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2023-02-05
業(yè)績滑坡勸退投資者？博時、國泰、建信基金多只純債基遭遇百億凈贖回
更新時間：2023-02-03 07:52:02作者：智慧百科
自2022年11月，受債市波動等多重影響，不少債基遭遇贖回壓力，基金收益率大幅受挫。多家公募機構相繼發(fā)布公告，提高旗下債基的單位凈值精度，以減少小數(shù)點保留精度產(chǎn)生的不利影響。
目前，公募基金的四季報披露收官。回顧純債基金的份額變動情況，出現(xiàn)凈贖回的基金數(shù)量不少，部分基金的凈贖回份額更是超過100億份，包括博時富瑞純債債券、國泰利享中短債債券、建信短債債券。
對這3只份額減少較多的純債基分析發(fā)現(xiàn)，3只基金的債券配置偏向于信用債，又以中期票據(jù)、企業(yè)短期融資券為主，在債市調整中受影響較大。四季度，3只債基收益率參差不齊，但均跑輸業(yè)績基準，業(yè)績或受到基金大規(guī)模贖回負反饋影響較大。
博時富瑞純債：凈贖回233億份
2022年四季度，博時富瑞純債債券被凈贖回超233.29億份，在純債基金中凈贖回規(guī)模最大。
具體來看，該基金在四季度的總申購份額約77.31億份，而總贖回份額超過310.6億份，達到三季度總贖回份額的2.59倍。2022年末，博時富瑞純債債券的基金份額約114.76億份。
基金經(jīng)理在四季報中提到，“進入11月后，資金面逐步收斂、地產(chǎn)和疫情政策轉向，動搖了債市根本邏輯。12月份，“理財凈值下跌-債基贖回-拋售債券-凈值持續(xù)下跌”的負反饋鏈條引發(fā)債券市場第二波大幅調整。在兩輪調整中，受到預期轉向和機構行為的影響，信用債和商金債調整幅度明顯大于利率債”。
從基金的資產(chǎn)配置來看，博時富瑞純債債券的主投資產(chǎn)偏向于信用債，以中期票據(jù)為主。2022年四季度末，債券投資組合占資產(chǎn)凈值的124.98%，中期票據(jù)占101.22%，較上季度末增加超30個百分點。同期，該基金持有的金融債的占比從26.9%降至6.61%。
該基金的凈值增長率從2022年11月大幅下降，直至12月下旬開始出現(xiàn)反彈。根據(jù)基金四季報，博時富瑞純債債券A過去三個月凈值增長率為-1.56%，過去一年凈值增長率為1.23%，也即該基金的四季度業(yè)績拖累了前三季度的過半數(shù)收益。
2022年末，博時富瑞純債債券的基金總規(guī)模約118.67億元，較三季度末減少超250億元。
截至2023年2月1日，博時富瑞純債債券A的單位凈值達到1.0391元，自12月最低值上漲約0.91%。
國泰利享中短債：總贖回超150億份
國泰利享中短債債券也在四季度發(fā)生大規(guī)模贖回。2022年四季度末，該基金的份額約達79.19億份，較三季度末減少近114.60億份，規(guī)模減少逾128億元。其中，總贖回份額約為154.47億份，較上季度增加逾30億份，同期總申購份額較上季度減少超七成至39.87億份。
該基金的單位凈值在2022年11月-12月份大幅下滑，但四季度整體上實現(xiàn)了正收益。以份額最多的國泰利享中短債債券C為例，該基金在2022年四季度凈值增長0.09%，全年共實現(xiàn)2.4%的收益率，跑輸基準0.09個百分點。
資產(chǎn)配置上，國泰利享中短債債券的債券投資價值占基金凈值的111.49%，較上季度末增加25.92個百分點。該產(chǎn)品的投資產(chǎn)品偏信用債，其中投資最多的債券品類為企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)，分別占基金凈值的67.96%、26.83%。
四季報中提到，“12月中下旬，寬松的流動性環(huán)境疊加經(jīng)濟基本面的“弱現(xiàn)實”，債市迎來階段性修復”。截至2023年2月1日，國泰利享中短債債券C的單位凈值達到1.1282元，自12月最低值上漲約0.61%。
建信短債：規(guī)模減少逾120億元
建信短債債券在2022年末的基金份額共計139.9億份，四季度份額減少112.76億份，規(guī)模減少約123億元。出現(xiàn)凈贖回的原因主要因申購減少，該基金四季度總申購份額約96.72億份，較三季度減少61.6%。同期，基金的總贖回份額超209.47億份，環(huán)比減少約14億份。
收益率方面，建信短債債券的A、F類份額在四季度均實現(xiàn)0.01%的收益率，跑輸同期基準約0.38個百分點?；餋類份額在四季度出現(xiàn)浮虧約-0.02%，全年累計收益率約1.98%，跑輸基準0.36個百分點。
分析發(fā)現(xiàn)，建信短債債券在債市波動中采取保守策略，四季度降杠桿幅度較為明顯。2022年四季度末，該基金的債券資產(chǎn)公允價值占基金凈值的90.72%，較上季度末的100.89%有所下滑。該基金主投債券品類為企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)，分別占基金凈值的48.04%、26.3%。
截至2023年2月1日，建信短債債券C的單位凈值達到1.0878元，自12月最低值上漲約0.54%。
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