(zhǎng)、基金是否在同類產(chǎn)品中長(zhǎng)期表現(xiàn)欠佳等等，如果基金發(fā)生了這些基本面上的變化，可以考慮賣出止盈。中信銀行也表示，基金經(jīng)理投資風(fēng)格是否穩(wěn)定以及產(chǎn)品表現(xiàn)是否符合預(yù)期，比產(chǎn)品的當(dāng)期凈值更為關(guān)鍵。