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1月份A股市場(chǎng)迎來(lái)了開門紅，展望后市，我們?nèi)匀豢炊嘀笖?shù)。雖然目前市場(chǎng)短期有一定波動(dòng)，但中期來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期將不斷兌現(xiàn)、市場(chǎng)流動(dòng)性充足支撐、盈利面逐步回暖等對(duì)市場(chǎng)形成支撐。同時(shí)春節(jié)并未帶來(lái)二次疫情高峰使內(nèi)資對(duì)疫情反復(fù)的擔(dān)憂下降，未來(lái)內(nèi)資或?qū)⒅鸩浇影舯毕蛸Y金。

從風(fēng)格角度看，2022年11月以來(lái)，市場(chǎng)春季躁動(dòng)效應(yīng)演繹充分，大盤股漲勢(shì)較好。從1月份以來(lái)，股開始逐漸崛起，行業(yè)也從消費(fèi)切換到科技，風(fēng)格切換明顯，我們認(rèn)為短期風(fēng)格或延續(xù)占優(yōu)。

小編認(rèn)為指數(shù) 作為成長(zhǎng)風(fēng)格的寬基代表，值得我們繼續(xù)關(guān)注。之前小編有介紹過(guò)中證1000指數(shù)（）。

目前，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的大部分指數(shù)增強(qiáng)型基金在緊密跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上都能獲取較為穩(wěn)定的超額收益。而且，由于指數(shù)波動(dòng)更大，中證1000指數(shù)獲取超額收益的能力相較和指數(shù)更強(qiáng)。

所以這一期想來(lái)盤點(diǎn)下市場(chǎng)上表現(xiàn)較好的指數(shù)增強(qiáng)基金。

中證1000指數(shù)的長(zhǎng)期β收益較好01

從指數(shù)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，指數(shù)的年化收益率高于主要的寬基指數(shù)。下圖展示了主要寬基指數(shù)的凈值走勢(shì)，可以看到，在樣本區(qū)間段內(nèi)中證1000指數(shù)的凈值明顯優(yōu)于其他寬基指數(shù)。

另外從主要寬基指數(shù)的業(yè)績(jī)比較情況，可以看到指數(shù)自2005年以來(lái)的年化收益達(dá)到11.64%，高于指數(shù)的7.15%、指數(shù)的8.52%以及指數(shù)的11.13%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，指數(shù)長(zhǎng)期Beta收益較好，值得我們持續(xù)關(guān)注。

中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金02

指數(shù)增強(qiáng)基金的收益可以拆分為兩部分，一部分是指數(shù)本身的漲跌，也叫Beta收益；另一部分是超額收益，也叫Alpha收益，是零和博弈，通過(guò)積極主動(dòng)管理爭(zhēng)取獲得超越市場(chǎng)的收益。

下面我們來(lái)盤點(diǎn)下市場(chǎng)上表現(xiàn)較好的指數(shù)增強(qiáng)型基金。

2.1基金資料

挑選了5只成立時(shí)間較早的指數(shù)增強(qiáng)型基金，4只以指數(shù)*90%為基準(zhǔn)的量化增強(qiáng)基金，還有1只被動(dòng)型中證1000ETF作為對(duì)比。

數(shù)據(jù)來(lái)源于choice，以上基金不作為推薦，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

2.2歷史表現(xiàn)

從近幾年及各年度的歷史表現(xiàn)看，相比指數(shù)，這9只增強(qiáng)型基金均有較為明顯的超額收益，其中萬(wàn)家中證1000指增表現(xiàn)更優(yōu)。

數(shù)據(jù)來(lái)源于choice，以上基金不作為推薦，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

2.3性價(jià)比

根據(jù)績(jī)效評(píng)估的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比較高的是招商指增和萬(wàn)家中證1000指增。

數(shù)據(jù)來(lái)源于choice，以上基金不作為推薦，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

2.4前十大重倉(cāng)股對(duì)比

指增的行業(yè)分布主要集中在工業(yè)、信息技術(shù)和材料等三大行業(yè)，各只基金的差異不大。但若從各基金的前十大重倉(cāng)股來(lái)看，相似度很低，說(shuō)明各家都不是直接照抄1000指數(shù)，而是在保持行業(yè)中性的前提下憑自身的能力選股獲取超額收益。

數(shù)據(jù)來(lái)源于wind，以上基金不作為推薦，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

2.5持有人結(jié)構(gòu)

目前指增產(chǎn)品的規(guī)模都比較小，規(guī)模較大的是萬(wàn)家和富國(guó)，分別約22億和20億。這兩只機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比也相對(duì)較多。

數(shù)據(jù)來(lái)源于choice，以上基金不作為推薦，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

總結(jié)03

綜合各方面數(shù)據(jù)來(lái)看，整體發(fā)現(xiàn)萬(wàn)家指增 不管是成立時(shí)間、規(guī)模、歷史業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比來(lái)看都表現(xiàn)較優(yōu)，若看好中證1000指數(shù)后期的投資機(jī)會(huì)可以關(guān)注一下，這樣Beta和Alpha收益就能兼得。