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2023-01-31
威馬掉隊，李嘉誠賭錯了？
更新時間：2022-06-02 09:00:50作者：佚名
起了大早，趕了晚集。
文/江昱玢 楊松 編輯/陳曉平
6月1日，總部設(shè)在上海的威馬，雙喜臨門。
第一，上海全城復(fù)工復(fù)產(chǎn)，第二，向港交所提交招股書，IPO正式啟動。
在造車新勢力中，威馬起了大早，趕了晚集。
2016年自建工廠，2017年首款車型EX5亮相，2018年開始交付，2019年拿下年銷榜亞軍。兩年來，銷量排名持續(xù)下滑，“掉隊”質(zhì)疑聲不斷。
“我們沒有（掉隊），只是‘靜默期’有點長?！蓖R汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉回應(yīng)說。
交付承壓
令沈暉擔(dān)憂的靜默期，比想象中更難熬。
自2018年9月推出首款車型，截至2021年底，威馬汽車?yán)塾嫿桓峨妱悠?3485輛。過去4年，年復(fù)合平均增長率固然超100%，放在同賽道比，交付量已經(jīng)落后。
以2021年來說，威馬交付44152輛電動汽車，對比2020年的21937輛實現(xiàn)翻倍；同期，“蔚小理”交付量均超9萬輛，哪吒為6.9萬輛。
疫情反撲，更是雪上加霜。
4月，國內(nèi)新能源汽車銷量為28.8萬輛，環(huán)比下滑38.5%，大部分車企的月銷量幾近腰斬。
“（威馬）受到的影響，可能比別人大”。沈暉彼時直言，沒有停工，新勢力里唯一總部設(shè)在上海的企業(yè)，威馬壓力更大。
4月，威馬汽車共交付3309輛，相比3月的5516輛，環(huán)比下降4成，相比去年的2223輛，同比增長48.9%。
“受疫情影響，各地供應(yīng)鏈體系處于斷裂狀態(tài)，位于溫州和黃岡的智能制造基地不可避免地受到了影響。”官方這樣解釋。
威馬推出的首款車型EX5，即在溫州工廠生產(chǎn)。
大批核心供應(yīng)商，也在長三角地區(qū)。
如智能與節(jié)能部件系統(tǒng)方案提供商科博達，總部在上海；動力底盤供應(yīng)商拓普集團，總部在浙江寧波。
“上海疫情對我們零部件生態(tài)影響較大。”沈暉坦言。
威馬本來提供數(shù)千種C2M選配方案，6-21天可實現(xiàn)交付，現(xiàn)階段，暫時無法兌現(xiàn)交付承諾。
首款純電轎車威馬M7，本預(yù)計今年實現(xiàn)量產(chǎn)交付。在5月中旬，《21CBR》記者以購車者身份咨詢兩位銷售人員，對方?jīng)]給出車輛具體交付時間。
巨虧百億
威馬的財務(wù)表現(xiàn)，并不好看。
2019-2021年，營收分別為17.62億、26.71億和47.42億元，收入漲得快，成本項升得更猛。
同期，威馬的原材料及耗材成本逐年增長，分別為18.8億、30.4億和53.0億元，占當(dāng)期銷售成本的比重，由67.4%漲到79.2%。
受此影響，車輛及部件銷售的毛損率波動，由2019年的58.8%，降至2020年的50.4%，又再次提高到2021年的54.6%。
沈暉現(xiàn)在格外關(guān)心成本項。
”博世漲價不是傳聞，還有其他Tier1。簡單估算，智能電動車的芯片成本已經(jīng)超過電池包?！?月末他在微博中表達了擔(dān)心。
過去，電動汽車最大零部件成本是動力電池，動輒數(shù)萬元甚至超10萬，現(xiàn)在，缺芯又添新愁，芯片采購成本大有看漲之勢。
威馬汽車研發(fā)費用也非常高昂，2021年為9.81億元，占當(dāng)期總收入的1/5。
落在每輛車上，威馬汽車去年單車毛利率為-5.1%。對比“蔚小理”穩(wěn)定在10%-20%的單車毛利率，沈暉得在規(guī)模上想辦法。
本就不易，經(jīng)銷商還要分掉一杯羹。
和蔚來、小鵬的直營店模式不同，威馬的銷售模式以加盟的經(jīng)銷商為主，意圖通過渠道擴張來提升銷量。
沈暉的目標(biāo)是全國門店達到1000個。
截至2021年底，威馬汽車共有621家合作伙伴門店，其中397家為威馬體驗館。
硬幣的另一面，三年時間，沈暉付出超27億元的經(jīng)銷商返利。
毫不意外，威馬現(xiàn)在巨虧。
2019-2021年，公司分別虧損41.45億、50.84億及82.58億元，合計虧掉超過170億。
能否盡快摘掉“虧損” 的帽子，將決定其IPO的表現(xiàn)。
爭相下注
威馬汽車曾試圖沖擊A股科創(chuàng)板，2021年4月份曝出已暫緩申請。
燒錢的賽道上，一眾資本為沈暉加持。成立6年多，他保持著至少一年一融的速度。
提交招股書前，威馬汽車剛剛完成近6億美元Pre-IPO輪融資，累計融資額達350億元。
歷年來，其投資方眾多，有互聯(lián)網(wǎng)公司百度，電訊盈科、信德集團等國際資本，上海國資投資平臺、合肥國資平臺等產(chǎn)業(yè)基金，以及上汽集團、紫光集團等產(chǎn)業(yè)公司。
其中，盈科為李嘉誠之子李澤楷的產(chǎn)業(yè)，信德為澳門賭王何鴻燊家族相關(guān)企業(yè)，李嘉誠基金會旗下機構(gòu)也現(xiàn)身股東名單。
上市前，沈暉、王蕾夫婦共計持股30.82%，百度持股5.96%。
按照行業(yè)共識，年銷量達到10萬輛，是車企步入盈利的門檻。對照2021年不足5萬的銷量，威馬要再多賣一倍多，才能盈利。
威馬在售三款車型，以中端、中高端市場為主，EX5-Z、E.5主攻16-19萬元市場；W6售價區(qū)間為18.98-25.98萬元。
據(jù)太平洋汽車網(wǎng)數(shù)據(jù)，EX5為威馬2021年最暢銷車型，累計銷量超6萬輛，居中國造車新勢力A級純電SUV累計銷量第一。
（威馬EX5-Z）
招股書顯示，旗艦車型M7將于今年下半年推向市場，2023年將推出基于Caesar 平臺的全新SUV、轎車及MPV車型。
“屆時，公司將實現(xiàn)對全品類車型及由A級到B級產(chǎn)品的全面覆蓋 ?！蓖R方面表示。
“我在自主品牌做到頂了，上面就是李書福了?！?014年底，沈暉離開吉利時撂下這樣的“狠話”。
他先后在吉利、沃爾沃、菲亞特中國、博格華納等擔(dān)任高管，一直向往山巔，給威馬定下的期許很遠(yuǎn)大：進入“top3”。
過長的靜默期，加大了他登頂?shù)奶魬?zhàn)。
（作者：江昱玢,楊松 編輯：陳曉平）