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2023-01-31
基金放大鏡｜醫(yī)藥主題基金黑馬頻出，誰能抓到多倍大牛股？
更新時間：2023-01-30 10:32:37作者：智慧百科
記者 杜萌
自去年11月份以來，以港股市場為代表的醫(yī)藥板塊強勢反彈。在這條千軍萬馬的賽道上，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批黑馬主題基金，它們調(diào)倉較為靈活，并且對醫(yī)藥子行業(yè)挖掘細(xì)致，從而斬獲了不菲的凈值漲幅。
界面新聞記者統(tǒng)計了去年四季度凈值漲幅前十位的醫(yī)藥主題基金，發(fā)現(xiàn)規(guī)模都在100億元以下。在基金經(jīng)理的名單中，除了知名老將吳興武之外，更有多位中生代新勢力。
表：去年四季度凈值反彈前10位的醫(yī)藥主題基金明細(xì) 來源：Wind 界面新聞研究部
具體來看，中銀創(chuàng)新醫(yī)療、易方達(dá)醫(yī)藥生物、前海開源中藥研究精選、紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健四只基金在去年四季度的回報率均超過了20%，分別為25.56%、23.85%、23.45%、20.35%。長盛醫(yī)療行業(yè)、申萬菱信醫(yī)藥先鋒、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新、融通健康產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)滬港深醫(yī)藥、廣發(fā)創(chuàng)新醫(yī)療兩年等6只基金在去年四季度的回報率則在10%-20%之間。
不過，如果將統(tǒng)計范圍拉長到2022年全年，上述10只基金中僅有前海開源中藥研究精選、紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健、融通健康產(chǎn)業(yè)3只產(chǎn)品的業(yè)績?yōu)檎?/p>
進入2023年，醫(yī)藥板塊的反彈仍在持續(xù)。中銀創(chuàng)新醫(yī)療今年以來回報率為10.22%。該基金成立于2019年11月13日，由吳印、鄭寧管理，截至去年四季度末規(guī)模為15.43億元。易方達(dá)醫(yī)藥生物今年以來回報率也達(dá)到了7.37%。
表：十只醫(yī)藥主題基金去年四季度持倉明細(xì)（標(biāo)紅為新增重倉股） 來源：Wind 界面新聞研究部
統(tǒng)計2022年上述10只醫(yī)藥基金的持倉，會發(fā)現(xiàn)各有千秋，有的在去年三季度和四季度敏銳調(diào)倉換股，成功抄底，也有的憑借“逆向投資”的理念，堅持在人少的地方捕魚。
以中銀創(chuàng)新醫(yī)療為例，在去年三季度，基金的前十大重倉股出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)向，從國內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)大幅轉(zhuǎn)向港股醫(yī)藥股。對此，基金經(jīng)理吳印、鄭寧在四季報中表示，因為港股醫(yī)藥的投資性價比相對較高，尤其是Biotech公司，因此加大了對港股醫(yī)藥的高比例配置。兩位基金經(jīng)理表示，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)估值面、資金面已經(jīng)見底，長期基本面無虞，短期基本面迎來復(fù)蘇，政策面也在轉(zhuǎn)暖，將繼續(xù)維持對醫(yī)藥行業(yè)的高倉位配置。
而范潔管理的前海開源中藥股票，在四季度大幅加倉了紅日藥業(yè)（300026.SZ）、壽仙谷（603896.SH）、達(dá)仁堂（600329.SH）等市值不足200億元的小眾股。從股價走勢來看，這種調(diào)倉屬于抄底成功，以壽仙谷為例，該股價從去年9月底的32.84元快速拉升，最高上漲至40.22元，漲幅達(dá)22.47%。
富貴險中求，申萬菱信醫(yī)藥先鋒則在四季度重倉了康為世紀(jì)（688426.SH）這只次新股。該個股于2022年10月25日登陸科創(chuàng)板，核心業(yè)務(wù)為分子檢測的“酶原料+試劑盒+檢測服務(wù)”等。上市之初，該個股因為“核酸檢測”概念受到市場熱捧，在11月初股價升至52.63元，相比發(fā)行價漲幅達(dá)7.45%。不過，隨著疫情防控措施的不斷優(yōu)化，該股價迎來多日連跌，在12月末最低點為33.78元。
融通健康產(chǎn)業(yè)在去年四季度新增了兩只重倉股，分別是智飛生物（300122.SZ）和皓元醫(yī)藥（688131.SH）。至此，該基金主要配置在CXO、醫(yī)療器械和連鎖藥店三個細(xì)分板塊，包括重倉股中的一心堂、健之佳、老百姓等。
基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)表示，在去年9、10月份，整個醫(yī)藥板塊達(dá)到了階段性的歷史低點，自己選擇了近一步加倉，除了新進的兩只重倉股外，其他8只重倉股都獲得了不同幅度的增持。萬民遠(yuǎn)認(rèn)為，這些股價和估值都處于市場底部的黑馬股在未來可能有反轉(zhuǎn)的機會，能夠帶來達(dá)維斯雙擊的機會，但是市場還沒有發(fā)掘到，逆向投資大概率可以帶來不錯的收益。
天弘醫(yī)藥創(chuàng)新則將配置重點轉(zhuǎn)移到創(chuàng)新藥板塊，去年四季度，該基金前十大重倉股中新進了康龍化成（300759.SZ）、泰格醫(yī)藥（300347.SZ）、澳華內(nèi)鏡（688212.SH）、金斯瑞生物（01548.HK）等個股。以市值僅有100億元左右的澳華內(nèi)鏡為例，公開資料顯示，該公司是國產(chǎn)的軟鏡設(shè)備龍頭個股，自去年11月底以來，個股股價已經(jīng)從58元飆升至近80元，漲幅近40%。
基金經(jīng)理郭相博表示，經(jīng)歷了近15個月的下跌后，醫(yī)藥板塊在去年四季度以來獲得了較好表現(xiàn)，跑贏大盤。醫(yī)藥板塊是一個大周期行業(yè)，第一波大周期在2010-2015年左右，處于醫(yī)保大擴容階段。第二波大周期在2015-2022年上半年，是創(chuàng)新藥時代，多集中在概念領(lǐng)域。預(yù)計2023年會是一個新的5-6年的新的大周期起點，看好整個創(chuàng)新板塊，但更注重利潤的實地落地。
郭相博認(rèn)為，站在中長期視角下，自己對醫(yī)藥板塊投資充滿信心。從需求上看，我國目前已經(jīng)進入老齡化社會，對整個醫(yī)療需求有較大的提升，疊加國家投入不斷增加，為醫(yī)藥板塊的中長期表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。