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11月3日凌晨2點，美聯(lián)儲再度加息75個基點，已經(jīng)是連續(xù)第4次加息75基點，也是今年內(nèi)連續(xù)第6次加息。

在這次加息之后，美聯(lián)儲的利率已經(jīng)加到了3.75%-4%區(qū)間。

這次美聯(lián)儲加息75基點，基本符合市場預期，我上個月也跟大家提到過，美聯(lián)儲11月加息75基點的概率是板上釘釘?shù)摹?/p>

目前有懸念的是12月加息50基點，還是75基點。

所以，3日凌晨最大看點，不是美聯(lián)儲加息多少，而是加息之后，鮑威爾的講話，到底是鴿，還是鷹。

特別是明年美聯(lián)儲可以加息到多少？

本文會來對此做一個詳細分析，歡迎點贊支持。

3日凌晨2點半，鮑威爾發(fā)表講話，似鴿實鷹，結果美股直接應聲跳水。

道瓊斯指數(shù)還相對堅挺，只跌了1.55%，而最怕美聯(lián)儲加息的納斯達克指數(shù)，則直接跳水3.36%。

在凌晨2點，加息結果剛落地的時候，因為加息符合預期，再加上美聯(lián)儲公布的決議聲明，有一些暗示減少加息幅度的新增用詞，所以美股是不跌反漲。

但等到鮑威爾在凌晨2點半開始講話后，特別是鮑威爾在凌晨2點43分說了句“現(xiàn)在就考慮暫停加息還顯得非常操之過急。不希望在足夠緊縮方面失敗。”

結果美股就直接應聲大跌。

另外，其實鮑威爾3日凌晨的講話里，也已經(jīng)明確提到“最快可能會在下次議息會議上，討論放慢加息步伐”。

所以，美國聯(lián)邦利率期貨顯示，12月加息50基點的概率已經(jīng)上升到57%，而12月加息75基點的概率已經(jīng)降低到30%的水平。

這個本來照理說應該是利好市場。

不過偏偏，鮑威爾還補充了句“終端利率可能會高于9月時美聯(lián)儲的預期?！?/p>

終端利率就是指美聯(lián)儲這輪加息周期，最終會加息到多少利率。

美聯(lián)儲9月議息會議上的點陣圖顯示，當時美聯(lián)儲決策者預期的終端利率是加息到4.6%左右。

所以，鮑威爾講話后，雖然美聯(lián)儲可能從12月開始放緩加息步伐，但明年的最終加息點位預期是被提高了。

目前市場普遍預期，美聯(lián)儲明年可能會加息到5%左右。

美國掉期市場目前對美聯(lián)儲終端利率的預期值已經(jīng)提高到5.1%。

這才是導致美股2日大跌的主要原因。

此外，這個終端利率的預期提高，也讓美債市場出現(xiàn)瞬間閃崩的走勢。

3日早上，美國2年期國債突然出現(xiàn)收益率瞬間大幅飆升，債券價格崩跌的走勢，從圖里也可以看到是從4.6%收益率，瞬間飆到5.1%收益率后，才又回落到現(xiàn)在4.7%。

這樣瞬間大幅波動，意味著有大資金在集中砸盤美債，并且有可能是被動平倉的那種。

不過好在美債市場畢竟每天都有幾千億美元的成交量，流動性還是比較好，所以這個瞬間閃崩波動出現(xiàn)后，很快就被抹平，但也仍然保持收益率上漲的態(tài)勢。

這樣的債券閃崩波動，如果放在其他國家，哪怕是英國，流動性在沒有那么好的情況下，崩寫下去就比較難拉回來。

也只能說，美國的這個大血包，血還是比較厚。

但我們以前看美國這個大BOSS，是都看不見血條，感覺像是無敵狀態(tài)。

而現(xiàn)在，美國這個BOSS，不但是亮血條了，而且這個血條已經(jīng)開始見底了。

隨著美聯(lián)儲激進加息，而美國全球拱火的效果并不那么理想的情況下，美國債券市場可以支撐的時間，也已經(jīng)不會太久了。

其實以美債市場的流動性來說，理論上不應該出現(xiàn)這樣日內(nèi)閃崩的波動出來。

2021年，美國國債市場的日均成交金額達到6241億美元。

以去年這么大的成交量，哪怕有大賣家集中砸盤個幾百億美元，都泛不起太大浪花。

3日早上，美債會出現(xiàn)這樣的閃崩波動，已經(jīng)說明美債的流動性出現(xiàn)危機征兆了。

此外，這次美債的閃崩波動，是在亞洲金融市場開盤的時間，所以普遍是猜測，有可能是日本在拋售美債，給日元匯率救市。

日本財務相在1日還表示，日本政府10月實施的干預匯市措施采取并不立即公布的“非公開干預”方式，目的在于“最大程度提升平抑匯率劇烈波動的效果”。他強調稱“干預還是起到了一定效果”，暗示進一步干預的可能性。

以后美國要是再動不動說別人是“匯率操縱國”的時候，可以直接問美國，為什么沒把日本列為匯率操縱國。

在3日凌晨鮑威爾講話后，由于提高了終端利率的預期，所以美元指數(shù)又大幅度走強。

最近美元是從110這個關鍵頸線位置給拉了回來，又漲了一波。

連帶著，其他非美貨幣又出現(xiàn)一波貶值。

其中日元還圍繞著148這個亞洲金融危機時的最低點位置，不斷來回徘徊。

這應該就是日本央行干預后的結果，要不然日元匯率現(xiàn)在應該是直奔160了。

不過即使日本央行花真金白銀去干預，日元匯率當前也仍然只是維持在148這個關鍵位置撐著而已。

日本央行之前已經(jīng)進行了3次干預，每次干預都要花200-300億美元的外匯儲備。

根據(jù)美國銀行的估算，日本央行最多進行10次這樣的干預，也就是說日本央行還可以干預7次。

我們匯率在10月26日進行大幅度反擊后，一度從7.37回落到7.16.

不過最近幾天也慢慢又貶值到7.3附近，目前收于7.35。

這場全球金融戰(zhàn)是全方面的，美聯(lián)儲已經(jīng)吹響明年決戰(zhàn)的號角。

其他任何國家，如果不想被收割，只能想辦法來進行金融保衛(wèi)戰(zhàn)。

3日英國匯率也出現(xiàn)較大波動。

英鎊匯率3日一度也跌了2%。

原因是3日晚上，英國跟隨美聯(lián)儲加息75基點后，放了點鴿聲。

英國央行在加息后，強烈駁斥了市場對未來加息規(guī)模的預期，并表示終端利率或將“低于市場預計的水平”。

這一點，英國央行倒是跟美聯(lián)儲反著來。

美聯(lián)儲3日凌晨是說終端利率可能高于市場預期，而英國央行則是表示終端利率可能低于市場預期。

這個主要也是因為，英國央行的彈藥沒有美聯(lián)儲充足。

雖然英國金融市場也是世界最大的離岸市場，流動性算比較好了。

但過去一個月，英債市場屢屢出現(xiàn)流動性危機，導致英國養(yǎng)老金都有暴雷的風險。

所以，英國央行也確實沒有太多加息空間了。

美聯(lián)儲再這樣極限加息下去，也確實沒有多少國家能跟得起。

目前國際大投行，對美聯(lián)儲明年加息的預期，最鷹派的是野村證券。

野村證券3日更新了最新的美聯(lián)儲加息預期，野村證券預計美聯(lián)儲12月加息50個基點，明年2月加息50個基點，3月加息50個基點，5月加息25個基點。

按照野村證券的這個預期，美聯(lián)儲明年會加息到5.5%。

我之前也跟大家預估過，美聯(lián)儲明年加息的終端利率，保守估計是在5%左右。

并且我認為美聯(lián)儲加息的極限是在6%左右，基本上來說，我認為美聯(lián)儲加息到5%，美債市場就有很大崩盤的危險，所以美聯(lián)儲明年是否能加息到6%，關鍵得取決于美債市場的極限承受能力，還有得看明年美聯(lián)儲的通脹數(shù)據(jù)。

現(xiàn)在世界大環(huán)境變數(shù)太多，現(xiàn)在太多考慮明年的情況，還有些言之尚早。

我們更多，還是得走一步看一步，多多觀察。

不管怎么樣，謹慎一些，提高風險，總歸是沒錯的。

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